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Dopo che il valore di mercato del gigante dei chip AI NVIDIA (NASDAQ: NVDA) è crollato di 193 miliardi di dollari (circa 1.396,278 miliardi di RMB) il 30 luglio, le azioni statunitensi sono aumentate nuovamente il 31, chiudendo in rialzo del 12,81%. miliardi (circa 1.396,278 miliardi di RMB) durante la notte (per un totale di 2.378,933 miliardi di RMB), un livello record.

Questo prezzo delle azioni “montagne russe” è ancora più difficile da prevedere rispetto a Bitcoin. Nelle prime ore di questa mattina, ora di Pechino, le azioni di Nvidia sono salite molto più in alto di quelle di Bitcoin, a causa della sovrapposizione di più notizie.

Al telegiornale del 1° agosto è stato riferito che l'amministrazione statunitense Biden prevede di annunciare il mese prossimo una nuova norma che amplierà il potere degli Stati Uniti per impedire ad alcuni paesi stranieri di esportare apparecchiature per la produzione di semiconduttori verso i produttori cinesi di chip. Ma le fonti, che hanno parlato a condizione di anonimato, hanno osservato che le spedizioni da alleati come Giappone, Paesi Bassi e Corea del Sud che esportano apparecchiature critiche per la produzione di chip sarebbero escluse, limitando l’impatto della regola. Si prevede che Nvidia venderà nuovi chip AI sul mercato cinese continentale.

Non solo, secondo i dati miliardari di Bloomberg, la ricchezza personale del CEO di Nvidia Huang Jensen è aumentata di quasi 12 miliardi di dollari il 31 luglio, superando il suo aumento record di 9,6 miliardi di dollari il 22 febbraio Azioni Nvidia, per un valore totale di 27 milioni di dollari. Il mese scorso, Huang Renxun ha condotto numerose transazioni di vendita di azioni su larga scala a luglio, per un importo totale di oltre 250 milioni di dollari USA.

Ciò significa che fluttuazioni di 100 miliardi di dollari sono diventate normali per Nvidia, che ha il maggiore valore di mercato.EAl 30 luglio, il prezzo delle azioni di Nvidia è crollato del 23% rispetto al punto più alto del prezzo delle azioni di un mese fa, e il suo valore di mercato è evaporato di quasi 750 miliardi di dollari.

Allora, perché NVIDIA ha creato una situazione da "montagne russe"? Questo gigante dei chip AI introdurrà il suo momento più buio?

Perché Nvidia è crollata: le società di intelligenza artificiale hanno ottenuto risultati mediocri e le entrate dei concorrenti sono aumentate in modo significativo

Quasi due anni dopo che ChatGPT è diventato popolare in tutto il mondo, Wall Street è preoccupata per le future prospettive di commercializzazione dell’intelligenza artificiale.

Il 30 luglio, il colosso americano dell'intelligenza artificiale Microsoft (Microsoft) ha pubblicato il suo ultimo rapporto finanziario. Nel secondo trimestre del 2024, i ricavi totali dell'azienda sono aumentati del 15% su base annua raggiungendo un utile netto di 64,7 miliardi di dollari. un aumento anno su anno del 10%.

Sebbene le vendite complessive e la crescita dei profitti di Microsoft nell'ultimo trimestre abbiano superato le aspettative, i ricavi derivanti dal business del cloud Azure, che è al centro della strategia AI dell'azienda, sono cresciuti del 29%, inferiore all'aumento del 31% del trimestre precedente, secondo a FactSet era anche inferiore alla previsione di crescita del 30% fornita dagli analisti.

Colpito da questa notizia, il prezzo delle azioni di Microsoft è sceso del 4% dopo la chiusura del mercato il 30, indicando che Wall Street era delusa dal core business cloud della strategia AI di Microsoft.

Brad Reback, analista di Stifel Financial, ha affermato che alcune persone nella comunità degli investitori sono molto preoccupate per piccoli cambiamenti nel business di Azure.

In una teleconferenza con gli analisti, il direttore finanziario di Microsoft, Amy Hood, ha affermato che Azure sta crescendo nella fascia bassa delle previsioni dell'azienda a causa della debole domanda di servizi non-AI in alcuni mercati europei e dei vincoli sull'hardware di fascia bassa relativo all'intelligenza artificiale.

