notícias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Em 30 de julho, os futuros de títulos do tesouro fecharam em alta em todos os níveis. O principal contrato de 30 anos subiu 0,48%, para 111,36 yuans, um fechamento recorde. Os principais contratos futuros de títulos do tesouro de 10 anos, 5 anos e 2 anos também fecharam. mais alto.

Este é o epítome da tendência de alta no mercado de títulos este ano. Embora o governo tenha repetidamente chamado a atenção para as taxas de juros dos títulos de longo prazo, sob a "catálise" dos cortes nas taxas de juros, no dia 30, o governo de 10 anos. o rendimento dos títulos foi de 2,14% e o rendimento dos títulos do governo de 30 anos foi de 2,14%.

O mercado de títulos está em expansão e os fundos de títulos também são populares entre os cristãos. Os dados do relatório do segundo trimestre do Tianxiang Investment Consulting Comprehensive Fund mostram que, no primeiro semestre do ano, a escala dos fundos de obrigações aumentou mais de 1,6 biliões de yuans, dos quais o crescimento no segundo trimestre foi de cerca de 1,17 biliões de yuans, tornando a escala total dos fundos de obrigações chega a 10,2 trilhões de yuans. Este também é o caso deste tipo de fundo. A escala do fundo ultrapassou 10 trilhões de yuans pela primeira vez.

Qual foi o desempenho dos fundos de obrigações? Quais são as ideias comerciais dos gestores de fundos? O relatório do segundo trimestre revelou muitos sinais.

Retorno médio dos fundos de dívida pura de médio e longo prazo durante o anoAvaliarCom 2,62%, Jin Xin Min Fu A ficou na última posição

As taxas de juro do mercado caíram, o mercado de ações tornou-se mais volátil e os rendimentos dos fundos obrigacionistas tornaram-se mais competitivos.

Os dados do vento mostram que no fechamento do pregão de 30 de julho, a taxa média de retorno de 3.174 fundos de dívida pura de médio e longo prazo durante o ano foi de 2,62%, e a taxa de retorno média foi de 2,71%. 807 fundos de dívida pura de curto prazo durante o ano foi de 1,94%, o retorno médio é de 1,93%.

Tomando como exemplo os fundos de dívida pura de médio e longo prazo, no final de 30 de julho, os cinco principais fundos com os maiores retornos durante o ano foram China Dingqing One Year Dingkai, Huatai Baoxing Anyue A, Cathay Huifeng Pure Bond A, e Boshi Euler Pure Bond A e Xinghua Anyu Interest Rate Bond A retornaram 9,7%, 8,09%, 7,51%, 7,28% e 6,86%, respectivamente, este ano.

A China Dingqing One Year Dingkai afirmou no seu relatório do segundo trimestre que, durante o período em análise, a carteira manteve posições relativamente activas, manteve uma duração da carteira e níveis de alavancagem relativamente elevados, e trabalhou arduamente para obter ganhos com o aumento do mercado obrigacionista.

Huatai Baoxing Anyue A disse em seu relatório do segundo trimestre que, durante o período do relatório, o fundo aumentou suas participações em alguns títulos CDB de médio prazo e reduziu suas participações em alguns títulos do tesouro. Combinado com a operação de banda de títulos de taxa de juros, o desempenho geral. da carteira no segundo trimestre foi bom.

"No segundo trimestre de 2024, o nível geral de financiamento será mantido. O mercado obrigacionista continuará a diminuir após um breve período de flutuações, e o spread a prazo e o spread de crédito continuarão a ser comprimidos. O fundo aumentará gradualmente o seu crédito posições de títulos durante o trimestre e participar de forma flexível na faixa de títulos de taxa de juros Em operação, a empresa adotou uma estratégia de alavancagem neutra e de alta duração e obteve bons retornos de investimento", disse Cathay Huifeng Pure Bond A em seu relatório do segundo trimestre.

No entanto, mesmo que o mercado obrigacionista esteja em alta, alguns fundos de obrigações puras de médio e longo prazo ainda sofrem perdas.

Também no fechamento das negociações em 30 de julho, muitos fundos, como Jinxin Minfu A, Hexu Zhiyuan Jiayue Interest Rate Bond A e China Dingfu A, sofreram perdas.

