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파이낸셜 뉴스 에이전시, 8월 7일 (편집자 Xiaoxiang)뉴욕 연준의 자료에 따르면 화요일 연준의 역환매 제도 이용 규모는 2021년 중반 이후 처음으로 3000억 달러 아래로 떨어졌습니다.

화요일에는 총 60명의 참가자가 연준의 익일 역환매조건부매수약정(RRP)에 2,920억 달러를 예금했습니다. 2022년 12월 30일 기록적인 2조 5540억 달러를 기록했던 것과 비교하면 현재 수치는 당시의 10분의 1 정도에 불과하다.

연준의 익일 역환매 제도는 은행, 정부 지원 기업, 머니마켓 뮤추얼 펀드가 이자를 얻기 위해 여기에 현금을 보관하는 데 사용되는 비은행 기관의 유휴 자금 저장소로 이해될 수 있습니다(현재 RRP 이자율은 5.3%입니다.) ) 동시에 은행 준비금에 대한 완충 역할도 할 수 있습니다.

최근 시장참가자들은 RRP 활용에 주목하고 있다.

최근 금융시장의 극심한 혼란을 배경으로,월스트리트의 일각에서는 RRP 사용 감소가 금융 시스템에서 과도한 유동성이 제거되고 은행 준비금 잔고가 중앙은행 정책 입안자들이 믿는 것만큼 충분하지 않다는 신호일 수 있다고 경고했습니다.

연준은 올해 6월 대차대조표 축소 속도를 늦추기 시작했고, 매달 재투자 없이 만기까지 보유하는 채권 수를 줄여 머니마켓 이자율에 대한 잠재적인 압력을 완화했다.

테레사 호가 이끄는JP 모건전략가 팀은 지난 달 연준이 올해 말까지 대차대조표를 계속 축소할 수 있으며 RRP는 3000억 달러에 약간 못 미칠 것으로 예상되고 은행 준비금은 여전히 ​​3조 1000억 달러에 이를 것이라고 말했습니다.

하지만, 최근 RRP 소비의 감소 추세는 경고의 원인인 것 같습니다. 화요일 하락까지 포함하면 RRP 도구 사용량은 4일 연속 감소했다. 나흘간 누적 감소액은 1200억 달러 이상에 이르렀고, 이틀 연속 2021년 5월 이후 3년여 만에 최저 수준을 경신했다.

7월 하반기부터 도구 사용률이 감소하는 추세입니다. 그리고 이것은 금융 시장의 혼란의 거의 시작이었습니다.

일부 자산이 익일레포시장으로 몰려들었다

동시에 일부 업계 관계자들은 많은 RRP 거래자들이 연준의 역환매 제도에서 자금을 인출하고 대신 더 높은 이자율을 적용하는 익일 레포 시장에 쏟아 붓고 있을 수도 있다고 말했습니다. 익일레포시장에서는 은행, 헤지펀드 등 금융회사가 국채나 기타 채무증권을 담보로 단기현금을 차입한다.

뉴욕 브로커-딜러인 Curvature Securities의 채권 및 레포 담당 수석 부사장인 Scott Skyrm은 "투자자들이 위험 자산을 판매할 때 일반적으로 현금으로 이동하고 그 현금은 일반적으로 repo 시장에 투입됩니다"라고 말했습니다.

머니마켓 리서치 회사인 라이트슨(Wrightson)의 수석 이코노미스트인 루 크랜달(Lou Crandall)은 지난 금요일 미국 부채가 급증한 이후 시장 자금 조달 수요가 증가해 머니 펀드가 민간 환매 시장에 현금을 투입하게 될 수 있다고 지적했습니다.

그는 주식시장 붕괴 상황에서 연준의 역레포 제도가 아닌 레포 시장으로의 전환이 월요일 리포 금리가 약간 약세를 보인 이유일 수도 있고, 낮은 레포 금리가 올해 내내 계속될 수도 있다고 믿고 있습니다. 주.