от «акцента на масштабе» к «акценту на чувстве выгоды людей», как изменить мышление о 31 триллионе государственных фондов
2024-09-29
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
в течение долгого времени комиссионные за управление гарантиями от засухи и наводнений были основным источником дохода для фондовых компаний, что также заставило отрасль сосредоточиться на масштабах. в период пика рынка инвесторы с энтузиазмом выходили на рынок, и фондовые компании расширяли свои масштабы, образуя благотворный цикл. однако из-за колебаний рынка и корректировок эта, казалось бы, «счастливая» атмосфера также была нарушена. продолжающиеся убытки заставили инвесторов растеряться. постепенно теряют энтузиазм и даже теряют уверенность, опыт проведения быстро снижается.
на этом фоне регуляторы неоднократно выступали за то, чтобы фондовая индустрия действительно изменила свою маркетинговую модель с точки зрения держателей. среди них такие требования, как «переход от ориентации на масштаб к ориентации на доход инвесторов», несомненно, требуют, чтобы учреждения по управлению активами превратили инвесторов в инвесторов. чувство выгоды поставлено на более важное место.
по мнению инсайдеров отрасли, переход от ориентации на масштаб к ориентации на доход инвесторов является коррекцией существующих идей развития государственных фондов. только когда инвесторы удовлетворены, государственные фонды могут пойти дальше. однако улучшение чувства выгоды инвесторов не достигается в одночасье и требует долгосрочных совместных усилий всех сторон. в реальных операциях фондовым компаниям необходимо хорошо управлять активами и пассивами.
тенденция «крупных масштабов» неустойчива
недавно «руководящие заключения по содействию выходу на рынок средне- и долгосрочных фондов» (далее именуемые «руководящие заключения»), выпущенные совместно центральным финансовым управлением и комиссией по регулированию ценных бумаг китая, еще раз подчеркнули необходимость укрепить основные возможности фондовых компаний в инвестиционных исследованиях и сформулировать научные, разумные, справедливые и эффективные. система индексов оценки возможностей инвестиционных исследований помогает фондовым компаниям перейти от ориентированных на масштаб к ориентированным на доход инвесторов.
для фондовых компаний плата за управление, связанная с масштабом, является наиболее важным источником дохода, а изменения в масштабе управления компанией часто рассматриваются как важные индикаторы условий работы. модель прибыли также в определенной степени привела к стремлению фондовых компаний к масштабированию. в 2020 и 2021 годах, когда рынок капитала бурно развивается, расширение рынка публичного размещения акций будет особенно очевидным.
данные wind показывают, что на конец 2019 года стоимость чистых активов всей индустрии публичных размещений составила 14,84 трлн юаней, тогда как на конец 2021 года эта цифра составляла 25,71 трлн юаней. за два года индустрия публичных размещений увеличила свои масштабы на 2,5%. почти 11 триллионов юаней, а общее расширение составило более 70%, количество продуктов также увеличилось с 6091 до 9175.
за последние два года, движимая эффектом зарабатывания денег, тенденция покупки фондов охватила рынок. некоторые фондовые компании ориентировались на горячие точки рынка и интенсивно выпускали новые фонды, делая ставку на управляющих фондами «звезд». «горячие» продукты появлялись часто. . в то же время агентства по продаже фондов в качестве «агентов-продавцов» также сыграли незаменимую роль, подливая масла в огонь и привлекая множество инвесторов на рынок на высоком уровне.
впоследствии рынок продолжал демонстрировать разнонаправленную тенденцию смены стилей, и отрасли, в которых управляющие фондами занимали тяжелые позиции, подверглись корректировкам. с точки зрения инвесторов, они получили более высокую прибыль на предыдущем растущем рынке, но понесли убытки после увеличения позиций. это также привело к их плохому инвестиционному опыту, снижению уверенности и пессимизма.