Entre eles, Jinxin Minfu A sofreu a maior perda, com um retorno de -9,68% durante o ano. Este fundo não foi criado há muito tempo. Foi criado em 28 de novembro do ano passado. investe em títulos financeiros de política. Essa variedade representa 10% do valor patrimonial líquido do fundo. A proporção chega a 81,17%. obrigações com taxas de juro de curta e média duração e prolongando moderadamente a duração para manter elevada liquidez e baixa alavancagem da carteira.

O retorno do Hexu Zhiyuan Jiayue Interest Rate Bond A durante o ano foi de -0,53%, o que pode ser devido ao curto período de constituição do fundo. O fundo só foi constituído em 11 de julho deste ano.

O retorno da China Dingfu A durante o ano foi de -0,43%. O relatório do segundo trimestre do fundo mostrou que também alocou principalmente obrigações financeiras de política, representando 100,02% do valor patrimonial líquido do fundo.

Vale a pena mencionar que os repórteres da Shell Finance também descobriram que, embora a escala global dos fundos de obrigações esteja a aumentar, a escala de alguns fundos de obrigações caiu significativamente no segundo trimestre.

Por exemplo, Golden Eagle Tianying Pure Bond, no segundo trimestre deste ano, a escala total do fundo era de 1,708 bilhão de yuans, o que representou uma diminuição significativa de mais de 7 bilhões de yuans em comparação com a escala total de 9,504 bilhões de yuans em no final do primeiro trimestre deste ano. O mesmo se aplica aos títulos puros Nanhua Value Qihang, títulos puros Boshi Yueri, títulos puros China Universal Fortune Thai, etc. 5 bilhões de yuans.

Os fundos de dívida pura de curto prazo têm uma situação semelhante. O tamanho combinado dos dois fundos, Changxin holding contínua de 30 dias e Minsheng mais Yinjiaying Half Year, também encolheu mais de 5 bilhões de yuans no segundo trimestre.

Fonte de dados: Vento.

Os repórteres da Shell Finance aprenderam com especialistas do setor que há grandes mudanças na escala dos fundos de títulos no trimestre, o que provavelmente é causado por instituições que realizam lucros e os resgatam. Afinal, o mercado de títulos está em alta há muito tempo e. a volatilidade atual aumentou. A realização de lucros pode ser um investimento. A seleção do estágio da pessoa.

A proporção de aplicações em certificados de depósito interbancário aumentou no segundo trimestre. Na hora de escolher uma base, você pode ficar atento ao desempenho histórico.

Globalmente, na alocação de obrigações dos fundos de obrigações no segundo trimestre, a proporção de obrigações de taxa de juro e obrigações de crédito diminuiu ligeiramente, enquanto a proporção de DNT (certificados de depósito interbancários) aumentou.

Os dados do relatório de pesquisa Industrial Securities mostram que, do ponto de vista da alocação de fundos de obrigações, no final de junho de 2024, entre as posições obrigacionistas dos fundos de obrigações, obrigações de taxa de juro (incluindo obrigações do tesouro e obrigações financeiras), obrigações de crédito (incluindo obrigações corporativas , financiamento de curto prazo e notas de médio prazo) ), NCD, títulos conversíveis e ABS (securitização de ativos) representaram 60,72%, 31,56%, 4,00%, 1,88% e 0,31%, respectivamente. Em comparação com o final do primeiro trimestre deste ano, a proporção de obrigações com taxas de juro e obrigações de crédito diminuiu ligeiramente e a proporção de DNT aumentou 1,54 pontos percentuais.

O relatório de pesquisa analisou que, no segundo trimestre, houve uma lacuna nos passivos bancários após o "suplemento manual de juros" dos depósitos padronizados, e a demanda por emissão de NCD aumentou. A taxa de juros do NCD de 1 ano foi superior ao rendimento do NCD. títulos de crédito do mesmo período. A indústria de fundos de títulos aumentou o índice de configuração NCD.

