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El 30 de julio, los futuros de bonos del Tesoro cerraron al alza en todos los ámbitos. El contrato principal a 30 años subió un 0,48% a 111,36 yuanes, un cierre récord. Los futuros de bonos del Tesoro principales a 10, 5 y 2 años también cerraron. más alto.

Este es el epítome de la tendencia alcista en el mercado de bonos este año. Aunque los funcionarios han llamado repetidamente la atención sobre las tasas de interés de los bonos a largo plazo, bajo la "catálisis" de los recortes de tasas de interés, el día 30, los bonos gubernamentales a 10 años. El rendimiento fue del 2,14% y el rendimiento de los bonos gubernamentales a 30 años fue del 2,14% y cayó por debajo del 2,4%.

El mercado de bonos está en auge y los fondos de bonos también son populares entre los cristianos. Los datos del informe del segundo trimestre de Tianxiang Investment Consulting Comprehensive Fund muestran que en la primera mitad del año, la escala de los fondos de bonos aumentó en más de 1,6 billones de yuanes, de los cuales el crecimiento en el segundo trimestre fue de aproximadamente 1,17 billones de yuanes, lo que hace La escala total de fondos de bonos alcanzó los 10,2 billones de yuanes. Este también es el caso de este tipo de fondos. La escala del fondo superó los 10 billones de yuanes por primera vez.

¿Cómo se han comportado los fondos de bonos? ¿Cuáles son las ideas comerciales de los administradores de fondos? El informe del segundo trimestre reveló muchas señales.

Rentabilidad media de los fondos de deuda pura a medio y largo plazo durante el añoTasaCon un 2,62%, Jin Xin Min Fu A se ubicó en el último lugar

Las tasas de interés del mercado han caído, el mercado de valores se ha vuelto más volátil y los rendimientos de los fondos de bonos se han vuelto más competitivos.

Los datos eólicos muestran que al cierre del 30 de julio, la tasa de rendimiento promedio de 3.174 fondos de deuda pura a mediano y largo plazo durante el año fue del 2,62%, y la tasa de rendimiento media fue del 2,71%. Los fondos de deuda pura a plazo durante el año fueron del 1,94%, el rendimiento medio es del 1,93%.

Tomando como ejemplo los fondos de deuda pura a mediano y largo plazo, al cierre del 30 de julio, los cinco fondos con mayores retornos durante el año fueron China Dingqing One Year Dingkai, Huatai Baoxing Anyue A, Cathay Huifeng Pure Bond A, y Boshi Euler Pure Bond A y Xinghua Anyu Interest Rate Bond A han obtenido un rendimiento del 9,7%, 8,09%, 7,51%, 7,28% y 6,86% respectivamente este año.

China Dingqing One Year Dingkai declaró en su informe del segundo trimestre que durante el período del informe, la cartera mantuvo posiciones relativamente activas, mantuvo una duración de la cartera y niveles de apalancamiento relativamente altos y trabajó arduamente para obtener ganancias del aumento del mercado de bonos.

Huatai Baoxing Anyue A declaró en su informe del segundo trimestre que durante el período del informe, el fondo aumentó sus tenencias de algunos bonos del BDC a mediano plazo y redujo sus tenencias de algunos bonos del tesoro. Combinado con la operación de banda de bonos con tasas de interés, el desempeño general. La evolución de la cartera en el segundo trimestre fue buena.

"En el segundo trimestre de 2024, se mantendrá el nivel general de financiación. El mercado de bonos seguirá cayendo después de un breve período de fluctuaciones, y el diferencial de plazos y el diferencial de crédito seguirán comprimiéndose. El fondo aumentará gradualmente su crédito. posiciones de bonos durante el trimestre y participar de manera flexible en la banda de bonos de tasa de interés En la operación, la compañía adoptó un apalancamiento neutral y una estrategia de alta duración y logró buenos retornos de inversión", dijo Cathay Huifeng Pure Bond A en su informe del segundo trimestre.

Sin embargo, incluso si el mercado de bonos es alcista, todavía hay algunos fondos de bonos puros a mediano y largo plazo que están experimentando pérdidas.

Además, al cierre de operaciones el 30 de julio, muchos fondos como Jinxin Minfu A, Hexu Zhiyuan Jiayue Interest Rate Bond A y China Dingfu A sufrieron pérdidas.

