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Nachdem der Marktwert des KI-Chipriesen NVIDIA (NASDAQ: NVDA) am 30. Juli um 193 Milliarden US-Dollar (ca. 1.396,278 Milliarden RMB) einbrach, stiegen die US-Aktien am 31. erneut und schlossen mit einem Plus von 12,81 %. Der Marktwert stieg um 329 US-Dollar Milliarden (ca. 1.396,278 Milliarden RMB) über Nacht (insgesamt 2.378,933 Milliarden RMB), ein Rekordhoch.

Dieser „Achterbahn“-Aktienkurs ist noch schwieriger vorherzusagen als Bitcoin. In den frühen Morgenstunden Pekinger Zeit stieg die Nvidia-Aktie deutlich stärker als Bitcoin, was auf die Überlagerung mehrerer Nachrichten zurückzuführen war.

In den Nachrichten wurde am 1. August berichtet, dass die US-Regierung Biden plant, nächsten Monat eine neue Regelung zu verkünden, die die Macht der Vereinigten Staaten erweitern wird, um zu verhindern, dass bestimmte ausländische Länder Halbleiterfertigungsanlagen an chinesische Chiphersteller exportieren. Die Quellen, die unter der Bedingung der Anonymität sprachen, stellten jedoch fest, dass Lieferungen von Verbündeten wie Japan, den Niederlanden und Südkorea, die kritische Geräte zur Chipherstellung exportieren, ausgeschlossen würden, was die Auswirkungen der Regel begrenzt. Nvidia wird voraussichtlich neue KI-Chips auf dem chinesischen Festlandmarkt verkaufen.

Nicht nur, dass laut Bloomberg-Milliardärsdaten das Privatvermögen von Nvidia-Chef Huang Jensen am 31. Juli um fast 12 Milliarden US-Dollar gestiegen ist und damit seinen eigenen Rekordanstieg von 9,6 Milliarden US-Dollar am 22. Februar übertroffen hat. Dahinter steckte sein Ausverkauf von 240.000 Aktien Nvidia-Aktie mit einem Gesamtwert von 27 Millionen US-Dollar. Im vergangenen Monat führte Huang Renxun im Juli mehrere groß angelegte Aktienverkaufstransaktionen mit einem Gesamtwert von mehr als 250 Millionen US-Dollar durch.

Damit sind für Nvidia, das den größten Marktwert hat, Schwankungen von 100 Milliarden US-Dollar zur Normalität geworden.UndZum 30. Juli ist der Aktienkurs von Nvidia im Vergleich zum Höchststand vor einem Monat um 23 % eingebrochen, und sein Marktwert ist um fast 750 Milliarden US-Dollar gesunken.

Warum hat NVIDIA also eine „Achterbahn“-Situation geschaffen? Wird dieser KI-Chip-Gigant seinen dunkelsten Moment einläuten?

Warum Nvidia einbrach: KI-Unternehmen schnitten schlecht ab und die Einnahmen der Wettbewerber stiegen deutlich

Fast zwei Jahre nachdem ChatGPT weltweit populär wurde, macht sich die Wall Street Sorgen über die zukünftigen Kommerzialisierungsaussichten von KI.

Am 30. Juli veröffentlichte der amerikanische KI-Riese Microsoft (Microsoft) seinen neuesten Finanzbericht. Im zweiten Quartal 2024 stieg der Gesamtumsatz des Unternehmens um 15 % auf 64,7 Milliarden US-Dollar. eine Steigerung von 10 % gegenüber dem Vorjahr.

Obwohl das Gesamtumsatz- und Gewinnwachstum von Microsoft im letzten Quartal die Erwartungen übertraf, stiegen die Einnahmen aus dem Azure-Cloud-Geschäft, das den Kern der KI-Strategie des Unternehmens bildet, um 29 %, was weniger als der Anstieg von 31 % im Vorquartal war Laut FactSet lag es auch unter der von Analysten prognostizierten Wachstumsprognose von 30 %.

