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Autor: Huang Yu

Fuente: IA dura

NVIDIA vuelve a verse envuelta en el centro de la vorágine de la guerra de la IA.

El líder en GPU, Nvidia, ha tenido una montaña rusa esta semana: Cayó un 7% el martes, subió un 13% el miércoles y cayó casi un 7% el jueves. La volatilidad del precio de las acciones superó incluso a la de Bitcoin. Los datos muestran que la volatilidad implícita de las opciones a 30 días de Nvidia aumentó al 71%, mientras que el índice DVOL de Bitcoin (una medida de la volatilidad implícita a 30 días) cayó al 49%.

Detrás de las dramáticas fluctuaciones en el precio de las acciones de NVIDIA está la sombra de los costos que se cierne sobre el gigante tecnológico, y el mercado está cada vez más preocupado por el retorno de las enormes inversiones en IA.

Partes vendedoras en corto representadas por bancos de inversión y fondos de cobertura de Wall StreetCree que los gigantes de la tecnología han invertido enormes sumas de dinero en IA, pero no pueden generar suficientes retornos, y los escenarios de aplicación actuales de la IA son limitados. Una inversión tan grande es muy imprudente y peligrosa.

Y muchos partidos representados por gigantes tecnológicos como Mag 7, cree que es necesario aumentar los gastos de capital en el campo de la IA ahora, de lo contrario nos perderemos la próxima era de la IA.

Wall Street, donde el dinero es primordial, presta más atención a la relación insumo/producto

Por un lado, Wall Street está perdiendo poco a poco la paciencia.Se cree que los gastos de capital de los gigantes tecnológicos en el campo de la IA son muy altos, pero no han generado los retornos correspondientes ni aplicaciones más eficientes.En los últimos dos años, sólo han surgido dos productos fenomenales de IA, ChatGPT y Github Copilot.

Un informe de Goldman Sachs de finales de junio señaló que el desarrollo de la tecnología de inteligencia artificial puede no ser tan rápido como se esperaba y que su relación costo-beneficio puede no ser tan atractiva como se imaginaba.

Se predice que en los próximos diez años la IA sólo aumentará la productividad de Estados Unidos en un 0,5% y su contribución acumulada al crecimiento del PIB será sólo del 0,9%.

Barclays también señaló en su informe de agosto que los gigantes de la tecnología están gastando mucho dinero en IA por "FOMO" y por miedo a perder oportunidades de desarrollo de IA.

Aunque la tecnología de IA todavía está en su infancia, los gastos de capital de los principales fabricantes en IA han mostrado una exuberancia irracional, y a medida que este sentimiento disminuya, los principales fabricantes reducirán gradualmente sus inversiones en IA el próximo año.
Los analistas esperan que el sector de la IAEl gasto de capital alcanzará acumulativamente los 167.000 millones de dólares entre 2023 y 2026., y esta cifra se basa en expectativas optimistas sobre la demanda de productos de IA.
Sin embargo, en marcado contraste, se espera que la IA seaLos ingresos incrementales de los servicios en la nube son sólo de 20 mil millones de dólares.

Según los mediosViernesinforme,Elliott Management, el principal fondo de cobertura de Wall Street, es aún más radical y señala que los grandes gigantes tecnológicos, especialmente Nvidia, están en una burbuja, y que la tecnología de inteligencia artificial que ha disparado los precios de sus acciones ha sido sobrevalorada.

Elliott cree que la inteligencia artificial actual no puede funcionar de forma verdaderamente eficiente y consume mucha energía:

Hasta ahora, la inteligencia artificial no ha logrado los espectaculares aumentos de productividad prometidos. Tiene poco uso práctico aparte de resumir notas de reuniones, generar informes y ayudar con la codificación informática.
La inteligencia artificial es en realidad un software que hasta ahora no ha aportado un valor acorde con las expectativas.

Jim Tierney, jefe de estrategia de AllianceBernstein, dijo: "Los gigantes tecnológicos están aumentando sus apuestas en el gasto en IA y creando una atmósfera de 'créanos'. Pero los inversores aún no saben cuáles serán los modelos de negocio y los rendimientos correspondientes. Pero sólo mirando En cuanto a los gastos y rendimientos totales, los inversores no están tranquilos".

Los gigantes tecnológicos de Silicon Valley creen que la IA cambiará el futuro y optan por seguir gastando dinero

Por otro lado, hay gigantes tecnológicos que han resistido la presión de las dudas, siguen siendo optimistas sobre el futuro de la IA y optan por seguir gastando dinero.

Incluyendo a Microsoft, Alphabet, Amazon y Meta, en sus últimos informes financieros trimestrales, revelaron que los gastos de capital han aumentado significativamente en los primeros seis meses de 2024, un total acumulado de 106 mil millones de dólares, y aumentarán aún más la inversión en los próximos 18. meses.

Los gastos de capital de la empresa matriz de Google, Alphabet, aumentaron un 90% en el primer semestre de 2024, alcanzando los 25.000 millones de dólares.
Los gastos de capital de Microsoft aumentaron un 78% sólo en el cuarto trimestre, alcanzando los 33.000 millones de dólares.
Las inversiones en bienes raíces y equipos de Amazon (incluido el gasto en redes de logística y comercio electrónico) aumentaron un 27% en el primer semestre de este año a 32.500 millones de dólares, y espera que los gastos de capital totales aumenten significativamente en 2024.

Incluso cuando las acciones de Google, Microsoft y Amazon se vendieron inmediatamente después de la publicación de los informes de ganancias, los ejecutivos de los gigantes tecnológicos siguieron insistiendo en ampliar la inversión en el campo de la IA.

