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Después de que el valor de mercado del gigante de los chips de inteligencia artificial NVIDIA (NASDAQ: NVDA) se desplomara en 193 mil millones de dólares (aproximadamente 1.396,278 mil millones de RMB) el 30 de julio, las acciones estadounidenses volvieron a subir el día 31, cerrando con un alza del 12,81 %. millones (aproximadamente 1.396.278 millones de RMB) durante la noche (totalizó 2.378.933 millones de RMB), un nivel récord.

Esta "montaña rusa" del precio de las acciones es incluso más difícil de predecir que Bitcoin. En las primeras horas de esta mañana, hora de Beijing, las acciones de Nvidia subieron mucho más que las de Bitcoin, debido a la superposición de múltiples noticias.

En las noticias, el 1 de agosto, se informó que la administración estadounidense Biden planea anunciar una nueva regla el próximo mes que ampliará el poder de Estados Unidos para evitar que ciertos países extranjeros exporten equipos de fabricación de semiconductores a fabricantes de chips chinos. Pero las fuentes, que hablaron bajo condición de anonimato, señalaron que los envíos de aliados como Japón, los Países Bajos y Corea del Sur que exportan equipos críticos para la fabricación de chips serían excluidos, lo que limita el impacto de la norma. Se espera que Nvidia venda nuevos chips de IA en el mercado continental de China.

No solo eso, según datos del multimillonario Bloomberg, la riqueza personal del director ejecutivo de Nvidia, Huang Jensen, aumentó en casi 12 mil millones de dólares el 31 de julio, rompiendo su propio aumento récord de 9,6 mil millones de dólares el 22 de febrero. Detrás de esto estuvo su venta masiva de 240.000 acciones. Acciones de Nvidia, con un valor total de 27 millones de dólares. El mes pasado, Huang Renxun realizó múltiples transacciones de venta de acciones a gran escala en julio, por un monto total de más de 250 millones de dólares estadounidenses.

Esto significa que fluctuaciones de 100 mil millones de dólares se han vuelto normales para Nvidia, que tiene el mayor valor de mercado.yAl 30 de julio, el precio de las acciones de Nvidia se había desplomado un 23% en comparación con el punto más alto del precio de sus acciones hace un mes, y su valor de mercado se había evaporado en casi 750 mil millones de dólares.

Entonces, ¿por qué NVIDIA ha creado una situación de "montaña rusa"? ¿Este gigante de los chips de IA marcará el comienzo de su momento más oscuro?

Por qué Nvidia se desplomó: las empresas de inteligencia artificial obtuvieron malos resultados y los ingresos de la competencia aumentaron significativamente

Casi dos años después de que ChatGPT se hiciera popular en todo el mundo, Wall Street está preocupado por las perspectivas futuras de comercialización de la IA.

El 30 de julio, el gigante estadounidense de la inteligencia artificial Microsoft (Microsoft) publicó su último informe financiero. En el segundo trimestre de 2024, los ingresos totales de la compañía aumentaron un 15% interanual a 64,7 mil millones de dólares; un aumento interanual del 10%.

Aunque el crecimiento general de las ventas y las ganancias de Microsoft en el último trimestre superó las expectativas, los ingresos de su negocio de nube Azure, que es el núcleo de la estrategia de inteligencia artificial de la compañía, crecieron un 29%, menos que el aumento del 31% del trimestre anterior, según Según FactSet, también fue inferior al pronóstico de crecimiento del 30% dado por los analistas.

Afectado por esta noticia, el precio de las acciones de Microsoft cayó un 4% después del cierre del mercado el día 30, lo que indica que Wall Street estaba decepcionado con el negocio central de la nube de la estrategia de inteligencia artificial de Microsoft.

Brad Reback, analista de Stifel Financial, dijo que algunas personas en la comunidad inversora están muy preocupadas por cambios menores en el negocio de Azure.

En una conferencia telefónica con analistas, la directora financiera de Microsoft, Amy Hood, dijo que Azure estaba creciendo en el extremo inferior del rango de pronóstico de la compañía debido a la débil demanda de servicios no relacionados con la IA en algunos mercados europeos y las limitaciones del hardware relacionado con la IA.

