समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

३० जुलै दिनाङ्के कोषबन्धनवायदाः सम्पूर्णे बोर्डे अधिकं बन्दः अभवत्, यत्र मुख्यः ३० वर्षीयः अनुबन्धः ०.४८% वर्धमानः १११.३६ युआन् यावत् अभवत्, यत् मुख्यः १० वर्षीयः, ५ वर्षीयः, २ वर्षीयः च कोषबन्धनवायदाः अपि अभिलेखरूपेण समाप्ताः उच्चतरं निमीलितम्।

एतत् अस्मिन् वर्षे बन्धकविपण्ये वृषभप्रवृत्तेः प्रतिरूपम् अस्ति यद्यपि सर्वकारेण दीर्घकालीनबाण्ड्व्याजदरेषु ध्यानं दातुं बहुवारं आह्वानं कृतम्, तथापि व्याजदरेषु कटौतीनां "उत्प्रेरक" अन्तर्गतं ३० तमे दिनाङ्के १० वर्षीयसर्वकारः बन्धकस्य उपजः २.१४% आसीत्, ३० वर्षीयः सर्वकारीयः बन्धकस्य उपजः २.४% तः न्यूनः अभवत् ।

बन्धकविपण्यं प्रफुल्लितं वर्तते, बन्धकनिधिः अपि ख्रीष्टियानानां मध्ये लोकप्रियः अस्ति । तियानक्सियाङ्ग इन्वेस्टमेण्ट् गु व्यापककोषस्य द्वितीयत्रिमासे प्रतिवेदनस्य आँकडानि दर्शयन्ति यत् वर्षस्य प्रथमार्धे बन्धकनिधिनां परिमाणं १.६ खरब युआन् अधिकं वर्धितम्, यस्य द्वितीयत्रिमासे वृद्धिः प्रायः १.१७ खरब युआन् आसीत्, येन 10.2 खरब युआन् इत्येव उच्चं बन्धकनिधिपरिमाणं एतत् प्रकारस्य कोषस्य कृते अपि अस्ति।

बन्धकनिधिः कथं कार्यं कृतवान् ? कोषप्रबन्धकानां व्यापारविचाराः के सन्ति ? द्वितीयत्रिमासिकप्रतिवेदने बहवः संकेताः प्रकाशिताः।

वर्षे मध्यतः दीर्घकालीनपर्यन्तं शुद्धऋणनिधिषु औसतं प्रतिफलनम्मानम्‌२.६२% इति क्रमेण जिन् ज़िन् मिन् फू ए इत्यस्य स्थानं तलस्थाने अभवत्

विपण्यव्याजदराणि पतितानि, शेयरविपण्यं अधिकं अस्थिरं जातम्, बन्धकनिधिनां उपजं च अधिकं प्रतिस्पर्धात्मकं जातम् ।

पवनदत्तांशैः ज्ञायते यत् ३० जुलै दिनाङ्के व्यापारस्य समाप्तिपर्यन्तं वर्षे ३,१७४ मध्यम-दीर्घकालीनशुद्धऋणनिधिषु औसतप्रतिफलनदरः २.६२% आसीत्, तथा च औसतप्रतिफलदरः २.७१% आसीत् वर्षे ८०७ अल्पकालिकशुद्धऋणनिधिः १.९४% आसीत् , मध्यमप्रतिफलं १.९३% अस्ति ।

मध्यमदीर्घकालीनशुद्धऋणनिधिं उदाहरणरूपेण गृहीत्वा, ३० जुलैसमाप्त्यपर्यन्तं वर्षस्य मध्ये सर्वाधिकं प्रतिफलं प्राप्तवन्तः शीर्षपञ्चनिधिः चीन डिंगकिंग् एकवर्षस्य डिंगकाई, हुआताई बाओक्सिङ्ग अन्युए ए, कैथे हुइफेङ्ग शुद्ध बाण्ड् ए, ९. तथा बोशी यूलर प्योर बाण्ड् ए तथा जिंग्हुआ अन्यू व्याजदर बाण्ड् ए इत्यनेन अस्मिन् वर्षे क्रमशः ९.७%, ८.०९%, ७.५१%, ७.२८%, ६.८६% च प्रतिफलं प्राप्तम्।

