berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

[Pendahuluan] Bibi Shanghai, Gu Ming, Mixue Bingcheng, dokumen aplikasi IPO saham Hong Kong semuanya telah kedaluwarsa

Reporter China Fund News, Qiu Dekun

Sebuah merek minuman teh sedang “meluncur ke pasaran”, apakah masih bisa diluncurkan?

Pada tanggal 14 Agustus, dokumen permohonan IPO saham Bibi Shanghai di Hong Kong telah habis masa berlakunya. Sejauh ini, saat ini dokumen permohonan tiga merek minuman teh yang mengajukan IPO Hong Kong sudah habis masa berlakunya.

Pada awal tahun ini, IPO saham Hong Kong mengantarkan gelombang penerapan merek minuman teh.Mixue Bingcheng, Guming, Shanghai Bibi, Tea Baidao, dll. berturut-turut telah mengajukan IPO. Namun sejauh ini baru Chamomochi yang berhasil diluncurkan.

Menurut analis di industri minuman teh, persaingan dalam industri ini sangat ketat dalam beberapa tahun terakhir, yang meliputi "waralaba volume", "produk baru bervolume", "desain volume", "merek bersama volume", dan "volume co-branding". "harga volume". Pada awal tahun ini, "daftar volume" telah menjadi arah bisnis baru.

Soalnya pasar modal sepertinya tidak suka “minum teh”. Dari pencatatan hingga penutupan perdagangan pada 14 Agustus, harga saham Nayuki's Tea dan Tea Momodo masing-masing telah turun lebih dari 90% dan 50%, dan diperkirakan akan memiliki kinerja yang buruk pada paruh pertama tahun 2024.

Orang dalam industri minuman teh tersebut di atas mengingatkan bahwa merek minuman teh dalam negeri saat ini menghadapi dua dilema besar: Pertama, persaingan homogen di pasar minuman teh telah memasuki tahap yang sengit, kedua, dengan latar belakang tekanan penilaian, biaya; efektivitas listing financing mengalami penurunan.

"Daftar Volume" Tiga Dokumen Tidak Valid

Sejak awal tahun ini, beredar kabar adanya rencana go public sejumlah merek minuman teh ternama dalam negeri. Selain Mixue Bingcheng, Gu Ming, Shanghai Bibi, dan Cha Baidao yang sudah mengajukan IPO Hong Kong, Bawang Cha Ji berkali-kali dikabarkan bersiap untuk mencatatkan sahamnya di pasar saham AS.

Pada saat yang sama, pemegang saham VC dari perusahaan induk di belakang Cha Yan Yuese baru-baru ini menarik diri secara kolektif, yang diperkirakan oleh dunia luar untuk mempersiapkan pencatatan di luar negeri berikutnya.

Merek-merek teh yang disebutkan di atas pada dasarnya berada di puncak industri teh dalam negeri.

Menurut daftar sepuluh merek teh teratas tahun 2023 yang dirilis oleh Red Food Network, Mixue Bingcheng, Heytea, Nayuki's Tea, Ancient Tea, Tea Baidao, Shuyishao Xiancao, CoCo Duke, Shanghai Bibi, The Overlord Cha Ji dan Cha Yan Yuese adalah dalam daftar.

Namun, saat ini, hanya Naixue's Tea dan Chabaidao yang terdaftar di pasar saham Hong Kong, dan dokumen permohonan IPO saham Hong Kong dari Mixue Bingcheng, Gu Ming, dan Shanghai Bibi semuanya telah habis masa berlakunya.

Menurut aturan Bursa Efek Hong Kong, jika perusahaan yang mengajukan IPO Hong Kong tidak mengalami kemajuan dalam waktu 6 bulan sejak penyerahan formulir, berarti masa pemrosesan permohonan pencatatannya telah berakhir, namun dapat diulang. mengajukan permohonan untuk mengaktifkan proses pencatatan dengan memperbarui informasi.

Berbeda dengan dokumen permohonan IPO saham Hong Kong Bibi Shanghai yang baru saja habis masa berlakunya, dokumen permohonan IPO saham Hong Kong milik Mixue Bingcheng dan Guming telah habis masa berlakunya pada awal Juli, hingga tanggal 14 Agustus, kedua merek teh tersebut belum mengaktifkan prosedur pencatatannya.

Sebagai tanggapan, merek teh seperti Shanghai Bibi dan Bawang Tea Ji berturut-turut mengatakan kepada wartawan bahwa mereka "belum berkomentar" dan "belum menerima informasi yang relevan dari manajemen."

"Penggulungan" merek minuman teh mungkin akan mereda. Tianlala sebelumnya berencana untuk mencatatkan sahamnya di pasar saham Hong Kong pada tahun 2025. Baru-baru ini, pendirinya Wang Wei mengatakan bahwa "mengingat situasi aktual saat ini, pencatatannya harus dilakukan lebih lambat."