"Siamo limitati nelle nostre capacità di intelligenza artificiale e, per questo motivo, contrattiamo con terze parti per aiutarci", ha affermato Hood. Ha descritto le partnership che Microsoft ha stretto con altri fornitori di intelligenza artificiale. "Si può davvero vedere che abbiamo fatto molti investimenti nella costruzione in modo da poter tornare a una posizione più equilibrata."

Non solo le prestazioni delle società di applicazioni AI a valle sono deboli, ma anche il vecchio rivale di NVIDIA, AMD, ha dato un "aiuto" al declino.

Il 30 luglio, AMD (NASDAQ: AMD) ha annunciato che i suoi ricavi nel secondo trimestre del 2024 hanno raggiunto i 5,8 miliardi di dollari, con un margine di profitto lordo del 49%, un utile operativo di 269 milioni di dollari, un utile netto di 265 milioni di dollari e un utile diluito. utile per azione di US$ 0,16. Tra questi, i ricavi della divisione data center hanno raggiunto il massimo trimestrale di 2,8 miliardi di dollari, un aumento su base annua del 115% e un aumento su base mensile del 21%, principalmente a causa del sostanziale aumento delle spedizioni di GPU AMD Instinct. e le forti vendite della CPU AMD EPYC di quarta generazione e la crescita delle spedizioni.

Lisa Su, Presidente e CEO di AMD, ha dichiarato: "Abbiamo ottenuto forti ricavi e una crescita dei ricavi nel secondo trimestre, guidati dai ricavi record nella divisione Data Center. Il nostro business AI continua ad accelerare Spinto dalla domanda del mercato per i processori della serie Instinct, EPYC e Ryzen AMD è pienamente preparata per una forte crescita dei ricavi nella seconda metà dell’anno. Il rapido sviluppo dell’intelligenza artificiale generativa guida vari mercati. La maggiore domanda di potenza di calcolo crea per noi significative opportunità di crescita poiché integriamo soluzioni di intelligenza artificiale leader in tutte le linee di business. "

Jean Hu, vicepresidente esecutivo, direttore finanziario e tesoriere di AMD, ha dichiarato: "AMD si è comportata molto bene nel secondo trimestre, con ricavi che hanno superato il punto medio delle nostre linee guida, spinti dalla forte crescita nei data center e nei gruppi di clienti. . In Inoltre, abbiamo ampliato il nostro margine di profitto lordo e ottenuto una solida crescita dei ricavi, aumentando al contempo gli investimenti strategici nell’intelligenza artificiale per gettare le basi per la crescita futura”.

Una serie di fattori come le scarse prestazioni delle società di intelligenza artificiale, l'aumento delle entrate dei concorrenti e persino le frequenti vendite di azioni Nvidia da parte di Huang Renxun hanno portato direttamente alle preoccupazioni di Wall Street per Nvidia stessa e l'entità delle vendite era molto più elevata della scala degli acquisti.

Alec Young, capo stratega degli investimenti di Mapsignals, ha dichiarato: "La preoccupazione più grande è: dov'è il ritorno sull'investimento per tutta la spesa per le infrastrutture IA? Il denaro investito è piuttosto sconcertante. Forse si ripagherà in pochi anni. Ma penso che gli investitori siano consapevoli che "i premi richiedono tempo per materializzarsi e i ricavi degli hyperscaler vengono danneggiati nel breve termine investendo ingenti somme di denaro".

In precedenza, l’ex presidente degli Stati Uniti Trump aveva avvertito che la produzione di chip è concentrata in Asia, il che pone rischi per la sicurezza nazionale degli Stati Uniti.

Questo avvertimento ha causato direttamente il crollo dei titoli di Nvidia e di altri semiconduttori.

Forbes ritiene che le difficoltà di Nvidia a Wall Street questo mese non siano state causate da un singolo evento, ma dall'accumulo di numerosi trend minori. Mentre gli investitori e i gestori di fondi incassano i profitti e adeguano i portafogli, è normale che le azioni scendano dopo un periodo di guadagni sostenuti: le azioni Nvidia sono ancora in rialzo del 110% da inizio anno e del 610% fino alla fine del 2022, per una società di queste dimensioni, che in effetti portano rendimenti sbalorditivi. Se ci sono più persone che vendono che acquistano, il prezzo delle azioni ovviamente scenderà. Nvidia è stata colpita anche dal crollo dei titoli dei semiconduttori ed è forse la vittima più evidente dello spostamento del mercato più ampio dalle grandi aziende tecnologiche verso le aziende più piccole e ritardatarie, mentre gli investitori si preparano al primo taglio dei tassi di interesse dal 2020.

