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Autore: Huang Yu

Fonte: intelligenza artificiale difficile

NVIDIA è ancora una volta coinvolta al centro del vortice della guerra dell'IA.

Il leader delle GPU Nvidia ha fatto un giro sulle montagne russe questa settimana: Martedì è sceso del 7%, mercoledì è aumentato del 13% e giovedì è sceso di quasi il 7%. La volatilità del prezzo delle azioni ha addirittura superato quella del Bitcoin. I dati mostrano che la volatilità implicita delle opzioni a 30 giorni di Nvidia è salita al 71%, mentre l'indice Bitcoin DVOL (una misura della volatilità implicita a 30 giorni) è sceso al 49%.

Dietro le drammatiche fluttuazioni del prezzo delle azioni di NVIDIA si nasconde l'ombra dei costi che incombe sul colosso della tecnologia, e il mercato è sempre più preoccupato per il ritorno degli ingenti investimenti nell'intelligenza artificiale.

Parti di vendita allo scoperto rappresentate dalle banche di investimento di Wall Street e dagli hedge fund, ritiene che i giganti della tecnologia abbiano investito ingenti somme di denaro nell’intelligenza artificiale, ma non siano in grado di generare rendimenti sufficienti e che gli attuali scenari di applicazione dell’intelligenza artificiale siano limitati.

E tanti partiti rappresentati da colossi della tecnologia come Mag 7, ritiene che sia necessario aumentare subito le spese in conto capitale nel campo dell'intelligenza artificiale, altrimenti perderemo l'imminente era dell'intelligenza artificiale.

Wall Street, dove il denaro è fondamentale, presta maggiore attenzione al rapporto input/output

Da un lato Wall Street sta gradualmente perdendo la pazienza.Si ritiene che le spese in conto capitale dei giganti della tecnologia nel campo dell’intelligenza artificiale siano così elevate, ma non abbiano portato rendimenti corrispondenti e applicazioni più efficienti.Negli ultimi due anni sono emersi solo due fenomenali prodotti di intelligenza artificiale, ChatGPT e Github Copilot.

Un rapporto di Goldman Sachs già alla fine di giugno sottolineava che lo sviluppo della tecnologia AI potrebbe non essere così rapido come previsto e che il suo rapporto costi-benefici potrebbe non essere così attraente come immaginato.

Si prevede che nei prossimi dieci anni l’intelligenza artificiale aumenterà la produttività degli Stati Uniti solo dello 0,5% e il suo contributo cumulativo alla crescita del PIL sarà solo dello 0,9%.

Barclays ha anche sottolineato nel suo rapporto di agosto che i giganti della tecnologia stanno spendendo soldi pazzeschi per l'intelligenza artificiale dalla "FOMO" e temono di perdere opportunità di sviluppo dell'intelligenza artificiale.

Sebbene la tecnologia dell’intelligenza artificiale sia ancora agli inizi, le spese in conto capitale dei principali produttori nell’intelligenza artificiale hanno mostrato un’esuberanza irrazionale e il sentimento FOMO ha preso il sopravvento. Man mano che questo sentimento si attenua, i principali produttori ridurranno gradualmente i loro investimenti nell’intelligenza artificiale il prossimo anno.
Gli analisti si aspettano che il settore dell’IA lo facciaLa spesa in conto capitale raggiungerà cumulativamente i 167 miliardi di dollari dal 2023 al 2026e questo numero si basa su aspettative ottimistiche per la domanda di prodotti di intelligenza artificiale.
Tuttavia, in netto contrasto, si prevede che lo siaLe entrate incrementali derivanti dai servizi cloud ammontano a soli 20 miliardi di dollari.

Secondo i mediaVenerdìrapporto,Elliott Management, il principale hedge fund di Wall Street, è ancora più radicale, sottolineando che i grandi giganti della tecnologia, in particolare Nvidia, sono in una bolla e che la tecnologia dell'intelligenza artificiale che ha fatto salire alle stelle i prezzi delle loro azioni è stata sopravvalutata.

Elliott ritiene che l’attuale intelligenza artificiale non possa funzionare in modo veramente efficiente e consumi molta energia:

Finora, l’intelligenza artificiale non è riuscita a garantire i drammatici guadagni di produttività promessi. C'è poco uso pratico oltre a riassumere gli appunti delle riunioni, generare report e aiutare con la codifica del computer.
L’intelligenza artificiale è in realtà un software che finora non ha fornito un valore commisurato all’hype.

