समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

बहुभिः सकारात्मककारकैः चालितः २५ सितम्बर् दिनाङ्के ८:०० वादने अपतटीय-आरएमबी-विनिमय-दरः ७.०-अङ्कात् उपरि वर्धितः, यत्र सर्वाधिकं न्यूनं पठनं ६.९९६३ इति अभवत् ।

साक्षात्कारं कृतवन्तः बहवः संस्थागताः अन्तःस्थजनाः मन्यन्ते यत् फेडरल् रिजर्व-संस्थायाः व्याजदरेषु कटौतीं कृत्वा अनुकूल-घरेलूनीतिभिः सह मिलित्वा आरएमबी-प्रशंसायाः विषये विपण्यं वृषभं भवति, तत्सहकालं विदेशीय-विनिमय-निपटनस्य माङ्गं प्रवर्धयति, अतः पुनः अपतटीय-मार्गं धक्कायति सप्तबिन्दुचिह्नं भङ्गयितुं आरएमबी।

२५ सितम्बर् दिनाङ्के सीआईटीआईसी सिक्योरिटीज मुख्य अर्थशास्त्री मिंग मिंग इत्यनेन एसोसिएटेड् प्रेस इत्यस्मै उक्तं यत् फेडरल् रिजर्व् इत्यनेन व्याजदरेषु कटौतीं कृत्वा, सद्यः एव घरेलुनीतिपैकेज् इत्यस्य आरम्भस्य, घरेलु आर्थिकपुनर्प्राप्तेः अपेक्षासु सुधारस्य च अनन्तरं अपतटीय-आरएमबी-संस्थायाः अस्मिन् विषये निरन्तरं प्रशंसा अभवत् गोलम्, ७ पासं भङ्गयन् ।

सीएनसीबीआई कैपिटलस्य रूढिवादीगणनानुसारं विदेशेषु विदेशीयविनिमयस्य परिमाणं यत् विगतवर्षद्वये अद्यापि न निश्चिन्तं जातं तत् ५०० अरब अमेरिकीडॉलरस्य परिधिः भवितुम् अर्हति यदि भविष्ये अमेरिकीडॉलरस्य व्याजदरवृद्धेः पृष्ठभूमितः आरएमबी-मूल्यं निरन्तरं वर्धते अमेरिकी-डॉलरस्य सम्भाव्यं दुर्बलीकरणं, विदेशीयविनिमयनिपटनस्य राशिः मूल्यवृद्धिं अधिकं वर्धयितुं शक्नोति।

परन्तु सूचोव सिक्योरिटीज इत्यस्य विश्लेषकः ताओ चुआन् इत्यनेन पूर्वं भविष्यवाणी कृता यत् यदि वर्षस्य उत्तरार्धे मौद्रिकनीतिशिथिलतां वर्धयितुं आवश्यकता वर्धते तर्हि वर्षस्य उत्तरार्धे आरएमबी इत्यस्य उपरि अवमूल्यनस्य दबावः अपि वर्धयितुं शक्नोति।

वाण्डे-दत्तांशैः ज्ञायते यत् विगतचतुर्वर्षेषु अपतटीय-आरएमबी-इत्येतत् बहुवारं उभयदिशि ७ अतिक्रान्तम्, यथा २०२० तमस्य वर्षस्य जुलै-मासस्य ८, २०२२ तमस्य वर्षस्य डिसेम्बर्-मासस्य ५ दिनाङ्के, २०२४ तमस्य वर्षस्य सितम्बर्-मासस्य २५ दिनाङ्के च, २०२२ तमस्य वर्षस्य सितम्बर्-मासस्य १५ दिनाङ्के च अतिक्रान्तम् 7. , २०२३ तमस्य वर्षस्य मे-मासस्य १७ दिनाङ्के ७.०-अङ्कात् अधः पतितः ।

ताओ चुआन् इत्यनेन गतवर्षस्य अन्ते भविष्यवाणी कृता यत् २०२४ तमे वर्षे आरएमबी-विनिमयदरस्य मूलभूततालः भविष्यति: प्रथमत्रिमासे आंशिक-प्रशंसा, फेडरल रिजर्वस्य ब्याज-दर-कटाहस्य, ऋतु-कारकाणां च पुनः पुनः अपेक्षायाः कारणेन द्वितीयत्रिमासे दुर्बलता, तथा च तृतीयत्रिमासे फेडरल रिजर्वस्य व्याजदरेषु कटौतीं कार्यान्वितं भवति तथा च चीनस्य जनबैङ्कः तस्य अनुसरणं करोति चतुर्थे त्रैमासिके नीतिकार्यस्य ऋतुकारकाणां च कारणेन पुनः मूल्याङ्कनं जातम्।

अमेरिकी-डॉलर-सूचकाङ्कः पतितः, आरएमबी-इत्यस्य च निष्क्रियरूपेण मूल्याङ्कनं जातम्?