"Tenemos limitaciones en nuestras capacidades de inteligencia artificial y, debido a eso,... contratamos a terceros para que nos ayuden", dijo Hood. Describió las asociaciones que Microsoft ha formado con otros proveedores de IA. "Se puede ver realmente que hemos hecho muchas inversiones en la construcción para poder volver a una posición más equilibrada".

No sólo el desempeño de las empresas de aplicaciones de IA downstream es débil, sino que el antiguo rival de NVIDIA, AMD, también dio una "ayuda" al declive.

El 30 de julio, AMD (NASDAQ: AMD) anunció que sus ingresos en el segundo trimestre de 2024 alcanzaron los 5.800 millones de dólares, con un margen de beneficio bruto del 49%, ingresos operativos de 269 millones de dólares, ingresos netos de 265 millones de dólares y ingresos diluidos. ganancias por acción de US$0,16. Entre ellos, los ingresos de la división de centros de datos alcanzaron un máximo trimestral de 2.800 millones de dólares, un aumento interanual del 115% y un aumento mensual del 21%, principalmente debido al aumento sustancial en los envíos de GPU AMD Instinct. y las fuertes ventas de la CPU AMD EPYC de cuarta generación y el crecimiento de los envíos.

La presidenta y directora ejecutiva de AMD, Lisa Su, dijo: "Logramos un fuerte crecimiento de los ingresos y los ingresos en el segundo trimestre, impulsado por ingresos récord en la división de centros de datos. Nuestro negocio de IA continúa acelerándose impulsado por la demanda del mercado de los procesadores de la serie Instinct, EPYC y Ryzen. , AMD está completamente preparado para un fuerte crecimiento de los ingresos en la segunda mitad del año. El rápido desarrollo de la IA generativa impulsa varios mercados. La mayor demanda de potencia informática crea importantes oportunidades de crecimiento para nosotros a medida que integramos soluciones de IA líderes en todas las líneas de negocio. "

Jean Hu, vicepresidente ejecutivo, director financiero y tesorero de AMD, dijo: "AMD tuvo un muy buen desempeño en el segundo trimestre, con ingresos que superaron el punto medio de nuestra guía, impulsados ​​por un fuerte crecimiento en el centro de datos y los grupos de clientes. Además, ampliamos nuestro margen de beneficio bruto y logramos un sólido crecimiento de los ingresos, al tiempo que aumentamos las inversiones estratégicas en IA para sentar las bases del crecimiento futuro".

Una serie de factores, como el mal desempeño de las empresas de inteligencia artificial, el aumento de los ingresos de los competidores e incluso las frecuentes ventas de acciones de Nvidia por parte de Huang Renxun, llevaron directamente a las preocupaciones de Wall Street sobre la propia Nvidia, y la escala de las ventas fue mucho mayor que la escala. de compras.

Alec Young, estratega jefe de inversiones de Mapsignals, dijo: "La mayor preocupación es: ¿dónde está el retorno de la inversión de todo el gasto en infraestructura de IA? El dinero invertido es bastante asombroso. Tal vez se amortice solo en unos años". Pero creo que la conciencia de los inversores "las recompensas tardan en materializarse y los ingresos de los hiperescaladores se ven perjudicados a corto plazo al invertir enormes sumas de dinero".

Anteriormente, el expresidente estadounidense Trump advirtió que la fabricación de chips se concentra en Asia, lo que plantea riesgos para la seguridad nacional de Estados Unidos.

Esta advertencia provocó directamente la caída en picado de Nvidia y otras acciones de semiconductores.

Forbes cree que las dificultades de Nvidia en Wall Street este mes no fueron causadas por un solo evento, sino por la acumulación de varias tendencias menores. A medida que los inversores y administradores de fondos cobran ganancias y ajustan sus carteras, es común que las acciones caigan después de un período de ganancias sostenidas: las acciones de Nvidia siguen subiendo un 110% en lo que va del año y un 610% hasta finales de 2022, para una empresa de este tamaño, que de hecho genera retornos asombrosos. Si hay más personas vendiendo que comprando, el precio de las acciones, por supuesto, caerá. Nvidia también se ha visto afectada por una caída en las acciones de semiconductores y es quizás la víctima más obvia del alejamiento del mercado en general de las grandes empresas tecnológicas hacia empresas más pequeñas y rezagadas mientras los inversores se preparan para el primer recorte de tasas de interés desde 2020.