Jim Tierney, responsabile della strategia di AllianceBernstein, ha dichiarato: "I giganti della tecnologia stanno aumentando le loro scommesse sulla spesa per l'intelligenza artificiale e creando un'atmosfera di 'credeteci'. Ma gli investitori non sanno ancora quali saranno i modelli di business e i rendimenti corrispondenti. Ma solo guardando sul totale delle spese e dei rendimenti, gli investitori non sono rassicurati."

I giganti della tecnologia nella Silicon Valley credono che l’intelligenza artificiale cambierà il futuro e scelgono di continuare a spendere soldi

D’altra parte, ci sono giganti della tecnologia che hanno resistito alla pressione dei dubbi, continuano a essere ottimisti sul futuro dell’intelligenza artificiale e scelgono di continuare a spendere soldi.

Includendo Microsoft, Alphabet, Amazon e Meta, hanno rivelato nei loro ultimi rapporti finanziari trimestrali che le spese in conto capitale sono aumentate in modo significativo nei primi sei mesi del 2024, per un totale cumulativo di 106 miliardi di dollari, e aumenteranno ulteriormente gli investimenti nei prossimi 18 mesi.

Le spese in conto capitale della società madre di Google, Alphabet, sono aumentate del 90% nella prima metà del 2024, raggiungendo i 25 miliardi di dollari.
Le spese in conto capitale di Microsoft sono aumentate del 78% solo nel quarto trimestre, raggiungendo i 33 miliardi di dollari.
Gli investimenti immobiliari e in attrezzature di Amazon (inclusa la spesa per l’e-commerce e la rete logistica) sono aumentati del 27% nella prima metà di quest’anno raggiungendo i 32,5 miliardi di dollari, e si prevede che le spese in conto capitale totali aumenteranno in modo significativo nel 2024.

Anche se le azioni di Google, Microsoft e Amazon sono state vendute subito dopo la pubblicazione dei rapporti sugli utili, i dirigenti dei giganti della tecnologia hanno ancora insistito sull’espansione degli investimenti nel campo dell’intelligenza artificiale.

Il CEO di Google Sundar Pichai ha affermato che i prodotti di intelligenza artificiale avranno bisogno di tempo per maturare e diventare più utili.

L’intelligenza artificiale è costosa, ma il rischio di investimenti insufficienti è maggiore . Google potrebbe aver investito troppo nell’infrastruttura AI, incluso principalmente l’acquisto di GPU Nvidia. Anche se il boom dell’intelligenza artificiale rallenta, i data center e i chip per computer acquistati dalle aziende possono essere utilizzati per altri scopi. Per noi, il rischio di sottoinvestire è di gran lunga maggiore del rischio di sovrainvestire.

Il direttore finanziario di Amazon, Brian Olsavsky, ha affermato che queste spese verranno utilizzate principalmente per la nuova infrastruttura di cloud computing e che l’intelligenza artificiale generativa è ora un business chiave per Amazon.

Il CEO di Meta, Zuckerberg, ha anche affermato la scorsa settimana che, per garantire che Meta rimanga leader nel campo dell'intelligenza artificiale, la società ha speso miliardi di dollari acquistando GPU NVIDIA per sviluppare e addestrare modelli di intelligenza artificiale avanzati. Tuttavia, ha riconosciuto che l’hype sull’intelligenza artificiale potrebbe portare a investimenti eccessivi.

È meglio correre il rischio di aumentare gli investimenti presto piuttosto che entrarvi tardi, perché la conseguenza di rimanere indietro è che nei prossimi 10-15 anni ci si troverà in una posizione di svantaggio nella tecnologia più importante. Si prevede che le spese in conto capitale di Meta quest'anno raggiungeranno i 40 miliardi di dollari.

Zuckerberg ha stimato che la potenza di calcolo necessaria per addestrare la prossima generazione di modelli linguistici di grandi dimensioni sarà "quasi 10 volte" quella della versione precedente, ammettendo anche che ci vorranno "anni prima che il chatbot AI di Meta possa fare soldi da solo". ".

