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Recientemente se publicó "100 preguntas sobre estudio y asesoramiento de la Tercera Sesión Plenaria del XX Comité Central del Partido Comunista de China (Decisión)" cuando se habla de "por qué es necesario mejorar las funciones del mercado de capitales que coordinan la inversión y la inversión". financiación", el libro señala que promover la coordinación de las funciones de inversión y financiación La coordinación es de gran importancia para el desarrollo sano y a largo plazo del mercado de capitales. El siguiente paso será mejorar los servicios y los rendimientos para los inversores, regular estrictamente la financiación comportamiento, fortalecer la supervisión continua y fortalecer la protección de los inversores.

En los últimos años, el mercado se ha expandido rápidamente y la liquidez se ha desequilibrado.

El libro señala que el mercado de capitales incluye principalmente el mercado de acciones y el mercado de bonos, lo que afecta a toda la operación financiera. Después de más de 30 años de desarrollo, el mercado de capitales de mi país ha logrado logros de renombre mundial. Especialmente desde el XVIII Congreso Nacional del Partido Comunista de China, el sistema regulatorio del mercado de capitales se ha mejorado continuamente y la reforma del sistema de registro de emisión de acciones. Ha avanzado de manera constante y la construcción de mercados de capital multinivel se ha llevado a cabo sólidamente. Ha desempeñado un papel positivo en la promoción de la asignación óptima de recursos y la promoción del desarrollo económico. A finales de 2023, había 5.346 empresas que cotizaban en las tres bolsas de valores de Shanghai, Shenzhen y Beijing, con un valor de mercado total de aproximadamente 78 billones de yuanes. Entre las empresas recién cotizadas, la innovación científica y tecnológica representó más del 70% y el valor de mercado de las empresas cotizadas en la industria de alta tecnología representó más del 40%. El mercado de bonos ocupa el segundo lugar en el mundo en términos de escala, con un saldo de custodia del mercado de bonos de 158 billones de yuanes.

Al mismo tiempo, cabe señalar que las bases para un desarrollo sano y estable del mercado de capitales de mi país aún no son sólidas. Desde 2020, ha habido más de 1.500 empresas recién cotizadas en el país. En 2022 y 2023, el monto de financiación ocupó el primer lugar en el mundo durante dos años consecutivos. Sin embargo, los principales índices bursátiles se mostraron relativamente lentos durante el mismo período. Los inversores no tenían una fuerte sensación de ganancia. Esto muestra que las funciones de inversión y financiación del mercado de valores hay un desequilibrio. Las principales razones son que el mercado se está expandiendo rápidamente y la liquidez está desequilibrada; algunas empresas que cotizan en bolsa tienen datos financieros distorsionados y "cambios de rendimiento" después de cotizar en bolsa, y existen serias preocupaciones sobre el fraude financiero, los dividendos ilegales y la tenencia de acciones; Es necesario reforzar la supervisión del mercado y otras actividades ilegales.

Debemos establecer un concepto de desarrollo que conceda igual importancia a la inversión y la financiación.

En cuanto a la importancia de promover la coordinación de las funciones de inversión y financiación para el desarrollo saludable a largo plazo del mercado de capitales, el libro enumera tres puntos:

En primer lugar, está en consonancia con las leyes generales del desarrollo del mercado de capitales. Por un lado, el mercado de capitales proporciona fondos y servicios financieros para la economía real; por otro, crea canales de inversión para que los inversores obtengan rendimientos de sus inversiones; La función de inversión y la función de financiación son dos aspectos de la función del mercado de capitales. El sano desarrollo del mercado de capitales no puede separarse de la complementación de las funciones de inversión y financiación. Un desequilibrio entre ambas no sólo inhibe el desempeño normal del capital. función del mercado, sino que también afecta el sano desarrollo del mercado de capitales. Debemos establecer un concepto de desarrollo que conceda igual importancia a la inversión y la financiación.

