νέα

li lei/εικονογράφηση

ραν σουεντόνγκ

στις 20 σεπτεμβρίου, η federal reserve ανακοίνωσε μια απροσδόκητη μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης και το υπεράκτιο rmb αυξήθηκε πάνω από 300 μονάδες έναντι του δολαρίου ηπα κατά τη διάρκεια της ημέρας, ανεβαίνοντας πάνω από το 7,04, με μέγιστο το 7,0387. το χερσαίο rmb ενισχύθηκε πάνω από 200 μονάδες έναντι του δολαρίου ηπα για να κλείσει στα 7,0416. αυτό είναι το υψηλότερο σημείο της συναλλαγματικής ισοτιμίας rmb από τον μάιο του 2023.

εκείνη την ημέρα, η συναλλαγματική ισοτιμία rmb παρουσίασε μονομερή άνοδο, τόσο στην ξηρά όσο και στην υπεράκτια.

η καλύτερη λογική για να εξηγηθεί αυτή η κατάσταση είναι ότι υπό την προϋπόθεση ότι το δολάριο ηπα έχει ξεκινήσει έναν νέο κύκλο περικοπών επιτοκίων, η συναλλαγματική ισοτιμία των ηπα θα συνεχίσει να είναι αδύναμη. δολάρια για να ξεκινήσει πανικός ο διακανονισμός των εξαγωγών της κίνας οι έμποροι άρχισαν να αυξάνουν τις προσπάθειές τους να πουλήσουν δολάρια.

από τον αύγουστο του τρέχοντος έτους, οι αυξημένες προσπάθειες των εταιρειών για διακανονισμό συναλλάγματος υποστηρίζονται από επίσημα στοιχεία.

πρόσφατα, η κρατική διοίκηση συναλλάγματος δημοσίευσε στοιχεία για τον διακανονισμό και τις πωλήσεις συναλλάγματος των τραπεζών και τις εισπράξεις και πληρωμές τραπεζών που σχετίζονται με το εξωτερικό για λογαριασμό πελατών τον αύγουστο του 2024. τον αύγουστο, μη τραπεζικοί τομείς, όπως επιχειρήσεις και ιδιώτες, κατέγραψαν πλεόνασμα 15,3 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε διασυνοριακές εισπράξεις και πληρωμές αυξάνεται σταθερά και η ισορροπία μεταξύ του διακανονισμού συναλλάγματος και των πωλήσεων των τραπεζών τείνει να είναι ισορροπημένη.

ο αρμόδιος υπεύθυνος της διοίκησης συναλλάγματος είπε ότι η τάση ανάπτυξης του εξωτερικού εμπορίου της χώρας μου συνεχίζει να βελτιώνεται τον αύγουστο, η καθαρή διασυνοριακή εισροή κεφαλαίων στο πλαίσιο του εμπορίου αγαθών συνέχισε να αυξάνεται κατά 11% από μήνα σε μήνα να αυξήσουν την καθαρή τους συμμετοχή σε εγχώρια ομόλογα και η προθυμία των ξένων επενδυτών να κατανείμουν περιουσιακά στοιχεία σε rmb παρέμεινε σταθερή. επιπλέον, τα μερίσματα και τα μερίσματα που καταβάλλονται από επιχειρήσεις με ξένες επενδύσεις έχουν υποχωρήσει εποχιακά και η διασυνοριακή χρηματοδότηση από συνδεδεμένες επιχειρήσεις έχει σταθεροποιηθεί.

εξετάζοντας συγκεκριμένα στοιχεία, μετρημένα σε δολάρια ηπα, τον αύγουστο του 2024, οι τράπεζες διακανόνισαν 190,2 δισεκατομμύρια δολάρια σε συνάλλαγμα και πούλησαν 191,4 δισεκατομμύρια δολάρια σε συνάλλαγμα. από τον ιανουάριο έως τον αύγουστο του 2024, ο σωρευτικός διακανονισμός συναλλάγματος από τις τράπεζες ήταν 1.438,5 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα και οι σωρευτικές πωλήσεις συναλλάγματος ήταν 1.608 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα. τον αύγουστο, οι τράπεζες είχαν πλεόνασμα 1,2 δισεκατομμυρίων δολαρίων ηπα σε διακανονισμό συναλλάγματος, αλλά οι πωλήσεις συναλλάγματος ξεπέρασαν τον διακανονισμό συναλλάγματος τους πρώτους οκτώ μήνες. με άλλα λόγια, το πρώτο εξάμηνο του έτους πριν από τον αύγουστο, οι εισπράξεις και οι πληρωμές συναλλάγματος της χώρας μου ήταν σε σημαντικό έλλειμμα, ωστόσο, φέτος τον αύγουστο, η τάση αυτή άρχισε να αντιστρέφεται, με μεγάλη αύξηση των συναλλαγματικών διακανονισμών .

