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Agencia de Noticias Financieras, 7 de agosto (Editor Xiaoxiang)Según datos de la Reserva Federal de Nueva York, el uso de la facilidad de recompra inversa de la Reserva Federal cayó por debajo de los 300 mil millones de dólares por primera vez desde mediados de 2021 el martes.

El martes, un total de 60 participantes depositaron 292.000 millones de dólares en el acuerdo de recompra inversa (RRP) a un día de la Reserva Federal. En comparación con los 2,554 billones de dólares récord del 30 de diciembre de 2022, la cifra actual es solo aproximadamente una décima parte de ese tiempo.

El mecanismo de recompra inversa a un día de la Reserva Federal puede entenderse como una reserva de fondos inactivos de instituciones no bancarias, empresas respaldadas por el gobierno y fondos mutuos del mercado monetario que se utilizan para almacenar efectivo aquí para ganar intereses (la tasa de interés PVP actual es del 5,3%). ). Al mismo tiempo, también puede actuar como colchón para las reservas bancarias.

Los participantes del mercado están prestando mucha atención al uso del PVP recientemente.

En el contexto de las recientes y violentas turbulencias en los mercados financieros,Algunos en Wall Street han advertido que la disminución del uso del PVP podría ser una señal de que el exceso de liquidez ha sido eliminado del sistema financiero y que los saldos de reservas bancarias no son tan amplios como creen las autoridades de los bancos centrales.

La Reserva Federal comenzó a desacelerar el ritmo de reducción de su balance en junio de este año, reduciendo el número de bonos mantenidos hasta su vencimiento cada mes sin reinversión, aliviando así la presión potencial sobre las tasas de interés del mercado monetario.

Dirigido por Teresa HoJPMorganEl equipo de estrategas dijo el mes pasado que la Reserva Federal puede seguir reduciendo su balance hasta finales de este año, y se espera que el PVP sea ligeramente inferior a 300.000 millones de dólares y las reservas bancarias aún alcancen los 3,1 billones de dólares.

pero, La reciente tendencia a la baja en el consumo de PVP parece ser motivo de alarma. Contando la caída del martes, el uso de herramientas PVP ha caído durante cuatro días consecutivos: la caída acumulada en cuatro días ha alcanzado más de 120 mil millones de dólares estadounidenses y también ha actualizado el nivel más bajo en más de tres años desde mayo de 2021 durante dos días consecutivos.

El uso de la herramienta ha tenido una tendencia a la baja desde la segunda quincena de julio. Y este fue casi el comienzo de la agitación en los mercados financieros.

Algunos activos acudieron en masa al mercado de repos a un día

Al mismo tiempo, algunos expertos de la industria también dijeron que muchos operadores de RRP podrían estar retirando fondos del mecanismo de recompra inversa de la Reserva Federal y en su lugar invirtiendo en el mercado de repos a un día con tasas de interés más altas. En el mercado de repos a un día, las empresas financieras, como los bancos y los fondos de cobertura, piden prestado efectivo a corto plazo contra letras del Tesoro u otros títulos de deuda.

"Cuando los inversores venden activos de riesgo, normalmente recurren al efectivo, y ese efectivo normalmente se coloca en el mercado de repos", dijo Scott Skyrm, vicepresidente ejecutivo de renta fija y repos de la casa de bolsa Curvature Securities de Nueva York.

Lou Crandall, economista jefe de la firma de investigación del mercado monetario Wrightson, señaló que después del aumento de la deuda estadounidense el viernes pasado, las necesidades de financiamiento del mercado pueden aumentar, lo que llevó a los fondos monetarios a poner efectivo en el mercado de recompra privada.

Cree que el cambio al mercado de repos, en lugar del mecanismo de repos inversos de la Reserva Federal, en el contexto de la caída del mercado de valores también puede ser la razón de la ligera debilidad de los tipos de repos el lunes, y que los tipos de repos más bajos pueden continuar durante todo el semana.