«раньше все стороны находились в благоприятном цикле, и, конечно, опыт был очень хорошим». человек из фондовой компании в южном китае сказал в общении с china business news, что с помощью бычьего рынка произошел резонанс. между рынком и индустрией публичного размещения акций, а масштаб выпуска фондов был большим, привлекая дополнительные средства, и эти дополнительные фонды сформировали «группу» из-за схожей институциональной эстетики, что привело к увеличению чистой стоимости фонда; и в очередной раз привлек к участию больше инвесторов.
однако после того, как наступил переломный момент цикла, феномен «выпуска на высоком уровне» и «погони за взрывоопасной продукцией» дал обратный эффект. по его мнению, в условиях интенсивного маркетинга в погоне за масштабами инвесторам с более высоким риском было нецелесообразно входить на рынок на высоких уровнях раньше, в результате чего в нынешней ситуации все стороны, включая отрасль, компании и каналы, оказались в глубокой ловушке. и т.д. надо задуматься.
«чтобы расширить масштабы, фондовые компании продолжают запускать новые фонды на рыночных максимумах, но не напоминают инвесторам о рисках с точки зрения инвесторов. репутация производительности». шанхай человек, работающий в фондовой индустрии, считает, что, как правило, когда рынок находится в состоянии спада и риски низкие, инвестиции будут активизироваться, но реальная ситуация такова, что рынок горячий, и фонды ускоряются, чтобы выйти на рынок, чтобы гонитесь за более высокими ценами.
по его мнению, беспрецедентное изменение в менталитете инвесторов также показывает, что значительное количество инвесторов не осознают рисков инвестиционного рынка и ошибочно считают высокую доходность нормой. это также отражает усиление маркетинговых стратегий фондовых компаний и обучения инвесторов. есть недостатки в аспектах.
переход к ориентации на доход инвесторов
фактически, недовольство инвесторов и двойное снижение показателей и репутации индустрии публичного размещения акций уже давно привлекают внимание регулирующих органов, и в последнее время соответствующие требования выдвигались много раз. еще в апреле 2022 года в «мнениях по ускорению качественного развития индустрии государственных фондов» четко говорилось: сосредоточьтесь на улучшении чувства выгоды инвесторов и помогите управляющим фондами и агентствам по продаже фондов твердо установить маркетинговую концепцию с учетом интересов инвесторов. как ядро.
в апреле этого года в новых «девяти статьях нации» («некоторые мнения госсовета по усилению надзора, предотвращению рисков и содействию качественному развитию рынка капитала») еще раз подчеркивалась необходимость создания рыночной экосистемы. который культивирует долгосрочные инвестиции, всесторонне укрепляет возможности инвестиционных исследований фондовых компаний и начинает с точки зрения масштаба, ориентируя на трансформацию, ориентированную на доход инвесторов, и т. д.
отчет об институциональном надзоре, опубликованный в начале этого месяца, также показал, что регулирующие органы полностью пересмотрели систему классификации и оценки управляющих государственными фондами. чувство выгоды инвесторов также является одним из аспектов оценки, позволяющих избежать «ранжирования по старшинству», основанного исключительно на этом. в масштабах бизнеса. например, «увеличить показатель антициклической раскладки и вычесть баллы для менеджеров с большим масштабом эмиссии высокого класса и плохим опытом работы с инвесторами, а в противном случае добавить баллы».
24 сентября у цин, председатель комиссии по регулированию ценных бумаг китая, еще раз заявил на пресс-конференции в информационном бюро госсовета, что комиссия по регулированию ценных бумаг китая будет энергично развивать акционерные государственные фонды, сосредоточив внимание на том, чтобы побудить фондовые компании и дальше корректировать свою деятельность. философия бизнеса, придерживаться ориентации на возврат инвестиций и стремиться улучшить инвестиционные исследования и возможности обслуживания, чтобы создавать больше продуктов, отвечающих потребностям людей.
«содействие возвращению отрасли к ее истокам, установление правильных бизнес-концепций и правильное управление взаимосвязью между функциональностью и прибыльностью являются ключевыми факторами для усиления надзора, а также конкретным проявлением понимания политического и ориентированного на людей характера финансовой работы. ", - сказал человек из средней и крупной фондовой компании. - качественное развитие было основной темой индустрии публичного размещения акций в последние годы. помимо соблюдения требований и контроля рисков, учреждениям необходимо поставить на более важное место чувство выгоды инвесторов.