Betroffen von dieser Nachricht fiel der Aktienkurs von Microsoft nach Börsenschluss am 30. um 4 %, was darauf hindeutet, dass die Wall Street vom Kern-Cloud-Geschäft der KI-Strategie von Microsoft enttäuscht war.

Brad Reback, Analyst bei Stifel Financial, sagte, dass einige Leute in der Investmentgemeinschaft große Bedenken über geringfügige Änderungen im Geschäft von Azure hätten.

In einer Telefonkonferenz mit Analysten sagte Amy Hood, Chief Financial Officer von Microsoft, dass Azure aufgrund der schwachen Nachfrage nach Nicht-KI-Diensten in einigen europäischen Märkten und Einschränkungen bei KI-bezogener Hardware am unteren Ende der Prognosespanne des Unternehmens wachse.

„Unsere KI-Fähigkeiten sind begrenzt, und aus diesem Grund schließen wir Verträge mit Dritten ab, um uns zu helfen“, sagte Hood. Sie beschrieb die Partnerschaften, die Microsoft mit anderen KI-Anbietern geschlossen hat. „Man sieht wirklich, dass wir viel in den Bau investiert haben, um wieder eine ausgeglichenere Ausgangslage zu erreichen.“

Nicht nur die Leistung nachgelagerter KI-Anwendungsunternehmen ist schwach, auch NVIDIAs alter Rivale AMD hat den Rückgang „unterstützt“.

Am 30. Juli gab AMD (NASDAQ: AMD) bekannt, dass sein Umsatz im zweiten Quartal 2024 5,8 Milliarden US-Dollar erreichte, mit einer Bruttogewinnmarge von 49 %, einem Betriebsergebnis von 269 Millionen US-Dollar, einem Nettogewinn von 265 Millionen US-Dollar und einer Verwässerung Gewinn pro Aktie von 0,16 US-Dollar. Unter anderem erreichte der Umsatz der Rechenzentrumssparte einen Quartalshöchstwert von 2,8 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 115 % gegenüber dem Vorjahr und einem Anstieg von 21 % gegenüber dem Vormonat entspricht, was hauptsächlich auf den erheblichen Anstieg der Auslieferungen von AMD Instinct-GPUs zurückzuführen ist und die starken Verkäufe der AMD EPYC CPU der vierten Generation und das Auslieferungswachstum.

Lisa Su, Vorsitzende und CEO von AMD, sagte: „Wir haben im zweiten Quartal ein starkes Umsatz- und Umsatzwachstum erzielt, angetrieben durch Rekordumsätze in der Data Center Division. Unser KI-Geschäft beschleunigt sich weiter, angetrieben durch die Marktnachfrage nach der Instinct-Serie, EPYC- und Ryzen-Prozessoren.“ AMD ist voll und ganz auf ein starkes Umsatzwachstum in der zweiten Jahreshälfte vorbereitet. Die rasante Entwicklung der generativen KI treibt verschiedene Märkte voran. Die höhere Nachfrage nach Rechenleistung schafft für uns erhebliche Wachstumschancen, da wir führende KI-Lösungen in alle Geschäftsbereiche integrieren. "

Jean Hu, Executive Vice President, Chief Financial Officer und Schatzmeister von AMD, sagte: „AMD hat im zweiten Quartal sehr gute Ergebnisse erzielt. Der Umsatz übertraf die Mitte unserer Prognose, was auf ein starkes Wachstum im Rechenzentrum und in den Kundengruppen zurückzuführen ist.“ Darüber hinaus haben wir unsere Bruttomarge erweitert und ein solides Umsatzwachstum erzielt, während wir gleichzeitig unsere strategischen Investitionen in KI erhöht haben, um den Grundstein für zukünftiges Wachstum zu legen.“

Eine Reihe von Faktoren wie die schlechte Leistung von KI-Unternehmen, der Umsatzanstieg der Wettbewerber und sogar die häufigen Verkäufe von Nvidia-Aktien durch Huang Renxun führten direkt zu den Bedenken der Wall Street gegenüber Nvidia selbst, und das Ausmaß der Verkäufe war viel höher als das Ausmaß der Einkäufe.