σε δολάρια ηπα, τον αύγουστο του 2024, τα έσοδα των τραπεζών που σχετίζονται με το εξωτερικό για λογαριασμό πελατών ήταν 598 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα και οι εξωτερικές πληρωμές ήταν 582,6 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα. από τον ιανουάριο έως τον αύγουστο του 2024, το σωρευτικό ξένο εισόδημα των τραπεζών για λογαριασμό πελατών ήταν 4.628,8 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα και οι σωρευτικές εξωτερικές πληρωμές ήταν 4.686,2 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα. τα παραπάνω στοιχεία δείχνουν επίσης ότι επιχειρήσεις και ιδιώτες είναι πολύ πρόθυμοι να διακανονίσουν συνάλλαγμα τον αύγουστο.

προηγουμένως, σύμφωνα με υπολογισμούς εγχώριων ιδρυμάτων, από τον απρίλιο του 2022, όταν αρχίζουν να αντιστρέφονται τα επιτόκια σινο-ηπα, οι εξαγωγείς θα έχουν συσσωρεύσει εκκρεμείς εντολές διακανονισμού συναλλάγματος ύψους περίπου 420 δισεκατομμυρίων δολαρίων ηπα. με βάση τις συναλλαγές του αυγούστου, αναμένεται ότι το καθαρό υπόλοιπο των εκκρεμών συναλλαγών θα είναι περίπου 100 δισεκατομμύρια δολάρια ηπα σε έναν μόνο μήνα. φυσικά, ο εκκρεμής διακανονισμός συναλλάγματος είναι μόνο ένας πιθανός χώρος για τον διακανονισμό συναλλάγματος νομισματική πολιτική της federal reserve.

πόση διαφορά επιτοκίου μπορεί να κερδίσει αυτά τα κεφάλαια για να διακανονιστεί σε συνάλλαγμα, σύμφωνα με υπολογισμούς από έναν επαγγελματικό οργανισμό, η συναλλαγματική ισοτιμία στο τέλος του 2022 είναι 6,91 εάν μια εταιρεία έχει ένα ποσό δολαρίων ηπα αυτή τη στιγμή μέχρι το τέλος του 2023, το κόστος διακράτησης συναλλάγματος της εταιρείας θα μειωθεί σε 6,67 έως το τρίτο τρίμηνο του 2024, το κόστος διακράτησης συναλλάγματος της εταιρείας α θα μειωθεί σε 6,52, το οποίο οφείλεται στη διαφορά επιτοκίου. αυτή τη στιγμή, είναι προφανές ότι μπορείτε να κερδίσετε πολλά χρήματα πουλώντας δολάρια ηπα και ανταλλάσσοντάς τα με rmb.

η προηγούμενη προσδοκία της αγοράς ήταν ότι το rmb είχε αυξηθεί πάρα πολύ στο αρχικό στάδιο μετά τη μείωση των επιτοκίων από την fed ο λόγος που αυτή η κατάσταση ξεπέρασε τις προσδοκίες ήταν ότι η αγορά δεν περίμενε ότι η αγορά θα ήταν τόσο πρόθυμη να πουλήσει δολάρια ηπα για rmb. αυτή η δύναμη ήταν μεγαλύτερη από άλλες δυνάμεις στην αγορά, με αποτέλεσμα το rmb να συνεχίσει να ανατιμάται.

όσον αφορά τη μελλοντική τάση του rmb,citic securitiesη ερευνητική έκθεση πιστεύει ότι η συναλλαγματική ισοτιμία rmb είναι πιθανό να είναι κοντά στο 7,0 και αναμένεται ότι η πιθανότητα η τάση της συναλλαγματικής ισοτιμίας να ξεπεράσει το 7,0 εντός του έτους είναι απίθανη "πρώτον, αν και η federal reserve μείωσε σημαντικά τα επιτόκια αυτή τη φορά, η οδός παρακολούθησης που δίνεται είναι ευέλικτη και σταθερή , και μπορεί να υπάρχουν ορισμένοι κίνδυνοι τόσο σε υπερβολική ανατίμηση όσο και σε υπερβολική υποτίμηση εξετάσαμε τους τελευταίους τρεις κύκλους ανατίμησης της συναλλαγματικής ισοτιμίας rmb και διαπιστώσαμε ότι ο δείκτης του δολαρίου ηπα παρουσίασε απότομη εξασθένηση και τα εγχώρια οικονομικά μεγέθη έχουν βελτιωθεί σημαντικά.

ωστόσο, ο συγγραφέας πιστεύει ότι η οικονομία της κίνας εξακολουθεί να βρίσκεται σε κατάσταση έλλειψης ρευστότητας και το πραγματικό επιτόκιο είναι ακόμα υψηλό κρίση ρευστότητας σε ορισμένες αγορές, όπως το χρηματιστήριο και η ακίνητη περιουσία αυτό οδήγησε στη σπανιότητα των εγχώριων rmb, κάτι που είναι επίσης ένας από τους λόγους για τους οποίους οι εταιρείες επικεντρώνονται στον διακανονισμό συναλλάγματος, επομένως το rmb μπορεί να συνεχίσει να αυξάνεται. κάποια στιγμή στο μέλλον.

αρχισυντάκτης: meng junlian αρχισυντάκτης: zhang zhiwei