новости

средне- и долгосрочные инвестиционные операции являются узкоспециализированными и устойчивыми, что имеет большое значение для преодоления краткосрочных рыночных колебаний и выполнения роли «стабилизатора» и «балластного камня» на рынке капитала. 9 и 24 числа у цин, председатель комиссии по регулированию ценных бумаг китая, заявил на пресс-конференции в информационном бюро госсовета, что «руководящие мнения по содействию выходу среднесрочного и долгосрочного капитала на рынок» (далее именуемые как «мнения»), которые будут опубликованы в ближайшем будущем, будут включать ряд мер поддержки. механизмы выхода среднесрочных и долгосрочных фондов на рынок ориентированы на цель «зарабатывать больше денег, зарабатывать деньги». на более длительный период времени и обеспечивающие более высокую доходность» для дальнейшего содействия выходу на рынок средне- и долгосрочных фондов.

опрошенные эксперты считают, что особенно важно построить относительно полную, системную и стандартизированную систему инвестирования долгосрочных фондов, выходящих на рынок. долгосрочные фонды для инвестирования в стоимость рынка капитала и повышения стоимости рынка капитала китая. масштаб и доля долгосрочных капиталовложений будут оптимизированы, чтобы оптимизировать структуру инвесторов на рынке капитала и заложить прочную основу. для бесперебойной работы и здорового развития рынка капитала.

улучшение институциональной среды для «длинных денег и долгосрочных инвестиций»

средне- и долгосрочные фонды играют роль «балласта» на рынке, помогая уменьшить серьезные краткосрочные колебания рынка, посылать положительные сигналы и повышать доверие инвесторов.

в последние годы комиссия по регулированию ценных бумаг китая активно способствовала развитию долевых государственных фондов, работала с соответствующими сторонами, чтобы продолжать способствовать выходу на рынок среднесрочных и долгосрочных фондов, и добилась некоторых поэтапных результатов. у цин сообщил, что по состоянию на конец августа этого года общая рыночная стоимость акций а, принадлежащих государственным фондам акций, страховым фондам, различным пенсионным фондам и другим профессиональным институциональным инвесторам, приблизилась к 15 триллионам юаней, что более чем вдвое превышает прошлогодний показатель. на начало 2019 года с учетом доли оборотной рыночной капитализации увеличилась с 17% до 22,2%. с момента создания национального фонда социального обеспечения среднегодовая доходность инвестиций на внутреннем фондовом рынке достигла более 10%, что стало образцом долгосрочных инвестиций и стоимостных инвестиций на рынке акций а.

однако следует отметить, что текущие проблемы недостаточности среднесрочных и долгосрочных средств на рынке капитала, плохой структуры и недостаточного руководства по-прежнему актуальны, а институциональная среда для «долгосрочных денег и долгосрочных инвестиций» еще не полностью сформировался.

по данным государственного управления финансового надзора, по состоянию на конец первого полугодия 2024 года остаток использованных средств страховых компаний составил 30,87 трлн юаней, что на 10,98% больше, чем годом ранее. за последние два года на страховые фонды приходилось примерно 12% размещения акций и фондов, тогда как предыдущий максимум составлял 13,76% в 2020 году. в частности, 9 декабря 2020 года в целях улучшения долгосрочных инвестиционных возможностей страховых фондов регулирующие органы установили дифференцированный коэффициент надзора за инвестированием страховых фондов в долевые активы, который может составлять до 45% от общей суммы компании. ресурсы. с этой точки зрения коэффициент инвестиций в акции большинства страховых компаний все еще имеет большие возможности для того, чтобы не дойти до верхнего предела полиса.

цао сяо, заместитель декана и профессор школы финансов шанхайского университета финансов и экономики, отметил журналистам, что, если взять в качестве примера страховые фонды, факторы, влияющие на их среднесрочную и долгосрочную финансовую ценность, включают, помимо прочего, строгие ограничения объема инвестиций, сложные административные процессы утверждения и ограничения на инвестиции. пропорциональный контроль верхних пределов, чрезмерно осторожное отношение к инвестиционным доходам и рискам, стандартам измерения и методам эффективности инвестиций и т. д.

говоря о том, как в будущем содействовать выходу на рынок среднесрочных и долгосрочных фондов, у цин сказал, что институциональная среда для «длинных денег и долгосрочных инвестиций» должна быть улучшена. основное внимание уделяется повышению инклюзивности надзора за среднесрочными и долгосрочными капитальными инвестициями в акционерный капитал и полной реализации долгосрочных оценок на срок более трех лет. преодолейте институциональные препятствия, которые влияют на долгосрочное инвестирование страховых фондов, помогите страховым учреждениям стать устойчивыми инвесторами и обеспечьте стабильные долгосрочные инвестиции на рынке капитала.