Alec Young, Chef-Investmentstratege bei Mapsignals, sagte: „Die größte Sorge ist, wo ist der ROI aller KI-Infrastrukturausgaben? Das investierte Geld ist ziemlich atemberaubend. Vielleicht wird es sich in ein paar Jahren amortisieren. Aber ich.“ Denken Sie an das Bewusstsein der Anleger: „Es braucht Zeit, bis Belohnungen eintreten, und die Einnahmen von Hyperscalern werden kurzfristig durch die Investition großer Geldsummen beeinträchtigt.“

Zuvor hatte der frühere US-Präsident Trump gewarnt, dass die Chipproduktion in Asien konzentriert sei, was ein Risiko für die nationale Sicherheit der Vereinigten Staaten darstelle.

Diese Warnung führte direkt zu einem Absturz der Aktien von Nvidia und anderen Halbleitern.

Forbes geht davon aus, dass die Schwierigkeiten von Nvidia an der Wall Street in diesem Monat nicht durch ein einzelnes Ereignis verursacht wurden, sondern durch die Anhäufung mehrerer kleinerer Trends. Da Anleger und Fondsmanager Gewinne mitnehmen und Portfolios anpassen, ist es üblich, dass Aktien nach einer Phase anhaltender Gewinne fallen – Nvidia-Aktien sind seit Jahresbeginn immer noch um 110 % gestiegen und bis Ende 2022 um 610 %, für ein Unternehmen von Diese Größe bringt in der Tat atemberaubende Renditen. Wenn mehr Leute verkaufen als kaufen, wird der Aktienkurs natürlich fallen. Auch Nvidia wurde von einem Einbruch der Halbleiteraktien getroffen und ist möglicherweise das offensichtlichste Opfer der Verlagerung des breiteren Marktes weg von großen Technologieunternehmen hin zu schwächelnden kleineren Unternehmen, während sich die Anleger auf die erste Zinssenkung seit 2020 vorbereiten.

Erwähnenswert ist, dass die Aktienkurse von Apple, Microsoft und der Google-Mutter Alphabet, drei weiteren Unternehmen mit einem Marktwert von mehr als 2 Billionen US-Dollar, allesamt um mehr als 7 % gegenüber den Anfang des Monats festgelegten Allzeithochs gefallen sind.

Darüber hinaus berichtete The Information am Abend des 24. Juli, dass OpenAI in diesem Jahr möglicherweise 5 Milliarden US-Dollar verlieren könnte, wenn die anschließende Finanzierung nicht reibungslos verläuft, könnte es in 12 Monaten mit einer Erschöpfung der Mittel rechnen. Unter anderem investierte OpenAI 1,5 Milliarden US-Dollar in die Rekrutierung von 1.500 Mitarbeitern (einschließlich On-the-Job und Outsourcing) und mietete Microsoft-Server für bis zu 4 Milliarden US-Dollar, während der Umsatz nur 3,5 Milliarden US-Dollar betrug.

Anschließend fielen an einem einzigen Tag am 30. Juli viele US-Technologieaktien, darunter NVIDIA, über Nacht stark, der Marktwert von NVIDIA wurde ausgelöscht. Eine neue Runde der KI-„Blasentheorie“ wurde am Markt zunehmend diskutiert. Die Anerkennung der Anleger hat Nvidia und sogar den gesamten US-Aktienmarkt in einen „Rückruf-Moment“ gestürzt.

Warum Nvidia auf dem Vormarsch ist: Die Fed senkt die Zinsen und Technologieaktien erholen sich

Der Rückgang dauerte nur einen Handelstag. Am 31. Juli stieg der Wert von Nvidia am US-Aktienmarkt um 12 %.

