noticias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Li Shuchao, reportero de China Fund News

Bajo el "efecto balancín" en los mercados de acciones y bonos, los activos de renta fija se ven favorecidos, mientras que los activos que contienen acciones quedan excluidos.

Los fondos de "renta fija +" reducen las posiciones que contienen derechos

Recientemente, muchos gestores de fondos de "renta fija +" entrevistados afirmaron que habían reducido sus posiciones en acciones y aumentado sus tenencias de activos de renta fija. El último valor de mercado total de las tenencias de los fondos de "Renta Fija +" es de 175.600 millones de yuanes, cifra que ha estado disminuyendo durante tres años consecutivos; el índice de participación cayó por debajo del 16%, estableciendo un nuevo mínimo en los últimos cuatro años.

Wei Yumin, gerente del Fondo de Ingresos Anxin del Banco de Comunicaciones, dijo que, por un lado, a juzgar por las condiciones del mercado, el mercado de acciones se mantuvo dentro de un rango limitado en el primer semestre de este año y los activos de bonos tuvieron un mejor desempeño. Teniendo en cuenta la relación riesgo-rendimiento entre los diferentes activos, los administradores de fondos pueden reducir adecuadamente las posiciones de acciones y optimizar la estructura de las posiciones. Por otro lado, a medida que disminuye el apetito por el riesgo de los inversores, la demanda de productos de "renta fija +" se concentra en productos de baja volatilidad, y los productos de baja volatilidad también requieren el control de las posiciones de acciones, controlando así la volatilidad y las reducciones.

Guolian Fund afirmó que los fondos de "Renta Fija +" tienden a aumentar sus tenencias de activos de renta fija y reducir los riesgos de incertidumbre causados ​​por las fluctuaciones del mercado de valores. Además, ante la presión del rendimiento, algunos administradores de fondos también optan por reducir las posiciones en acciones para mantener la estabilidad del valor neto del fondo y controlar los riesgos, a fin de evitar un impacto excesivo de las fluctuaciones del mercado de valores en el rendimiento del fondo.

Los datos públicos también muestran que el valor de mercado y la proporción de participación de los fondos de "renta fija +" han disminuido aún más.

Los datos de Dongcai Choice muestran que a finales de junio de 2024, el valor de mercado total de las tenencias de fondos de "renta fija +" era de 175.585 millones de yuanes, lo que ha disminuido durante tres años consecutivos y el índice de participación también ha disminuido desde un máximo del 18,71%; en 2020 al 15,96%, alcanzando un nuevo mínimo en los últimos cuatro años.

En términos de ratio de participación, hay 100 productos en fondos de deuda secundaria con un ratio de participación de 0, lo que representa el 17,64% desde el 13,93% a finales del año pasado durante el mismo período, también hay 45 productos en fondos híbridos de deuda parcial; con 0 acciones, que representan el 17,64%. El ratio es del 6,08%. En total, hay hasta 145 empresas con un ratio de participación de 0 en los dos tipos de productos mencionados anteriormente, 38 empresas más que a finales del año pasado.

Wang Lu, analista de fondos del Centro de Investigación y Evaluación de Fondos de Valores de Shanghai, dijo que en los últimos años, en el contexto de condiciones débiles del mercado de valores, el desempeño de las acciones y los activos de bonos convertibles que se ven muy afectados por el mercado de valores ha sido insatisfactorio. , y es necesario que los administradores de fondos reduzcan adecuadamente sus posiciones que contienen derechos. Ayuda a reducir la variabilidad del producto.

Un administrador de fondos de "renta fija +" agregó que el mercado de valores estuvo lento en el primer semestre de este año y la diferenciación del mercado era obvia, mientras que el mercado de bonos iba sin problemas, por lo que era razonable reducir posiciones de manera proactiva.peroConsidera que, en comparación con la caída del valor del mercado de acciones, la caída activa de las posiciones puede no ser mucha.

La asignación de activos que contienen derechos desempeñará un papel más destacado en el futuro

Aunque los activos que contienen acciones se han reducido, este tipo de activos todavía tiene un valor único en la asignación de activos de productos de "renta fija +".

En opinión de Wei Yumin, la inversión en productos de "renta fija +" requiere una comparación de múltiples activos para asignar activos que contengan acciones para reemplazar los activos de deuda pura en el momento adecuado y obtener mayores rendimientos. Los administradores de fondos deben comprender la lógica principal de los bonos; operaciones de mercado y riesgos potenciales, y debemos mantener suficiente atención y comprensión del mercado de valores.

Dijo que los activos que contienen acciones que se pueden invertir en productos de "Renta Fija +" son principalmente acciones y bonos convertibles. De 2019 a 2021, los activos que contienen acciones han generado un exceso de rendimiento relativamente obvio para los productos de "Renta Fija +" en comparación con. activos de bonos; de 2022 a 2023, debido al shock y ajuste del mercado de valores, el efecto "+" no es obvio e incluso puede causar un lastre sobre el patrimonio neto.

Desde el punto de vista de la inversión, mucha gente cree que el valor de asignación actual de los activos de renta variable ha vuelto a ocupar un lugar destacado.

"Con la evidente caída en los rendimientos de los bonos, de hecho hay muchas empresas con operaciones estables y rendimientos positivos para los accionistas que tienen mejores rendimientos que los bonos a largo plazo, y el papel de asignación de activos que contienen derechos en productos de 'renta fija +' se ha vuelto más prominente", dijo Wei Yumin.

Dijo que las valoraciones actuales de los activos de renta variable se encuentran en niveles históricamente bajos. A medida que se celebran reuniones importantes, las políticas enfatizan el fortalecimiento de los ajustes anticíclicos y se espera que la economía mejore. Combinado con la actual disminución significativa de los rendimientos del mercado de bonos, desde la perspectiva de las comparaciones de precios de activos, el valor de asignación de los activos de renta variable ha aumentado.

Guolian Fund dijo que de cara al segundo semestre de este año, a medida que las políticas macroeconómicas continúen aumentando, se espera que la economía continúe su tendencia positiva y los factores positivos del mercado también se acumulan constantemente. Vale la pena observar el precio de mercado posterior de las acciones A. adelante a. Además, la valoración actual del mercado de acciones ya se encuentra en un nivel relativamente bajo y, junto con la mejora de la rentabilidad empresarial, el valor de inversión de los activos de renta variable sigue destacando.

Editor: Capitán

Crítico: Xu Wen

Aviso de copyright

"China Fund News" posee los derechos de autor del contenido original publicado en esta plataforma. Está prohibida la reimpresión sin autorización; de lo contrario, se perseguirá la responsabilidad legal.

Persona de contacto para la cooperación de reimpresión autorizada: Sr. Yu (Tel: 0755-82468670)