чжао сицзюнь, содекан института исследования рынка капитала китайского университета жэньминь, отметил в интервью репортеру securities times, что особенно важно построить относительно полную, систематическую и стандартизированную систему долгосрочных капиталовложений. «мнения» окажут положительное и далеко идущее влияние на рынок капитала, могут привлечь среднесрочные и долгосрочные средства для инвестирования в стоимость на рынке капитала, увеличить масштаб и долю среднесрочных и долгосрочных капиталовложений. оптимизировать структуру инвесторов на рынке капитала и заложить прочную основу для бесперебойной работы и здорового развития рынка капитала.

что касается содействия выходу страховых фондов на рынок, цао сяо считает, что этого можно достичь за счет дальнейшего смягчения объемов инвестиций, увеличения верхнего предела инвестиционных пропорций основных категорий активов, упрощения процедуры одобрения страховых инвестиций, введения рыночно-ориентированные механизмы и в то же время улучшение прозрачности регулирования и управления ожиданиями. изменить нынешние недальновидные стандарты измерения эффективности на долгосрочные стандарты сравнительной оценки, чтобы побудить долгосрочные фонды стремиться к долгосрочным доходам.

преодоление институциональных препятствий, влияющих на долгосрочное инвестирование страховых средств

управление позитивным взаимодействием между многоуровневой и многокомпонентной системой пенсионного обеспечения и рынком капитала также является важным способом содействия выходу на рынок средне- и долгосрочных фондов. у цин сказал, что система инвестиционной политики национальных фондов социального страхования и фондов базового пенсионного страхования будет улучшена, а корпоративным аннуитетным фондам будет предложено изучить и осуществить различные типы дифференцированных инвестиций в зависимости от возраста и предпочтений владельцев в отношении риска.

в настоящее время из-за таких факторов, как безопасность капитала, масштаб распределения пенсионных фондов моей страны на рынке капитала все еще невелик. по данным министерства человеческих ресурсов и социального обеспечения, по состоянию на конец 2023 года объем пенсионных продуктов составил 2,29 трлн юаней, а количество действующих пенсионных продуктов - 586, в том числе 172 фондовых продукта, что составляет почти 30%. .

по мнению заместителя директора института финансов китайской академии общественных наук чжан мина, выход на рынок капитала средне- и долгосрочных фондов, представленных пенсионными фондами, не только способствует долгосрочному стабильному развитию экономики. рынке капитала, но и для получения инвестиционного дохода, что способствует сохранению собственной добавленной стоимости.

для содействия выходу пенсионных фондов на рынок важную роль может сыграть льготная налоговая политика. чжао сицзюнь отметил, что моя страна может сослаться на «план 401к» соединенных штатов, привлечь индивидуальных инвесторов посредством льготной налоговой политики, такой как отсрочка уплаты налогов или освобождение от налогов, а также увеличить выход на рынок среднесрочных и долгосрочных фондов.

говоря о том, как стимулировать корпоративные аннуитетные фонды к изучению и осуществлению различных типов дифференцированных инвестиций в зависимости от возраста и предпочтений держателей рисков, цао сяо отметил, что в целом необходима более детальная стратификация держателей корпоративных аннуитетов. продукты разрабатываются с учетом возраста владельца, уровня дохода, предпочтений в отношении риска и других факторов. разрабатывайте дифференцированные инвестиционные продукты, отвечающие этим потребностям. например, продукты с более высоким риском и более высоким потенциалом доходности могут быть запущены для молодого поколения, обеспечивая при этом более надежные инвестиционные возможности для сотрудников, приближающихся к пенсионному возрасту, и динамично корректируя инвестиционные стратегии по мере увеличения возраста.

цао сяо предложил предоставить персонализированные варианты инвестирования, позволяющие участникам выбирать различные инвестиционные портфели в зависимости от их собственных предпочтений в отношении риска и инвестиционных целей. он также предоставляет инструменты оценки рисков, которые помогут держателям понять свою толерантность к риску и предоставить соответствующие инвестиционные рекомендации. в то же время будет улучшена политическая поддержка, чтобы побудить корпоративные аннуитетные фонды делать долгосрочные и дифференцированные инвестиции, обеспечивая при этом налоговые льготы и другие стимулы.

луо чжихэн, главный экономист и директор исследовательского института guangdong securities, также сообщил журналистам, что долгосрочным фондам, представленным аннуитетами, может быть разрешено участвовать в закрытых размещениях на рынке, а страховые учреждения с сильными возможностями контроля рисков могут быть разрешены. разрешено напрямую инвестировать в частные инвестиционные фонды ценных бумаг и т.д. постепенно увеличивать долю распределения долгосрочных капитальных активов.