Новости

Агентство финансовых новостей, 7 августа (редактор Сяосян)Согласно данным ФРС Нью-Йорка, во вторник использование механизма обратного РЕПО упало ниже $300 млрд впервые с середины 2021 года.

Во вторник в общей сложности 60 участников вложили 292 миллиарда долларов в однодневное соглашение обратного РЕПО ФРС (RRP). По сравнению с рекордными $2,554 трлн на 30 декабря 2022 года нынешняя цифра составляет лишь около одной десятой от этого показателя.

Механизм обратного РЕПО Федеральной резервной системы можно понимать как резервуар свободных средств небанковских учреждений, предприятий, поддерживаемых государством, и взаимных фондов денежного рынка, используемых для хранения здесь наличных денег для получения процентов (текущая процентная ставка RRP составляет 5,3%). В то же время он также может выступать в качестве подушки безопасности для банковских резервов.

В последнее время участники рынка уделяют пристальное внимание использованию RRP.

На фоне недавней сильной турбулентности на финансовых рынках,Некоторые на Уолл-стрит предупреждают, что снижение использования RRP может быть признаком того, что из финансовой системы удалена избыточная ликвидность и что балансы банковских резервов не так велики, как полагают политики центрального банка.

ФРС начала замедлять темпы сокращения своего баланса в июне этого года, сокращая количество облигаций, удерживаемых до погашения каждый месяц без реинвестирования, тем самым ослабляя потенциальное давление на процентные ставки денежного рынка.

Под руководством Терезы ХоДж.П.МорганВ прошлом месяце команда стратегов заявила, что ФРС может продолжать сокращать свой баланс до конца этого года, при этом RRP, как ожидается, составит чуть менее 300 миллиардов долларов, а банковские резервы все еще достигнут 3,1 триллиона долларов.

но, Недавняя тенденция снижения потребления RRP, похоже, вызывает тревогу. С учетом падения во вторник, использование инструмента RRP падал четыре дня подряд — совокупное снижение за четыре дня достигло более 120 миллиардов долларов США, а также обновило самый низкий уровень за более чем три года с мая 2021 года в течение двух дней подряд.

Использование этого инструмента имеет тенденцию к снижению со второй половины июля. И это было чуть ли не начало потрясений на финансовых рынках.

Некоторые активы устремились на рынок репо овернайт

В то же время некоторые инсайдеры отрасли также заявили, что многие трейдеры RRP, возможно, выводят средства из механизма обратного РЕПО Федеральной резервной системы и вместо этого вливают их на рынок репо овернайт с более высокими процентными ставками. На рынке РЕПО овернайт финансовые фирмы, такие как банки и хедж-фонды, занимают краткосрочные денежные средства под казначейские векселя или другие долговые ценные бумаги.

«Когда инвесторы продают рисковые активы, они обычно переходят в наличные, и эти деньги обычно помещаются на рынок репо», — сказал Скотт Скирм, исполнительный вице-президент по фиксированному доходу и репо в нью-йоркском брокере-дилере Curvature Securities.

Лу Крэндалл, главный экономист исследовательской фирмы Wrightson, занимающейся исследованием денежного рынка, отметил, что после резкого роста долга США в прошлую пятницу потребности рынка в финансировании могут увеличиться, что побудит денежные фонды вкладывать наличные на частный рынок обратного выкупа.

Он полагает, что переход на рынок репо, а не на механизм обратного репо ФРС, в контексте краха фондового рынка также может быть причиной небольшого ослабления ставок репо в понедельник, и более низкие ставки репо могут сохраниться на протяжении всего периода. неделя.