Na perspetiva das estratégias de duração, no segundo trimestre, os fundos de obrigações aumentaram geralmente a sua duração. De acordo com os dados do relatório de investigação da Industrial Securities, a julgar pela média ponderada do vencimento remanescente das cinco maiores participações em obrigações de vários tipos de fundos de obrigações, no final de Junho de 2024, a duração dos fundos de obrigações de alta para baixa era dívida secundária. base, base de dívida de médio e longo prazo, primária Os anos de bases de dívida secundária, bases de dívida de índice passivo e fundos de dívida de curto prazo foram de 2,90 anos, 2,87 anos, 2,86 anos, 2,22 anos e 1,01 anos, respectivamente. no primeiro trimestre deste ano, os anos das bases da dívida secundária, bases da dívida de médio e longo prazo, primária A duração das bases da dívida, bases da dívida de índices passivos e fundos de dívida de curto prazo aumentaram 0.56 anos, 0.43 anos, 0.66 anos, 0,28 anos e 0,06 anos, respectivamente.

Olhando para as perspectivas do mercado, num contexto de que os fundamentos ainda não foram revertidos, o sector imobiliário não atingiu o seu nível mínimo e a política monetária do banco central permanece frouxa, o ambiente geral no mercado obrigacionista permanece relativamente amigável.

A Hwabao Securities compilou as opiniões dos gestores de fundos representativos No geral, os gestores de fundos geralmente acreditam que o ambiente macro e o tom da política geral no terceiro trimestre ainda são favoráveis ​​ao mercado de títulos, mas pode haver inadequação institucional, riscos de oferta e taxa de câmbio. restrições à margem para cortes nas taxas de juro Noutras situações, no mercado de obrigações convertíveis, a maioria dos gestores de fundos tem uma visão cautelosa e tende a explorar oportunidades estruturais.

Contudo, mesmo que o mercado obrigacionista esteja em alta, o risco da taxa de juro das obrigações de longo prazo ainda merece atenção. O Oriental Jincheng Research Report analisou que, após a queda acentuada das taxas de juros na semana passada, o mercado pode ter basicamente precificado os benefícios trazidos por um corte inesperado nas taxas de juros. Além disso, as taxas de juros dos títulos de longo prazo ultrapassaram o mínimo anterior, o que pode desencadear a queda. operação de venda de títulos do banco central Portanto, em seguida, precisamos permanecer cautelosos sobre continuar a perseguir o aumento dos títulos de longo prazo, mas os ajustes ainda são oportunidades de intervenção.

Então, se os cristãos querem investir em fundos de obrigações, quais são algumas dicas para a seleção de fundos?

Para investidores que buscam estabilidade, os fundos de dívida pura são uma escolha melhor. Entre eles, os fundos de dívida de curto prazo apresentam riscos mais baixos, enquanto os fundos de dívida pura de médio e longo prazo apresentam riscos relativamente mais elevados e retornos esperados devido à maior duração da carteira, e os fundos de dívida pura de médio e longo prazo têm riscos relativamente mais elevados e retornos esperados devido à maior duração da carteira. o valor líquido flutuará será relativamente grande.

Se estiver disposto a correr alguns riscos, você também pode escolher fundos de dívida primária, fundos de dívida secundária, fundos de títulos conversíveis, etc. Entre eles, os fundos de dívida primária não podem investir diretamente em ações por meio do mercado do segundo trimestre, mas podem comprar novas ações, obrigações convertíveis, etc. Investir em ações através de trocas de dívida por ações e outros métodos Os fundos de dívida secundária podem participar em investimentos em ações através do mercado secundário. os fundos são mais voláteis do que os fundos de dívida pura, mas a probabilidade de obter retornos mais elevados também é maior.

Além disso, os investidores também podem selecionar fundos observando o desempenho histórico dos fundos de obrigações. Por exemplo, ver se o desempenho a longo prazo do fundo de obrigações pode superar o índice de comparação de desempenho, prestar atenção à perda máxima do fundo de obrigações dentro de um. determinado período de tempo e se pode suportá-lo, etc. Você também pode prestar atenção ao tempo que leva para os fundos de títulos repararem os saques para compreender as capacidades de reparo do desempenho do gestor do fundo.

Beijing News Shell Finance, repórter Pan Yichun, editor Yue Caizhou, revisado por Lu Qian