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①O segundo trimestre pode atingir um ponto alto e a economia dos EUA pode tender a esfriar no segundo semestre do ano

No segundo trimestre de 2024, o produto interno bruto (PIB) real dos Estados Unidos aumentou 2,8% em termos trimestrais, o que foi 2,0% superior ao esperado. Ele recuperou significativamente de 1,4% no primeiro trimestre, mostrando que. a economia dos EUA mostrou um forte impulso de recuperação no segundo trimestre. Mas os dados de consumo e de emprego não são optimistas. As encomendas de bens duráveis ​​caíram inesperadamente de forma acentuada em junho, com as encomendas globais caindo 6,6% em relação ao mês anterior, muito pior do que o crescimento esperado de 0,3%. A queda ocorreu após quatro meses consecutivos de aumentos, principalmente devido a uma queda no consumo de automóveis. E o consumo de automóveis caiu muito, o que significa que há um grande problema com a poupança de toda a sociedade. Ao mesmo tempo, embora o número de pessoas que solicitaram subsídio de desemprego pela primeira vez nos Estados Unidos tenha sido de 235.000 na semana de 20 de julho, inferior aos 238.000 esperados, o número médio de quatro semanas de pessoas que continuam a solicitar subsídio de desemprego os benefícios subiram para 1,8535 milhões, atingindo o nível mais alto desde dezembro de 2021. Esse número continuou a aumentar nos últimos meses, o que, segundo os analistas, sugere que alguns americanos que recebem subsídios de desemprego estão a ter mais dificuldade em encontrar trabalho.

Analista financeiro credenciado Zhou Chunzhe:A principal razão para o forte PIB no segundo trimestre dos Estados Unidos vem do consumo das famílias. No entanto, se o mercado de trabalho continuar a esfriar, o crescimento dos salários desacelera e as recentes flutuações no mercado financeiro provavelmente terão um certo impacto sobre. consumo das famílias no segundo semestre do ano, arrastando para baixo as famílias em geral. Consumo, o crescimento económico dos EUA deverá arrefecer no segundo semestre do ano, em vez de se fortalecer ainda mais no segundo trimestre.

Guo Feng, consultor-chefe de investimentos da Northeast Securities:A economia da China melhorou mês a mês e continua a recuperar, e espera-se que políticas pró-activas tragam dinamismo à recuperação no segundo semestre do ano.

②O lucro líquido do segundo trimestre do McDonald's diminuiu 12% em relação ao ano anterior e sua promoção de preços baixos foi bem recebida pelo mercado de capitais

A receita do McDonald's no segundo trimestre de 2024 foi de US$ 6,490 bilhões, ligeiramente inferior aos US$ 6,498 bilhões no mesmo período do ano passado; o lucro operacional foi de US$ 2,920 bilhões, uma redução anual de 6%; bilhões, uma redução anual de 12,47%; após ajuste, o lucro por ação foi de US$ 2,97, abaixo das expectativas de US$ 3,07. As vendas globais nas mesmas lojas do grupo caíram 1% e as expectativas do mercado eram de um aumento de 0,84%; entre elas, as vendas nas mesmas lojas nos EUA caíram 0,7%. No primeiro semestre de 2024, a receita do McDonald's foi de US$ 12,659 bilhões, um aumento ano a ano de 2%; o lucro operacional foi de US$ 5,655 bilhões, ligeiramente inferior aos US$ 5,637 bilhões do mesmo período do ano passado; bilhões, uma queda anual de 4%. O McDonald's também disse na segunda-feira que, com base na situação atual, reduzirá os aumentos de preços este ano. Enfrentando os ventos contrários do mercado, o McDonald's lançou uma "refeição de valor de US$ 5" no mercado dos EUA no final de junho, que inclui um hambúrguer, Chicken McNuggets, batatas fritas pequenas e uma Coca pequena, que tem quase 30-40% de desconto no preço original do o produto único local. Originalmente, a promoção estava prevista para apenas um mês, mas devido à boa resposta do mercado, a empresa decidiu continuá-la em agosto. Com base no momento em que a promoção foi colocada nas prateleiras, os ganhos de marketing basicamente não foram refletidos neste relatório financeiro. No entanto, precisamente devido à sua transformação oportuna para a frente da “custo-eficácia”, depois de o McDonald's ter anunciado um relatório financeiro que era globalmente mais fraco do que as expectativas do mercado, o preço das suas ações subiu em vez de cair, com um aumento noturno de 3,76%.

