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Los “líderes de IA” de esta semanaNVIDIAEl mercado se encontraba en una montaña rusa. El martes cayó un 7%, pero de la noche a la mañana se disparó casi un 13%. El valor del mercado aumentó en un asombroso valor de 330 mil millones de dólares en un solo día. Las acciones tecnológicas estadounidenses también se dispararon. y abajo."

La volatilidad de NVIDIA incluso ha superado la de Bitcoin. Los datos muestran que la volatilidad implícita de la opción de 30 días de NVIDIA ha aumentado recientemente del 48% al 71%, mientras que el índice DVOL de Bitcoin (una medida de la volatilidad implícita de 30 días) ha caído del 68% al 71%. 71%.

Detrás de la extrema agitación, la sombra de los costos se cierne sobre los gigantes tecnológicos, y el mercado está cada vez más preocupado por los retornos de las enormes inversiones en IA.

A medida que los gigantes de la tecnología publicaron informes financieros uno tras otro, los resultados mostraron que los gastos de capital en IA eran muy altos, pero los ingresos no superaron con creces las expectativas y crecieron a la escala correspondiente. El mercado estaba impaciente y las acciones de tecnología sufrieron un duro golpe.

Las principales empresas de tecnología han respondido firmemente "quemando dinero". La inversión en IA actualmente está contribuyendo a un cierto crecimiento del rendimiento. Más importante aún, para ellas, la inversión en IA no es solo la búsqueda de ganancias incrementales, sino que se ha convertido en una cuestión de supervivencia y un riesgo insuficiente. es mucho mayor que el riesgo de sobreinversión.

Decididos a "quemar dinero"

Ante las preocupaciones del mercado, los gigantes tecnológicos han declarado unánimemente que "quemarán dinero" decididamente.

De la noche a la mañana, Meta publicó su informe financiero del segundo trimestre. Tanto los ingresos como las ganancias fueron mayores de lo esperado. Los gastos de capital para el trimestre fueron menores de lo esperado. El límite superior del rango para los gastos de capital de todo el año no ha cambiado. se han recaudado 2.000 millones de dólares.

Al mismo tiempo, Meta enfatizó que los gastos de capital aumentarán significativamente en 2025 y que los costos de infraestructura son un factor importante que seguirá respaldando los esfuerzos de investigación y desarrollo de productos de IA.

Casualmente,microsoftTambién afirmó firmemente que seguirá aumentando su gasto en IA. En el segundo trimestre, el gasto de capital de Microsoft aumentó un 77,6% interanual hasta los 19.000 millones de dólares, casi todo lo cual se utilizó para gastos anuales relacionados con la inteligencia artificial. El gasto de capital en el año fiscal 2024 superó la marca de los 50.000 millones de dólares.

Brett Iversen, vicepresidente de relaciones con inversores de Microsoft, dijo que la compañía seguirá aumentando los gastos en el futuro para satisfacer la "fuerte demanda de los clientes" y se espera que los gastos de capital en el año fiscal 2025 sean mayores que en el año fiscal 24.

Actualmente, la inversión en IA está contribuyendo al crecimiento del rendimiento.

En cuanto a la cuestión de los rendimientos de la IA, los gigantes tecnológicos también dieron explicaciones detalladas durante la conferencia telefónica, calmando algunas de las preocupaciones de los inversores.

Veamos primero a Microsoft, que se centró en el crecimiento que la IA ha aportado a Azure.Microsoft dijo que la cantidad de clientes del servicio en la nube Azure AI creció casi un 60% en el último trimestre y que el gasto promedio de los clientes también aumentó.

Microsoft también explicó que parte de la desaceleración de Azure se debe a la escasez de GPU. Microsoft dijo que debido a la escasez de servidores de GPU de IA, la capacidad de producción de sus servicios de IA de Azure se ha visto limitada. Esta situación continuará hasta el final de este. año, lo que muestra claramente el gran interés de los clientes empresariales en la necesidad de IA.

En segundo lugar, Meta enfatizó cómo la IA puede ayudar al crecimiento del negocio publicitario. Zuckerberg dijo en la llamada de ganancias que la IA ha mejorado las funciones de recomendación, ha ayudado a las personas a encontrar mejor contenido y ha hecho que la experiencia publicitaria sea más efectiva. Estos productos ya son productos escalables. Las ventas de meta anuncios crecieron un 22% en el segundo trimestre, el doble de la tasa de crecimiento de su rival Google.

Algunos analistas mencionaron que la estrategia de IA llevó a Meta a renacer desde el punto más bajo de los dos años anteriores.Los analistas dijeron que Meta utilizó IA para reconstruir la pila de tecnología publicitaria, cambiar la interfaz de usuario y generar una mayor participación de los usuarios, lo que ahora se refleja en los ingresos y las ganancias. De hecho, Meta ha resuelto algunas de las preocupaciones y tormentas de hace unos años. Integraron muy bien la IA en su ecosistema.

