समाचारं

ली लेइ/चित्रणम्

रण ज़ुएडोंग

२० सितम्बर् दिनाङ्के फेडरल् रिजर्व् इत्यनेन अप्रत्याशितरूपेण ५० आधारबिन्दुव्याजदरे कटौतीयाः घोषणा कृता, अपतटीय-आरएमबी-इत्येतत् दिने अमेरिकी-डॉलरस्य विरुद्धं ३०० बिन्दुभ्यः अधिकं वर्धितम्, ७.०४ तः अधिकं वर्धमानं, अधिकतमं ७.०३८७ इति अमेरिकी-डॉलरस्य विरुद्धं स्थले आरएमबी २०० अंकात् अधिकं वर्धमानः ७.०४१६ इति मूल्ये समाप्तः । २०२३ तमस्य वर्षस्य मे-मासात् आरभ्य एतत् आरएमबी-विनिमयदरस्य सर्वोच्चबिन्दुः अस्ति ।

तस्मिन् दिने आरएमबी-विनिमयदरेण एकपक्षीयः वृद्धिः दृश्यते स्म, स्थले अपि च अपतटीयरूपेण अमेरिकी-डॉलर्-विक्रयणस्य, आरएमबी-ग्रहणस्य च व्यवहारैः विपण्यं सङ्ख्या आसीत् ।

एतस्याः स्थितिः व्याख्यातुं सर्वोत्तमः तर्कः अस्ति यत् अमेरिकी-डॉलर-देशेन व्याज-दर-कटाह-चक्रस्य नूतनं दौरम् आरब्धम् इति आधारेण अमेरिकी-डॉलर-विनिमय-दरः निरन्तरं दुर्बलः भविष्यति, एतेन निर्यातकाः वित्तीय-संस्थाः च अभवन्, ये पूर्वं अमेरिकी-डॉलर-रूपेण सञ्चिताः आसन् dollars to begin panic settlement of foreign exchanges चीनस्य निर्यातस्य व्यापारिणः डॉलरविक्रयणार्थं स्वप्रयत्नाः वर्धयितुं आरब्धवन्तः।

अस्मिन् वर्षे अगस्तमासात् आरभ्य विदेशीयविनिमयनिपटने कम्पनीनां वर्धितप्रयत्नाः आधिकारिकदत्तांशैः समर्थिताः सन्ति ।

अद्यैव विदेशविनिमयराज्यप्रशासनेन २०२४ तमस्य वर्षस्य अगस्तमासे ग्राहकानाम् कृते बङ्कानां विदेशीयविनिमयनिपटनस्य विक्रयस्य च तथा च बङ्कानां विदेशसम्बद्धानां रसीदानां भुक्तिनां च आँकडानि प्रकाशितानि। अगस्तमासे उद्यमाः व्यक्तिः च इत्यादिषु गैर-बैङ्कक्षेत्रेषु सीमापार-प्राप्ति-भुगतानयोः १५.३ अरब-अमेरिकीय-डॉलर्-रूप्यकाणां अधिशेषः अभवत् निरन्तरं वर्धितम् अस्ति, तथा च बङ्कानां विदेशीयविनिमयनिपटनस्य विक्रयस्य च संतुलनं सन्तुलितं भवितुं प्रवृत्तम् अस्ति ।

विदेशीयविनिमयप्रशासनस्य प्रभारी सम्बद्धः व्यक्तिः अवदत् यत् मम देशस्य विदेशव्यापारविकासस्य प्रवृत्तिः निरन्तरं सुधरति, अगस्तमासे मालव्यापारस्य अन्तर्गतं सीमापारं शुद्धपूञ्जीप्रवाहः मासे मासे ११% वर्धितः घरेलुबन्धकानां शुद्धधारणां वर्धयन्ति, विदेशीयनिवेशकानां आरएमबी-सम्पत्त्याः आवंटनस्य इच्छा च स्थिरा एव अभवत् । तदतिरिक्तं विदेशीयनिवेशितैः उद्यमैः दत्तं लाभांशं लाभांशं च ऋतुकाले पश्चात् पतितम्, सम्बद्धैः उद्यमैः सीमापारवित्तपोषणं च स्थिरं जातम्

