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①El segundo trimestre puede alcanzar un punto alto y la economía estadounidense puede tender a enfriarse en la segunda mitad del año.

En el segundo trimestre de 2024, el producto interno bruto (PIB) real de los Estados Unidos aumentó un 2,8% intertrimestral, un 2,0% más de lo esperado. Se recuperó significativamente del 1,4% del primer trimestre, lo que demuestra que. La economía estadounidense mostró un fuerte impulso de recuperación en el segundo trimestre. Pero los datos de consumo y empleo no son optimistas. Los pedidos de bienes duraderos cayeron inesperadamente y de forma pronunciada en junio, y los pedidos generales cayeron un 6,6% mes a mes, mucho peor que el crecimiento esperado del 0,3%. La caída se produjo después de cuatro meses consecutivos de aumentos, debido principalmente a una caída en el consumo de automóviles. Y el consumo de automóviles ha bajado tanto, lo que significa que hay un gran problema con los ahorros de toda la sociedad. Al mismo tiempo, aunque el número de personas que solicitaron prestaciones por desempleo por primera vez en Estados Unidos fue de 235.000 en la semana del 20 de julio, cifra inferior a las 238.000 esperadas, el promedio de cuatro semanas de personas que continúan solicitando beneficios por desempleo Los beneficios aumentaron a 1,8535 millones, alcanzando el nivel más alto desde diciembre de 2021. Esa cifra ha seguido aumentando en los últimos meses, lo que, según los analistas, sugiere que a algunos estadounidenses que reciben prestaciones por desempleo les resulta más difícil encontrar trabajo.

Analista financiero colegiado Zhou Chunzhe:La principal razón del fuerte PIB del segundo trimestre de Estados Unidos proviene del consumo de los hogares. Sin embargo, si el mercado laboral continúa enfriándose, el crecimiento de los salarios se desacelera y es probable que las recientes fluctuaciones del mercado financiero tengan un cierto impacto. El consumo de los hogares en la segunda mitad del año, arrastrando a los hogares en todos los ámbitos, se espera que el crecimiento económico de Estados Unidos se enfríe en la segunda mitad del año en lugar de fortalecerse aún más en el segundo trimestre.

Guo Feng, asesor jefe de inversiones de Northeast Securities:La economía de China ha mejorado mes a mes y continúa recuperándose, y se espera que las políticas proactivas impulsen la recuperación en la segunda mitad del año.

②El beneficio neto de McDonald's en el segundo trimestre disminuyó un 12% interanual y su promoción de precios bajos fue bien recibida por el mercado de capitales.

Los ingresos de McDonald's en el segundo trimestre de 2024 fueron de 6.490 millones de dólares, ligeramente inferiores a los 6.498 millones de dólares del mismo período del año pasado; el beneficio operativo fue de 2.920 millones de dólares, una disminución interanual del 6%, de 2.022 dólares; mil millones, una disminución interanual del 12,47% después del ajuste Las ganancias por acción fueron de 2,97 dólares, por debajo de las expectativas de 3,07 dólares. Las ventas en las mismas tiendas a nivel mundial del grupo cayeron un 1% y las expectativas del mercado apuntaban a un aumento del 0,84%; entre ellas, las ventas en las mismas tiendas de Estados Unidos cayeron un 0,7%. En el primer semestre de 2024, los ingresos de McDonald's fueron de 12.659 millones de dólares, un aumento interanual del 2%; el beneficio operativo fue de 5.655 millones de dólares, ligeramente inferior a los 5.637 millones de dólares del mismo período del año pasado; mil millones, una disminución interanual del 4%. McDonald's también dijo el lunes que, basándose en la situación actual, reducirá sus aumentos de precios este año. Ante los vientos en contra del mercado, McDonald's lanzó a finales de junio en el mercado estadounidense una "comida con un valor de 5 dólares", que incluye una hamburguesa, McNuggets de pollo, patatas fritas pequeñas y una Coca-Cola pequeña, con un descuento de casi el 30-40% del precio original de el producto único local. Inicialmente, la promoción sólo estaba prevista para un mes, pero debido a la buena respuesta del mercado, la empresa decidió continuarla en agosto. Según el momento en que la promoción se puso en venta, las ganancias de marketing básicamente no se reflejaron en este informe financiero. Sin embargo, precisamente debido a su oportuna transformación al frente de la "rentabilidad", después de que McDonald's anunciara un informe financiero más débil que las expectativas del mercado, el precio de las acciones subió en lugar de bajar, con un aumento nocturno del 3,76%.

