소식

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①2분기가 고점에 도달할 수 있고, 미국 경제는 하반기에 냉각되는 경향이 있을 수 있습니다.

2024년 2분기 미국의 실질 국내총생산(GDP)은 전분기 대비 2.8% 증가해 예상보다 2.0% 높은 수준으로 1분기 1.4%보다 크게 반등한 것으로 나타났다. 미국 경제가 2분기 강한 회복세를 보였다. 그러나 소비 데이터와 고용 데이터는 낙관적이지 않습니다. 6월 내구재 주문은 예상치 못하게 급락했으며, 전체 주문은 전월 대비 6.6% 감소해 예상 증가율 0.3%보다 훨씬 나빴습니다. 이러한 감소는 주로 자동차 소비 감소로 인해 4개월 연속 증가한 이후에 발생했습니다. 그리고 자동차 소비가 너무 많이 줄어들었다는 것은 사회 전체의 저축에 큰 문제가 있다는 것을 의미합니다. 동시에, 미국에서 처음으로 실업급여를 신청한 사람은 7월 20일 주에 235,000명으로 예상 238,000명보다 낮았음에도 불구하고, 4주 평균 계속해서 실업급여를 신청한 사람 수는 급여는 185만3500원으로 늘어나 2021년 12월 이후 최고 수준에 이르렀다. 분석가들은 실업 수당을 받는 일부 미국인들이 일자리를 찾는 것이 더 어려워지고 있음을 시사한다고 분석가들이 최근 몇 달 동안 그 숫자가 계속 증가했다고 말했습니다.

공인 재무 분석가 Zhou Chunzhe:미국 2분기 GDP 호조의 가장 큰 원인은 가계소비에서 비롯된다. 그러나 고용시장이 계속 둔화될 경우 임금상승률도 둔화되고, 최근 금융시장의 변동도 어느 정도 영향을 미칠 가능성이 높다. 미국 경제는 하반기 가계소비 둔화로 가계 전반을 위축시킬 것으로 예상된다.

Northeast Securities의 최고 투자 고문 Guo Feng:중국 경제는 전월 대비 개선세를 보이며 회복세를 이어가고 있으며, 하반기에는 적극적인 정책 추진으로 회복 모멘텀을 가져올 것으로 기대된다.

②맥도날드 2분기 순이익 전년 동기 대비 12% 감소, 저가 프로모션으로 자본시장 호평 받아

2024년 2분기 맥도날드 매출은 64억9천만달러로 지난해 같은 기간의 64억9천800만달러보다 약간 낮았다. 영업이익은 29억2천만달러로 전년 동기 대비 6% 감소했다. 10억 달러, 전년 동기 대비 12.47% 감소, 조정 후 주당 순이익은 2.97달러로 예상치 3.07달러를 밑돌았습니다. 그룹의 글로벌 동일점포 매출은 1% 감소했고, 그 중 시장 기대치는 0.84% ​​증가했으며, 미국 동일점포 매출은 0.7% 감소했습니다. 2024년 상반기 맥도날드의 매출은 전년 동기 대비 2% 증가한 126억 5900만 달러였으며, 영업 이익은 56억 5500만 달러로 전년 동기 순이익 39억 5100만 달러보다 약간 낮았습니다. 100억 달러로 전년 대비 4% 감소했다. 맥도날드도 월요일 현 상황을 고려해 올해 가격 인상을 축소할 것이라고 밝혔다. 시장 역풍에 직면한 맥도날드는 6월 말 미국 시장에서 버거, 치킨 맥너겟, 스몰 감자튀김, 스몰 콜라가 포함된 "5달러 가치의 식사"를 출시했습니다. 지역 단일 제품. 당초 한 달간만 프로모션을 진행할 예정이었으나 시장 반응이 좋아 8월에도 진행하기로 결정했다. 판촉물이 진열된 시점을 기준으로 본 재무보고서에는 기본적으로 마케팅 이익이 반영되지 않았습니다. 그러나 정확하게는 "비용 효율성" 측면으로 시기적절하게 전환한 덕분에 맥도날드가 시장 기대보다 약한 재무 보고서를 발표한 후 주가는 하락 대신 상승하여 밤새 3.76% 상승했습니다.

공인 재무 분석가 Zhou Chunzhe: 미국 패스트푸드의 선두주자인 맥도날드의 2분기 매출은 2020년 이후 처음으로 감소해 저소득층 소비자들의 수요가 감소하고 있음을 시사했다. 맥도날드가 약 한 달 전 갑자기 5달러짜리 식사를 출시한 이유는 높은 이자율과 높은 인플레이션으로 인해 소비자들이 가격에 더욱 민감해지고 저렴한 식사를 추구하기 시작했기 때문이다. 5달러 가치 패키지는 6월 25일에 출시되었으며 원래 약 한 달 동안 지속될 예정이었습니다. 소비자가 가격에 더욱 민감해짐에 따라 McDonald's는 5달러 가치의 식사 거래를 연장하기로 결정했으며, 이는 성공적으로 고객을 다시 매장으로 끌어들이는 전략이었습니다. 최근 미국의 소비가 둔화되기 시작했다는 징후가 여러 가지로 나타나고 있다. 7월 미국 소비자신뢰지수는 8개월 만에 최저치로 떨어졌고, 요식업 주가도 하락해 미국 경제가 침체에 빠질 가능성도 배제할 수 없다.