Entre ellos, Jinxin Minfu A sufrió la mayor pérdida, con un rendimiento del -9,68% durante el año. El fondo se creó no hace mucho. Su informe del segundo trimestre muestra que invierte principalmente en políticas. Los bonos financieros representan el 10% del valor liquidativo del fondo y su estrategia de inversión se centra en bonos a corto y largo plazo. bonos con tipos de interés de duración media y ampliando moderadamente la duración para mantener una elevada liquidez y un bajo apalancamiento de la cartera.

El rendimiento del bono de tasa de interés A de Hexu Zhiyuan Jiayue durante el año fue del -0,53%, lo que puede deberse al corto tiempo de establecimiento del fondo. El fondo no se estableció hasta el 11 de julio de este año.

El rendimiento de China Dingfu A durante el año fue del -0,43%. El informe del segundo trimestre del fondo mostró que también asignó principalmente bonos financieros de política, que representan el 100,02% del valor liquidativo del fondo.

Vale la pena mencionar que los periodistas de Shell Finance también descubrieron que, aunque la escala general de los fondos de bonos está aumentando, la escala de algunos fondos de bonos disminuyó significativamente en el segundo trimestre.

Por ejemplo, Golden Eagle Tianying Pure Bond, en el segundo trimestre de este año, la escala total del fondo fue de 1,708 mil millones de yuanes, lo que representó una disminución significativa de más de 7 mil millones de yuanes en comparación con la escala total de 9,504 mil millones de yuanes en al final del primer trimestre de este año lo mismo ocurre con los bonos puros Nanhua Value Qihang, los bonos puros Boshi Yueri, los bonos puros tailandeses de China Universal Fortune, etc. El tamaño total de estos fondos se redujo en el segundo trimestre en más de. 5 mil millones de yuanes.

Los fondos de deuda pura a corto plazo tienen una situación similar. El tamaño combinado de los dos fondos, el holding Changxin de 30 días y el Minsheng más Yinjiaying Half Year, también se redujo en más de 5 mil millones de yuanes en el segundo trimestre.

Fuente de datos: Viento.

Los periodistas de Shell Finance aprendieron de expertos de la industria que hay grandes cambios en la escala de los fondos de bonos en el trimestre, lo que probablemente se debe a que las instituciones toman ganancias y las canjean. Después de todo, el mercado de bonos ha sido alcista durante mucho tiempo y. La volatilidad actual ha aumentado. La obtención de ganancias puede ser una inversión. La selección por etapas de la persona.

La proporción de inversión en certificados de depósito interbancarios aumentó en el segundo trimestre. A la hora de elegir una base, se puede prestar atención al desempeño histórico.

En general, en la asignación de bonos de los fondos de bonos en el segundo trimestre, la proporción de bonos con tipos de interés y bonos de crédito disminuyó ligeramente, mientras que la proporción de NCD (certificados de depósito interbancarios) aumentó.

Los datos del informe de investigación de Valores Industriales muestran que, desde la perspectiva de la asignación de fondos de bonos, a finales de junio de 2024, entre las posiciones de bonos de los fondos de bonos, los bonos con tipos de interés (incluidos los bonos del tesoro y los bonos financieros), los bonos de crédito (incluidos los bonos corporativos , financiación a corto plazo y pagarés a medio plazo), las NCD, los bonos convertibles y los ABS (titulización de activos) representaron el 60,72%, 31,56%, 4,00%, 1,88% y 0,31% respectivamente. En comparación con el final del primer trimestre de este año, la proporción de bonos con tipos de interés y bonos de crédito ha disminuido ligeramente y la proporción de ENT ha aumentado en 1,54 puntos porcentuales.

El informe de investigación analizó que en el segundo trimestre hubo una brecha en los pasivos bancarios después del "suplemento de intereses manual" de los depósitos estandarizados, y la demanda de emisión de NCD aumentó. La tasa de interés de los NCD a 1 año fue mayor que el rendimiento de los NCD. bonos de crédito del mismo período. La industria de fondos de bonos aumentó el ratio de configuración NCD.