Analista financeiro credenciado Zhou Chunzhe: Como líder do fast food nos Estados Unidos, as vendas do McDonald’s caíram pela primeira vez desde 2020 no segundo trimestre, indicando que a demanda dos consumidores de baixa renda está diminuindo. O McDonald's lançou repentinamente uma refeição de valor de US$ 5 há cerca de um mês. A razão é que, sob a sombra das altas taxas de juros e da alta inflação, os consumidores se tornaram mais sensíveis aos preços e começaram a buscar refeições acessíveis. O pacote de valor de US$ 5 foi lançado em 25 de junho e foi originalmente planejado para durar cerca de um mês. À medida que os consumidores se tornam mais sensíveis aos preços, o McDonald's decidiu alargar o seu acordo de refeições de valor de 5 dólares, uma estratégia que atraiu com sucesso clientes de volta às suas lojas. Recentemente, vários sinais indicam que o consumo nos EUA começou a desacelerar. O índice de confiança do consumidor dos EUA caiu para o mínimo de oito meses em julho, e as ações dos restaurantes caíram. A possibilidade de a economia dos EUA entrar em recessão não pode ser descartada.

Guo Feng, consultor-chefe de investimentos da Northeast Securities:O sector consumidor de acções A está actualmente numa fase de ajustamento. No segundo trimestre, a disponibilidade dos residentes para consumir é insuficiente e são necessárias mais políticas de estímulo ao consumo.

③O duopólio de medicamentos para perda de peso pode ser quebrado. A Virgin Therapeutics e os medicamentos para perda de peso da Roche podem ser lançados antes do previsto.

O processo de desenvolvimento do medicamento candidato para perda de peso VK2735 anunciado pela Viking Therapeutics foi acelerado após receber uma resposta por escrito da Food and Drug Administration (FDA) dos EUA, que decidiu avançá-lo para a terceira e última fase de testes clínicos; Os testes de longo prazo começarão no quarto trimestre. Justin Zelin, analista da BTIG, destacou que a decisão de avançar mais cedo para os ensaios clínicos de fase III pode encurtar em um ano o tempo de desenvolvimento do medicamento para perda de peso da Virgin, e o mercado já havia estimado que o medicamento seria lançado em 2029. Impulsionado por essas notícias e resultados financeiros, o preço das ações da Virgin Therapeutics subiu quase 31% nos últimos dois pregões da semana passada. Coincidentemente, a Roche também planeia acelerar a investigação e desenvolvimento dos seus medicamentos anti-obesidade. O CEO da empresa, Thomas Schinecker, salientou recentemente que o primeiro lote de medicamentos para perda de peso da Roche poderá ser lançado em 2028, antes das expectativas do mercado. Os analistas da Goldman Sachs prevêem que o mercado de medicamentos para perda de peso ultrapassará os 130 mil milhões de dólares até 2030; analistas como o Morgan Stanley prevêem que o mercado global de medicamentos para o tratamento do GLP-1 poderá atingir os 150 mil milhões de dólares até 2030. Actualmente, além do Wegovy da Novo Nordisk e do Mounjaro da Eli Lilly, outros fabricantes farmacêuticos, incluindo a Boehringer Ingelheim, a Pfizer e a Amgen, também esperam lançar medicamentos relacionados.

Analista financeiro credenciado Zhou Chunzhe: De acordo com os resultados experimentais, a perda média de peso dos pacientes que receberam o tratamento Viking VK2735 foi maior do que a do Wegovy da Novo Nordisk e do Zepbound da Eli Lilly na mesma dose. Ao mesmo tempo, a Virgin Therapeutics também está testando a eficácia das injeções mensais, o que seria mais atraente do que as injeções semanais atualmente utilizadas pela “dupla de perda de peso”. Se o preço das ações da Virgin Therapeutics poderá atingir novos máximos dependerá do sucesso do lançamento do VK2735 e do desempenho clínico do medicamento oral. O programa de tratamento para perda de peso da Roche foi adquirido no ano passado com a aquisição da empresa de biotecnologia Carmot Therapeutics, por US$ 3,1 bilhões, incluindo uma injeção para perda de peso que está prestes a entrar em testes de Fase II e um medicamento que reduz o peso corporal em 6,1% em comparação ao placebo após quatro semanas. de tomar a pílula. Tanto a Virgin Therapeutics como os medicamentos para perda de peso da Roche poderão ser lançados antes do previsto, intensificando a concorrência no mercado de medicamentos para perda de peso e pressionando os preços das ações dos dois principais gigantes farmacêuticos Eli Lilly e Novo Nordisk. A Eli Lilly e a Novo Nordisk dominam o mercado de medicamentos para perda de peso com os seus medicamentos injetáveis ​​GLP-1, a telsipatida e a semaglutida, mas ambas as empresas viram os preços das suas ações subirem recentemente, à medida que os rivais anunciavam que os dados positivos dos seus medicamentos diminuíam. Desde julho, o ADR da Roche aumentou mais de 17%.

Guo Feng, consultor-chefe de investimentos da Northeast Securities:A avaliação actual do sector de medicamentos inovadores da categoria A está num nível histórico e tem um certo valor de alocação.

