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Le « leader de l’IA » de cette semaineNvidiaLe marché était sur des montagnes russes. Il a chuté de 7 % à un moment donné mardi, mais a bondi de près de 13 % du jour au lendemain. La valeur boursière a augmenté de 330 milliards de dollars en une seule journée. et en bas."

La volatilité de NVIDIA a même dépassé celle de Bitcoin. Les données montrent que la volatilité implicite de l'option à 30 jours de NVIDIA a récemment bondi de 48 % à 71 %, tandis que l'indice Bitcoin DVOL (une mesure de la volatilité implicite à 30 jours) est passé de 68 % à 71 %. 71 % 49 %.

Derrière cette agitation extrême, l’ombre des coûts plane sur les géants de la technologie, et le marché s’inquiète de plus en plus des retours sur investissements massifs en IA.

Alors que les géants de la technologie publiaient les uns après les autres leurs rapports financiers, les résultats ont montré que les dépenses en capital en matière d'IA étaient si élevées, mais que les revenus n'ont pas dépassé de loin les attentes et ont augmenté à une échelle correspondante. Le marché était impatient et les actions technologiques ont subi un coup dur.

Les grandes entreprises technologiques ont réagi en « brûlant de l'argent ». Les investissements dans l'IA contribuent actuellement à une certaine croissance des performances. Plus important encore, pour elles, l'investissement dans l'IA n'est pas seulement la recherche de bénéfices supplémentaires, mais est devenu une question de survie et un investissement insuffisant. est bien plus grand que le risque de surinvestissement.

Déterminé à « brûler de l’argent »

Face aux inquiétudes du marché, les géants de la technologie ont unanimement déclaré qu'ils allaient résolument « brûler de l'argent ».

Du jour au lendemain, Meta a publié son rapport financier du deuxième trimestre. Les revenus et les bénéfices ont été supérieurs aux prévisions. Les dépenses en capital pour le trimestre ont été inférieures aux prévisions. La limite supérieure de la fourchette des dépenses en capital pour l'ensemble de l'année n'a pas changé, mais la limite inférieure a changé. ont été levés de 2 milliards de dollars.

Dans le même temps, Meta a souligné que les dépenses en capital augmenteront considérablement en 2025 et que les coûts d’infrastructure seront un moteur important, qui continuera à soutenir les efforts de recherche et de développement de produits en IA.

Par coïncidence,MicrosoftIl a également fermement déclaré qu'il continuerait d'augmenter ses dépenses en IA. Au deuxième trimestre, les dépenses en capital de Microsoft ont augmenté de 77,6 % sur un an pour atteindre 19 milliards de dollars, dont la quasi-totalité a été utilisée pour des dépenses annuelles liées à l'intelligence artificielle. les dépenses en capital au cours de l’exercice 2024 ont dépassé la barre des 50 milliards de dollars américains.

Brett Iversen, vice-président des relations avec les investisseurs de Microsoft, a déclaré que la société continuerait d'augmenter ses dépenses à l'avenir pour répondre à la « forte demande des clients » et que les dépenses en capital au cours de l'exercice 2025 devraient être plus élevées que lors de l'exercice 24.

L’investissement dans l’IA contribue actuellement à la croissance des performances

Concernant la question des rendements de l'IA, les géants de la technologie ont également donné des explications détaillées lors de la conférence téléphonique, apaisant ainsi certaines inquiétudes des investisseurs.

Examinons d’abord Microsoft. Il s’est concentré sur la croissance que l’IA a apportée à Azure.Microsoft a déclaré que le nombre de clients du service cloud Azure AI a augmenté de près de 60 % au cours du dernier trimestre et que les dépenses moyennes des clients ont également augmenté.

Microsoft a également expliqué qu'une partie du ralentissement d'Azure est due à la pénurie de GPU. Microsoft a déclaré qu'en raison de la pénurie de serveurs GPU AI, la capacité de production de ses services Azure AI a été limitée. Cette situation perdurera jusqu'à la fin de cette période. année, ce qui montre clairement le fort intérêt des entreprises clientes pour les besoins de l’IA.

Deuxièmement, Meta a souligné comment l’IA peut contribuer à la croissance du secteur publicitaire. Zuckerberg a déclaré lors de l'appel aux résultats que l'IA avait amélioré les fonctions de recommandation, aidé les gens à trouver un meilleur contenu et rendu l'expérience publicitaire plus efficace. Ces produits sont déjà des produits évolutifs. Les ventes de méta-annonces ont augmenté de 22 % au deuxième trimestre, soit deux fois le taux de croissance de son rival Google.

Certains analystes ont mentionné que la stratégie d'IA avait conduit Meta à renaître après le creux des deux années précédentes.Les analystes ont déclaré que Meta a utilisé l'IA pour reconstruire la pile technologique publicitaire, modifier l'interface utilisateur et susciter davantage d'engagement des utilisateurs, ce qui se reflète désormais dans les revenus et les bénéfices. Meta a en effet résolu certaines des préoccupations et des tempêtes d'il y a quelques années. ont très bien intégré l’IA dans leur écosystème.

