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①Le deuxième trimestre pourrait atteindre un point haut et l'économie américaine pourrait avoir tendance à se calmer au second semestre

Au deuxième trimestre 2024, le produit intérieur brut (PIB) réel des États-Unis a augmenté de 2,8 % en rythme trimestriel, soit 2,0 % de plus que prévu. Il a rebondi de manière significative par rapport à 1,4 % au premier trimestre, ce qui montre que. l’économie américaine a affiché une forte dynamique de reprise au deuxième trimestre. Mais les données sur la consommation et sur l’emploi ne sont pas optimistes. Les commandes de biens durables ont chuté de manière inattendue en juin, avec une baisse globale des commandes de 6,6 % sur un mois, bien pire que la croissance attendue de 0,3 %. Cette baisse survient après quatre mois consécutifs de hausse, principalement imputables à une baisse de la consommation automobile. Et la consommation automobile a tellement baissé que cela signifie qu’il y a un gros problème avec l’épargne de l’ensemble de la société. Dans le même temps, bien que le nombre de personnes demandant des allocations de chômage pour la première fois aux États-Unis ait été de 235 000 au cours de la semaine du 20 juillet, soit un chiffre inférieur aux 238 000 attendus, le nombre moyen sur quatre semaines de personnes continuant de demander des allocations de chômage les prestations ont atteint 1,8535 million, atteignant le niveau le plus élevé depuis décembre 2021. Ce nombre a continué d'augmenter ces derniers mois, ce qui, selon les analystes, suggère que certains Américains bénéficiant d'allocations de chômage ont plus de mal à trouver du travail.

Zhou Chunzhe, analyste financier agréé :La forte croissance du PIB américain au deuxième trimestre s'explique principalement par la consommation des ménages. Cependant, si le marché du travail continue de se calmer, la croissance des salaires ralentira et les récentes fluctuations des marchés financiers auront probablement un certain impact. consommation des ménages au second semestre, entraînant une baisse de la consommation des ménages dans tous les domaines. La croissance économique américaine devrait ralentir au second semestre plutôt que de se renforcer davantage au deuxième trimestre.

Guo Feng, conseiller en investissement en chef de Northeast Securities :L'économie chinoise s'est améliorée d'un mois à l'autre et continue de se redresser, et des politiques proactives devraient donner un élan à la reprise au cours du second semestre de l'année.

②Le bénéfice net de McDonald's au deuxième trimestre a diminué de 12 % d'une année sur l'autre et sa promotion à bas prix a été bien accueillie par le marché des capitaux

Le chiffre d'affaires de McDonald's au deuxième trimestre 2024 était de 6,490 milliards de dollars, légèrement inférieur aux 6,498 milliards de dollars de la même période de l'année dernière ; le bénéfice d'exploitation était de 2,920 milliards de dollars, soit une baisse de 6 % sur un an ; milliards, soit une baisse de 12,47 % sur un an ; après ajustement, le bénéfice par action était de 2,97 $, en dessous des attentes de 3,07 $. Les ventes mondiales à magasins comparables du groupe ont chuté de 1 %, et les attentes du marché prévoyaient une hausse de 0,84 % ; parmi elles, les ventes à magasins comparables aux États-Unis ont chuté de 0,7 % ; Au premier semestre 2024, le chiffre d'affaires de McDonald's s'élevait à 12,659 milliards de dollars, soit une augmentation de 2 % sur un an ; le bénéfice d'exploitation était de 5,655 milliards de dollars, légèrement inférieur aux 5,637 milliards de dollars de la même période de l'année dernière ; milliards, soit une baisse de 4 % sur un an. McDonald's a également déclaré lundi que, compte tenu de la situation actuelle, il réduirait ses augmentations de prix cette année. Face aux vents contraires du marché, McDonald's a lancé fin juin un « repas d'une valeur de 5 $ » sur le marché américain, qui comprend un hamburger, des Chicken McNuggets, des petites frites et un petit Coca-Cola, soit une réduction de près de 30 à 40 % sur le prix initial du le produit unique local. Initialement, la promotion n'était prévue que pour un mois, mais en raison de la bonne réponse du marché, l'entreprise a décidé de la poursuivre en août. Au moment où la promotion a été mise en rayon, les gains marketing n'étaient pratiquement pas reflétés dans ce rapport financier. Cependant, précisément en raison de sa transformation opportune sur le front de la « rentabilité », après que McDonald's a annoncé un rapport financier inférieur aux attentes du marché, le cours de l'action a augmenté au lieu de baisser, avec une augmentation du jour au lendemain de 3,76 %.

