2024-08-03
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중국펀드뉴스 리수차오 기자
주식 및 채권 시장의 "시소 효과"로 인해 채권 자산이 선호되고 주식 포함 자산은 제외됩니다.
"고정 수입 +" 펀드는 권리 보유 포지션을 줄입니다.
최근 인터뷰에 응한 많은 "고정 수입 +" 펀드 매니저들은 주식 보유 포지션을 줄이고 채권 자산 보유를 늘렸다고 밝혔습니다. 최근 'Fixed Income+' 펀드 보유 시가총액은 1,756억 위안으로 3년 연속 감소세를 보이고 있으며, 지분율은 16% 미만으로 하락해 지난 4년 중 최저치를 기록했다.
교통은행 안신 소득 펀드의 웨이 유민 매니저는 시장 상황으로 볼 때 올해 상반기 주식 시장은 박스권을 유지했고 채권 자산은 더 좋은 성과를 냈다고 말했습니다. 다양한 자산 간의 위험-수익률을 고려하여 펀드매니저는 주식 포지션을 적절하게 줄이고 포지션 구조를 최적화할 수 있습니다. 반면, 투자자의 위험선호도가 감소함에 따라 '채권+' 상품에 대한 수요가 저변동성 상품에 집중되고, 저변동성 상품 역시 지분 포지션에 대한 통제가 필요해 변동성과 하락폭을 통제하게 됩니다.
Guolian Fund는 "Fixed Income +" 펀드가 고정 수입 자산 보유를 늘리고 주식 시장 변동으로 인한 불확실성 위험을 줄이는 경향이 있다고 밝혔습니다. 또한 일부 펀드매니저들은 실적 압박에 직면해 펀드 순가치의 안정성을 유지하고 리스크를 통제하기 위해 주식 포지션을 줄여 주식 시장 변동이 펀드 성과에 미치는 과도한 영향을 피하기도 합니다.
공개 데이터에 따르면 '채권+' 펀드의 시장 가치와 지분율은 더욱 하락했습니다.
Dongcai Choice 데이터에 따르면 2024년 6월 말 현재 '고정 수입+' 펀드 보유 총 시장 가치는 1,755억 8,500만 위안으로, 지분 보유 비율도 최고치인 18.71%에서 3년 연속 감소했습니다. 2020년에는 15.96%로 증가해 지난 4년 만에 최저치를 기록했습니다.
지분율을 보면, 지분율이 0인 2차채권 펀드는 100개로 지난해 말 13.93%에서 17.64%로 늘어났고, 부분채권 하이브리드 펀드도 45개다. 0주로 비율은 6.08%입니다. 위 두 가지 상품 모두 모두 지분율 0인 기업은 145개사로 지난해 말보다 38개 증가했다.
상하이증권펀드평가연구센터의 펀드 애널리스트 왕루는 최근 몇 년간 주식시장 부진으로 인해 주식시장에 큰 영향을 받는 주식과 전환사채 자산의 실적이 만족스럽지 못했다고 말했다. , 펀드매니저가 자신의 권리가 포함된 포지션을 적절하게 줄이는 것이 필요합니다. 상품 변동성을 줄이는 데 도움이 됩니다.
'채권+' 펀드매니저는 올해 상반기 주식시장이 부진해 시장 차별화가 눈에 띄는 반면, 채권시장은 순조롭게 진행되고 있어 적극적으로 포지션을 줄이는 것이 합리적이라고 덧붙였다.하지만그는 주식 시장 가치의 하락에 비해 포지션의 적극적인 하락은 크지 않을 수 있다고 믿습니다.
권리가 포함된 자산의 배분은 앞으로 더욱 중요한 역할을 할 것입니다.
주식 포함 자산이 감소했지만 이러한 유형의 자산은 "채권+" 상품의 자산 배분에서 여전히 고유한 가치를 가지고 있습니다.
Wei Yumin의 견해에 따르면, "고정 수입 +" 상품에 대한 투자는 적시에 순수 부채 자산을 대체하기 위해 주식 포함 자산을 배분하고 더 많은 수익을 얻기 위해 다중 자산 비교가 필요합니다. 시장 운영과 잠재적 위험을 고려하여 주식시장에 대한 충분한 관심과 이해를 유지해야 합니다.
그녀는 "Fixed Income+" 상품에 투자할 수 있는 주식 포함 자산은 주로 주식과 전환사채라고 말했습니다. 2019년부터 2021년까지 주식 포함 자산은 "Fixed Income+" 상품에 비해 상대적으로 뚜렷한 초과 수익을 가져왔습니다. ; 2022년부터 2023년까지는 주식시장의 충격과 조정으로 인해 "+" 효과가 뚜렷하지 않으며 순자산에 대한 하락을 초래할 수도 있습니다.
투자 관점에서 많은 사람들은 현재 주식 자산의 배분 가치가 다시 한 번 두드러졌다고 생각합니다.
"명백한 채권수익률 하락으로 안정적인 영업과 긍정적인 주주환원을 바탕으로 장기채권보다 수익률이 좋은 기업이 실제로 많고 '채권+' 상품에서 권리포함 자산의 배분 역할이 더욱 중요해졌습니다. 더 눈에 띕니다." 웨이유민이 말했다.
그녀는 현재 주식 자산 가치 평가가 역사적으로 낮은 수준이라고 말했습니다. 중요한 회의가 열리면서 경기대응 강화를 강조하는 정책이 나오고 있으며, 현재 채권시장 수익률이 크게 하락하고 있는 상황과 맞물려 자산가격 비교 관점에서 주식자산의 배분가치가 높아진 것으로 보입니다.
Guolian Fund는 올해 하반기를 기대하면서 거시 경제 정책이 지속적으로 향상됨에 따라 경제가 긍정적인 추세를 이어갈 것으로 예상되며 긍정적인 시장 요인도 지속적으로 축적되고 있으며 A주의 후속 시장 가격을 살펴볼 가치가 있다고 말했습니다. 를 향해서. 또한, 현재 주식시장의 밸류에이션은 이미 상대적으로 낮은 수준에 있으며, 기업 수익성 개선과 함께 지분자산의 투자가치가 지속적으로 부각되고 있습니다.
편집자: 선장
검토자: Xu Wen
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