Northeast Securities의 최고 투자 고문 Guo Feng:A주 소비 부문은 현재 조정 단계에 있으며, 2분기에는 주민들의 소비 의향이 부족하여 보다 많은 소비 진흥 정책이 필요합니다.

③ 체중 감량 약물의 이중 독점이 깨질 수 있습니다. Virgin Therapeutics와 Roche의 체중 감량 약물이 예정보다 일찍 출시될 수 있습니다.

바이킹 테라퓨틱스(Viking Therapeutics)가 발표한 체중 감량 약물 VK2735의 개발 과정이 미국 식품의약국(FDA)으로부터 서면 답변을 받은 후 경구용 임상 3상 및 최종 단계로 진행하기로 결정했다. -기간 시험은 4분기에 시작됩니다. BTIG의 저스틴 젤린 애널리스트는 3상 임상시험에 조기 진출하기로 결정하면 버진의 체중 감량 약물 개발 시간이 1년 단축될 수 있으며, 시장에서는 이전에 해당 약물이 2029년에 출시될 것으로 예상했었다고 지적했습니다. 이 뉴스와 재무 결과에 힘입어 Virgin Therapeutics의 주가는 지난 주 마지막 두 거래일 동안 거의 31% 상승했습니다. 우연히도 Roche는 항비만 약물의 연구 개발에 속도를 낼 계획입니다. 최근 회사 CEO인 Thomas Schinecker는 Roche의 첫 번째 체중 감량 약물이 시장 기대보다 빠른 2028년에 출시될 수 있다고 지적했습니다. 골드만삭스의 애널리스트들은 체중 감량 약물 시장이 2030년까지 1,300억 달러를 넘어설 것으로 예상하고 있으며, 모건 스탠리 등의 애널리스트들은 GLP-1 치료제의 세계 시장이 2030년까지 1,500억 달러에 이를 것으로 예측하고 있습니다. 현재 노보노디스크의 위고비, 엘리릴리의 문자로 외에 베링거인겔하임, 화이자, 암젠 등 다른 제약사들도 관련 의약품 출시를 희망하고 있다.

공인 재무 분석가 Zhou Chunzhe: 실험 결과에 따르면 바이킹치료제 VK2735를 투여한 환자의 평균 체중감소량은 노보노디스크의 위고비, 엘리릴리의 젭바운드를 동일 용량으로 투여한 환자보다 컸다. 동시에 Virgin Therapeutics는 월간 주사의 효과도 테스트하고 있는데, 이는 현재 '체중 감량 듀오'가 사용하는 주간 주사보다 더 매력적입니다. Virgin Therapeutics의 주가가 신고가를 경신할 수 있을지 여부는 VK2735의 성공적인 출시 여부와 경구용 약물의 임상 성능에 달려 있습니다. 로슈의 체중 감량 치료제 프로그램은 지난해 생명공학 기업 카못 테라퓨틱스(Carmot Therapeutics)를 31억 달러에 인수하면서 2상 임상시험 진입을 앞두고 있는 체중 감량 주사제와 4주 후 위약 대비 체중을 6.1% 감소시키는 약물 등을 인수했다. 약을 복용하는 것. 버진 테라퓨틱스(Virgin Therapeutics)와 로슈(Roche)의 체중 감량 약물은 모두 예정보다 일찍 출시될 가능성이 높으며, 이로 인해 체중 감량 약물 시장의 경쟁이 심화되고 거대 제약사인 엘리 릴리(Eli Lilly)와 노보 노르디스크(Novo Nordisk)의 주가에 압력이 가해질 가능성이 높습니다. Eli Lilly와 Novo Nordisk는 주사제인 GLP-1 약물인 텔시파타이드와 세마글루티드로 체중 감량 약물 시장을 장악하고 있지만, 두 회사 모두 최근 경쟁사가 약물에 대한 긍정적인 임상 데이터가 하락했다고 발표하면서 주가가 상승했습니다. 7월 이후 로슈의 ADR은 17% 이상 상승했다.

Northeast Securities의 최고 투자 고문 Guo Feng:A주 혁신의약품 부문의 현재 가치평가는 역사적 최저점에 있으며 일정한 배분가치를 갖고 있습니다.