Gli analisti del Gruppo Dell’Oro prevedono che nei prossimi cinque anni potrebbero essere investiti fino a 1 trilione di dollari in infrastrutture come i data center AI.

Qual è la chiave di questa “guerra breve-lunga” che circonda l’intelligenza artificiale?

Ora, non importa quanto Wall Street disprezzi il continuo approccio all-in-AI dei giganti della tecnologia, il punto chiave in questo tiro alla fune è ancora focalizzato su: per quanto tempo può essere mantenuto lo slancio di spesa dei giganti della tecnologia? E quando la tecnologia AI raggiungerà maggiori progressi in futuro.

Il primo è che i giganti della tecnologia possono insistere nel spendere soldi perché i profitti della loro attività principale sono relativamente stabili.

Ad esempio, la quota di mercato della pubblicità digitale del core business di Meta ha continuato a crescere nel secondo trimestre e la crescita di questa parte del business è derivata principalmente da Facebook e Instagram. I ricavi pubblicitari generati da queste due parti sono aumentati del 22% su base annua. anno, facendo registrare un utile netto di Meta nel secondo trimestre su base annua pari a 13,47 miliardi di dollari.

Zuckerberg ha inoltre sottolineato durante la conferenza sugli utili:In che modo l'intelligenza artificiale aiuta il business pubblicitario a crescere:

L'intelligenza artificiale migliora i consigli, aiuta le persone a trovare contenuti migliori e rende le esperienze pubblicitarie più efficaci e questi prodotti sono già prodotti scalabili.

Al contrario, i ricavi pubblicitari del secondo trimestre della rivale Google sono cresciuti solo dell’11% arrivando a 64,6 miliardi di dollari, ma il suo core business è ancora abbastanza sano da sopportare il peso di una maggiore spesa.

Sebbene i giganti della tecnologia dispongano di forti risorse finanziarie e siano disposti a spendere soldi per investire nell’intelligenza artificiale, gli analisti di Barclays lo prevedonoNel 2025 o oltre, ci saranno grandi attori che faranno marcia indietro e taglieranno i piani di capex (AI).。

Perché con il progresso della tecnologia e le recenti scoperte nel campo dei modelli base più piccoli, nei prossimi anni un gran numero di prodotti AI e funzioni di ricerca verranno spostati dal cloud per essere eseguiti localmente su PC o telefoni cellulari. Il costo dell’inferenza dell’intelligenza artificiale potrebbe essere significativamente ridotto e non saranno necessarie spese in conto capitale così ingenti.

Per quanto riguarda quando la tecnologia dell’intelligenza artificiale raggiungerà maggiori progressi in futuro, non è ancora noto.Dopotutto, dopo aver investito molte risorse nell’intelligenza artificiale, finora sono stati lanciati solo due prodotti AI fenomenali, ChatGPT e Github Copilot. C’è ancora molta strada da fare in futuro.

Barclays si aspettaEntro il 2026, le spese in conto capitale legate all’intelligenza artificiale (circa 167 miliardi di dollari) saranno sufficienti a supportare più di 12.000 prodotti su scala ChatGPT, di cui circa 70 miliardi di dollari saranno investiti in modelli base di addestramento, lasciando circa 95 miliardi di dollari per deduzioni.

Ci saranno molti nuovi servizi basati sull’intelligenza artificiale e questi servizi promuoveranno lo sviluppo positivo del mercato e dell’industria.

Ma quello che è certo è che Nvidia è ancora il più grande vincitore nella competizione dell’intelligenza artificiale tra i giganti della tecnologia. Perché gli investimenti di Amazon, Google, Microsoft e Meta nelle spese in conto capitale per l'intelligenza artificiale sono sostanzialmente andati alla costruzione di data center e all'acquisto di prodotti GPU di Nvidia, e questo slancio potrebbe continuare anche nel prossimo anno.

Sebbene Nvidia non annuncerà il suo ultimo rapporto finanziario trimestrale fino alla fine di agosto, gli analisti generalmente prevedono che i ricavi dei data center di Nvidia nel nuovo trimestre raggiungeranno quasi 25 miliardi di dollari, equivalenti ai ricavi dei data center per l'intero 2023.

Presto sarà il momento di verificare la qualità della “fede nell'AI”.