Vale la pena mencionar que los precios de las acciones de Apple, Microsoft y Alphabet, matriz de Google, otras tres empresas con un valor de mercado de más de 2 billones de dólares, han caído más del 7% desde los máximos históricos establecidos a principios de este mes.

Además, en la noche del 24 de julio, The Information informó que OpenAI podría perder 5 mil millones de dólares este año. Si la financiación posterior no se realiza sin problemas, podría enfrentarse a un agotamiento de efectivo en 12 meses. Entre ellos, OpenAI invirtió 1.500 millones de dólares en la contratación de 1.500 empleados (incluidos el trabajo y la subcontratación) y alquiló servidores de Microsoft por hasta 4.000 millones de dólares, mientras que los ingresos fueron de sólo 3.500 millones de dólares.

Posteriormente, en un solo día, el 30 de julio, muchas acciones tecnológicas estadounidenses, incluida NVIDIA, cayeron bruscamente. De la noche a la mañana, el valor de mercado de NVIDIA de 1,4 billones desapareció. Una nueva ronda de "teoría de la burbuja" de IA se ha debatido cada vez más en el mercado. El reconocimiento de los inversores ha sumido a Nvidia e incluso a todo el mercado de valores estadounidense en un "momento de devolución de llamada".

Por qué Nvidia se disparó: la Reserva Federal recortó las tasas de interés y las acciones de tecnología retrocedieron

La caída duró sólo un día de negociación. El 31 de julio, Nvidia subió un 12% en el mercado de valores estadounidense.

Las acciones de Nvidia subieron un 150% en los primeros seis meses de este año, según datos compilados por Bloomberg. Pero en julio, Nvidia experimentó una fuerte caída, representando cuatro de las ocho mayores caídas en el valor de mercado.

La volatilidad se produce mientras los inversores luchan con una feroz rotación desde acciones tecnológicas de alto vuelo hacia compañías rezagadas que se beneficiarán de los recortes de tasas de interés de la Reserva Federal, y mientras Wall Street pesa sobre las acciones tecnológicas.

En la conferencia de resultados de AMD el miércoles, la directora ejecutiva de AMD, Lisa Su, reveló que las ventas de chips de IA de la compañía fueron "superiores a lo esperado", y que los ingresos de los chips de la serie MI300 superaron los mil millones de dólares este trimestre.

Sobre la base de este desempeño, Su Zifeng también elevó el pronóstico de ingresos de chips de IA de la compañía para este año de los 4 mil millones de dólares anteriores a 4,5 mil millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 15% de las ventas totales. Dado que MI300X ha escaseado desde su lanzamiento, espera que el suministro de chips sea escaso hasta 2025.

Guoyuan International cree que AMD, como importante rival potencial de Nvidia, además de competir con Nvidia en hardware, también está trabajando arduamente para lograr avances en el software de inteligencia artificial. En la actualidad, la demanda de potencia informática de IA sigue aumentando y, obviamente, la oferta de NVIDIA no puede satisfacer toda la demanda del mercado. La empresa implementa activamente el sector de software y acumula experiencia técnica mediante la adquisición de empresas líderes en la industria para mejorar sus deficiencias, al mismo tiempo, vigila de cerca las tecnologías avanzadas de la industria. En conjunto, aunque será difícil competir directamente con NVIDIA en el corto plazo, la compañía seguirá beneficiándose de la ola de IA.

En términos de perspectivas de rendimiento, AMD espera que los ingresos en el tercer trimestre de 2024 sean de aproximadamente 6.700 millones de dólares, más o menos 300 millones de dólares, más el compromiso de Microsoft de invertir miles de millones en su infraestructura de inteligencia artificial, y el del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, el miércoles. dijo que podría recortar las tasas de interés en septiembre, generando volatilidad en todo el mercado.

Después de muchos pronósticos optimistas, el 31 de julio, las preocupaciones de Wall Street sobre la "burbuja" de la IA disminuyeron, lo que llevó a los inversores a volver al campo de la tecnología y revivió el entusiasmo del mercado por la industria de los chips de IA y Nvidia.

