notícias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Li Shuchao, repórter do China Fund News

Sob o “efeito gangorra” nos mercados de acções e obrigações, os activos de rendimento fixo são favorecidos, enquanto os activos que contêm acções são deixados de fora.

Fundos de “renda fixa +” reduzem posições detentoras de direitos

Recentemente, muitos gestores de fundos de “rendimento fixo +” entrevistados afirmaram que reduziram as suas posições contendo acções e aumentaram as suas participações em activos de rendimento fixo. O último valor total de mercado das participações dos fundos de "Renda Fixa +" é de 175,6 bilhões de yuans, que vem diminuindo há três anos consecutivos;

Wei Yumin, gestor do Bank of Communications Anxin Income Fund, disse que, por um lado, a julgar pelas condições de mercado, o mercado accionista manteve-se dentro do intervalo no primeiro semestre deste ano e os activos obrigacionistas tiveram um melhor desempenho. Considerando a relação risco-retorno entre diferentes ativos, os gestores de fundos podem reduzir adequadamente as posições em ações e otimizar a estrutura de posições. Por outro lado, à medida que o apetite pelo risco dos investidores diminui, a procura de produtos de "rendimento fixo +" concentra-se em produtos de baixa volatilidade, e os produtos de baixa volatilidade também exigem o controlo das posições de capital, controlando assim a volatilidade e os levantamentos.

O Fundo Guolian afirmou que os fundos de "Renda Fixa +" tendem a aumentar as suas participações em activos de rendimento fixo e a reduzir os riscos de incerteza causados ​​pelas flutuações do mercado de acções. Além disso, face à pressão sobre o desempenho, alguns gestores de fundos também optam por reduzir as posições de capital, a fim de manter a estabilidade do valor líquido do fundo e controlar os riscos, de modo a evitar o impacto excessivo das flutuações do mercado de ações no desempenho do fundo.

Os dados públicos mostram também que o valor de mercado e o rácio de participação dos fundos de “renda fixa +” diminuíram ainda mais.

Os dados da Dongcai Choice mostram que no final de junho de 2024, o valor total de mercado das participações em fundos de "renda fixa +" era de 175,585 bilhões de yuans, que diminuiu por três anos consecutivos, o índice de participação também caiu de um máximo de 18,71%; em 2020 para 15,96%, atingindo um novo mínimo nos últimos quatro anos.

Em termos de rácio de participação, existem 100 produtos em fundos de dívida secundária com um rácio de participação de 0, representando 17,64% contra 13,93% no final do ano passado, existem também 45 produtos em fundos híbridos de dívida parcial; com 0 ações, representando 17,64%. A proporção é de 6,08%. No geral, existem 145 empresas com um rácio de participação de 0 nos dois tipos de produtos acima mencionados, mais 38 empresas do que no final do ano passado.

Wang Lu, analista de fundos do Centro de Avaliação e Pesquisa de Fundos de Valores Mobiliários de Xangai, disse que nos últimos anos, no contexto de condições fracas do mercado de ações, o desempenho das ações e dos ativos de títulos conversíveis que são grandemente afetados pelo mercado de ações tem sido insatisfatório , e é necessário que os gestores de fundos reduzam adequadamente as suas posições que contêm direitos. Ajuda a reduzir a variabilidade do produto.

Um gestor de fundos de "rendimento fixo +" acrescentou que o mercado de ações esteve lento no primeiro semestre deste ano e a diferenciação do mercado era óbvia, enquanto o mercado obrigacionista estava a correr bem, pelo que era razoável reduzir proativamente as posições.masEle acredita que, em comparação com o declínio do valor do mercado acionário, o declínio ativo das posições pode não ser muito.

A atribuição de activos que contenham direitos desempenhará um papel mais proeminente no futuro

Embora os activos contendo capitais próprios tenham sido reduzidos, este tipo de activos ainda tem um valor único na alocação de activos de produtos “renda fixa +”.

Na opinião de Wei Yumin, o investimento em produtos de "rendimento fixo +" requer comparação de múltiplos activos, a fim de alocar activos contendo capital para substituir activos de dívida pura no momento certo e obter maiores retornos, os gestores de fundos precisam de compreender a lógica principal das obrigações; operações de mercado e riscos potenciais, e devemos manter atenção e compreensão suficientes do mercado de ações.

Ela disse que os activos contendo acções que podem ser investidos em produtos de "Renda Fixa +" são principalmente acções e obrigações convertíveis. De 2019 a 2021, os activos contendo acções trouxeram retornos excessivos relativamente óbvios aos produtos de "Renda Fixa +". activos obrigacionistas;de 2022 a 2023, devido ao choque e ao ajustamento do mercado accionista, o efeito de "+" não é óbvio e pode até causar um arrastamento no património líquido.

Do ponto de vista do investimento, muitas pessoas acreditam que o actual valor de alocação de activos de capital tornou-se mais uma vez proeminente.

"Com o declínio óbvio nos rendimentos dos títulos, há de fato muitas empresas com operações estáveis ​​e retornos positivos para os acionistas que têm melhores rendimentos do que títulos de longo prazo, e o papel de alocação de ativos contendo direitos em produtos de 'renda fixa +' tornou-se mais proeminente." Wei Yumin disse.

Ela disse que as atuais avaliações de ativos patrimoniais estão em níveis historicamente baixos. À medida que são realizadas reuniões importantes, as políticas enfatizam o fortalecimento dos ajustamentos anticíclicos e espera-se que a economia melhore. Combinado com o actual declínio significativo nos rendimentos do mercado obrigacionista, na perspectiva das comparações de preços dos activos, o valor de alocação de activos de capital aumentou.

O Fundo Guolian disse que, olhando para o segundo semestre deste ano, à medida que as políticas macroeconómicas continuam a aumentar, espera-se que a economia continue a sua tendência positiva e que os factores de mercado positivos também se acumulem constantemente. Vale a pena olhar para o preço de mercado subsequente das ações A. para a frente. Além disso, a actual avaliação do mercado accionista já se encontra num nível relativamente baixo e, juntamente com a melhoria da rendibilidade das empresas, o valor do investimento dos activos accionistas continua a destacar-se.

Editor: Capitão

Revisor: Xu Wen

Aviso de direitos autorais

"China Fund News" detém os direitos autorais do conteúdo original publicado nesta plataforma. A reimpressão sem autorização é proibida, caso contrário, a responsabilidade legal será processada.

Pessoa de contato para cooperação autorizada em reimpressão: Sr. Yu (Tel: 0755-82468670)