“Volume Capital” secara keseluruhan tidak disukai

Seorang bankir investasi menganalisis kepada wartawan bahwa fakta bahwa banyak merek teh telah menekan tombol jeda IPO mungkin terkait dengan perubahan penilaian mereka.

Ambil contoh Mixue Bingcheng, permohonan IPO A-share sebelumnya diperkirakan bernilai 64,96 miliar yuan berdasarkan usulan modal saham dan jumlah penggalangan dana 70 miliar yuan.

Namun buruknya kinerja merek minuman teh yang sudah listing memberikan acuan penilaian baru bagi merek minuman teh yang berencana go public.

Saat ini merek teh yang tercatat di pasar saham Hong Kong adalah Nayuki’s Tea dan Cha Momochi. Tahun ini banyak merek minuman teh yang mengajukan IPO di Hong Kong, namun hanya Cha Baidao yang berhasil dicatatkan sehingga menjadi fokus merek minuman teh lainnya.

Chabaidao membatalkan IPO pada pembukaan pencatatannya pada tanggal 23 April 2024, dan pada tanggal 14 Agustus, harga sahamnya telah turun lebih dari 50%. Nilai pasar perusahaan ini pernah melebihi HK$23 miliar ketika terdaftar, namun menyusut menjadi HK$9,664 miliar pada 14 Agustus.

Situasi serupa juga dialami Nayuki's Tea, sejak listing di bursa Hong Kong pada 30 Juni 2021 hingga penutupan perdagangan 14 Agustus 2024, harga sahamnya anjlok lebih dari 90%. Nilai pasar perusahaan telah menyusut dari lebih dari HK$32 miliar saat terdaftar menjadi HK$2,38 miliar terbaru.

Daya tarik merek minuman teh terhadap modal melemah. Data dari "Laporan Investasi dan Pembiayaan Katering Tiongkok 2023" menunjukkan bahwa dari Januari hingga Agustus 2023, jumlah pembiayaan industri minuman teh Tiongkok turun 64,7% tahun ke tahun. Waktu pembiayaan terbaru untuk merek minuman teh terkemuka seperti Mixue Bingcheng, Gu Ming, dan Cha Yan Yuese semuanya dibatasi hingga tahun 2021.

Ambil contoh Cha Yan Yuese, yang menyelesaikan empat putaran pembiayaan dari awal 2018 hingga akhir 2021. Pihak pembiayaan termasuk Wuyuan Capital, Yuansheng Capital, Source Code Capital, Shunwei Capital, dan Tiantu Capital informasi terkait sejak itu.

Para pelaku industri minuman teh mengingatkan bahwa dalam beberapa tahun terakhir, persaingan di industri minuman teh terus meningkat, menyebabkan modal beralih ke sikap hati-hati terhadap industri ini, dan valuasi merek-merek minuman teh besar juga berada di bawah tekanan.

Southwest Securities merilis laporan penelitian yang menyatakan bahwa ambang investasi untuk industri minuman teh saat ini rendah dan mudah untuk mencapai skala ekonomi. Namun, terdapat masalah seperti homogenitas produk yang serius, biaya peralihan konsumen yang rendah, dan kesulitan dalam membangun solid hambatan merek.

Pembiayaan “skala volume” diblokir

Orang-orang di industri minuman teh mengatakan bahwa pendanaan “listing” merek minuman teh akan semakin besar. Sekarang banyak merek teh yang menekan tombol jeda IPO, yang mungkin mempengaruhi operasi harian dan rencana ekspansi mereka selanjutnya.

Guming menyebutkan dalam prospektusnya, kas dan setara kas perseroan, ekspektasi arus kas dari aktivitas operasi, dan ekspektasi perolehan bersih IPO dapat mendukung operasional setidaknya 12 bulan, namun pertumbuhan yang berkelanjutan masih memerlukan pendanaan tambahan.

Sumber: Prospektus Guming

Banyak merek minuman teh yang terus mencari pendanaan, terutama untuk merebut pangsa pasar. Saat ini, merek minuman teh secara kolektif berfokus pada skala dan harga, dan "waralaba, ribuan toko, dan harga murah" telah menjadi nada utama persaingan dalam industri minuman teh.

Saat ini, banyak merek minuman teh terkemuka telah mengusulkan “10.000 rencana toko”. Diantaranya, jumlah toko Chamoido telah bertambah dari 5.070 pada akhir tahun 2021 menjadi 7.927 pada Februari 2024, terutama toko waralaba.

Chabaidao menyatakan dalam prospektusnya bahwa jika gagal bersaing secara efektif dengan pemain terkemuka lainnya atau memenangkan persaingan, hal ini akan berdampak buruk secara signifikan terhadap hasil operasional, status keuangan, dan prospek bisnis perusahaan.

Sebagai stok minuman teh pertama di Hong Kong, Nayuki's Tea juga merasakan tekanan persaingan dalam beberapa tahun terakhir. Ia meluncurkan "Rencana Mitra" untuk memilih model waralaba, memasuki tahap baru "operasi langsung + waralaba" roda dua mengemudi, dan dengan cepat bergerak menuju pasar yang tenggelam.

