Новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Репортер новостей Китайского фонда Ли Шучао

В условиях «эффекта качелей» на рынках акций и облигаций предпочтение отдается активам с фиксированным доходом, тогда как активы, содержащие акции, не учитываются.

Фонды «Фиксированный доход +» сокращают правосодержащие позиции

Недавно многие опрошенные управляющие фондами «с фиксированным доходом +» заявили, что они сократили свои позиции, содержащие акции, и увеличили свои активы с фиксированным доходом. Последняя общая рыночная стоимость активов фондов «Фиксированный доход +» составляет 175,6 млрд юаней, и она снижается в течение трех лет подряд; доля акционеров упала ниже 16%, установив новый минимум за последние четыре года.

Вэй Юмин, менеджер Anxin Income Fund Банка коммуникаций, сказал, что, с одной стороны, судя по рыночным условиям, рынок акций в первой половине этого года оставался в диапазоне, а активы облигаций показали лучшие результаты. Принимая во внимание соотношение риска и доходности между различными активами, управляющие фондами могут соответствующим образом сократить позиции в акционерном капитале и оптимизировать структуру позиций. С другой стороны, по мере снижения аппетита инвесторов к риску спрос на продукты «с фиксированным доходом +» концентрируется в продуктах с низкой волатильностью, а продукты с низкой волатильностью также требуют контроля над позициями акций, тем самым контролируя волатильность и просадки.

Guolian Fund заявил, что фонды «Фиксированный доход +», как правило, увеличивают свои запасы активов с фиксированным доходом и снижают риски неопределенности, вызванные колебаниями фондового рынка. Кроме того, перед лицом давления на производительность некоторые управляющие фондами также предпочитают сокращать позиции в акционерном капитале, чтобы поддерживать стабильность чистой стоимости фонда и контролировать риски, чтобы избежать чрезмерного влияния колебаний фондового рынка на эффективность фонда.

Публичные данные также показывают, что рыночная стоимость и соотношение акций фондов «с фиксированным доходом +» еще больше снизились.

Данные Dongcai Choice показывают, что по состоянию на конец июня 2024 года общая рыночная стоимость активов фондов «с фиксированным доходом +» составляла 175,585 млрд юаней, что снижалось три года подряд, а доля акционеров также упала с высокого уровня в 18,71%; в 2020 году до 15,96%, достигнув нового минимума за последние четыре года.

Что касается доли участия, то в фондах вторичного долга имеется 100 продуктов с коэффициентом участия 0, что составляет 17,64% с 13,93% на конец прошлого года за тот же период, а также 45 продуктов в гибридных фондах с частичной задолженностью; с 0 акциями, что составляет 17,64%. Коэффициент составляет 6,08%. Всего в двух вышеуказанных видах продукции имеется 145 компаний с нулевой долей участия, что на 38 компаний больше, чем в конце прошлого года.

Ван Лу, фондовый аналитик Шанхайского центра оценки и исследований фонда ценных бумаг, заявил, что в последние годы на фоне слабой конъюнктуры фондового рынка динамика акций и активов конвертируемых облигаций, на которые сильно влияет фондовый рынок, была неудовлетворительной. , и управляющим фондами необходимо соответствующим образом сократить свои позиции, содержащие права. Помогает уменьшить изменчивость продуктов.

Управляющий фондом «фиксированный доход +» добавил, что фондовый рынок в первой половине этого года был вялым и дифференциация рынка была очевидна, тогда как на рынке облигаций все шло гладко, поэтому было разумно активно сокращать позиции.ноОн полагает, что по сравнению со снижением рыночной стоимости акций активное снижение позиций может быть не таким уж большим.

Распределение активов, содержащих права, будет играть более заметную роль в будущем.

Хотя активы, содержащие капитал, были сокращены, этот тип активов по-прежнему имеет уникальную ценность при распределении активов продуктов «с фиксированным доходом +».

По мнению Вэй Юмина, инвестиции в продукты «с фиксированным доходом +» требуют сравнения нескольких активов, чтобы в нужный момент распределить активы, содержащие акции, для замены чистых долговых активов и получения увеличенной доходности. Управляющие фондами должны понимать основную логику облигаций; рыночные операции и потенциальные риски, и мы должны уделять достаточное внимание и понимать рынок ценных бумаг.

Она сказала, что активы, содержащие акции, которые можно инвестировать в продукты «Фиксированный доход +», представляют собой в основном акции и конвертируемые облигации. С 2019 по 2021 год активы, содержащие акции, принесли относительно очевидную избыточную доходность по продуктам «Фиксированный доход +» по сравнению с продуктами «Фиксированный доход +». облигационные активы; в период с 2022 по 2023 год из-за шока и корректировки фондового рынка эффект «+» не очевиден и может даже привести к снижению собственного капитала.

С инвестиционной точки зрения многие люди считают, что текущая стоимость распределения долевых активов снова стала заметной.

«При очевидном снижении доходности облигаций действительно существует множество компаний со стабильной деятельностью и положительной доходностью для акционеров, которые имеют более высокую доходность, чем долгосрочные облигации, и роль распределения активов, содержащих права, в продуктах «с фиксированным доходом +» стала более заметным», — сказал Вэй Юмин.

Она сказала, что текущие оценки долевых активов находятся на исторически низком уровне. Поскольку проводятся важные встречи, политика подчеркивает усиление антициклической корректировки, и ожидается, что экономика улучшится. В сочетании с текущим значительным снижением доходности на рынке облигаций, с точки зрения сравнения цен на активы, стоимость распределения долевых активов увеличилась.

Фонд Гуолянь заявил, что с нетерпением жду второй половины этого года, поскольку макроэкономическая политика продолжает усиливаться, ожидается, что экономика продолжит свою положительную тенденцию, и положительные рыночные факторы также постоянно накапливаются. Стоит обратить внимание на последующую рыночную цену акций А. вперед. Более того, текущая оценка рынка акций уже находится на относительно низком уровне, и в сочетании с улучшением корпоративной прибыльности инвестиционная стоимость долевых активов продолжает повышаться.

Редактор: Капитан

Рецензент: Сюй Вэнь

Уведомление об авторских правах

«China Fund News» владеет авторскими правами на оригинальный контент, опубликованный на этой платформе, перепечатка без разрешения запрещена, в противном случае будет наложена юридическая ответственность.

Контактное лицо для авторизованного сотрудничества по переизданию: г-н Ю (Тел.: 0755-82468670)