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La noticia de la dimisión de Zong Fuli atrajo la atención de toda la red.

En la superficie, se trata de un conflicto causado por la gestión, y la gestión de Zong Fuli no es reconocida por todas las partes, pero en esencia, se trata de una disputa por derechos de propiedad.

Imagínense, si Zong Fuli fuera el accionista mayoritario absoluto en términos de derechos de propiedad, ¿habría alguna renuncia voluntaria? Por supuesto que es imposible.

Pero Zong Fuli es el sucesor de Zong Qinghou. Puede controlar la situación, ¿por qué Zong Fuli no?

Zong Qinghou puede controlarlo gracias a la enorme influencia que ha establecido en las empresas, los gobiernos y la sociedad, más que a través del mecanismo de derechos de propiedad.

La razón por la que Zong Qinghou hizo todo por sí mismo fue porque la relación de derechos de propiedad no se resolvió, por lo que tuvo que trabajar muy duro. Pero Zong Fuli, como nueva generación, no tiene este tipo de historia o habilidad. Es más sencillo.

Estalló el conflicto.

La complejidad de Wahaha radica en la complejidad de sus derechos de propiedad.

Por un lado, los activos estatales son el accionista mayoritario del Grupo Wahaha, pero no lo controlan. Zong Qinghou y la Asociación de Propiedad de Acciones de Empleados poseen en conjunto más del 51% de las acciones.

Por otro lado, hay una gran cantidad de empresas en el grupo empresarial de Wahaha que son empresas puramente privadas o empresas que están absolutamente controladas por Zong Qinghou y la Asociación de Propiedad de Acciones de Empleados.

Por ejemplo, Hongsheng Group, propiedad en un 98% de Zong Fuli, es responsable del negocio de procesamiento de 1/3 de los productos Wahaha, pero es independiente de Wahaha Group. Tiene 20 bases de producción, más de 40 filiales y más de 4.000 empleados. Y 100 empleados en todo el país. Múltiples líneas de producción.

En la lista de los 500 principales comerciantes de Zhejiang en 2022, los ingresos del Grupo Wahaha en 2021 fueron de 51.915 millones, ocupando el puesto 45 en la lista. El Grupo Hongsheng de Zong Fuli tiene unos ingresos de 10.421 millones en 2021, ocupando el puesto 165 en la lista general.

Esta compleja relación de equidad ha llevado a conflictos de gestión en la actualidad.

Pero es injusto que los activos estatales posean acciones de Wahaha.

Zong Qinghou comenzó su desarrollo contratando empresas dirigidas por escuelas. Durante el proceso de contratación, Zong Qinghou invirtió personalmente 140.000 yuanes en deuda.

En China en ese momento, los individuos no podían administrar un negocio. Para administrar un negocio, debía haber una empresa pública. Esto equivalía al departamento de distribución administrado por la escuela. Simplemente emitía una licencia, pero el principal inversor de los fondos era. Zong Qinghou, quien fue responsable personalmente de los riesgos, ya sea que gane dinero o no, debe pagar ganancias a sus superiores.

Ahora bien, ¿quién pensaría que este departamento de distribución dirigido por la escuela debería ser el principal accionista? No hizo nada solo por restricciones políticas, aunque Zong Qinghou invirtió, no pudo convertirse en el verdadero propietario de la empresa.

Varias empresas chinas enfrentan este problema histórico, incluida Lenovo, que es la llamada empresa red hat.

Todas las empresas de Red Hat han pasado por una reestructuración. Durante el proceso de reestructuración, el gobierno obtuvo el 51% de la participación controladora en Wahaha Group y, dos años después, vendió el 5% a la Employee Stock Ownership Association, lo que convirtió a Wahaha en una empresa que no lo será. gestionados por el gobierno.

Incluso si el capital fuera razonable en ese momento, dado que Zong Qinghou hizo que el desempeño de Wahaha fuera tan brillante, ¿ha cambiado el capital? Han pasado veintiséis años desde 1999 y el capital estatal nunca ha cambiado.

Wahaha ha pagado un total de 143,9 mil millones en ganancias e impuestos durante los últimos 32 años, incluidos 74,2 mil millones en impuestos.

Con solo un simple cálculo, se puede calcular que los beneficios para el gobierno de esta empresa de sombrero rojo superan los 100 mil millones.

Miremos a los empresarios estadounidenses.

¿Cuánto capital ha invertido Musk en su negocio? La proporción es muy pequeña y la mayor parte del capital proviene de capital de riesgo y financiación posterior a la IPO.

Pero ¿por qué se convirtió en el hombre más rico del mundo?

Debido a que la junta directiva lo motiva, mientras su desempeño sea mejor, lo recompensaré con más capital corporativo.

En sólo un año, Musk recibió adjudicaciones de acciones por un total de más de 50 mil millones de dólares.

Un capital excelente se dará cuenta de que sólo los empresarios son la riqueza más importante de una empresa.

Zong Qinghou, ¿por qué deberíamos establecer una empresa in vitro? Porque si no establecemos una empresa in vitro, nos enfrentaremos a una situación en la que, por mucho que lo intentemos, los incentivos serán limitados y la existencia a largo plazo de esta. Este tipo de empresa in vitro sólo es posible con la aquiescencia a largo plazo del gobierno municipal de Hangzhou.

Bajo las limitaciones de mantener y aumentar el valor de los activos estatales, los gobiernos locales no tienen el coraje de llevar a cabo tales reformas porque pueden desencadenar incidentes en la opinión pública.

Esto ha mantenido a Wahaha en una estructura de propiedad corporativa anormal durante mucho tiempo.

Para resolver este problema, lo que se necesita es coraje para reformar y capacidad de pensamiento para afrontar la realidad.

La persona clave para resolver el problema son los responsables de la toma de decisiones del gobierno municipal de Hangzhou.

El problema ahora es obvio:

1. Los activos estatales siguen siendo el principal accionista y Zong Fuli no puede convertirse realmente en propietario y empresario. Cada uno juega a su manera. Wahaha ha perdido a su verdadero propietario y su rendimiento se ha desplomado en la feroz competencia por los bienes de consumo. ¿A quién pueden vencer los activos estatales? Perder es inevitable. Si perdemos, se acabarán miles de millones de dólares de impuestos al año y se perderán empleos.

Si los activos estatales no perdieran, ¿cómo podrían entonces cerrar y declararse en quiebra tantas fábricas de alimentos estatales?

2. Con la retirada de los activos estatales, Zong Fuli se convierte en el verdadero propietario y Wahaha se convierte en una empresa privada refrescante. Zong Fuli es definitivamente más capaz que los funcionarios de activos estatales para mantener o incluso aumentar aún más el rendimiento de la empresa. Si solo mantiene el desempeño actual, el gobierno aún mantendrá suficientes ingresos fiscales y creará suficientes empleos locales.

¿Qué pasa si Wahaha se deshace de su dilema de equidad y su desempeño sigue aumentando? Entonces los gobiernos locales sólo obtendrán más.

Durante los últimos treinta años, los activos estatales han obtenido muchos ingresos netos de Wahaha. Después de todo, era una empresa en la que invirtieron con deuda. Incluso si estas acciones se entregaron a Zong Fuli a precio cero. No se puede decir que los activos estatales se hayan depreciado. Es más, la gente definitivamente está dispuesta a pagar.

Sin resolver la cuestión de los derechos de propiedad, Wahaha no tiene esperanzas. La retirada de los activos estatales es la única solución.