④필립스 2분기 순이익 5배 급증, 수요 호조로 주문량 9% 급증

네덜란드 가전 대기업 필립스가 어젯밤 시장 개장 전 발표한 2분기 실적 보고서에서는 재무 상태의 안정성과 성장 잠재력이 드러났다. 매출은 작년 같은 기간의 44억 7천만 유로에서 44억 6천 2백만 유로로 소폭 감소했지만, 비교 매출은 ​​2% 증가했고, 비교 주문량은 9%라는 상당한 증가를 달성했습니다. 이러한 성과 뒤에는 순이익이 지난해 7,400만 유로에서 4억 5,200만 유로로 급증해 전년 동기 대비 5.1배나 급증한 것이 특히 눈길을 끕니다. 주당 순이익은 같은 기간 0.07유로보다 높은 0.48유로였습니다. 작년. 특히 필립스의 이자, 세금, 상각비 차감 전 조정 이익이 4억 9,500만 유로에 이르렀다는 점은 언급할 가치가 있습니다. 이는 시장 기대치인 4억 2,600만 유로를 훨씬 뛰어넘는 수치입니다. 2024 회계연도에 대한 필립스의 기대치는 여전히 낙관적입니다. 비교 가능한 매출은 3%~5% 증가하고 조정 EBITA 이익 마진은 11%~11.5%에 달하며 잉여 현금 흐름은 9억~11억 유로로 증가할 것으로 예상됩니다. 회사는 일부 불확실성을 인정하면서도 2025년 계획 달성에 자신감을 갖고 있습니다.

공인 재무 분석가 Zhou Chunzhe: 필립스의 순이익은 2분기에 5배나 증가했습니다. 한편, 상당한 비용 절감으로 인해 회사는 새 CEO의 리더십 하에 계획된 10,000개의 일자리를 예정보다 빨리 실현했습니다. 한편, 수주수익은 북미 지역에서 호조를 보이며 전년 동기 대비 9% 증가했다. 글로벌 시장에서 점차 회복과 적응을 이어가며 제품 품질과 안전성에 지속적으로 집중하고 있는 만큼 필립스는 앞으로도 더욱 안정적인 성장을 이룰 것으로 기대된다.

Northeast Securities의 최고 투자 고문 Guo Feng:가전제품 교체 수요를 높이기 위해 AI 애플리케이션 구현으로 인한 투자 기회에 주목할 수 있다.

⑤저고도 경제가 부흥하고 있는 것은 항공택시가 꿈이 아니다.

올해 영국 판버러 국제에어쇼에는 독일의 릴리움(Lilium), 스페인의 크리살리온(Crisalion), 영국의 버티컬 에어로스페이스(Vertical Aerospace) 등 eVTOL(전기이착륙기) 제조사들이 모두 자사 제품을 실물 크기로 전시했다. Embraer는 Eve 프로토타입을 선보였습니다. 현재 대부분의 eVTOL은 프로펠러로 구동되며 헬리콥터처럼 이착륙할 수 있고, 배터리로 구동되기 때문에 탄소 배출이 없지만 범위와 비행 시간이 제한됩니다. . 제조업체의 경우 안전 인증이 가장 중요한 단계입니다. 에어쇼 일주일 전에 Lilium은 사상 최대 규모의 거래를 성사시켰습니다. 사우디아라비아항공은 최대 100대의 항공택시를 구매하기로 합의했습니다. 스페인의 Crisalion은 지난 목요일 두바이 헬리콥터 서비스 운영업체인 Air Chateau로부터 eVTOL 10대를 주문받았으며, 이는 UAE의 항공 택시 서비스 개발을 지원할 것입니다. 분석가들은 언젠가는 승객들이 Uber와 비슷한 가격으로 그러한 항공기를 탈 수 있을 것이라고 지적합니다.

공인 재무 분석가 Zhou Chunzhe: 이번 에어쇼를 통해 우리는 글로벌 항공산업의 최신 동향을 확인할 수 있습니다. 친환경 항공기술이 산업 방향을 선도하고 있으며, 저고도 경제 발전이 가속화되고 있습니다. eVTOL이 대규모로 상용화될 수 있는지 여부는 안전성과 비용이라는 두 가지 주요 요소에 달려 있습니다. 제조사에게 있어 안전인증은 가장 중요한 단계입니다. 소비자에게는 가격이 합리적인 범위 내에 있는지 여부가 중요한 고려 사항입니다.

Northeast Securities의 최고 투자 고문 Guo Feng:A주 기술주들의 뜨거운 화두는 AI, 저고도 경제, 지능형 운전 등 새로운 생산성을 중심으로 전개되고 있으니 주목해 볼 수 있다.

Zheshang Securities 국방 장비 산업 주간 보고서(7월 넷째 주): 저고도경제, 상업항공우주 등 신흥 전략산업에 주목하라. 저고도 경제: Zhongzhi Co., Ltd., Weihai Guangtai, 중국 UAV, Aerospace Rainbow 및 Tiancheng 자동 제어. Zongheng Holdings, Guorui Technology, Rice Information, Sichuan Jiuzhou, Sichuang Electronics, CITIC Haizhi, Zhongke Star Map 및 Andaville에 주목하는 것이 좋습니다.