Karena alasan ini, Chamomochi dan Nayuki's Tea sama-sama harus menanggung akibatnya dalam kinerja jangka pendek.

Pada paruh pertama tahun 2024, Cha Baidao memperkirakan laba bersih yang disesuaikan akan turun tidak lebih dari 36,45% tahun-ke-tahun, sementara Nayuki's Tea memperkirakan kerugian laba bersih yang disesuaikan menjadi sekitar 420 juta hingga 490 juta yuan.

Baru-baru ini, Cha Baidao menjawab bahwa pada paruh pertama tahun 2024, perusahaan telah meningkatkan kebijakan dukungannya bagi pewaralaba dan diskon untuk penjualan peralatan dan barang, serta meningkatkan biaya investasi pasar secara keseluruhan sebagai respons terhadap perubahan kebiasaan konsumen akibat lingkungan eksternal. pengaruh.

Data yang dirilis oleh Frost & Sullivan menunjukkan bahwa ukuran pasar kedai teh baru di Tiongkok melebihi 200 miliar yuan, tetapi persaingan industri yang semakin ketat akan menyebabkan perlambatan pertumbuhan. Tingkat pertumbuhan gabungan tahunan rata-rata dari tahun 2024 hingga 2028 diperkirakan akan sebesar 15,4%. sedangkan rata-rata tingkat pertumbuhan gabungan tahunan dari 2018 hingga 2023 adalah 25,2%.

Orang dalam industri minuman teh tersebut di atas mengatakan bahwa beberapa merek minuman teh saat ini menutup tokonya. Beberapa merek teh yang tidak memiliki keunggulan kompetitif akan tersingkir dari pasar jika tidak dapat memperoleh pembiayaan berkelanjutan.

“Bergulir ke luar negeri” membutuhkan saluran pembiayaan

Meringkas tujuan banyak merek minuman teh yang mengajukan IPO di Hong Kong, sebagian besar dari mereka dengan jelas menyebutkan bahwa hal itu akan membantu mereka mengembangkan pasar luar negeri.

Ambil contoh Mixue Bingcheng, sebagian dana yang diperoleh dari IPO Hong Kong direncanakan akan digunakan untuk membangun platform rantai pasokan internasional guna memenuhi kebutuhan konsumen luar negeri dan tren pasar, serta secara efektif mendukung strategi globalisasi.

Sumber: prospektus Mixue Bingcheng

Mixue Bingcheng menyatakan bahwa strategi pengembangan masa depan perusahaan adalah mengkonsolidasikan posisi terdepannya dalam industri minuman siap pakai Tiongkok dan secara aktif memperluas pasar luar negeri.Diantaranya, perusahaan akan terus fokus untuk menjajaki lebih dalam pasar Asia Tenggara dan menjajaki pasar lainnya pada waktunya.

Per 30 September 2023, Mixue Bingcheng telah membuka sekitar 4,000 toko di 11 negara luar negeri.

Di tengah ketatnya persaingan pasar minuman teh dalam negeri, merek minuman teh mengalihkan perhatiannya ke pasar luar negeri. Misalnya, dengan memanfaatkan pengaruh global Olimpiade Paris, Bawang Chaji dan Heytea berturut-turut membuka toko mereka di "depan pintu tempat kompetisi".

Pada saat yang sama, Chabaido baru-baru ini merilis hasil di luar negeri, menunjukkan bahwa mereknya telah membuka delapan toko di empat kota di luar negeri.

Namun, merek teh dalam negeri harus menghadapi banyak kendala saat berangkat ke luar negeri. Orang-orang di industri minuman teh mengingatkan bahwa industri ini memiliki ambang investasi yang rendah dan mudah mencapai skala ekonomi, sehingga mudah bagi pesaing luar negeri untuk dengan cepat menirunya.

Untuk menyelesaikan perluasan pasar luar negeri, diperlukan dukungan keuangan dalam jumlah besar. Mixue Bingcheng mengatakan bahwa dibandingkan dengan rencana investasi awal atau investasi yang diperlukan di pasar Tiongkok, perusahaan mungkin perlu berinvestasi lebih banyak dalam aktivitas periklanan dan pemasaran untuk membangun kesadaran merek di pasar luar negeri.

Saat ini, pertanyaan yang perlu dijawab oleh merek minuman teh seperti Mixue Bingcheng adalah bagaimana memastikan daya saing ekspansi pasar luar negeri mereka di masa depan setelah menekan tombol jeda pada IPO saham Hong Kong.

Editor: Joey

Pengulas: Xu Wen

Pernyataan hak cipta

"China Fund News" memiliki hak cipta atas konten asli yang dipublikasikan di platform ini. Dilarang mencetak ulang tanpa izin, jika tidak, tanggung jawab hukum akan dikenakan.

Kontak person kerjasama cetak ulang resmi : Bpk. Yu (Tel : 0755-82468670)