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Agence de presse financière, 7 août (éditeur Xiaoxiang)Selon les données de la Fed de New York, le recours à la facilité de prise en pension de la Fed est tombé mardi en dessous de 300 milliards de dollars pour la première fois depuis la mi-2021.

Mardi, un total de 60 participants ont déposé 292 milliards de dollars dans le cadre des accords de prise en pension (RRP) au jour le jour de la Fed. Par rapport au montant record de 2,554 billions de dollars du 30 décembre 2022, le chiffre actuel ne représente qu’environ un dixième de cette période.

La facilité de prise en pension au jour le jour de la Réserve fédérale peut être considérée comme un réservoir de fonds inutilisés d'institutions non bancaires, d'entreprises soutenues par le gouvernement et de fonds communs de placement du marché monétaire, utilisés pour stocker des liquidités ici afin de gagner des intérêts (le taux d'intérêt RRP actuel est de 5,3 %). ). Dans le même temps, il peut également servir de coussin pour les réserves bancaires.

Les acteurs du marché ont récemment prêté une attention particulière à l’utilisation du RRP.

Dans le contexte des récentes turbulences violentes sur les marchés financiers,Certains à Wall Street ont averti que la baisse du recours au RRP pourrait être le signe que l'excès de liquidité a été éliminé du système financier et que les réserves bancaires ne sont pas aussi importantes que le pensent les décideurs des banques centrales.

La Fed a commencé à ralentir le rythme de réduction de son bilan en juin de cette année, réduisant chaque mois le nombre d'obligations détenues jusqu'à leur échéance sans réinvestissement, atténuant ainsi la pression potentielle sur les taux d'intérêt du marché monétaire.

Dirigé par Teresa HoJP MorganL’équipe de stratèges a déclaré le mois dernier que la Fed pouvait continuer à réduire son bilan jusqu’à la fin de cette année, avec un RRP attendu légèrement inférieur à 300 milliards de dollars et des réserves bancaires atteignant toujours 3 100 milliards de dollars.

mais, La récente tendance à la baisse de la consommation conseillée semble alarmante. En comptant la baisse de mardi, l'utilisation de l'outil RRP a diminué pendant quatre jours consécutifs - la baisse cumulée en quatre jours a atteint plus de 120 milliards de dollars américains, et elle a également rafraîchi le niveau le plus bas depuis plus de trois ans depuis mai 2021 pendant deux jours consécutifs.

L'utilisation de l'outil est en baisse depuis la deuxième quinzaine de juillet. Et c’était presque le début de la tourmente sur les marchés financiers.

Certains actifs ont afflué vers le marché des pensions au jour le jour

Dans le même temps, certains initiés du secteur ont également déclaré que de nombreux traders de RRP pourraient retirer des fonds du mécanisme de prise en pension de la Réserve fédérale et les investir plutôt dans le marché des pensions au jour le jour avec des taux d'intérêt plus élevés. Sur le marché des pensions au jour le jour, les sociétés financières telles que les banques et les hedge funds empruntent des liquidités à court terme contre des bons du Trésor ou d'autres titres de créance.

"Lorsque les investisseurs vendent des actifs à risque, ils se tournent généralement vers des liquidités, et ces liquidités sont généralement placées sur le marché des pensions", a déclaré Scott Skyrm, vice-président exécutif des titres à revenu fixe et des pensions chez le courtier new-yorkais Curvature Securities.

Lou Crandall, économiste en chef du cabinet d'études sur le marché monétaire Wrightson, a souligné qu'après la forte hausse de la dette américaine vendredi dernier, les besoins de financement du marché pourraient augmenter, ce qui inciterait les fonds monétaires à investir des liquidités dans le marché des rachats privés.

Il estime que le passage au marché des pensions, plutôt qu'au mécanisme de prise en pension de la Fed, dans le contexte du krach boursier, pourrait également être la raison de la légère faiblesse des taux de pension lundi, et que la baisse des taux de pension pourrait se poursuivre tout au long de l'année. semaine.