चीन डिंगकिंग् एकवर्षस्य डिंगकाई इत्यनेन स्वस्य द्वितीयत्रिमासे प्रतिवेदने उक्तं यत् रिपोर्टिंग् अवधिमध्ये पोर्टफोलियो तुल्यकालिकरूपेण सक्रियस्थानानि निर्वाहयति, तुल्यकालिकरूपेण उच्चं पोर्टफोलियो अवधिं तथा उत्तोलनस्तरं निर्वाहयति, तथा च बाण्ड् मार्केट् इत्यस्मिन् उदयात् लाभं प्राप्तुं बहु परिश्रमं कृतवान्।

Huatai Baoxing Anyue A इत्यनेन स्वस्य द्वितीयत्रिमासे प्रतिवेदने उक्तं यत्, प्रतिवेदनकालस्य कालखण्डे, कोषेण केषाञ्चन मध्यमकालीनसीडीबी-बन्धकानां धारणानां वृद्धिः कृता तथा च ब्याजदरबाण्ड्-समूहानां बैण्ड-सञ्चालनेन सह मिलित्वा समग्र-प्रदर्शनम् द्वितीयत्रिमासे विभागस्य उत्तमः आसीत् ।

"२०२४ तमस्य वर्षस्य द्वितीयत्रिमासे समग्रवित्तपोषणस्तरः निर्वाहितः भविष्यति। संक्षिप्तकालस्य उतार-चढावस्य अनन्तरं बन्धकविपण्यस्य न्यूनता निरन्तरं भविष्यति, तथा च अवधिप्रसारः ऋणप्रसारः च संपीडितः भविष्यति। कोषः क्रमेण स्वस्य ऋणं वर्धयिष्यति त्रैमासिकस्य दौरानं बाण्ड्-स्थानानि स्थापयन्ति तथा च ब्याज-दर-बाण्ड्-बैण्ड्-मध्ये लचीलेन भागं गृह्णन्ति, परिचालने कम्पनी तटस्थ-उत्तोलनं उच्च-अवधि-रणनीतिं च स्वीकृतवती तथा च उत्तमं निवेश-प्रतिफलं प्राप्तवती," इति कैथे हुइफेङ्ग-प्योर-बॉण्ड्-ए स्वस्य द्वितीयत्रिमासे प्रतिवेदने अवदत्।

परन्तु बन्धकविपण्यं वृषभं भवति चेदपि केचन मध्यकालीनाः दीर्घकालीनाः शुद्धबन्धननिधिः सन्ति येषां हानिः भवति ।

अपि च ३० जुलै दिनाङ्के व्यापारस्य समाप्तिपर्यन्तं जिन्सिन् मिन्फु ए, हेक्सु ज़ियुआन् जियायुए व्याजदरबाण्ड् ए, चाइना डिङ्गफू ए इत्यादीनां बहवः निधयः सर्वेषां हानिः अभवत्

तेषु जिन्क्सिन् मिन्फू ए इत्यस्य सर्वाधिकं हानिः अभवत्, यत्र वर्षस्य कालखण्डे -९.६८% प्रतिफलनं जातम् अयं कोषः गतवर्षस्य नवम्बर् २८ दिनाङ्के स्थापितः अस्ति नीतिवित्तीयबाण्ड्-मध्ये निवेशं करोति।एषा विविधता कोषस्य शुद्धसम्पत्त्याः मूल्यस्य 10% भागं भवति अल्प-मध्यम-अवधि-व्याज-दर-बन्धनानि च मध्यम-अवधि-विस्तारं कृत्वा विभागस्य उच्चतरलतां न्यून-उत्तोलनं च निर्वाहयितुम्।

Hexu Zhiyuan Jiayue Interest Rate Bond A इत्यस्य वर्षे -0.53% इति प्रतिफलं -0.53% आसीत्, यत् कोषस्य अल्पस्थापनसमयस्य कारणं भवितुम् अर्हति अस्मिन् वर्षे केवलं 11 जुलाई दिनाङ्के कोषस्य स्थापना अभवत्।