En segundo lugar, favorece una mayor mejora de la función inversora del mercado de capitales. Promover la coordinación de las funciones de inversión y financiación del mercado de capitales puede atraer fondos sociales para ingresar al mercado, promover la conversión de los ahorros de los residentes en inversiones de capital y proporcionar una fuente de vitalidad para el mercado de capitales. No sólo favorece la promoción de la estabilidad. El desarrollo del mercado de capitales, la mejora de las expectativas del mercado de capitales y el aumento de los ingresos inmobiliarios de los residentes, promueven el consumo y amplían la demanda efectiva, y también ayudan a la economía real a obtener apoyo financiero y desempeñar el papel del mercado de capitales en la asignación eficaz de recursos.

El tercero es utilizar mejor la función financiera del mercado de capitales. El desarrollo coordinado de las funciones de inversión y financiación puede aumentar la proporción de financiación directa, optimizar la estructura de financiación, orientar el flujo de fondos a áreas clave, industrias importantes y eslabones débiles de la economía nacional, y proporcionar servicios financieros de alta calidad para el mundo real. economía.

Hará un buen trabajo en cuatro aspectos.

En cuanto a cómo promover la coordinación de las funciones de inversión y financiación del mercado de capitales en el siguiente paso, el libro propone que se deben realizar cuatro aspectos del trabajo:

El primero es mejorar los servicios y la rentabilidad para los inversores. Mejorar las inversiones de capital como seguros, gestión patrimonial bancaria, fondos fiduciarios, fondos de seguridad social, pensiones básicas, anualidades corporativas y pensiones personales, lanzar productos y servicios financieros que satisfagan las necesidades de los inversores, reformar las tasas integrales de la industria y proporcionar ganancias a los inversores. Construir un sistema de políticas que apoye "el dinero y la inversión a largo plazo" y mejorar la evaluación, los impuestos, la cuenta de inversión y otros sistemas que conduzcan a un comportamiento de inversión a largo plazo.

El segundo es regular estrictamente el comportamiento financiero. La emisión y cotización es el primer paso en la financiación del mercado. Es necesario profundizar la reforma del sistema de registro para la emisión de acciones, mejorar los estándares de cotización para el tablero principal y el GEM, mejorar los estándares de evaluación de los atributos de innovación científica y tecnológica de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica, fortalecer los requisitos de divulgación de información. y mejorar el mecanismo de fijación de precios para nuevas emisiones de acciones. Estandarizar aún más los estándares para la exclusión obligatoria de la lista e implementarla estrictamente.

El tercero es fortalecer la supervisión continua. Fortalecer la supervisión de las empresas que cotizan en bolsa, hacer cumplir estrictamente los requisitos de divulgación de información y gobierno corporativo, fortalecer la supervisión de las reducciones de participación, dividendos, fusiones, adquisiciones y reorganizaciones, y fortalecer las responsabilidades de las empresas que cotizan en bolsa y sus accionistas, controladores reales, directores, altos ejecutivos y otros personal. Fortalecer la supervisión de los vínculos comerciales e investigar seriamente y abordar la manipulación del mercado, las ventas en corto maliciosas y otros comportamientos. Fortalecer la supervisión de los organismos intermediarios y sancionar el fraude financiero y otras actividades ilegales. Fortalecer la supervisión de las instituciones de fondos de valores, fortalecer los requisitos para el desempeño de sus funciones, promover el establecimiento de un mecanismo de evaluación a largo plazo y transformar de un mecanismo orientado a la escala a uno orientado al rendimiento de los inversionistas.

El cuarto es fortalecer la protección de los inversores. Aumentar aún más el costo de las actividades ilegales en la industria de valores, mejorar el mecanismo de compensación y alivio de los inversionistas, y los accionistas de control, los controladores reales, los directores, los altos ejecutivos, los intermediarios, etc. responsables de violaciones de las leyes y regulaciones deben compensar a los inversionistas por las pérdidas de acuerdo con la ley. Implementar el sistema de litigio representativo especial para disputas sobre valores. Popularizar la inversión financiera y el conocimiento sobre riesgos y fortalecer la educación de los inversionistas.