बीओसी सिक्योरिटीज इत्यनेन २३ सितम्बर् दिनाङ्के ज्ञापितं यत् अगस्तमासस्य २३ दिनाङ्कात् आरभ्य पावेल् वैश्विककेन्द्रीयबैङ्कानां जैक्सनहोल् वार्षिकसभायां व्याजदरेषु कटौतीं कृतवान्, अमेरिकीडॉलरसूचकाङ्कः च गतमासात् न्यूनप्रवृत्तिं निरन्तरं कृतवान्, यत्र गतमासे १.७% तः न्यूनतायाः विस्तारः अभवत् २.२% पर्यन्तम् ।

अस्मिन् सन्दर्भे विश्वस्य प्रमुखमुद्राणां निष्क्रियरूपेण मूल्यं वर्धितम् अस्ति उदाहरणार्थं येनस्य मूल्यवृद्धिः सञ्चितरूपेण २.२% अभवत्, यत्र गतमासे ७.३% तः २.६% यावत् वृद्धिः अभवत् पाउण्ड्, कनाडा-डॉलर्, स्वीडिश-क्रोना, स्विस-फ्रैङ्क् च भिन्न-भिन्न-अङ्केषु मूल्याङ्कनम् ।

आन्तरिकरूपेण फेडस्य अपेक्षाणां शिथिलीकरणेन आरएमबी-विनिमयदरसमायोजनस्य दबावः अधिकं न्यूनीकृतः अस्ति ।

तथ्याङ्कानि दर्शयन्ति यत् एतत् प्रशंसायाः चक्रं जुलैमासस्य २५ दिनाङ्के आरब्धम्, अगस्तमासे च प्रशंसायाः वेगः त्वरितः अभवत् । अगस्तमासस्य प्रथमार्धे घरेलु आरएमबी-विनिमयदरस्य केन्द्रीयसमतादरः ७.१३ तः ७.१५ पर्यन्तं संकीर्णपरिधिमध्ये उतार-चढावम् अकरोत्;

मासे पूर्णे आरएमबी-विनिमयदरस्य केन्द्रीयसमतादरेण ०.३% वृद्धिः अभवत् । प्रथमेषु अष्टमासेषु केन्द्रीयसमतादरस्य संचयीक्षयः पूर्वमूल्यात् ०.७% तः ०.४% यावत् न्यूनः अभवत्, यदा तु स्थलीयस्पॉटविनिमयदरस्य सञ्चितरूपेण ०.०६% वृद्धिः अभवत्, येन वर्षस्य आरम्भात् नष्टा भूमिः पुनः प्राप्ता

सीएनसीबीआई कैपिटलस्य विश्लेषणस्य अनुसारं अमेरिकी-डॉलरस्य निष्क्रिय-प्रभावस्य कारणेन एषः दौरः न भवितुम् अर्हति अल्पकालीनरूपेण अधः गमनम्।

चीन-अमेरिका-देशयोः व्याजदरान्तरं विचार्य यद्यपि अगस्तमासे व्याजदरविपर्ययः जुलैमासस्य अपेक्षया संकीर्णः आसीत्, यत् आरएमबी-सङ्घस्य सुदृढीकरणस्य समर्थनं करोति स्म, तथापि अगस्तमासस्य अन्तिमसप्ताहे व्याजदरप्रसारः तुल्यकालिकरूपेण स्थिरः एव अभवत् सीएनसीबीआई कैपिटल इत्यनेन निर्णयः कृतः यत् आरएमबी इत्यस्य मूल्याङ्कनस्य मूलकारणं केवलं विदेशीयविनिमयनिपटनस्य अपेक्षाणां तीव्रवृद्धेः कारणं भवितुम् अर्हति।

५०० अरब अमेरिकी डॉलरस्य विदेशीयविनिमयनिपटनस्य परिमाणं पश्चात् आगच्छति

सीएनसीआईटीबैङ्क कैपिटल रिपोर्ट् दर्शयति यत् २०२२ तमे वर्षात् आरभ्य ग्राहकानाम् पक्षतः अधःप्रवाहबैङ्केभ्यः विदेशीयविनिमयनिपटनस्य मालव्यापारस्य च शेषः क्रमेण न्यूनः अभवत्, तथा च व्यापारस्य अधिशेषस्य विदेशीयविनिमयनिपटनस्य विक्रयस्य च शेषस्य च अन्तरं वर्धितम् अस्ति .

