2024-09-25
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다양한 긍정적 요인에 힘입어 9월 25일 8시에 역외 위안화 환율은 7.0을 넘어 상승했으며 최저 수치는 6.9963입니다.
인터뷰에 응한 많은 기관 내부자들은 연준이 금리를 인하한 후 우호적인 국내 정책과 함께 위안화 절상으로 시장이 낙관하고 동시에 외환 결제 수요를 촉진하여 다시 한번 역외 시장을 밀어낸다고 믿고 있습니다. 7점을 돌파하려면 rmb를 사용하세요.
9월 25일, citic 증권의 밍 밍(ming ming) 수석 이코노미스트는 ap 통신과의 인터뷰에서 연준이 금리를 인하한 후 최근 국내 정책 패키지 도입 및 국내 경기 회복 기대감 개선과 함께 이번 역외 위안화 가치가 꾸준히 상승했다고 말했습니다. 라운드, 7패스 돌파.
cncbi 캐피탈의 보수적인 계산에 따르면, 미 달러화 금리 인상 등을 배경으로 앞으로도 위안화 가치가 계속해서 상승할 경우 지난 2년간 아직 결제되지 않은 해외 외환 규모는 5000억 달러 안팎이 될 것으로 보인다. 미 달러화 약세 가능성, 외환결제액이 상승폭을 더욱 높일 수도 있다.
그러나 앞서 쑤저우증권의 타오추안 애널리스트는 "하반기 통화정책 완화 확대 필요성이 커지면 하반기 위안화 가치 하락 압력도 커질 수 있다"고 전망한 바 있다.
완드(wande) 데이터에 따르면 지난 4년 동안 역외 위안화는 2020년 7월 8일, 2022년 12월 5일, 2024년 9월 25일 등 여러 차례 양방향으로 7위안을 초과했고, 2022년 9월 15일에는 이를 초과했다. 7. , 2023년 5월 17일에 7.0 아래로 떨어졌습니다.
타오추안 교수는 지난해 말 2024년 위안화 환율의 기본 리듬은 1분기 부분 절상, 2분기에는 연준의 금리 인하 기대와 계절적 요인 반복으로 약세를 보일 것으로 내다봤다. 3분기에는 연준의 금리 인하와 중국 인민은행의 금리 인하로 인해 위안화가 등락을 거듭하며 상승세를 보였습니다. 4분기에는 정책 과제와 계절적 요인으로 인해 다시 상승세를 보였습니다.
미국 달러 지수는 하락했고 위안화는 소극적으로 상승했다고요?
boc증권은 파월 의장이 지난 8월 23일부터 잭슨홀 연차총회에서 금리를 인하했으며, 미국 달러지수는 지난달 1.7%에서 하락 폭이 확대되는 등 지난달에 이어 하락세를 이어갔다고 23일 밝혔다. 2.2%로.
이러한 맥락에서 세계 주요 통화는 소극적으로 평가절상되었습니다. 예를 들어, 유로화는 누적 2.2% 절상되었고, 엔화 절상률은 지난달 7.3%에서 나머지 영국화 2.6%로 줄어들었습니다. 파운드, 캐나다 달러, 스웨덴 크로나, 스위스 프랑 다양한 수준의 감사.
국내적으로는 연준의 완화적 기대로 인해 위안화 환율 조정에 대한 압력이 더욱 완화되었습니다.
데이터에 따르면 이번 평가 라운드는 7월 25일부터 시작되었으며, 8월부터 평가 속도가 가속화되었습니다. 8월 상반기 국내 위안화 환율은 7.13~7.15의 좁은 범위 내에서 등락하다가 8월 29일과 30일 갑자기 힘을 발휘해 7.0881로 마감해 7.0시대에 돌입했다.
이달 내내 위안화 환율은 0.3% 상승했다. 8개월간 중앙환율 누적 하락폭은 종전 0.7%에서 0.4%로 하락했고, 역내 현물환율은 누적 0.06% 상승하며 연초 이후 하락세를 회복했다.
cncbi capital의 분석에 따르면 이번 평가절상은 미국 달러의 소극적 영향에 따른 것이 아닐 수도 있습니다. 동시에 국내 펀더멘털의 미미한 개선을 확인할 수 있는 데이터는 아직 없습니다. 단기적으로는 하락 압력.
중국과 미국의 금리차를 고려하면 8월 금리역전폭이 7월보다 좁아 위안화 강세를 뒷받침했지만 8월 마지막 주 기준 금리 스프레드는 상대적으로 안정세를 유지했다. cncbi캐피털은 위안화 가치 상승의 핵심 이유는 외환결제에 대한 기대감이 급격히 높아진 데 있다고 판단했다.
외환결제액 5000억 달러는 추후 나온다
cncit bank capital 보고서에 따르면 2022년 이후 고객을 대신하여 하류 은행에 대한 외환 결제 및 상품 거래 판매 잔액이 점차 감소하고 무역 흑자와 외환 결제 및 판매 잔액의 차이가 증가한 것으로 나타났습니다. .
liu boyang 연구원은 이것이 지난 2년 이상 동안 지속적인 위안화 가치 하락과 중국과 미국 간의 금리 역전을 배경으로 수출업자들이 실제로 해외에서 외환을 보유해 왔으며, 최근 몇 년 동안 해외로 진출하는 기업도 외화를 보유하는 이유가 되었다는 사실은 부인할 수 없습니다.
이를 바탕으로 류보양 연구원은 미 달러 금리 인상 등을 배경으로 위안화 가치가 앞으로도 계속 상승한다면 지난 2년간 아직 정산되지 않은 해외 외환 규모는 5000억 달러 안팎에 달할 수 있다고 내다봤다. 달러 약세 가능성, 외환결제 금액 등이 환율 상승을 더욱 촉진할 수 있다.
그렇다면 평가절상이 수출에 영향을 미칠까요?
boc증권은 이번 위안화 환율 상승이 수출 경쟁력에 미미한 영향을 미칠 것으로 보고 있다.
보고서 차트에 따르면 미국 달러 대비 위안화 가치는 상승했지만 다자간 환율 지수 대비 위안화 가치는 8월에도 계속 하락했습니다. cfets 위안화 환율 지수(bis 및 sdr 통화 바스켓을 참조하는 위안화 환율 지수) 전년 대비 각각 1.3%, 1.6%, 1.0% 감소했으며, 월간 감소폭은 각각 0.5%, 0.7%, 0.01%포인트 확대됐다.
그러나 중국 은행 증권의 관타오 수석 이코노미스트는 수출 기업은 여전히 환율이 금융 상황에 미치는 영향에 주의를 기울여야 한다고 상기시켰습니다.
boc증권에 따르면 8월 평균 현물환율은 3개월, 5개월 시차를 두고 각각 1.1%, 0.7% 상승해 전월 연속 하락세를 마감했다. 이는 수출기업이 환율리스크를 헤지하지 않으면 최근 위안화 환율 반등으로 인한 환손실을 겪게 된다는 의미다.
그러나 tao chuan은 2024년 환율에 대한 가장 큰 불확실성은 '정책 바닥'에 대한 수요가 얼마나 강한지에 있다고 믿습니다. 상반기 환율이 급등할 경우 경기회복 모멘텀이 크게 약화돼 시장 신뢰도가 훼손되고 하반기에는 추가 완화 필요성이 커질 수 있다. 하반기에는 위안화 가치 하락 압력이 커질 것입니다.
