новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

благодаря множеству положительных факторов, в 8:00 25 сентября курс оффшорного юаня поднялся выше отметки 7,0, при этом самый низкий показатель составил 6,9963.

многие опрошенные институциональные инсайдеры считают, что после того, как федеральная резервная система снизила процентные ставки в сочетании с благоприятной внутренней политикой, рынок оптимистично настроен в отношении ожиданий повышения курса юаня и в то же время стимулирует спрос на валютные расчеты, тем самым еще раз подталкивая оффшорный юань к падению. семибалльная отметка.

25 сентября минг мин, главный экономист citic securities, сообщил агентству associated press, что после снижения процентных ставок федеральной резервной системой в сочетании с недавним введением пакета внутренней политики и улучшением ожиданий восстановления внутренней экономики, оффшорный юань укрепился. стабильно в этом раунде, пробивая 7 пасов.

по консервативным расчетам cncbi capital, размер зарубежной иностранной валюты, которая еще не была урегулирована в течение последних двух лет, может составить около 500 миллиардов долларов сша, если юань продолжит укрепляться в будущем на фоне роста процентных ставок в сша и роста курса валюты. возможное ослабление доллара сша, объем валютных расчетов может еще больше повысить его курс.

однако тао чуан, аналитик soochow securities, ранее предсказал, что если потребность в усилении смягчения денежно-кредитной политики во второй половине года увеличится, это может также усилить девальвационное давление на юань во второй половине года.

данные ванде показывают, что за последние четыре года оффшорный юань много раз превышал 7 в обоих направлениях, например, 8 июля 2020 года, 5 декабря 2022 года и 25 сентября 2024 года, а 15 сентября 2022 года он превысил 7. , упал ниже отметки 7,0 17 мая 2023 года.

тао чуан предсказал в конце прошлого года, что основным ритмом обменного курса юаня в 2024 году будет: частичное повышение в первом квартале, ослабление во втором квартале из-за неоднократных ожиданий снижения процентных ставок федеральной резервной системы и сезонных факторов, а также в третьем квартале после того, как федеральная резервная система снизила процентные ставки, и народный банк китая последовал этому примеру. юань колебался и дорожал из-за снижения процентных ставок. в четвертом квартале он снова повысился из-за политических задач и сезонных факторов.

индекс доллара сша упал, пассивное укрепление юаня?

boc securities сообщил 23 сентября, что с 23 августа пауэлл задал тон снижению процентных ставок на ежегодном собрании мировых центральных банков в джексон-хоул, а индекс доллара сша продолжил снижение по сравнению с прошлым месяцем, причем снижение расширилось с 1,7. % в прошлом месяце до 2,2%.

в этом контексте основные мировые валюты пассивно выросли в цене. например, евро в совокупности повысился на 2,2%; темпы роста иены значительно замедлились, при этом рост снизился с 7,3% в прошлом месяце до 2,6%; фунты, канадские доллары, шведские кроны и швейцарские франки. оценка в разной степени.

внутри страны ожидания смягчения политики фрс еще больше ослабили давление на корректировку обменного курса юаня.

данные показывают, что этот раунд повышения курса начался 25 июля, а в августе скорость повышения курса ускорилась. в первой половине августа центральный паритетный курс внутреннего обменного курса юаня колебался в узком диапазоне от 7,13 до 7,15; он внезапно усилился 29 и 30 августа, закрывшись на отметке 7,0881, войдя в эру 7,0;

в течение месяца центральный паритетный курс юаня повысился на 0,3%. за первые восемь месяцев совокупное снижение центрального паритетного курса упало с предыдущего значения в 0,7% до 0,4%, в то время как внутренний спотовый обменный курс совокупно повысился на 0,06%, вернув позиции, утраченные с начала года.

согласно анализу cncic capital, этот раунд повышения курса не может быть вызван пассивным влиянием доллара сша. в то же время нет данных, подтверждающих незначительное улучшение внутренних показателей. напротив, оно все еще существенно. понижательное давление в краткосрочной перспективе.

учитывая разницу процентных ставок между китаем и соединенными штатами, хотя инверсия процентных ставок в августе была уже, чем в июле, что способствовало укреплению юаня, спред процентных ставок оставался относительно стабильным в последнюю неделю августа. cncbi capital пришла к выводу, что основная причина повышения курса юаня может быть связана только с быстрым ростом ожиданий в отношении расчетов в иностранной валюте.

объем валютных расчетов в размере 500 миллиардов долларов сша произойдет позже.

в отчете cncit bank capital показано, что с 2022 года баланс валютных расчетов и продаж товаров перерабатывающим банкам от имени клиентов постепенно снижался, а разница между торговым профицитом и балансом валютных расчетов и продаж увеличивалась.

исследователь лю боян считает, что это показывает, что в последние два и более лет на фоне продолжающегося обесценивания юаня и инверсии процентных ставок между китаем и сша экспортеры действительно сохраняли иностранную валюту за рубежом, и это не может нельзя отрицать, что в последние годы компании, выходящие за границу, также сохраняли иностранную валюту.

исходя из этого, лю боян считает, что объем зарубежных валютных операций, которые не были урегулированы в течение последних двух лет, может составить около 500 миллиардов долларов сша, если курс юаня продолжит расти в будущем на фоне повышения процентных ставок в долларах сша. и доллар сша может ослабнуть, объем валютных расчетов может еще больше повысить его курс.

так влияет ли повышение курса на экспорт?

boc securities считает, что нынешний раунд повышения обменного курса юаня окажет слабое влияние на конкурентоспособность экспорта.

диаграмма отчета показывает, что, хотя юань укрепился по отношению к доллару сша, юань по отношению к индексу многостороннего обменного курса продолжал падать в августе. индекс обменного курса юаня cfets, индекс обменного курса юаня, относящийся к валютным корзинам bis и sdr. упал на 1,3%, 1,6% и 1,0% соответственно по сравнению с предыдущим месяцем. месячное снижение увеличилось на 0,5, 0,7 и 0,01 процентных пункта соответственно.

однако гуань тао, главный экономист bank of china securities, напомнил, что компаниям-экспортерам по-прежнему следует обращать внимание на влияние обменных курсов на финансовые условия.

boc securities обнаружила, что средние спотовые обменные курсы в августе с лагом в 3 месяца и с лагом в 5 месяцев завершили предыдущие последовательные месяцы снижения, поднявшись на 1,1% и 0,7% соответственно. это означает, что если экспортные компании не хеджируют валютные риски, они понесут валютные потери, вызванные недавним восстановлением обменного курса юаня. повышение курса юаня окажет большее влияние на компании с более короткими сроками погашения экспортных платежей.

однако тао чуан считает, что самая большая неопределенность относительно обменного курса в 2024 году заключается в том, насколько силен спрос на «политическое дно». если обменный курс резко повысится в первой половине года, импульс восстановления экономики может быть значительно ослаблен, что приведет к нанесению ущерба доверию рынка и увеличению необходимости большего смягчения политики во второй половине года, что приведет к резкому повышению валютного курса в первой половине года. свою очередь, усилит давление на юань, чтобы он обесценился во второй половине года.