En outre, Pichai, PDG d’Alphabet, la société mère de Google, a mentionné que l’entreprise analyse chaque dollar investi dans l’IA.Et voit « l’énorme élan » apporté par les investissements dans l’IA.

Dans ce contexte, il semble raisonnable pour Alphabet et Microsoft d'augmenter leurs dépenses d'investissement de 91 % et 78 %, respectivement, au cours du dernier trimestre et de s'engager à maintenir des investissements agressifs au cours de l'année à venir.

Les actions de puces continuent de surperformer

L'investissement résolu des géants de la technologie dans l'IA ne manquera pas d'augmenter encore les dépenses en matériel tel que les puces, ce qui profitera à Nvidia et à d'autres fabricants de puces.

Les valeurs technologiques américaines ont rebondi du jour au lendemain, avec Nvidia en hausse de 13 %.BroadcomMonté en flèche de 12%,ASMLL'ADR a augmenté de 8,89%,QualcommIl a clôturé en hausse de plus de 8 %.

Un certain nombre de rapports financiers publiés précédemment ont montré que les géants des puces surfaient sur la vague de l'IA pour accélérer leur croissance.AMD a bien performé au deuxième trimestre, avec un doublement des revenus des centres de données, une pénurie de puces IA et un chiffre d'affaires trimestriel dépassant la barre du milliard ;TSMCLa performance du deuxième trimestre s'est également pleinement épanouie, les ventes, le bénéfice net et la marge bénéficiaire brute dépassant tous les attentes.

Le PDG de TSMC, Wei Zhejia, a déclaré que la société fera plus que doubler la capacité de production de la technologie avancée d'emballage de puces CoWoS d'ici la fin de 2024. Cependant, même dans ce cas, TSMC pourrait ne pas être en mesure de répondre à la demande réelle des clients avant 2025 ou 2026.

Le PDG d'AMD, Su Zifeng, a relevé les prévisions de revenus des GPU des centres de données IA pour 2024, passant des 2 milliards de dollars précédents à plus de 4,5 milliards de dollars. Elle a également souligné que malgré une augmentation de la capacité de production au second semestre, la chaîne d'approvisionnement des GPU AI "restera tendue" jusqu'en 2025.

L’investissement dans l’IA est devenu une question de survie

De plus, les préoccupations concernant le retour sur investissement dans l’IA peuvent passer à côté d’un point clé :

Il ne s’agit pas seulement d’augmenter les revenus générés par des capacités spécifiques d’IA, mais aussi de réinventer l’ensemble de la plate-forme informatique, comparable au passage des mainframes aux ordinateurs personnels dans les années 1980. Dans cette nouvelle ère de l’IA informatique, chaque entreprise doit mettre à niveau son infrastructure pour rester compétitive.

Pour les entreprises, investir dans l’IA est devenu une question de survie plutôt que de simple recherche de profits supplémentaires.Si les concurrents sont en mesure de fournir un meilleur service client grâce à des chatbots IA ou d’exploiter les outils de conception d’IA pour développer des produits plus rapidement et de manière plus complète, les entreprises qui n’investissent pas dans l’IA seront confrontées à de sérieux défis.

Banque AllemandeIl a également été souligné dans l’analyse :

Jusqu’à présent, les revenus ont été largement limités au secteur du cloud, où les entreprises forment et exécutent des modèles d’IA.

Cependant, en dehors du secteur du cloud,Les preuves du retour sur investissement sont plus qualitatives que quantitatives, et le retour sur investissement dans l’IA est difficile à mesurer avec des chiffres précis.

Cela fait exactement écho aux déclarations précédentes des géants de la technologie, qui préféraient surinvestir plutôt que sous-investir, car prendre du retard dans la concurrence dans le secteur technologique signifie « ne rien avoir ».

Le PDG de Meta, Mark Zuckerberg, a souligné dans un podcast : Pour garantir que Meta reste un leader dans le domaine de l'IA, la société a dépensé des milliards de dollars pour acheter des GPU NVIDIA pour développer et former des modèles d'IA avancés. Car si vous prenez du retard, vous serez désavantagés dans les technologies les plus importantes au cours des 10 à 15 prochaines années.

Le PDG de Google, Sundar Pichai, a également exprimé un point de vue similaire : les coûts de l'IA sont élevés, mais le risque de sous-investissement est plus grand. Google a peut-être trop investi dans l’infrastructure d’IA, notamment en achetant des GPU Nvidia. Même si le boom de l’IA ralentit, les centres de données et les puces informatiques achetées par les entreprises peuvent être utilisées à d’autres fins. Pour nous, le risque de sous-investir est bien plus grand que le risque de surinvestir.

Dans l’ensemble, les résultats de la dernière saison des résultats ont soutenu l’engouement pour l’IA, indiquant que le boom de l’IA ne s’est pas atténué, mais pourrait s’accélérer.