चीनस्य डिङ्गफू ए इत्यस्य वर्षे -०.४३% प्रतिफलं दृश्यते स्म यत् कोषस्य द्वितीयत्रिमासिकप्रतिवेदने मुख्यतया नीतिवित्तीयबाण्ड् अपि आवंटितं भवति, यत् कोषस्य शुद्धसम्पत्त्याः मूल्यस्य १००.०२% भागं भवति

उल्लेखनीयं यत् शेल् वित्तस्य संवाददातृभिः एतदपि ज्ञातं यत् यद्यपि बन्धकनिधिनां समग्रपरिमाणं वर्धमानं भवति तथापि द्वितीयत्रिमासे केषाञ्चन बन्धकनिधिनां परिमाणं महतीं न्यूनीकृतम्।

उदाहरणार्थं, गोल्डन ईगल तियानिङ्ग प्योर बाण्ड्, अस्मिन् वर्षे द्वितीयत्रिमासे यावत्, कोषस्य कुलपरिमाणं १.७०८ अरब युआन् आसीत्, यत् ९.५०४ अरब युआन् इत्यस्य कुलपरिमाणस्य तुलने ७ अरब युआन् अधिकं महत्त्वपूर्णं न्यूनता आसीत् अस्य वर्षस्य प्रथमत्रिमासिकस्य अन्ते नानहुआ वैल्यू किहाङ्ग शुद्ध बाण्ड्, बोशी युएरी शुद्ध बाण्ड्, चाइना यूनिवर्सल फॉर्च्यून थाई शुद्ध बाण्ड् इत्यादीनां कृते अपि तथैव अस्ति एतेषां निधिनां कुल आकारः द्वितीयत्रिमासे अधिकेन संकुचितः ५ अरब युआन् ।

अल्पकालिकशुद्धऋणनिधिषु अपि एतादृशी एव स्थितिः अस्ति, चाङ्गक्सिन् ३० दिवसीयरोलिंग् होल्डिङ्ग् तथा मिन्शेङ्ग प्लस् यिन्जियायिंग् हाफ इयर् इत्येतयोः संयुक्त आकारः अपि द्वितीयत्रिमासे ५ अरब युआनतः अधिकं संकुचितः अभवत्

दत्तांशस्रोतः : वायुः ।

शेल् फाइनेन्स-सञ्चारकर्तृभिः उद्योगस्य अन्तःस्थैः ज्ञातं यत् अस्मिन् त्रैमासिके बन्धकनिधिपरिमाणे महत् परिवर्तनं जातम् अस्ति यत् संस्थाः लाभं गृहीत्वा तान् मोचयिष्यन्ति सर्वथा, बाण्ड्-विपण्यं चिरकालात् वृषभं वर्तते, तथा च वर्तमान अस्थिरता वर्धिता अस्ति लाभं ग्रहणं निवेशः भवितुम् अर्हति व्यक्तिस्य मञ्चचयनम्।

द्वितीयत्रिमासे अन्तर्बैङ्कप्रमाणपत्रेषु निवेशस्य अनुपातः वर्धितः यदा आधारं चयनं भवति तदा ऐतिहासिकप्रदर्शने ध्यानं दातुं शक्नुवन्ति।

समग्रतया द्वितीयत्रिमासे बन्धकनिधिनां बन्धकविनियोगे व्याजदरबाण्ड्-क्रेडिट्-बाण्ड्-योः अनुपातः किञ्चित् न्यूनः अभवत्, यदा तु एनसीडी-(अन्तरबैङ्क-निक्षेप-प्रमाणपत्राणि) अनुपातः वर्धितः