Vale la pena ricordare che i prezzi delle azioni di Apple, Microsoft e Alphabet, la società madre di Google, altre tre società con un valore di mercato di oltre 2 trilioni di dollari, sono tutti scesi di oltre il 7% rispetto ai massimi storici fissati all’inizio di questo mese.

Inoltre, la sera del 24 luglio, The Information ha riferito che OpenAI potrebbe perdere 5 miliardi di dollari quest’anno se il successivo finanziamento non procederà senza intoppi, potrebbe finire per esaurire la liquidità entro 12 mesi. Tra questi, OpenAI ha investito 1,5 miliardi di dollari USA nel reclutamento di 1.500 dipendenti (compresi on-the-job e outsourcing) e ha affittato server Microsoft per ben 4 miliardi di dollari USA, mentre le entrate sono state di soli 3,5 miliardi di dollari USA.

Successivamente, in un solo giorno, il 30 luglio, molti titoli tecnologici statunitensi, tra cui NVIDIA, sono crollati bruscamente. Da un giorno all'altro, il valore di mercato di NVIDIA di 1,4 trilioni è stato spazzato via. Sul mercato si è discusso sempre di più della "teoria delle bolle" dell'IA. Il riconoscimento degli investitori ha gettato Nvidia e persino l'intero mercato azionario statunitense in un "momento di richiamo".

Perché Nvidia è salita alle stelle: la Federal Reserve ha tagliato i tassi di interesse e i titoli tecnologici sono crollati

Il calo è durato solo un giorno di negoziazione. Il 31 luglio, Nvidia è salita del 12% nel mercato azionario statunitense.

Secondo i dati compilati da Bloomberg, le azioni di Nvidia sono aumentate del 150% nei primi sei mesi di quest'anno. Ma a luglio Nvidia ha registrato un forte calo, responsabile di quattro degli otto maggiori cali del valore di mercato.

La volatilità arriva mentre gli investitori sono alle prese con una feroce rotazione dai titoli tecnologici ad alta quotazione alle società ritardatarie che beneficeranno dei tagli dei tassi di interesse della Federal Reserve, e mentre Wall Street pesa sui titoli tecnologici.

Mercoledì, alla conferenza sugli utili di AMD, il CEO di AMD Lisa Su ha rivelato che le vendite di chip AI dell'azienda sono state "superiori al previsto", con entrate derivanti dai chip della serie MI300 che hanno superato il miliardo di dollari in questo trimestre.

Sulla base di questa performance, Su Zifeng ha anche aumentato le previsioni di fatturato dell'azienda relative ai chip AI per quest'anno dai precedenti 4 miliardi di dollari a 4,5 miliardi di dollari, pari a circa il 15% delle vendite complessive. Dato che l'MI300X scarseggia sin dal suo lancio, si aspetta che la fornitura di chip sarà limitata fino al 2025.

Guoyuan International ritiene che AMD, in quanto importante potenziale rivale di Nvidia, oltre a competere con Nvidia nell'hardware, stia anche lavorando duramente per fare passi avanti nel software AI. Al momento, la domanda di potenza di calcolo basata sull’intelligenza artificiale continua ad aumentare e l’offerta di NVIDIA ovviamente non è in grado di soddisfare tutta la domanda del mercato. L'azienda utilizza attivamente il settore del software e accumula esperienza tecnica attraverso l'acquisizione di aziende leader del settore per migliorare le proprie carenze, allo stesso tempo tiene d'occhio le tecnologie avanzate del settore; Nel complesso, anche se sarà difficile competere direttamente con NVIDIA a breve termine, l’azienda continuerà a beneficiare dell’ondata di intelligenza artificiale.

In termini di prospettive di performance, AMD prevede che i ricavi nel terzo trimestre del 2024 saranno pari a circa 6,7 ​​miliardi di dollari, più o meno 300 milioni di dollari, oltre all’impegno di Microsoft di investire miliardi nella sua infrastruttura AI e alla decisione del presidente della Federal Reserve Jerome Powell di mercoledì. ha detto che potrebbe tagliare i tassi di interesse a settembre, provocando volatilità in tutto il mercato.

Dopo molte previsioni ottimistiche, il 31 luglio le preoccupazioni di Wall Street sulla "bolla" dell'intelligenza artificiale si sono allentate, spingendo gli investitori a riversarsi nuovamente nel campo della tecnologia e ravvivando l'entusiasmo del mercato per l'industria dei chip AI e Nvidia.