Kunjan Sobhani, analista de Bloomberg Intelligence, dijo: "Microsoft anunció mayores gastos de capital, impulsados ​​principalmente por la computación en la nube y las necesidades relacionadas con la inteligencia artificial, lo que mejora las perspectivas de ventas a corto plazo de Nvidia".

Matt Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak + Co., dijo que la volatilidad de Nvidia muestra cuán confundidos están los inversores en este momento. Les preocupa que las enormes inversiones de capital en IA no produzcan el tipo de retorno de la inversión que la gente esperaba durante el año pasado. Él cree que los inversores están "preocupados de que la historia de la inversión de capital pueda desvanecerse". "Sin embargo, también saben que a Nvidia todavía le está yendo muy bien y que FOMO sigue entrando en juego cada vez que las acciones se recuperan después de una gran caída".

Más temprano, Huang Renxun dijo en la Cumbre Económica SIEPR de la Escuela de Negocios de Stanford que la GPU de Nvidia es muy buena, incluso si los chips de inteligencia artificial de competidores como AMD son gratuitos, no es lo suficientemente barata y no puede superar a Nvidia. Huang Renxun enfatizó que en términos del costo total de propiedad (TCO) del centro de datos de IA, el precio de las GPU de Nvidia no es importante. Nuestro TCO es mucho mejor que el de nuestros competidores.

De hecho, NVIDIA tiene actualmente un as en la manga que supera a sus rivales: CUDA.

La mayoría de las empresas de IA eligen actualmente la plataforma de software CUDA de Nvidia para crear sus herramientas. Una vez que se establezcan estas herramientas, es poco probable que se migren para ejecutarse en chips de otras empresas en el corto plazo. NVIDIA ha atraído a muchas empresas de IA a través de su enorme plataforma de software CUDA y ha establecido un ecosistema sólido y asociaciones en docenas de industrias verticales. Estas empresas tienen dificultades para migrar a otras plataformas debido a las enormes inversiones, fortaleciendo así el estatus de mercado de NVIDIA.

Huang Renxun dijo: "Competimos más ferozmente que cualquier empresa del planeta y, en algunos casos, incluso los clientes de NVIDIA son competidores. Además, NVIDIA también está ayudando activamente a los clientes que están diseñando procesadores de IA alternativos, e incluso les revela sobre los próximos Se lanza la hoja de ruta de los procesadores de IA.

Admitió que Nvidia opera de una "manera completamente abierta" mientras colabora con casi todos los demás en la industria. Las personas que compran y venden chips considerarán el precio de los chips, mientras que las personas que operan centros de datos considerarán los costos operativos. Por supuesto, las empresas serán muy conscientes del coste total de propiedad, lo que básicamente significa las ventajas de Nvidia como el tiempo de implementación, el rendimiento, la utilización y la flexibilidad. Incluso si el chip de un competidor es gratuito, no es lo suficientemente barato.

Huang Renxun enfatizó que el objetivo de Nvidia es "mantener su posición de liderazgo con un TCO incomparable".

En opinión de Huang Renxun, los valores fundamentales de Nvidia incluyen dos elementos. El primero es la “tolerancia a asumir riesgos” y la “capacidad de aprender de los fracasos”. La segunda es la "honestidad intelectual", la capacidad de señalar sin rodeos los errores cometidos por una empresa o un individuo, aprender de ellos y adaptarse rápidamente. El carácter corporativo de Nvidia es que si tienes una buena idea y nadie la ha hecho antes, entonces sigue adelante y pruébala. Si fallas, aprende y ajústate a ella. Cada fracaso es un pequeño progreso.

"Todas las grandes ideas se basan en esto". Bajo el liderazgo de Huang Renxun, todavía vale la pena mirar con ansias cómo se desarrollará Nvidia en la próxima era de la IA.

Según el plan, NVIDIA anunciará los resultados financieros del segundo trimestre del año fiscal 2025 el 28 de agosto.

(Este artículo se publicó por primera vez en la aplicación Titanium Media, autor ｜ Lin Zhijia, editor ｜ Hu Runfeng)