औद्योगिकप्रतिभूतिसंशोधनप्रतिवेदनस्य आँकडानुसारं बन्धकनिधिविनियोगस्य दृष्ट्या जून २०२४ तमस्य वर्षस्य अन्ते बन्धकनिधिनां, व्याजदरबाण्ड्-सहितस्य (कोषबाण्ड्-वित्तीय-बाण्ड्-सहिताः), ऋण-बाण्ड्-सहितस्य (कार्पोरेट्-सहितस्य) बन्धक-स्थानेषु बाण्ड्, अल्पकालिकवित्तपोषणं तथा मध्यमकालीननोट्स् ), एनसीडी, परिवर्तनीयबाण्ड् तथा एबीएस (संपत्तिप्रतिभूतिकरण) क्रमशः ६०.७२%, ३१.५६%, ४.००%, १.८८%, ०.३१% च भवन्ति अस्मिन् वर्षे प्रथमत्रिमासिकस्य अन्ते तुलने व्याजदरबन्धकानां ऋणबन्धकानां च अनुपातः किञ्चित् न्यूनः अभवत्, एनसीडी-अनुपातः च १.५४ प्रतिशताङ्केन वर्धितः अस्ति

शोधप्रतिवेदने विश्लेषितं यत् द्वितीयत्रिमासे मानकीकृतनिक्षेपाणां "हस्तबद्धव्याजपूरकस्य" अनन्तरं बैंकदेयतासु अन्तरं जातम्, एनसीडीनिर्गमनस्य माङ्गलिका च वर्धिता तस्यैव अवधिस्य क्रेडिट् बॉण्ड्स् इत्यनेन तदनुसारं एनसीडी वर्धितः।

अवधिरणनीतयः दृष्ट्या द्वितीयत्रिमासे बन्धकनिधिभिः सामान्यतया अवधिः वर्धिता । औद्योगिकप्रतिभूतिसंशोधनप्रतिवेदनदत्तांशैः ज्ञायते यत् विभिन्नप्रकारस्य बन्धकनिधिनां शीर्षपञ्चबृहत्तमधारणानां भारितसरासरी अवशिष्टपरिपक्वतातः जून २०२४ तमस्य वर्षस्य अन्ते बन्धकनिधिनां उच्चतः निम्नपर्यन्तं अवधिः गौणऋणआधारः, मध्यमः, दीर्घश्च आसीत् -term debt base, primary द्वितीयकऋणमूलानां, निष्क्रियसूचकाङ्कऋणमूलानां, अल्पकालीनऋणनिधिनाञ्च वर्षाणि क्रमशः २.९० वर्षाणि, २.८७ वर्षाणि, २.८६ वर्षाणि, २.२२ वर्षाणि, १.०१ वर्षाणि च अस्य प्रथमत्रिमासिकस्य समाप्तेः तुलने आसन् वर्ष, गौणऋणमूलानां, मध्यमदीर्घकालीनऋणमूलानां वर्षाणि, प्राथमिकऋणमूलानां, निष्क्रियसूचकाङ्कऋणमूलानां, अल्पकालीनऋणनिधिषु च अवधिः ०.५६ वर्षाणि, ०.४३ वर्षाणि, ०.६६ वर्षाणि, ०.२८ वर्षाणि, ०.०६ वर्षाणि च वर्धिता क्रमशः ।

विपण्यदृष्टिकोणं पश्यन्, मौलिकाः अद्यापि न विपर्यस्ताः, अचलसम्पत्-उद्योगः तलतः न गतः, तथा च केन्द्रीयबैङ्कस्य मौद्रिकनीतिः शिथिला एव अस्ति इति पृष्ठभूमितः, बन्धकविपण्ये समग्रं वातावरणं तुल्यकालिकरूपेण मैत्रीपूर्णं वर्तते।

ह्वाबाओ सिक्योरिटीज इत्यनेन प्रतिनिधिनिधिप्रबन्धकानां विचाराः संकलिताः सन्ति समग्रतया, निधिप्रबन्धकाः सामान्यतया मन्यन्ते यत् तृतीयत्रिमासे स्थूलवातावरणं समग्रनीतिस्वरः च अद्यापि बन्धकबाजारस्य अनुकूलः अस्ति, परन्तु संस्थागतं न्यूनमेलनं, आपूर्तिजोखिमाः, विनिमयः च भवितुम् अर्हन्ति व्याजदरेषु कटौतीं कर्तुं स्थानं प्रति दरप्रतिबन्धाः अन्येषु परिस्थितिषु परिवर्तनीयबन्धकविपण्ये अधिकांशः निधिप्रबन्धकाः सावधानदृष्टिकोणं धारयन्ति तथा च संरचनात्मकावकाशानां अन्वेषणं कुर्वन्ति