Nach Angaben von Bloomberg stiegen die Aktien von Nvidia in den ersten sechs Monaten dieses Jahres um 150 %. Doch im Juli erlebte Nvidia einen starken Rückgang, der für vier der acht größten Marktwertrückgänge verantwortlich war.

Die Volatilität kommt daher, dass Anleger mit einer heftigen Rotation von erfolgreichen Technologieaktien zu schwächelnden Unternehmen zu kämpfen haben, die von den Zinssenkungen der Federal Reserve profitieren werden, und da die Wall Street Technologieaktien belastet.

Auf der Gewinnkonferenz von AMD am Mittwoch gab AMD-CEO Lisa Su bekannt, dass die KI-Chipverkäufe des Unternehmens „höher als erwartet“ waren und der Umsatz mit den Chips der MI300-Serie in diesem Quartal 1 Milliarde US-Dollar überstieg.

Basierend auf dieser Leistung erhöhte Su Zifeng auch die Umsatzprognose des Unternehmens für KI-Chips für dieses Jahr von zuvor 4 Milliarden US-Dollar auf 4,5 Milliarden US-Dollar, was etwa 15 % des Gesamtumsatzes entspricht. Da MI300X seit seiner Einführung knapp ist, rechnet sie damit, dass die Chipversorgung bis 2025 knapp sein wird.

Guoyuan International glaubt, dass AMD als wichtiger potenzieller Rivale von Nvidia nicht nur mit Nvidia in der Hardware konkurriert, sondern auch hart daran arbeitet, Durchbrüche bei KI-Software zu erzielen. Derzeit steigt die Nachfrage nach KI-Rechenleistung weiter und das Angebot von NVIDIA ist offensichtlich nicht in der Lage, die gesamte Marktnachfrage zu decken. Das Unternehmen nutzt den Softwaresektor aktiv und sammelt technische Erfahrungen durch die Übernahme branchenführender Unternehmen, um seine Mängel zu beheben. Gleichzeitig behält es die fortschrittlichen Technologien der Branche im Auge. Alles in allem wird das Unternehmen weiterhin von der KI-Welle profitieren, auch wenn es kurzfristig schwierig sein wird, direkt mit Nvidia zu konkurrieren.

In Bezug auf die Leistungsaussichten erwartet AMD im dritten Quartal 2024 einen Umsatz von etwa 6,7 ​​Milliarden US-Dollar, plus oder minus 300 Millionen US-Dollar, zuzüglich der Zusage von Microsoft, Milliarden in seine KI-Infrastruktur zu investieren, und der Ankündigung des Vorsitzenden der US-Notenbank Jerome Powell am Mittwoch sagte, es könnte die Zinssätze im September senken, was die Volatilität auf dem gesamten Markt erhöhen würde.

Nach vielen optimistischen Prognosen ließen am 31. Juli die Sorgen der Wall Street über die „Blase“ der KI nach, was dazu führte, dass Investoren wieder in den Technologiebereich strömten und die Begeisterung des Marktes für die KI-Chip-Industrie und Nvidia wiederbelebte.

Kunjan Sobhani, ein Research-Analyst von Bloomberg Intelligence, sagte: „Microsoft hat eine Erhöhung der Investitionsausgaben angekündigt, die hauptsächlich auf Cloud Computing und den Bedarf im Zusammenhang mit künstlicher Intelligenz zurückzuführen ist, was die kurzfristigen Verkaufsaussichten von Nvidia stärkt.“

Matt Maley, Chef-Marktstratege bei Miller Tabak + Co., sagte, die Volatilität von Nvidia zeige, wie verwirrt die Anleger derzeit seien. Sie befürchten, dass große Kapitalinvestitionen in KI nicht die Art von Kapitalrendite bringen werden, auf die die Menschen im vergangenen Jahr gehofft haben. Er glaubt, dass die Anleger „besorgt sind, dass die Geschichte der Kapitalanlage verblassen könnte“. „Sie wissen jedoch auch, dass es Nvidia immer noch sehr gut geht und dass FOMO immer noch ins Spiel kommt, wenn die Aktie nach einem großen Rückgang wieder ansteigt.“

Früher, Huang Renxun sagte auf dem SIEPR Economic Summit der Stanford Business School, dass die GPU von Nvidia sehr gut sei. Auch wenn die KI-Chips von Konkurrenten wie AMD kostenlos seien, seien sie nicht billig genug und könnten Nvidia nicht schlagen. Huang Renxun betonte, dass die Preisgestaltung der Nvidia-GPUs im Hinblick auf die Gesamtbetriebskosten (TCO) des KI-Rechenzentrums nicht wichtig sei.