④O lucro líquido da Philips no segundo trimestre aumentou 5 vezes e a forte demanda fez com que o volume de pedidos disparasse 9%

O relatório de desempenho do segundo trimestre divulgado pela gigante holandesa de eletrônicos de consumo Philips antes da abertura do mercado na noite passada mostrou a estabilidade de sua posição financeira e potencial de crescimento. Embora as receitas tenham caído ligeiramente para 4,462 mil milhões de euros, face aos 4,470 mil milhões de euros no mesmo período do ano passado, as vendas comparáveis ​​alcançaram um aumento de 2% e o volume de encomendas comparáveis ​​alcançou um aumento significativo de 9%. Por trás desta conquista, o aumento do lucro líquido é particularmente atraente, de 74 milhões de euros no ano passado para 452 milhões de euros, aumentando 5,1 vezes em relação ao ano anterior, o lucro por ação foi de 0,48 euros, superior a 0,07 euros no mesmo período; ano passado. Vale a pena mencionar especialmente que o lucro ajustado antes de juros, impostos e amortizações da Philips atingiu 495 milhões de euros, superando largamente as expectativas do mercado de 426 milhões de euros. As expectativas da Philips para o ano fiscal de 2024 permanecem optimistas, com as vendas comparáveis ​​a crescerem entre 3% e 5%, as margens de lucro EBITA ajustadas a atingirem 11% a 11,5% e o fluxo de caixa livre a crescer para 900 milhões a 1,1 mil milhões de euros. Embora reconheça alguma incerteza, a empresa está confiante em alcançar o seu plano para 2025.

Analista financeiro credenciado Zhou Chunzhe: O lucro líquido da Philips aumentou cinco vezes no segundo trimestre. Por um lado, devido a reduções significativas de custos, a empresa foi simplificada sob a liderança do novo CEO. Os 10.000 empregos planejados a serem cortados foram realizados por 9.000 antes do previsto. por outro lado, a receita de pedidos aumentou 9% em comparação com o mesmo período do ano passado, com forte desempenho na América do Norte. À medida que a empresa se recupera e se ajusta gradualmente no mercado global e continua a focar na qualidade e segurança dos produtos, espera-se que a Philips alcance um crescimento mais estável no futuro.

Guo Feng, consultor-chefe de investimentos da Northeast Securities:Você pode prestar atenção às oportunidades de investimento proporcionadas pela implementação de aplicações de IA para aumentar a demanda por substituição de eletrônicos de consumo.

⑤A economia de baixa altitude está em ascensão. Os táxis aéreos não são um sonho.

No Farnborough International Air Show deste ano, no Reino Unido, fabricantes de aeronaves elétricas de decolagem e pouso (eVTOL), incluindo a alemã Lilium, a espanhola Crisalion e a Vertical Aerospace do Reino Unido, Wisk Aero e Joby, exibiram seus produtos em escala real; ;A Embraer exibiu seu protótipo Eve. Atualmente, a grande maioria dos eVTOLs são movidos por hélices, podem decolar e pousar como um helicóptero e voar como um avião. Por serem movidos a bateria, têm emissão zero, mas seu alcance e tempo de voo serão limitados. Para os fabricantes, a certificação de segurança é de longe o passo mais importante. Uma semana antes do show aéreo, a Lilium está fechando seu maior negócio até então. A Saudi Arabian Airlines concordou em comprar até 100 táxis aéreos. A espanhola Crisalion também recebeu na última quinta-feira um pedido de 10 eVTOLs da operadora de serviços de helicópteros de Dubai, Air Chateau, que apoiará o desenvolvimento de serviços de táxi aéreo nos Emirados Árabes Unidos. Analistas apontam que um dia no futuro os passageiros poderão viajar nessas aeronaves a um preço semelhante ao do Uber.

Analista financeiro credenciado Zhou Chunzhe: A partir deste show aéreo, podemos ver as últimas tendências na indústria da aviação global: a tecnologia da aviação verde está liderando a direção da indústria e o desenvolvimento da economia de baixa altitude acelerou. A possibilidade de o eVTOL ser comercializado em larga escala depende de dois fatores principais: segurança e custo. Para os fabricantes, a certificação de segurança é o passo mais importante. Para os consumidores, se o preço está dentro da faixa acessível é uma consideração importante.

Guo Feng, consultor-chefe de investimentos da Northeast Securities:Os tópicos quentes das ações de tecnologia A-share giram em torno de nova produtividade, incluindo IA, economia em baixa altitude, direção inteligente, etc.

Relatório Semanal da Indústria de Equipamentos de Defesa Nacional da Zheshang Securities (4ª semana de julho): Preste atenção às indústrias estratégicas emergentes, como a economia de baixa altitude e a aeroespacial comercial. Economia de baixa altitude: Zhongzhi Co., Ltd., Weihai Guangtai, China UAV, Aerospace Rainbow e Tiancheng Automatic Control. Recomenda-se prestar atenção a Zongheng Holdings, Guorui Technology, Rice Information, Sichuan Jiuzhou, Sichuang Electronics, CITIC Haizhi, Zhongke Star Map e Andaville.