परन्तु यदि बन्धकविपण्यं वृषभं भवति चेदपि दीर्घकालीनबाण्ड्-व्याजदरजोखिमः अद्यापि ध्यानं अर्हति । ओरिएंटल जिन्चेङ्ग रिसर्च रिपोर्ट् इत्यनेन विश्लेषितं यत् गतसप्ताहे ब्याजदरेषु तीव्ररूपेण न्यूनतायाः अनन्तरं अप्रत्याशितव्याजदरे कटौतीद्वारा आनयितेषु लाभेषु मार्केट् मूलतः मूल्यं निर्धारितवान् स्यात् तदतिरिक्तं दीर्घकालीनबाण्ड्व्याजदराणि पूर्वनिम्नतमं मार्गं भग्नवन्तः, येन... central bank’s bond sales operation अतः, तदनन्तरं दीर्घकालीनबाण्ड्-उत्थानस्य निरन्तरं अनुसरणं कर्तुं अस्माभिः सावधानता स्थातव्या, परन्तु समायोजनानि अद्यापि हस्तक्षेपस्य अवसराः सन्ति।

अतः, यदि ख्रीष्टियानः बन्धकनिधिषु निवेशं कर्तुम् इच्छन्ति तर्हि निधिचयनार्थं केचन युक्तयः के सन्ति?

स्थिरतायाः अनुसरणं कुर्वतां निवेशकानां कृते शुद्धऋणनिधिः उत्तमः विकल्पः भवति तेषु अल्पकालिकऋणनिधिषु न्यूनजोखिमः भवति, यदा तु मध्यमदीर्घकालीनशुद्धऋणनिधिषु दीर्घकालीनविभागकालस्य कारणेन तुल्यकालिकरूपेण अधिकजोखिमः भवति, अपेक्षितप्रतिफलं च भवति, तथा च तेषां शुद्धमूल्यं तुल्यकालिकरूपेण महत् भविष्यति।

यदि भवान् किञ्चित् जोखिमं ग्रहीतुं इच्छति तर्हि प्राथमिकऋणनिधिः, गौणऋणनिधिः, परिवर्तनीयबन्धननिधिः इत्यादीनि अपि चयनं कर्तुं शक्नोति तेषु प्राथमिकऋणनिधिः द्वितीयत्रिमासिकविपण्यद्वारा प्रत्यक्षतया स्टॉकेषु निवेशं कर्तुं न शक्नोति, परन्तु नूतनान् भागान् क्रेतुं शक्नोति, परिवर्तनीय बाण्ड् इत्यादिषु ऋण-इक्विटी-अदला-बदली इत्यादिभिः पद्धतीनां माध्यमेन स्टॉक्-मध्ये निवेशं कुर्वन्तु शुद्धऋणनिधिभ्यः अधिकं अस्थिरं भवति परन्तु अधिकं प्रतिफलं प्राप्तुं सम्भावना अपि अधिका भवति।

तदतिरिक्तं निवेशकाः बन्धकनिधिनां ऐतिहासिकप्रदर्शनस्य अवलोकनेन अपि निधिं चयनं कर्तुं शक्नुवन्ति उदाहरणार्थं पश्यन्तु यत् बन्धकनिधिस्य दीर्घकालीनप्रदर्शनं कार्यप्रदर्शनतुलनामापदण्डात् अधिकं प्रदर्शनं कर्तुं शक्नोति वा, क निश्चितकालस्य अवधिः, तथा च यत् तत् सहितुं शक्नोति वा इत्यादि।

बीजिंग न्यूज शेल् वित्त संवाददाता पान यिचुन्, सम्पादकः युए कैझोउ, लु कियान् द्वारा प्रूफरीडिंग्