Tatsächlich hat NVIDIA derzeit ein Ass im Ärmel, das seine Konkurrenten übertrifft: CUDA.

Die meisten KI-Unternehmen entscheiden sich derzeit für die CUDA-Softwareplattform von Nvidia, um ihre Tools zu entwickeln. Sobald diese Tools etabliert sind, ist es unwahrscheinlich, dass sie in absehbarer Zeit auf die Chips anderer Unternehmen übertragen werden. NVIDIA hat durch seine riesige CUDA-Softwareplattform viele KI-Unternehmen angezogen und ein solides Ökosystem und Partnerschaften in Dutzenden vertikalen Branchen aufgebaut. Diese Unternehmen haben aufgrund enormer Investitionen Schwierigkeiten, auf andere Plattformen zu migrieren, wodurch NVIDIAs Marktstatus gestärkt wird.

Huang Renxun sagte: „Wir konkurrieren härter als jedes andere Unternehmen auf dem Planeten, und in einigen Fällen sind sogar die Kunden von NVIDIA Konkurrenten. Darüber hinaus unterstützt NVIDIA aktiv Kunden, die alternative KI-Prozessoren entwickeln, und informiert sie sogar über bevorstehende Entwicklungen.“ KI-Prozessoren. Nvidia-Chip-Roadmap gestartet.“

Er gab zu, dass Nvidia „völlig offen“ agiere und mit fast allen anderen in der Branche zusammenarbeite. Menschen, die Chips kaufen und verkaufen, berücksichtigen den Preis der Chips, während diejenigen, die Rechenzentren betreiben, die Betriebskosten berücksichtigen. Natürlich sind sich Unternehmen der Gesamtbetriebskosten bewusst, womit im Wesentlichen die Vorteile von Nvidia wie Bereitstellungszeit, Leistung, Auslastung und Flexibilität gemeint sind. Selbst wenn der Chip eines Konkurrenten kostenlos ist, ist er nicht billig genug.

Huang Renxun betonte, dass Nvidias Ziel darin bestehe, „seine führende Position mit beispiellosen Gesamtbetriebskosten zu behaupten“.

Nach Ansicht von Huang Renxun umfassen die Grundwerte von Nvidia zwei Elemente: Das erste ist „Toleranz gegenüber dem Eingehen von Risiken“ und „die Fähigkeit, aus Fehlern zu lernen“. Die zweite ist „intellektuelle Ehrlichkeit“, die Fähigkeit, Fehler eines Unternehmens oder einer Einzelperson unverblümt aufzuzeigen, daraus zu lernen und sich schnell anzupassen. Der Unternehmenscharakter von Nvidia besteht darin, dass Sie, wenn Sie eine gute Idee haben und noch niemand sie umgesetzt hat, sie ausprobieren. Wenn Sie scheitern, lernen Sie daraus und passen Sie sich an.

„Alle großartigen Ideen basieren darauf.“ Unter der Führung von Huang Renxun lohnt es sich weiterhin, darauf zu blicken, wie sich Nvidia in der nächsten KI-Ära entwickelt.

Dem Plan zufolge wird NVIDIA am 28. August die Finanzergebnisse des zweiten Quartals von NVIDIA für das Geschäftsjahr 2025 bekannt geben.

(Dieser Artikel wurde zuerst auf Titanium Media App veröffentlicht, Autor｜Lin Zhijia, Herausgeber｜Hu Runfeng)