समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

गौणऋणबन्धकविपण्ये अद्यतनं तीव्रं उतार-चढावस्य प्राथमिकविपण्ये महत्त्वपूर्णः प्रभावः अभवत् ।

अगस्तमासस्य अन्ते यावत् अनेके बन्धकाः निर्गमनस्य रद्दीकरणस्य अथवा विलम्बस्य घोषणां कृतवन्तः यत् गौणविपण्यस्य उतार-चढावः मूलकारणं जातम्, उच्चस्तरीयाः ऋणबन्धकाः निर्गमनस्य रद्दीकरणे मुख्यशक्तिः अभवन्

बाजारस्य प्रतिभागिनः विश्लेषयन्ति यत् उच्च-रेटेड्-संस्थाः व्याज-दर-व्ययस्य प्रति संवेदनशीलाः भवन्ति, अतः यदा मार्केट्-मध्ये उतार-चढावः भवति तदा ते निर्गमनं रद्दं कर्तुं अधिकं इच्छुकाः भवन्ति, मार्केट्-स्थिरतायाः प्रतीक्षां च कुर्वन्ति सम्प्रति गौणविपण्ये उतार-चढावः अधिकाधिकं स्थिराः भवन्ति, प्राथमिकविपण्ये प्रभावः क्रमेण विसर्जितः भविष्यति, तदनन्तरं बृहत्प्रमाणेन निर्गमनस्य रद्दीकरणं न भविष्यति

ऋणबन्धननिर्गमनं सघनरूपेण रद्दं भवति

अगस्तमासस्य मध्यभागात् आरभ्य ऋणबन्धननिर्गमनस्य रद्दीकरणस्य महत्त्वपूर्णा तरङ्गः अभवत् । सिक्योरिटीज टाइम्स् तथा ब्रोकरेज चाइना संवाददातानां आँकडानुसारं २० अगस्ततः ऋणबन्धननिर्गमनस्य संख्या ५१ यावत् रद्दीकृता अथवा स्थगितवती अस्ति, यस्य सञ्चितपरिमाणं प्रायः ४० अरब युआन् अस्ति, यदा तु प्रथमे तथा मध्यावधि ।

अस्मिन् वर्षे रद्दीकरणानां द्वितीयः लघुः स्पाइकः अस्ति । अस्मिन् वर्षे मार्चमासे यतः मार्केट् इत्यनेन बन्धकवृषभस्य सुदृढीकरणम् अपेक्षितम् आसीत्, तस्मात् न्यूनव्याजदरेण निर्गमनस्य प्रतीक्षां कर्तुं बहवः बन्धकनिर्गमनाः रद्दाः अभवन् ।

अस्मिन् समये निर्गमनस्य रद्दीकरणं गौणविपणेन सह अपि सम्बद्धम् अस्ति, परन्तु विशिष्टकारणानि किञ्चित् भिन्नानि सन्ति ।

"अगस्तमासस्य अन्ते ऋणबन्धनस्य रद्दीकृतानां स्थगितानां च निर्गमनस्य संख्यायां महती वृद्धिः अभवत् यत् निर्गमनव्ययस्य महती वृद्धिः अभवत्, प्राच्यजिन्चेङ्गस्य अनुसन्धानविकासविभागस्य वरिष्ठविश्लेषकः यू लाइफङ्गः एकस्मिन् securities times·brokerage china इत्यस्य संवाददात्रेण सह साक्षात्कारः।

अगस्तमासस्य आरम्भात् एव केन्द्रीयबैङ्केन बन्धकविपण्यस्य नियन्त्रणार्थं प्रयत्नाः वर्धिताः, व्याजदरेण बन्धक-उत्पादनं प्रथमं समायोजितम्, यत् ततः ऋण-बन्धनेषु प्रसारितम् विण्ड्-आँकडानां अनुसारं २० अगस्ततः २९ अगस्तपर्यन्तं क्रेडिट्-बाण्ड्-समूहस्य औसत-निर्गमनव्याज-दरः (निर्गमन-राशिना भारितः) ३७बीपीएस-पर्यन्तं वर्धितः, यस्मिन् एएए, एए+, एए-रेटेड्-क्रेडिट्-बॉण्ड्-इत्यस्य औसत-निर्गमनव्याजदरेषु वृद्धिः अभवत् क्रमशः २५बीपीएस, ४२बीपीएस, ५६बीपीएस च ।

सीएसआई पेङ्गयुआन् इत्यस्य अनुसन्धानविकासविभागस्य वरिष्ठः शोधकर्त्ता झाङ्ग क्यूई इत्यनेन अपि उक्तं यत् अगस्तमासे ऋणबन्धननिर्गमनस्य रद्दीकरणस्य स्थगनस्य च संख्यायां वृद्धिः मुख्यतया बाजारस्य उतार-चढावस्य कारणेन प्रभाविता अभवत्, अनेके जारीकर्तारः अपि "बाजारस्य उतार-चढावस्य" उन्नयनं कृतवन्तः " तेषां बन्धकनिर्गमनरद्दघोषणासु। विपण्यस्थितेः आधारेण अगस्तमासस्य आरम्भे केन्द्रीयबैङ्केन बन्धकविपण्ये नियन्त्रणं वर्धितम्, ऋणबन्धनस्य व्याजदराणि च समायोजितानि पूर्वं ऋणबन्धकानां व्याजदराणि चरमस्तरं यावत् अधः धकेलितानि आसन्, तथा च ऋणबन्धकानां आवंटनं न्यूनतया व्यय-प्रभावी आसीत् विपण्यव्याजदरेषु वृद्धिः आरब्धा ततः परं ऋणबन्धननिर्गमनस्य रद्दीकरणस्य स्थगनस्य च संख्या अपि महतीं वृद्धिं प्राप्तवती ।