Analista financiero colegiado Zhou Chunzhe: Como líder de la comida rápida en Estados Unidos, las ventas de McDonald's cayeron por primera vez desde 2020 en el segundo trimestre, lo que indica que la demanda de los consumidores de bajos ingresos está disminuyendo. McDonald's lanzó repentinamente una comida con un valor de 5 dólares hace aproximadamente un mes. La razón es que, bajo la sombra de las altas tasas de interés y la alta inflación, los consumidores se han vuelto más sensibles a los precios y comenzaron a buscar comidas asequibles. El paquete valorado en $5 se lanzó el 25 de junio y originalmente se planeó que durara aproximadamente un mes. A medida que los consumidores se vuelven más sensibles a los precios, McDonald's decidió ampliar su oferta de comidas con valor de cinco dólares, una estrategia que ha logrado atraer clientes a sus tiendas. Recientemente, varias señales indican que el consumo estadounidense ha comenzado a desacelerarse. El índice de confianza del consumidor estadounidense cayó a un mínimo de ocho meses en julio y las acciones de los restaurantes cayeron. No se puede descartar la posibilidad de que la economía estadounidense caiga en recesión.

Guo Feng, asesor jefe de inversiones de Northeast Securities:El sector consumidor de acciones A se encuentra actualmente en una etapa de ajuste. En el segundo trimestre, la disposición de los residentes a consumir es insuficiente y se necesitan más políticas de estímulo del consumo.

③El duopolio de los medicamentos para bajar de peso puede romperse. Virgin Therapeutics y los medicamentos para bajar de peso de Roche pueden lanzarse antes de lo previsto.

El proceso de desarrollo del fármaco candidato para bajar de peso VK2735 anunciado por Viking Therapeutics se ha acelerado tras recibir una respuesta por escrito de la Administración de Medicamentos y Alimentos de EE.UU. (FDA, por sus siglas en inglés), decidió avanzar a la tercera y última fase de ensayos clínicos de su versión oral Mid; Los juicios a término comenzarán en el cuarto trimestre. Justin Zelin, analista de BTIG, señaló que la decisión de avanzar temprano a los ensayos clínicos de fase III puede acortar en un año el tiempo de desarrollo del medicamento para perder peso de Virgin, y el mercado había estimado previamente que el medicamento se lanzaría en 2029. Impulsado por esta noticia y los resultados financieros, el precio de las acciones de Virgin Therapeutics subió casi un 31% en los dos últimos días hábiles de la semana pasada. Coincidentemente, Roche también planea acelerar la investigación y el desarrollo de sus medicamentos contra la obesidad. El director ejecutivo de la compañía, Thomas Schinecker, señaló recientemente que el primer lote de medicamentos para bajar de peso de Roche podría lanzarse en 2028 antes de las expectativas del mercado. Los analistas de Goldman Sachs predicen que el mercado de medicamentos para la pérdida de peso superará los 130 mil millones de dólares en 2030; analistas como Morgan Stanley predicen que el mercado mundial de medicamentos para el tratamiento del GLP-1 puede alcanzar los 150 mil millones de dólares en 2030. Actualmente, además de Wegovy de Novo Nordisk y Mounjaro de Eli Lilly, otros fabricantes farmacéuticos como Boehringer Ingelheim, Pfizer y Amgen también esperan lanzar medicamentos relacionados.

Analista financiero colegiado Zhou Chunzhe: Según los resultados experimentales, la pérdida de peso promedio de los pacientes que recibieron el tratamiento Viking VK2735 fue mayor que la de Wegovy de Novo Nordisk y Zepbound de Eli Lilly en la misma dosis. Al mismo tiempo, Virgin Therapeutics también está probando la eficacia de las inyecciones mensuales, que resultan más atractivas que las inyecciones semanales que utiliza actualmente el "dúo de adelgazamiento". Que el precio de las acciones de Virgin Therapeutics pueda alcanzar nuevos máximos dependerá de si VK2735 puede lanzarse con éxito y del rendimiento clínico del fármaco oral. El programa de tratamiento para la pérdida de peso de Roche fue adquirido el año pasado con la adquisición de la empresa de biotecnología Carmot Therapeutics por 3.100 millones de dólares, e incluye una inyección para bajar de peso que está a punto de entrar en ensayos de Fase II y un fármaco que reduce el peso corporal en un 6,1% en comparación con el placebo después de cuatro semanas. de tomarla. Es probable que tanto Virgin Therapeutics como los medicamentos para bajar de peso de Roche se lancen antes de lo previsto, intensificando la competencia en el mercado de medicamentos para bajar de peso y ejerciendo presión sobre los precios de las acciones de los dos principales gigantes farmacéuticos, Eli Lilly y Novo Nordisk. Eli Lilly y Novo Nordisk dominan el mercado de medicamentos para bajar de peso con sus medicamentos inyectables GLP-1, telsipatida y semaglutida, pero ambas compañías han visto subir los precios de sus acciones recientemente a medida que sus rivales anunciaron que los datos positivos de sus medicamentos cayeron. Desde julio, el ADR de Roche ha aumentado más del 17%.

Guo Feng, asesor jefe de inversiones de Northeast Securities:La valoración actual del sector de medicamentos innovadores de acciones A se encuentra en un mínimo histórico y tiene cierto valor de asignación.

④El beneficio neto de Philips en el segundo trimestre se multiplicó por cinco y la fuerte demanda impulsó el volumen de pedidos hasta un 9%.