Kunjan Sobhani, analista di Bloomberg Intelligence, ha dichiarato: "Microsoft ha annunciato un aumento delle spese in conto capitale, guidato principalmente dal cloud computing e dalle esigenze legate all'intelligenza artificiale, che migliorano le prospettive di vendita a breve termine di Nvidia".

Matt Maley, capo stratega del mercato presso Miller Tabak + Co., ha affermato che la volatilità di Nvidia mostra quanto siano confusi gli investitori in questo momento. Temono che ingenti investimenti di capitale nell’intelligenza artificiale non produrranno il tipo di ritorno sugli investimenti che le persone speravano nell’ultimo anno. Secondo lui gli investitori sono "preoccupati che la storia degli investimenti di capitale possa svanire". "Tuttavia, sanno anche che Nvidia sta ancora andando molto bene e che la FOMO entra ancora in gioco ogni volta che il titolo rimbalza dopo un forte calo."

Prima, Huang Renxun ha affermato al SIEPR Economic Summit della Stanford Business School che la GPU di Nvidia è molto buona Anche se i chip AI di concorrenti come AMD sono gratuiti, non è abbastanza economica e non può battere Nvidia. Huang Renxun ha sottolineato che in termini di costo totale di proprietà (TCO) del data center AI, il prezzo delle GPU Nvidia non è importante. Il nostro TCO è molto migliore di quello dei nostri concorrenti.

Infatti, NVIDIA attualmente ha un asso nella manica che batte i suoi rivali: CUDA.

La maggior parte delle aziende di intelligenza artificiale attualmente scelgono la piattaforma software CUDA di Nvidia per creare i propri strumenti. Una volta stabiliti questi strumenti, è improbabile che vengano migrati per essere eseguiti su chip di altre società in tempi brevi. NVIDIA ha attratto molte aziende di intelligenza artificiale attraverso la sua enorme piattaforma software CUDA e ha creato un solido ecosistema e partnership in decine di settori verticali. Queste aziende hanno difficoltà a migrare su altre piattaforme a causa degli ingenti investimenti, rafforzando così lo status di mercato di NVIDIA.

Huang Renxun ha dichiarato: "Competiamo più ferocemente di qualsiasi altra azienda sul pianeta e, in alcuni casi, anche i clienti di NVIDIA sono concorrenti. Inoltre, NVIDIA sta anche aiutando attivamente i clienti che stanno progettando processori AI alternativi e ha persino rivelato loro le prossime novità." Lancio della roadmap dei processori AI.

Ha ammesso che Nvidia opera in "maniera completamente aperta" collaborando con quasi tutti gli altri operatori del settore. Le persone che acquistano e vendono chip prenderanno in considerazione il prezzo dei chip, mentre le persone che gestiscono data center prenderanno in considerazione i costi operativi. Naturalmente, le aziende saranno ben consapevoli del costo totale di proprietà, che sostanzialmente significa i vantaggi di Nvidia come tempo di implementazione, prestazioni, utilizzo e flessibilità. Anche se il chip di un concorrente è gratuito, non è abbastanza economico.

Huang Renxun ha sottolineato che l'obiettivo di Nvidia è "mantenere la sua posizione di leader con un TCO senza precedenti".

Secondo Huang Renxun, i valori fondamentali di Nvidia includono due elementi. Il primo è la “tolleranza al rischio” e “la capacità di imparare dai fallimenti”. Il secondo è “l’onestà intellettuale”, la capacità di evidenziare senza mezzi termini gli errori commessi da un’azienda o da un individuo, imparare da essi e adattarsi rapidamente. Il carattere aziendale di Nvidia è che se hai una buona idea e nessuno l'ha mai realizzata prima, vai avanti e provala, se fallisci, impara e adattati da essa. Ogni fallimento è un piccolo progresso.

"Tutte le grandi idee si basano su questo." Sotto la guida di Huang Renxun, vale la pena guardare avanti per vedere come si svilupperà Nvidia nella prossima era dell'intelligenza artificiale.

Secondo il piano, NVIDIA annuncerà i risultati finanziari del secondo trimestre di NVIDIA per l’anno fiscale 2025 il 28 agosto.

(Questo articolo è stato pubblicato per la prima volta su Titanium Media App, autore｜Lin Zhijia, redattore｜Hu Runfeng)