भविष्ये विपण्यं स्थिरं भवितुं प्रवृत्तं भविष्यति

ऋणबन्धननिर्गमनस्य निरन्तरं बृहत्परिमाणेन रद्दीकरणेन गौणविपण्ये आपूर्तिमागधस्य संतुलनस्य उपरि निश्चितः प्रभावः भवितुम् अर्हति परन्तु सम्प्रति अस्य रद्दीकरणस्य चक्रस्य लघुशिखरं दीर्घकालं न तिष्ठति स्यात्।

यथा यथा केन्द्रीयबैङ्कः मुक्तविपण्ये स्वप्रयत्नाः वर्धयति स्म तथा अगस्तमासस्य अन्ते वित्तपोषणं शिथिलं जातम्, ऋणबन्धननिर्गमनस्य व्याजदराणि च महतीं न्यूनतां प्राप्तवन्तः

"सितम्बर् ४ दिनाङ्कपर्यन्तं ऋणबन्धकानां औसतनिर्गमनदरः २९ अगस्ततः ६९bps न्यूनीकृतः, यत् अगस्तमासस्य आरम्भे स्तरात् न्यूनम् अस्ति। अतः वयं दृष्टवन्तः यत् निर्गमनस्य रद्दीकरणं स्थगनं च महतीं न्यूनीकृतम्। अगस्तमासस्य ३० दिनाङ्कात् to september 4 अस्मिन् दिने केवलं चत्वारि क्रेडिट्-बन्धनानि रद्दीकृतानि आसन्" इति यू लिफेङ्ग् अवदत् ।

झाङ्ग क्यू इत्यस्य अपि मतं यत् पराकाष्ठां रद्दीकरणस्य एषा स्थितिः स्थास्यति न भविष्यति। वर्तमान समये संस्थागतमोचनस्य उत्थानस्य समाप्तिः अभवत्, व्याजदराणि स्थिराः अभवन्, रद्दीकृतऋणबन्धननिर्गमनस्य संख्या च महती न्यूनीभूता अस्ति

अपि। अस्मिन् दौरे बन्धकनिर्गमनं रद्दं कृत्वा स्थगितवतीनां संस्थानां मुख्यरेटिंग् एएए तथा एए+ इति जारीकर्तानां प्रकृतिः मुख्यतया केन्द्रीय उद्यमाः तथा च स्थानीयराज्यस्वामित्वयुक्ताः उद्यमाः सन्ति निर्गमनव्याजदरेषु संवेदनशीलाः। यू लाइफङ्ग इत्यस्य मतं यत् वर्तमाननिर्गमनव्याजदरे न्यूनता अभवत् इति दृष्ट्वा अपेक्षा अस्ति यत् प्रासंगिकसंस्थाभिः बन्धकनिर्गमनं क्रमेण पुनः आरभ्यते, तथा च निर्गमनस्य पराकाष्ठायाः रद्दीकरणस्य नूतनः दौरः न भविष्यति।

गौणविपण्यस्य अनुवर्तनदृष्टिकोणः अपि तुल्यकालिकरूपेण स्थिरः अस्ति । हुआफु सिक्योरिटीज इत्यनेन सूचितं यत् अगस्तमासस्य अन्तिमसप्ताहद्वये ऋणबन्धकाः व्याजदरबाण्ड्भ्यः स्वतन्त्रतया विचलिताः अभवन् व्याजदरप्रसारस्य विस्तारः २९ अगस्तपर्यन्तं किञ्चित् न्यूनीभूतः, मुख्यतया संस्थाभिः ऋणबन्धकानां विक्रयणस्य निश्चितपरिमाणस्य प्रभावस्य कारणतः तथा व्याजदराणां सुधारः क्षीणतायाः पूर्तिं कर्तुं। परन्तु यथा यथा मोचनस्य दबावः न्यूनः जातः तथा तथा ऋणप्रसारः क्रमेण संकुचितः भवितुम् आरब्धवान् ।

"सम्प्रति अधिकांशप्रकारस्य ऋणबन्धकानां ऋणप्रसारः, ग्रेडप्रसारः, अवधिप्रसारः च ऐतिहासिकरूपेण न्यूनस्तरं यावत् पतितः अस्ति। अपेक्षा अस्ति यत् अनुवर्तनं मुख्यतया व्याजदरबन्धनस्य संकीर्णपरिधिस्य उतार-चढावस्य अनुसरणं करिष्यति। यदि वित्तपोषणं कठिनं भवति तर्हि... long-term income of interest rate bonds will यदि व्याजदरेषु महती वृद्धिः भवति तर्हि ऋणबन्धकानां पुनः समायोजनं कर्तुं शक्यते, परन्तु मौद्रिकनीत्या परिवर्तनं न जातम्, बन्धकविपण्ये सम्पत्ति-अभावः अद्यापि वर्तते, ऋण-बन्धनस्य तीव्रवृद्धेः सम्भावना च अस्ति उपजः अल्पः अस्ति" इति यू लिफङ्गः अवदत् ।

सम्पादकः लुओ जिओक्सिया

प्रूफरीडिंग : राजवंश क्वान