El director ejecutivo de Google, Sundar Pichai, dijo que los productos de inteligencia artificial tardarán tiempo en madurar y ser más útiles.

La IA es costosa, pero el riesgo de inversión insuficiente es mayor . Es posible que Google haya invertido demasiado en infraestructura de inteligencia artificial, incluida principalmente la compra de GPU Nvidia. Incluso si el auge de la IA se desacelera, los centros de datos y los chips de computadora que compran las empresas pueden usarse para otros fines. Para nosotros, el riesgo de invertir insuficientemente es mucho mayor que el riesgo de invertir excesivamente.

El director financiero de Amazon, Brian Olsavsky, dijo que estos gastos se utilizarán principalmente para nueva infraestructura de computación en la nube, y que la inteligencia artificial generativa es ahora un negocio clave para Amazon.

El director ejecutivo de Meta, Zuckerberg, también dijo la semana pasada que para garantizar que Meta siga siendo líder en el campo de la IA, la compañía ha gastado miles de millones de dólares en la compra de GPU de Nvidia para desarrollar y entrenar modelos avanzados de IA. Aún así, reconoció que el revuelo en torno a la IA podría generar demasiadas inversiones.

Es mejor correr el riesgo de aumentar la inversión temprano que entrar tarde, porque la consecuencia de quedarse atrás es que estarás en desventaja en la tecnología más importante en los próximos 10 a 15 años. Se espera que los gastos de capital de Meta este año alcancen los 40 mil millones de dólares.

Zuckerberg estimó que la potencia informática necesaria para entrenar la próxima generación de grandes modelos de lenguaje será "casi 10 veces" mayor que la de la versión anterior, al tiempo que admitió que pasarán "años antes de que el chatbot de IA de Meta pueda ganar dinero por sí solo". ".

Los analistas del Grupo Dell'Oro predicen que se podría invertir hasta 1 billón de dólares en infraestructura como centros de datos de inteligencia artificial durante los próximos cinco años.

¿Cuál es la clave de esta “guerra corta y larga” en torno a la IA?

Ahora bien, por mucho que a Wall Street le disguste el enfoque continuo de IA de los gigantes tecnológicos, el punto clave de este tira y afloja todavía se centra en: ¿cuánto tiempo se puede mantener el impulso de gasto de dinero de los gigantes tecnológicos? Y cuándo la tecnología de IA logrará mayores avances en el futuro.

La primera es que los gigantes tecnológicos pueden insistir en gastar dinero porque sus principales beneficios empresariales son relativamente estables.

Por ejemplo, la participación de mercado de publicidad digital del negocio principal de Meta continuó creciendo en el segundo trimestre, y el crecimiento de esta parte del negocio provino principalmente de Facebook e Instagram. Los ingresos por publicidad generados por estas dos partes aumentaron un 22% año tras año. año, lo que hizo que el beneficio neto de Meta en el segundo trimestre interanual aumentara un 73% a 13.470 millones de dólares.

Zuckerberg también enfatizó durante la conferencia telefónica sobre resultados:Cómo la IA ayuda a crecer el negocio de la publicidad:

La IA mejora las recomendaciones, ayuda a las personas a encontrar mejor contenido y hace que las experiencias publicitarias sean más efectivas, y estos productos ya son escalables.

En contraste, los ingresos por publicidad de su rival Google en el segundo trimestre crecieron sólo un 11% a 64.600 millones de dólares, pero su negocio principal todavía está lo suficientemente sano como para soportar la carga del aumento del gasto.

Aunque los gigantes tecnológicos tienen fuertes recursos financieros y están dispuestos a gastar dinero para invertir en IA, los analistas de Barclays predicen queEn 2025 o más allá, habrá grandes actores que retrocederán y recortarán sus planes de gasto de capital (IA)。

Porque con el avance de la tecnología y los recientes avances en el campo de los modelos básicos más pequeños, en los próximos años, una gran cantidad de productos de inteligencia artificial y funciones de búsqueda se trasladarán de la nube para ejecutarse localmente en PC o teléfonos móviles. El costo de la inferencia de IA puede reducirse significativamente y no serán necesarios gastos de capital tan enormes.

En cuanto a cuándo la tecnología de inteligencia artificial logrará mayores avances en el futuro, es más desconocido.Después de todo, después de invertir muchos recursos en IA, hasta ahora solo se han lanzado dos productos de IA fenomenales, ChatGPT y Github Copilot. Todavía queda un largo camino por recorrer en el futuro.

Barclays esperaPara 2026, los gastos de capital en IA (aproximadamente 167 mil millones de dólares) serán suficientes para respaldar más de 12 000 productos a escala ChatGPT., de los cuales aproximadamente 70 mil millones de dólares se invertirán en modelos básicos de entrenamiento, dejando aproximadamente 95 mil millones de dólares para inferencia.

Habrá muchos servicios nuevos basados ​​en IA, y estos servicios promoverán el desarrollo positivo del mercado y la industria.

Pero lo que es seguro es que Nvidia sigue siendo el mayor ganador en la competencia de IA entre los gigantes tecnológicos. Porque la inversión de Amazon, Google, Microsoft y Meta en gastos de capital en IA se ha destinado básicamente a construir centros de datos y comprar productos GPU de Nvidia, y este impulso puede continuar hasta el próximo año.

Aunque Nvidia no anunciará su último informe financiero trimestral hasta finales de agosto, los analistas generalmente esperan que los ingresos del centro de datos de Nvidia en el nuevo trimestre alcancen casi 25 mil millones de dólares estadounidenses, equivalente a los ingresos del centro de datos para todo el año 2023.

Pronto llegará el momento de verificar la calidad de la "fe AI".