शोधकर्त्ता लियू बोयङ्गः मन्यते यत् एतेन ज्ञायते यत् विगतवर्षद्वये अपि च अधिकेषु आरएमबी-मूल्यानां निरन्तर-अवमूल्यनस्य पृष्ठभूमितः चीन-अमेरिका-देशयोः मध्ये व्याजदराणां विपर्ययस्य च पृष्ठभूमितः निर्यातकाः खलु विदेशेषु विदेशीयविनिमयं धारयन्ति, तथा च न शक्नोति अङ्गीकृतं यत् अन्तिमेषु वर्षेषु विदेशं गच्छन्तः कम्पनयः अपि विदेशीयविनिमयस्य एकं धारयितुं कारणं भवन्ति।

अस्य आधारेण लियू बोयङ्गस्य मतं यत् विगतवर्षद्वये अद्यापि न निश्चिन्ताः विदेशेषु विदेशीयविनिमयस्य परिमाणं प्रायः ५०० अरब अमेरिकीडॉलर्-रूप्यकाणां परिधिः भवितुम् अर्हति यदि भविष्ये अमेरिकी-डॉलर-व्याज-दर-वृद्धेः पृष्ठभूमितः आरएमबी-मूल्यं निरन्तरं वर्धते | तथा अमेरिकी-डॉलरस्य सम्भाव्यं दुर्बलीकरणं, विदेशीयविनिमयनिपटनस्य राशिः मूल्यवृद्धिं अधिकं वर्धयितुं शक्नोति।

अतः किं मूल्याङ्कनस्य प्रभावः निर्यातस्य उपरि भवति ?

बीओसी सिक्योरिटीज इत्यस्य मतं यत् आरएमबी-विनिमयदरवृद्धेः अस्य दौरस्य निर्यातप्रतिस्पर्धायां दुर्बलः प्रभावः भवति ।

प्रतिवेदनस्य चार्ट् दर्शयति यत् यद्यपि अमेरिकी डॉलरस्य विरुद्धं आरएमबी मूल्यं वर्धितवान् तथापि अगस्तमासे बहुपक्षीय विनिमयदरसूचकाङ्कस्य विरुद्धं आरएमबी पतनं निरन्तरं कृतवान् the cfets rmb exchange rate index, the rmb exchange rate index referring to the bis and sdr currency baskets पूर्ववर्षस्य तुलने क्रमशः १.३%, १.६%, १.०% च न्यूनीभूता मासिकक्षयस्य विस्तारः क्रमशः ०.५, ०.७, ०.०१ प्रतिशताङ्कैः अभवत् ।

परन्तु बैंक आफ् चाइना सिक्योरिटीज इत्यस्य मुख्य अर्थशास्त्री गुआन् ताओ इत्यनेन स्मरणं कृतं यत् निर्यातकम्पनीभिः अद्यापि वित्तीयस्थितौ विनिमयदराणां प्रभावे ध्यानं दातव्यम् इति।

बीओसी सिक्योरिटीज इत्यनेन ज्ञातं यत् अगस्तमासे ३ मासानां विलम्बेन ५ मासानां विलम्बेन च औसतस्पॉट् विनिमयदरेण पूर्वमासानां क्रमिकक्षयस्य समाप्तिः अभवत्, यत्र क्रमशः १.१%, ०.७% च वृद्धिः अभवत् अस्य अर्थः अस्ति यत् यदि निर्यातकम्पनयः विनिमयदरजोखिमान् न रक्षन्ति तर्हि आरएमबी विनिमयदरस्य हाले एव उत्थानस्य कारणेन तेषां विनिमयहानिः भविष्यति।

परन्तु ताओ चुआन् इत्यस्य मतं यत् २०२४ तमे वर्षे विनिमयदरस्य विषये सर्वाधिकं अनिश्चितता अस्ति यत् "नीतितलस्य" मागः कियत् प्रबलः अस्ति । यदि वर्षस्य प्रथमार्धे विनिमयदरस्य तीव्रवृद्धिः भवति तर्हि आर्थिकपुनरुत्थानस्य गतिः महत्त्वपूर्णतया दुर्बलतां प्राप्नुयात्, येन विपण्यविश्वासस्य क्षतिः भवति तथा च वर्षस्य उत्तरार्धे अधिकशिथिलतायाः आवश्यकतायाः वृद्धिः भवति, यत् अन्तः भविष्यति turn वर्षस्य उत्तरार्धे मूल्यं न्यूनीकर्तुं rmb इत्यस्य उपरि दबावं वर्धयन्ति।