Zhou Chunzhe, analyste financier agréé : En tant que leader de la restauration rapide aux États-Unis, les ventes de McDonald's ont chuté pour la première fois depuis 2020 au deuxième trimestre, ce qui indique que la demande des consommateurs à faible revenu est en baisse. McDonald's a soudainement lancé un repas d'une valeur de 5 dollars il y a environ un mois. La raison en est que, dans le contexte de taux d'intérêt élevés et d'inflation élevée, les consommateurs sont devenus plus sensibles aux prix et ont commencé à rechercher des repas abordables. Le forfait d'une valeur de 5 $ a été lancé le 25 juin et devait initialement durer environ un mois. Alors que les consommateurs deviennent plus sensibles aux prix, McDonald's a décidé de prolonger son offre de repas d'une valeur de 5 $, une stratégie qui a réussi à attirer à nouveau les clients dans ses magasins. Récemment, divers signes indiquent que la consommation américaine a commencé à ralentir. L'indice de confiance des consommateurs américains est tombé à son plus bas niveau depuis huit mois en juillet et les valeurs des restaurants ont chuté. La possibilité que l'économie américaine tombe en récession ne peut être exclue.

Guo Feng, conseiller en investissement en chef de Northeast Securities :Le secteur de la consommation d’actions A est actuellement dans une phase d’ajustement. Au deuxième trimestre, la volonté de consommer des résidents est insuffisante et des politiques plus stimulantes à la consommation sont nécessaires.

③Le duopole des médicaments amaigrissants pourrait être brisé par Virgin Therapeutics et les médicaments amaigrissants de Roche pourraient être lancés plus tôt que prévu.

Le processus de développement du médicament candidat pour la perte de poids VK2735 annoncé par Viking Therapeutics s'est accéléré après avoir reçu une réponse écrite de la FDA, la Food and Drug Administration des États-Unis, qui a décidé de le faire passer à la troisième et dernière phase des essais cliniques. Les essais à terme débuteront au quatrième trimestre. Justin Zelin, analyste chez BTIG, a souligné que la décision de passer plus tôt aux essais cliniques de phase III pourrait raccourcir d'un an le temps de développement du médicament amaigrissant de Virgin, et le marché avait précédemment estimé que le médicament serait lancé en 2029. Poussé par cette nouvelle et ses résultats financiers, le cours de l'action Virgin Therapeutics a augmenté de près de 31 % au cours des deux derniers jours de bourse de la semaine dernière. Par coïncidence, Roche prévoit également d’accélérer la recherche et le développement de ses médicaments anti-obésité, Thomas Schinecker, PDG de la société, a récemment souligné que le premier lot de médicaments amaigrissants de Roche pourrait être lancé en 2028 plus tôt que prévu. Les analystes de Goldman Sachs prédisent que le marché des médicaments amaigrissants dépassera 130 milliards de dollars d'ici 2030 ; des analystes tels que Morgan Stanley prédisent que le marché mondial des médicaments destinés au traitement du GLP-1 pourrait atteindre 150 milliards de dollars d'ici 2030. À l'heure actuelle, outre Wegovy de Novo Nordisk et Mounjaro d'Eli Lilly, d'autres fabricants pharmaceutiques, dont Boehringer Ingelheim, Pfizer et Amgen, espèrent également lancer des médicaments apparentés.

Zhou Chunzhe, analyste financier agréé : Selon les résultats expérimentaux, la perte de poids moyenne des patients ayant reçu le traitement Viking VK2735 était supérieure à celle du Wegovy de Novo Nordisk et du Zepbound d'Eli Lilly à la même dose. En parallèle, Virgin Therapeutics teste également l'efficacité des injections mensuelles, plus attractives que les injections hebdomadaires actuellement utilisées par le « duo minceur ». La possibilité pour le cours de l'action de Virgin Therapeutics d'atteindre de nouveaux sommets dépendra de la réussite du lancement du VK2735 et des performances cliniques du médicament oral. Le programme de traitement de perte de poids de Roche a été acquis l'année dernière avec l'acquisition pour 3,1 milliards de dollars de la société de biotechnologie Carmot Therapeutics, comprenant une injection de perte de poids qui est sur le point d'entrer dans les essais de phase II et un médicament qui réduit le poids corporel de 6,1 % par rapport au placebo après quatre semaines. de prendre la pilule. Virgin Therapeutics et les médicaments amaigrissants de Roche devraient être lancés plus tôt que prévu, ce qui intensifiera la concurrence sur le marché des médicaments amaigrissants et exercera une pression sur les cours des actions des deux principaux géants pharmaceutiques Eli Lilly et Novo Nordisk. Eli Lilly et Novo Nordisk dominent le marché des médicaments amaigrissants avec leurs médicaments injectables GLP-1, le telsipatide et le sémaglutide, mais les deux sociétés ont vu le cours de leurs actions augmenter récemment alors que leurs rivaux ont annoncé une baisse des résultats des essais positifs de leurs médicaments. Depuis juillet, l’ADR de Roche a augmenté de plus de 17 %.

Guo Feng, conseiller en investissement en chef de Northeast Securities :La valorisation actuelle du secteur des médicaments innovants en actions A se situe à un plancher historique et a une certaine valeur d'allocation.