Además, Pichai, director ejecutivo de Alphabet, empresa matriz de Google, mencionó que la empresa analiza cada dólar de inversión en IA.Y ve el "gran impulso" generado por la inversión en IA.

En este contexto, parece razonable que Alphabet y Microsoft aumenten los gastos de capital en un 91% y un 78%, respectivamente, en el último trimestre y se comprometan a seguir invirtiendo agresivamente durante el próximo año.

Las acciones de chips siguen obteniendo buenos resultados

La decidida inversión de los gigantes tecnológicos en IA seguramente aumentará aún más el gasto en hardware como chips, lo que traerá beneficios a Nvidia y otras empresas de chips.

Las acciones tecnológicas estadounidenses se recuperaron de la noche a la mañana y Nvidia subió un 13%.BroadcomSe disparó un 12%,ASMLEl ADR subió un 8,89%,QualcommCerró con un alza de más del 8%.

Varios informes financieros publicados anteriormente han demostrado que los gigantes de los chips están aprovechando la ola de la IA para acelerar el crecimiento.AMD tuvo un buen desempeño en el segundo trimestre: los ingresos del centro de datos se duplicaron, los chips de IA escasearon y los ingresos trimestrales superaron la marca de los mil millones;TSMCEl rendimiento del segundo trimestre también floreció por completo: las ventas, el beneficio neto y el margen de beneficio bruto superaron las expectativas.

El director ejecutivo de TSMC, Wei Zhejia, dijo que la empresa duplicará con creces la capacidad de producción de tecnología avanzada de envasado de chips CoWoS para finales de 2024. Sin embargo, incluso entonces, es posible que TSMC no pueda satisfacer la demanda real de los clientes hasta 2025 o 2026.

El director ejecutivo de AMD, Su Zifeng, elevó el pronóstico de ingresos de GPU del centro de datos de IA para 2024 de los 2 mil millones de dólares anteriores a más de 4,5 mil millones de dólares. También señaló que a pesar de un aumento en la capacidad de producción en la segunda mitad del año, la cadena de suministro de GPU AI "permanecerá estrecha" hasta 2025.

La inversión en IA se ha convertido en una cuestión de supervivencia

Es más, las preocupaciones sobre el retorno de la inversión en IA pueden pasar por alto un punto clave:

No se trata sólo de ingresos incrementales provenientes de capacidades específicas de IA, sino de una reinvención de toda la plataforma informática, comparable al cambio de mainframes a computadoras personales en la década de 1980. En esta nueva era de la informática con IA, todas las empresas deben actualizar su infraestructura para seguir siendo competitivas.

Para las empresas, la inversión en IA se ha convertido en una cuestión de supervivencia en lugar de simplemente buscar ganancias incrementales.Si los competidores pueden brindar un mejor servicio al cliente a través de chatbots de IA o aprovechar las herramientas de diseño de IA para desarrollar productos de manera más rápida y completa, las empresas que no inviertan en IA enfrentarán serios desafíos.

Banco alemánTambién se señaló en el análisis:

Hasta ahora, los ingresos se han limitado en gran medida al negocio de la nube, donde las empresas entrenan y ejecutan modelos de IA.

Sin embargo, fuera del negocio de la nube,La evidencia del retorno de la inversión es más cualitativa que cuantitativa, y el retorno de la inversión en IA es difícil de medir con cifras específicas.

Esto se hace eco exactamente de las declaraciones anteriores de los gigantes tecnológicos, que preferirían sobreinvertir que subinvertir, porque quedarse atrás en la competencia en la industria tecnológica significa "no tener nada".

El director ejecutivo de Meta, Mark Zuckerberg, señaló en un podcast: Para garantizar que Meta siga siendo líder en el campo de la IA, la compañía ha gastado miles de millones de dólares en la compra de GPU NVIDIA para desarrollar y entrenar modelos avanzados de IA. Porque la consecuencia de quedarse atrás es que estarás en desventaja en la tecnología más importante en los próximos 10 a 15 años.

El director ejecutivo de Google, Sundar Pichai, también expresó una opinión similar: los costos de la IA son altos, pero el riesgo de inversión insuficiente es mayor. Es posible que Google haya invertido demasiado en infraestructura de inteligencia artificial, incluida principalmente la compra de GPU Nvidia. Incluso si el auge de la IA se desacelera, los centros de datos y los chips de computadora que compran las empresas pueden usarse para otros fines. Para nosotros, el riesgo de invertir insuficientemente es mucho mayor que el riesgo de invertir excesivamente.

En general, los resultados de la última temporada de resultados han respaldado la moda de la IA, lo que indica que el auge de la IA no ha disminuido, sino que puede estar acelerándose.