berita

Kantor Berita Keuangan, 7 Agustus (Editor Xiaoxiang)Menurut data dari The Fed New York, penggunaan fasilitas pembelian kembali terbalik The Fed turun di bawah $300 miliar untuk pertama kalinya sejak pertengahan tahun 2021 pada hari Selasa.

Pada hari Selasa, total 60 peserta menyetor $292 miliar dalam fasilitas perjanjian pembelian kembali terbalik (RRP) semalam The Fed. Dibandingkan dengan angka yang memecahkan rekor sebesar US$2,554 triliun pada 30 Desember 2022, angka saat ini hanya sekitar sepersepuluh dari angka tersebut.

Fasilitas pembelian kembali semalam Federal Reserve dapat dipahami sebagai reservoir dana menganggur dari lembaga non-bank. Bank, perusahaan yang didukung pemerintah, dan reksa dana pasar uang digunakan untuk menyimpan uang tunai di sini untuk mendapatkan bunga (suku bunga RRP saat ini adalah 5,3%). ). Pada saat yang sama, hal ini juga dapat berfungsi sebagai bantalan cadangan bank.

Pelaku pasar sangat memperhatikan penggunaan RRP akhir-akhir ini.

Dengan latar belakang gejolak yang terjadi baru-baru ini di pasar keuangan,Beberapa pihak di Wall Street telah memperingatkan bahwa penurunan penggunaan RRP bisa menjadi tanda bahwa kelebihan likuiditas telah dihilangkan dari sistem keuangan dan bahwa saldo cadangan bank tidak sebanyak yang diyakini oleh para pembuat kebijakan bank sentral.

The Fed mulai memperlambat laju pengurangan neraca pada bulan Juni tahun ini, mengurangi jumlah obligasi yang dimiliki hingga jatuh tempo setiap bulannya tanpa investasi ulang, sehingga mengurangi potensi tekanan pada suku bunga pasar uang.

Dipimpin oleh Teresa HoJP MorganTim ahli strategi tersebut mengatakan bulan lalu bahwa The Fed dapat terus menyusutkan neraca keuangannya hingga akhir tahun ini, dengan RRP diperkirakan sedikit di bawah $300 miliar dan cadangan bank masih mencapai $3,1 triliun.

Tetapi, Tren penurunan konsumsi RRP baru-baru ini tampaknya menimbulkan kekhawatiran. Menghitung penurunan pada hari Selasa, penggunaan alat RRP telah menurun selama empat hari berturut-turut - penurunan kumulatif dalam empat hari telah mencapai lebih dari 120 miliar dolar AS, dan juga memperbarui level terendah dalam lebih dari tiga tahun sejak Mei 2021 selama dua hari berturut-turut.

Tren penggunaan alat ini mengalami penurunan sejak paruh kedua bulan Juli. Dan ini hampir merupakan awal dari gejolak di pasar keuangan.

Beberapa aset berbondong-bondong ke pasar repo semalam

Pada saat yang sama, beberapa orang dalam industri juga mengatakan bahwa banyak pedagang RRP mungkin menarik dana dari fasilitas pembelian kembali terbalik Federal Reserve dan malah mengalir ke pasar repo semalam dengan suku bunga yang lebih tinggi. Di pasar repo semalam, perusahaan keuangan seperti bank dan dana lindung nilai meminjam uang tunai jangka pendek terhadap surat utang negara atau surat utang lainnya.

“Ketika investor menjual aset berisiko, mereka biasanya beralih ke uang tunai, dan uang tunai tersebut biasanya dimasukkan ke dalam pasar repo,” kata Scott Skyrm, wakil presiden eksekutif pendapatan tetap dan repo di broker-dealer Curvature Securities di New York.

Lou Crandall, kepala ekonom di firma riset pasar uang Wrightson, menunjukkan bahwa setelah lonjakan utang AS pada Jumat lalu, kebutuhan pembiayaan pasar mungkin meningkat, mendorong dana uang untuk memasukkan uang tunai ke pasar pembelian kembali swasta.

Dia percaya bahwa peralihan ke pasar repo, dibandingkan dengan fasilitas reverse repo yang dikeluarkan oleh The Fed, dalam konteks jatuhnya pasar saham juga mungkin menjadi alasan sedikit pelemahan dalam tingkat repo pada hari Senin, dan tingkat repo yang lebih rendah dapat terus berlanjut sepanjang tahun. pekan.