④Le bénéfice net de Philips au deuxième trimestre a été multiplié par 5 et la forte demande a fait grimper le volume des commandes de 9 %

Le rapport sur les performances du deuxième trimestre publié par le géant néerlandais de l'électronique grand public Philips avant l'ouverture du marché hier soir a montré la stabilité de sa situation financière et son potentiel de croissance. Bien que le chiffre d'affaires ait légèrement diminué à 4,462 milliards d'euros contre 4,470 milliards d'euros pour la même période de l'année dernière, les ventes comparables ont enregistré une augmentation de 2 % et le volume de commandes comparable a enregistré une augmentation significative de 9 %. Derrière cette réalisation, la hausse du bénéfice net est particulièrement frappante, de 74 millions d'euros l'année dernière à 452 millions d'euros, en hausse de 5,1 fois sur un an ; le bénéfice par action était de 0,48 euro, supérieur à 0,07 euro au cours de la même période ; l'année dernière. Il convient particulièrement de mentionner que le bénéfice ajusté avant intérêts, impôts et amortissements de Philips a atteint 495 millions d’euros, dépassant largement les attentes du marché de 426 millions d’euros. Les attentes de Philips pour l'exercice 2024 restent optimistes, avec des ventes comparables attendues en croissance de 3 à 5 %, des marges bénéficiaires d'EBITA ajustées atteignant 11 à 11,5 % et un flux de trésorerie disponible en hausse de 900 millions à 1,1 milliard d'euros. Tout en reconnaissant une certaine incertitude, l’entreprise est confiante dans la réalisation de son plan pour 2025.

Zhou Chunzhe, analyste financier agréé : Le bénéfice net de Philips a été multiplié par cinq au deuxième trimestre. D'une part, grâce à d'importantes réductions de coûts, l'entreprise a été rationalisée sous la direction du nouveau PDG. Les 10 000 suppressions d'emplois prévues ont été réalisées par 9 000 personnes plus tôt que prévu. ; d'autre part, le chiffre d'affaires des commandes a augmenté de 9 % par rapport à la même période de l'année dernière, avec une solide performance en Amérique du Nord. À mesure que l'entreprise se redresse et s'adapte progressivement au marché mondial et continue de se concentrer sur la qualité et la sécurité des produits, Philips devrait connaître une croissance plus stable à l'avenir.

Guo Feng, conseiller en investissement en chef de Northeast Securities :Vous pouvez prêter attention aux opportunités d’investissement générées par la mise en œuvre d’applications d’IA pour stimuler la demande de remplacement de l’électronique grand public.

⑤L'économie à basse altitude est en plein essor. Les taxis aériens ne sont pas un rêve.

Au Salon aéronautique international de Farnborough de cette année, au Royaume-Uni, les fabricants d'avions à décollage et à atterrissage électriques (eVTOL), notamment l'allemand Lilium, l'espagnol Crisalion et le britannique Vertical Aerospace, ainsi que Wisk Aero et Joby de Boeing, ont tous exposé leurs produits. Embraer a présenté son prototype Eve. À l'heure actuelle, la grande majorité des eVTOL sont propulsés par des hélices, peuvent décoller et atterrir comme un hélicoptère et voler comme un avion. Puisqu'ils sont alimentés par batterie, ils sont zéro émission, mais leur autonomie et leur temps de vol seront limités. . Pour les fabricants, la certification de sécurité est de loin l’étape la plus importante. Une semaine avant le salon aéronautique, Lilium décroche son plus gros contrat à ce jour. Saudi Arabian Airlines a accepté de lui acheter jusqu'à 100 taxis aériens. L'espagnol Crisalion a également reçu jeudi dernier une commande de 10 eVTOL de la part de l'opérateur de services d'hélicoptères de Dubaï Air Chateau, qui soutiendra le développement des services de taxi aérien aux Émirats arabes unis. Les analystes soulignent qu'un jour dans le futur, les passagers pourront peut-être voyager à bord de tels avions à un prix similaire à celui d'Uber.

Zhou Chunzhe, analyste financier agréé : Depuis ce salon aéronautique, nous pouvons voir les dernières tendances de l'industrie aéronautique mondiale : la technologie aéronautique verte ouvre la voie à l'industrie et le développement de l'économie à basse altitude s'est accéléré. La possibilité de commercialiser l’eVTOL à grande échelle dépend de deux facteurs clés : la sécurité et le coût. Pour les fabricants, la certification de sécurité est l’étape la plus importante. Pour les consommateurs, il est important de savoir si le prix se situe dans leur fourchette abordable.

Guo Feng, conseiller en investissement en chef de Northeast Securities :Les sujets brûlants des actions technologiques A tournent autour de la nouvelle productivité, notamment l'IA, l'économie à basse altitude, la conduite intelligente, etc.

Rapport hebdomadaire de Zheshang Securities sur l'industrie des équipements de défense nationale (4e semaine de juillet) : Faites attention aux industries stratégiques émergentes telles que l’économie de basse altitude et l’aérospatiale commerciale. Économie à basse altitude : Zhongzhi Co., Ltd., Weihai Guangtai, China UAV, Aerospace Rainbow et Tiancheng Automatic Control. Il est recommandé de prêter attention à Zongheng Holdings, Guorui Technology, Rice Information, Sichuan Jiuzhou, Sichuang Electronics, CITIC Haizhi, Zhongke Star Map et Andaville.