вышеупомянутые инсайдеры фондовой индустрии также считают, что эти меры демонстрируют внимание регуляторов к здоровому развитию фондового рынка и направлены на создание более стабильной и благоприятной инвестиционной среды. в контексте поощрения развития фондов акционерного капитала фондовым компаниям следует сосредоточиться на стабильности продукта и улучшении опыта инвесторов, а также использовать репутацию эффективности для повышения доверия инвесторов.
беспроигрышная ситуация требует изменения мышления
так называемое чувство выгоды инвестора, то есть опыт владения инвестициями, отражается на истинном уровне дохода инвестора, с одной стороны, чем больше вы зарабатываете, тем выше ваше чувство выгоды, и наоборот. с другой стороны, существует отклонение между продуктами фонда и реальной доходностью инвесторов, которое в основном вызвано поведенческими факторами, такими как погоня за ростом и подавление падения. за холодными цифрами доходов инвесторов скрывается теплый спрос инвесторов.
в настоящее время индустрия государственных фондов достигла отметки в 31 триллион юаней, и растущие масштабы также означают, что отрасль столкнется с новыми проблемами. «фактически, мы провели исследования и анализ по каналам или для наших собственных клиентов и обнаружили, что большинство инвесторов имеют относительно низкую терпимость к просадкам и колебаниям», — сказал вышеупомянутый человек, связанный с южно-китайским фондом, в общении с china business news.
объединив опыт и уроки, он далее сказал, что фондовым компаниям необходимо хорошо управлять активами и пассивами в реальных операциях. что касается активов, управляющим фондами необходимо постоянно совершенствовать свои возможности активного управления, особенно для улучшения долгосрочной стабильности результатов и способности контролировать просадки, а также интегрировать опыт инвесторов в свои собственные инвестиционные решения и рамки.
что касается ответственности, необходимо усилить образование инвесторов, помочь инвесторам глубже понять характеристики продукта, их собственные ожидания доходности и толерантность к риску, а также хорошо выполнять работу по управлению пригодностью и подбором инвесторов.
«при условии предоставления инвесторам хорошего инвестиционного опыта инвесторы также будут иметь больше признания и доверия к фондовой компании, тем самым достигая постепенного улучшения общего масштаба продукта и компании. в конечном итоге, беспроигрышная ситуация будет быть достигнуто", - сказал он.
фактически, этот момент был реализован фондовыми компаниями. репортер узнал от ряда фондовых компаний, что за последние два года продолжение увеличения инвестиций в образование инвесторов было одной из их ключевых задач, направленных на то, чтобы помочь инвесторам более рационально рассматривать инвестиции, включая не только пропаганду потенциальных доходов от инвестиций, но и также подчеркивайте существование рисков и помогайте им более комплексно оценивать риски и управлять ими.
кроме того, в отрасли существует множество мнений о том, что финансовым учреждениям необходимо изменить свое мышление на ранних этапах продаж продуктов: от «покупки ради краткосрочной выгоды» к «покупке из-за доверия». аналитик, занимающийся небанковскими финансовыми исследованиями, считает, что в эпоху управления активами основная цель учреждений по управлению активами заключается в том, «как хорошо работать и стремиться к повышению чистой стоимости фондовых продуктов». однако в эпоху нового управления активами. правила, основная цель учреждений по управлению активами. основная цель может заключаться в том, чтобы сосредоточиться на том, «как улучшить чистую стоимость счетов инвесторов».
по его мнению, опора исключительно на «результативные скачки» со стороны активов не может удовлетворить потребности в обучении инвесторов и инвестиционно-консультационных услугах со стороны пассивов. в эпоху пост-новых правил управления активами продажи продуктов по управлению активами основаны не на логике краткосрочного «нового выпуска», а на долгосрочном «сохранении».
(эта статья взята из china business news)