Desde la perspectiva de las estrategias de duración, en el segundo trimestre los fondos de renta fija aumentaron en general su duración. Según datos del informe de investigación de Valores Industriales, a juzgar por el vencimiento restante promedio ponderado de las cinco mayores tenencias de bonos de varios tipos de fondos de bonos, a fines de junio de 2024, la duración de los fondos de bonos de mayor a menor fue deuda secundaria base, base de deuda de mediano y largo plazo, primaria Los años de las bases de deuda secundaria, las bases de deuda indexadas pasivas y los fondos de deuda de corto plazo fueron 2,90 años, 2,87 años, 2,86 años, 2,22 años y 1,01 años respectivamente en comparación con el final de. En el primer trimestre de este año, los años de las bases de deuda secundaria, bases de deuda de mediano y largo plazo, primarias. La duración de las bases de deuda, bases de deuda indexadas pasivas y fondos de deuda de corto plazo aumentaron en 0,56 años, 0,43 años, 0,66 años. 0,28 años y 0,06 años respectivamente.

De cara a las perspectivas del mercado, en un contexto en el que los fundamentos aún no se han revertido, la industria inmobiliaria no ha tocado fondo y la política monetaria del banco central sigue siendo laxa, el entorno general en el mercado de bonos sigue siendo relativamente amigable.

Hwabao Securities ha recopilado las opiniones de administradores de fondos representativos. En general, los administradores de fondos creen en general que el entorno macro y el tono de la política general en el tercer trimestre siguen siendo favorables para el mercado de bonos, pero puede haber desajuste institucional, riesgos de oferta y tipo de cambio. restricciones al margen para recortes de las tasas de interés. En otras situaciones, en el mercado de bonos convertibles, la mayoría de los administradores de fondos mantienen una visión cautelosa y tienden a explorar oportunidades estructurales.

Sin embargo, incluso si el mercado de bonos es alcista, el riesgo de tasas de interés de los bonos a largo plazo aún merece atención. El informe de investigación de Oriental Jincheng analizó que después de que las tasas de interés cayeran bruscamente la semana pasada, es posible que el mercado básicamente haya descontado los beneficios generados por un recorte inesperado de las tasas de interés. Además, las tasas de interés de los bonos a largo plazo superaron los mínimos anteriores, lo que puede desencadenar la central. operación de venta de bonos del banco Por lo tanto, a continuación, debemos ser cautelosos a la hora de seguir impulsando el aumento de los bonos a largo plazo, pero los ajustes siguen siendo oportunidades de intervención.

Entonces, si los cristianos quieren invertir en fondos de bonos, ¿cuáles son algunos consejos para la selección de fondos?

Para los inversores que buscan estabilidad, los fondos de deuda pura son una mejor opción. Entre ellos, los fondos de deuda a corto plazo tienen menores riesgos, mientras que los fondos de deuda pura a mediano y largo plazo tienen riesgos y rendimientos esperados relativamente mayores debido a una mayor duración de la cartera y a la mayor duración de la cartera. el valor neto fluctúa será relativamente grande.

Si está dispuesto a correr algunos riesgos, también puede elegir fondos de deuda primaria, fondos de deuda secundaria, fondos de bonos convertibles, etc. Entre ellos, los fondos de deuda primaria no pueden invertir directamente en acciones a través del mercado del segundo trimestre, pero pueden comprar nuevas acciones. bonos convertibles, etc. Invertir en acciones a través de canjes de deuda por acciones y otros métodos. Los fondos de deuda secundaria pueden participar en inversiones en acciones a través del mercado secundario. Los fondos de bonos convertibles tienen al menos el 80% de sus activos de bonos invertidos en bonos convertibles. Los fondos son más volátiles que los fondos de deuda pura, pero la probabilidad de obtener mayores rendimientos también es mayor.

Además, los inversores también pueden seleccionar fondos observando el rendimiento histórico de los fondos de bonos. Por ejemplo, ver si el rendimiento a largo plazo del fondo de bonos puede superar el punto de referencia de comparación de rendimiento y prestar atención a la pérdida máxima del fondo de bonos dentro de un período. cierto período de tiempo y si puede resistirlo, etc. También puede prestar atención al tiempo que tardan los fondos de bonos en reparar las reducciones para comprender la capacidad de reparación del desempeño del administrador del fondo.

Pan Yichun, periodista de Shell Finance de Beijing News, editor Yue Caizhou, revisión de Lu Qian