विशिष्टानि आँकडानि दृष्ट्वा, अमेरिकी-डॉलर-मात्रायां, अगस्त-मासे २०२४ तमे वर्षे, बङ्काः १९०.२ अरब-अमेरिकीय-डॉलर्-विदेशीय-विनिमयस्य निपटनं कृतवन्तः, १९१.४ अब्ज-अमेरिकीय-डॉलर्-विदेशीय-विनिमयस्य च विक्रयं कृतवन्तः २०२४ तमस्य वर्षस्य जनवरीतः अगस्तमासपर्यन्तं बङ्कैः सञ्चितविदेशीयविनिमयनिपटनं १,४३८.५ अब्ज अमेरिकीडॉलर्, सञ्चितविदेशीयविनिमयविक्रयः १,६०८ अब्ज अमेरिकीडॉलर् च आसीत् अगस्तमासे विदेशीयविनिमयनिपटने बङ्कानां १.२ अर्ब अमेरिकीडॉलर्-रूप्यकाणां अधिशेषः आसीत्, परन्तु प्रथमाष्टमासेषु विदेशीयविनिमयविक्रयः विदेशीयविनिमयनिपटानात् अतिक्रान्तवान् अन्येषु शब्देषु अगस्तमासस्य पूर्ववर्षस्य प्रथमार्धे मम देशस्य विदेशीयविनिमयस्य प्राप्तिः, भुक्तिः च पर्याप्तं घातिता आसीत् तथापि अस्मिन् वर्षे अगस्तमासे एषा प्रवृत्तिः विपर्ययम् आरब्धा, विदेशीयविनिमयनिपटानेषु बृहत्रूपेण वृद्धिः अभवत् .

अमेरिकी-डॉलर्-मात्रायां २०२४ तमस्य वर्षस्य अगस्तमासे ग्राहकानाम् पक्षतः बङ्कानां विदेशसम्बद्धा आयः ५९८ अब्ज-अमेरिकीय-डॉलर्, बाह्य-देयता च ५८२.६ अब्ज-अमेरिकीय-डॉलर् आसीत् २०२४ तमस्य वर्षस्य जनवरीतः अगस्तमासपर्यन्तं ग्राहकानाम् पक्षतः बङ्कानां विदेशसम्बद्धं सञ्चितं आयं ४,६२८.८ अब्ज अमेरिकीडॉलर्, सञ्चितबाह्यभुगतानं च ४,६८६.२ अब्ज अमेरिकीडॉलर् आसीत् उपर्युक्तानि आँकडानि अपि दर्शयन्ति यत् उद्यमाः व्यक्तिश्च अगस्तमासे विदेशीयविनिमयस्य निपटनं कर्तुं अतीव इच्छुकाः सन्ति।

पूर्वं घरेलुसंस्थानां गणनानुसारं २०२२ तमस्य वर्षस्य एप्रिलमासात् आरभ्य यदा चीन-अमेरिका-व्याजदराणि विपर्ययम् आरभन्ते तदा निर्यातकाः प्रायः ४२० अरब अमेरिकी-डॉलर्-रूप्यकाणां बकाया विदेशीयविनिमयनिपटान-आदेशान् सञ्चितवन्तः भविष्यन्ति अगस्तमासस्य व्यापारस्य आधारेण अपेक्षा अस्ति यत् एकस्मिन् मासे लम्बितव्यवहारस्य शुद्धशेषः प्रायः १०० अरब अमेरिकीडॉलर् भविष्यति । अवश्यं, लम्बितविदेशीयविनिमयनिपटानार्थं केवलं विदेशीयविनिमयनिपटनस्य सम्भाव्यं स्थानं भवति यत् विदेशीयविनिमयनिपटानार्थं एतत् स्थानं पूर्णतया उपयोक्तुं शक्यते वा इति मुख्यतया अमेरिकीडॉलरसूचकाङ्कस्य प्रवृत्तेः उपरि निर्भरं भवति फेडरल् रिजर्वस्य मौद्रिकनीतिः ।