El informe de rendimiento del segundo trimestre publicado por el gigante holandés de electrónica de consumo Philips antes de la apertura del mercado anoche mostró la estabilidad de su posición financiera y su potencial de crecimiento. Aunque los ingresos cayeron ligeramente hasta los 4.462 millones de euros desde los 4.470 millones de euros del mismo período del año pasado, las ventas comparables lograron un aumento del 2% y el volumen de pedidos comparable logró un aumento significativo del 9%. Detrás de este logro llama especialmente la atención el aumento del beneficio neto, que pasó de 74 millones de euros el año pasado a 452 millones de euros, aumentando 5,1 veces el beneficio por acción hasta 0,48 euros, superior a los 0,07 euros del mismo período; el año pasado. Cabe mencionar especialmente que el beneficio ajustado de Philips antes de intereses, impuestos y amortización alcanzó los 495 millones de euros, superando con creces las expectativas del mercado de 426 millones de euros. Las expectativas de Philips para el año fiscal 2024 siguen siendo optimistas: se espera que las ventas comparables crezcan entre un 3% y un 5%, unos márgenes de beneficio EBITA ajustados que alcancen un 11%-11,5% y un flujo de caja libre que crezca hasta entre 900 y 1.100 millones de euros. Si bien reconoce cierta incertidumbre, la empresa confía en lograr su plan para 2025.

Analista financiero colegiado Zhou Chunzhe: El beneficio neto de Philips se multiplicó por cinco en el segundo trimestre. Por un lado, gracias a importantes reducciones de costes, la empresa se ha racionalizado bajo la dirección del nuevo director general. Los 10.000 puestos de trabajo previstos se han realizado antes de lo previsto. Por otro lado, los ingresos por pedidos aumentaron un 9% en comparación con el mismo período del año pasado, con un fuerte desempeño en América del Norte. A medida que la empresa se recupere y se ajuste gradualmente en el mercado global y continúe enfocándose en la calidad y seguridad del producto, se espera que Philips logre un crecimiento más estable en el futuro.

Guo Feng, asesor jefe de inversiones de Northeast Securities:Puede prestar atención a las oportunidades de inversión que genera la implementación de aplicaciones de inteligencia artificial para impulsar la demanda de reemplazo de la electrónica de consumo.

⑤La economía de baja altitud va en aumento. Los taxis aéreos no son un sueño.

En el Salón Aeronáutico Internacional de Farnborough de este año en el Reino Unido, los fabricantes de aviones eléctricos de despegue y aterrizaje (eVTOL), incluidos Lilium de Alemania, Crisalion de España y Wisk Aero y Joby de Boeing Vertical del Reino Unido, exhibieron sus productos. ; Embraer mostró su prototipo Eve. En la actualidad, la gran mayoría de los eVTOL funcionan con hélices, pueden despegar y aterrizar como un helicóptero y volar como un avión. Dado que funcionan con baterías, no generan emisiones, pero el alcance y el tiempo de vuelo serán limitados. . Para los fabricantes, la certificación de seguridad es, con diferencia, el paso más importante. Una semana antes del espectáculo aéreo, Lilium está consiguiendo su mayor acuerdo hasta el momento. Saudi Arabian Airlines ha acordado comprarle hasta 100 taxis aéreos. La española Crisalion también recibió el jueves pasado un pedido de 10 eVTOL del operador de servicios de helicópteros de Dubai, Air Chateau, que respaldará el desarrollo de los servicios de taxi aéreo en los Emiratos Árabes Unidos. Los analistas señalan que algún día los pasajeros podrán viajar en aviones de este tipo a un precio similar al de Uber.

Analista financiero colegiado Zhou Chunzhe: Desde esta exhibición aérea, podemos ver las últimas tendencias en la industria de la aviación global: la tecnología de aviación ecológica está liderando la dirección de la industria y el desarrollo de la economía de baja altitud se ha acelerado. La posibilidad de comercializar eVTOL a gran escala depende de dos factores clave: seguridad y costo. Para los fabricantes, la certificación de seguridad es el paso más importante. Para los consumidores, una consideración importante es si el precio está dentro de su rango asequible.

Guo Feng, asesor jefe de inversiones de Northeast Securities:Los temas candentes de las acciones tecnológicas de acciones A giran en torno a la nueva productividad, incluida la inteligencia artificial, la economía de baja altitud, la conducción inteligente, etc. Puede prestarles atención.

Informe semanal de la industria de equipos de defensa nacional de Zheshang Securities (cuarta semana de julio): Preste atención a las industrias estratégicas emergentes, como la economía de baja altitud y la aeroespacial comercial. Economía de baja altitud: Zhongzhi Co., Ltd., Weihai Guangtai, China UAV, Aerospace Rainbow y Tiancheng Automatic Control. Se recomienda prestar atención a Zongheng Holdings, Guorui Technology, Rice Information, Sichuan Jiuzhou, Sichuang Electronics, CITIC Haizhi, Zhongke Star Map y Andaville.