एतेषां निधिभिः विदेशीयविनिमयस्य कियत् व्याजान्तरं प्राप्तुं शक्यते? २०२३ तमस्य वर्षस्य अन्ते यावत् कम्पनीयाः विदेशीयविनिमयस्य व्ययः ६.६७ यावत् न्यूनीभवति, कम्पनी ए इत्यस्य विदेशीयविनिमयस्य धारणव्ययः ६.५२ यावत् न्यूनीभवति, यत् व्याजदरान्तरस्य कारणम् अस्ति अस्मिन् समये स्पष्टं यत् अमेरिकी-डॉलर्-विक्रयणं कृत्वा आरएमबी-रूप्यकाणां विनिमयं कृत्वा भवान् बहु धनं प्राप्तुं शक्नोति ।

पूर्वस्मिन् विपण्यस्य अपेक्षा आसीत् यत् आरएमबी इत्यस्य व्याजदरे कटौती कार्यान्वितं जातं चेत् आरएमबी विनिमयदरः पतति स्म तथापि तस्य विपरीतम् एव आसीत् after the fed cut interest rates is that, the reason why this situation exceded expectations was that, मार्केट् इत्यनेन अपेक्षितं नासीत् यत् मार्केट् आरएमबी कृते अमेरिकी डॉलरं विक्रेतुं एतावत् इच्छुकः भविष्यति अर्थात् निर्यातकम्पनयः विदेशीयविनिमयस्य निपटने एव एकाग्रतां प्राप्तवन्तः। एतत् बलं विपण्यां अन्येभ्यः बलेभ्यः अधिकं आसीत्, अतः आरएमबी इत्यस्य मूल्याङ्कनं निरन्तरं भवति स्म ।

आरएमबी इत्यस्य भविष्यस्य प्रवृत्तेः विषये,सिटिक प्रतिभूतिशोधप्रतिवेदने मन्यते यत् आरएमबी विनिमयदरः ७.० इत्यस्य समीपे एव भवितुम् अर्हति, तथा च अपेक्षा अस्ति यत् वर्षस्य अन्तः आरएमबी विनिमयदरस्य प्रवृत्तेः ७.० तः अधिकस्य सम्भावना अस्ति "प्रथमं, यद्यपि फेडरल् रिजर्व् इत्यनेन व्याजदरेषु महती कटौती कृता अस्ति अस्मिन् समये दत्तः अनुवर्तनमार्गः लचीलाः स्थिरः च अस्ति द्वितीयं, अल्पकालीनरूपेण, घरेलु अर्थव्यवस्था अद्यापि अपर्याप्तप्रभावी माङ्गल्याः समस्या अस्ति तृतीयम्, अस्माकं मतं यत् चीनस्य जनबैङ्कः विनिमयदरस्य स्थिरतां स्थापयितुम् इच्छति , तथा च अत्यधिकं मूल्याङ्कनं अत्यधिकं अवमूल्यनं च द्वयोः मध्ये कतिपयानि जोखिमानि भवितुमर्हन्ति तथा च वयं आरएमबी विनिमयदरस्य मूल्याङ्कनचक्रस्य विगतत्रयस्य दौरस्य समीक्षां कृतवन्तः तथा च ज्ञातवन्तः यत् अमेरिकी-डॉलर-सूचकाङ्के सर्वेषु तीव्रवृद्धिः अभवत् तथा च घरेलु-आर्थिक-मूलभूत-विषयेषु महत्त्वपूर्णः सुधारः अभवत्

परन्तु लेखकस्य मतं यत् चीनस्य अर्थव्यवस्था अद्यापि तरलतायाः अभावस्य अवस्थायां वर्तते, तथा च वास्तविकव्याजदरः अद्यापि अधिकः अस्ति केषुचित् विपण्येषु तरलता-संकटः, यथा शेयर-बजारः, अचल-सम्पत्त्याः च एतेन घरेलु-आरएमबी-अल्पता अभवत्, यत् अपि एकं कारणं यत् कम्पनयः विदेशीय-विनिमयस्य निपटने एकाग्रतां कुर्वन्ति, अतः आरएमबी-इत्यस्य कृते निरन्तरं वृद्धिः भवितुम् अर्हति भविष्ये किञ्चित् समयः।

मुख्य सम्पादक : मेंग जुन्लियन मुख्य सम्पादक : झांग झीवेई