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le operazioni di investimento di capitale a medio e lungo termine sono altamente specializzate e stabili, il che è di grande importanza per superare le fluttuazioni del mercato a breve termine e svolgere il ruolo di "stabilizzatore" e "zavorra" nel mercato dei capitali. nei giorni 9 e 24, wu qing, presidente della china securities regulatory commission, ha dichiarato in una conferenza stampa dell'ufficio informazioni del consiglio di stato che le "pareri guida sulla promozione dell'ingresso di capitali a medio e lungo termine nel mercato" (di seguito denominate come i "pareri") che saranno diffusi nel prossimo futuro comprenderanno una serie di misure di sostegno le modalità per l'ingresso di fondi a medio e lungo termine sul mercato si concentrano sull'obiettivo di "fare più soldi, fare soldi". per un periodo di tempo più lungo e garantendo rendimenti migliori" per promuovere ulteriormente l'ingresso di fondi a medio e lungo termine nel mercato.

gli esperti intervistati ritengono che sia particolarmente importante costruire un sistema di investimento relativamente completo, sistematico e standardizzato per i fondi a lungo termine che entrano nel mercato. le "opinioni" avranno un impatto positivo e di vasta portata sul mercato dei capitali, attireranno i medi e fondi a lungo termine per investire nel valore del mercato dei capitali e migliorare il valore del mercato dei capitali cinese. la portata e la proporzione degli investimenti di capitale a lungo termine saranno ottimizzate per ottimizzare la struttura degli investitori del mercato dei capitali e gettare solide basi per il buon funzionamento e il sano sviluppo del mercato dei capitali.

migliorare l’ambiente istituzionale per “denaro e investimenti a lungo termine”

i fondi a medio e lungo termine svolgono il ruolo di “zavorra” nel mercato, contribuendo a ridurre le forti fluttuazioni del mercato a breve termine, inviando segnali positivi e rafforzando la fiducia degli investitori.

negli ultimi anni, la china securities regulatory commission ha promosso vigorosamente lo sviluppo di fondi pubblici azionari, ha collaborato con le parti interessate per continuare a promuovere l’ingresso di fondi a medio e lungo termine nel mercato e ha ottenuto alcuni risultati graduali. wu qing ha introdotto che alla fine di agosto di quest'anno, il valore di mercato totale circolante delle azioni a detenute da fondi pubblici azionari, fondi assicurativi, vari fondi pensione e altri investitori istituzionali professionali era vicino a 15 trilioni di yuan, più che raddoppiato rispetto a all'inizio del 2019, la percentuale della capitalizzazione di mercato circolante è aumentata dal 17% al 22,2%. dall’istituzione del fondo nazionale di previdenza sociale, il rendimento medio annualizzato sugli investimenti nel mercato azionario nazionale ha raggiunto oltre il 10%, diventando un modello di investimento a lungo termine e di investimento di valore nel mercato delle azioni di classe a.

tuttavia, va notato che gli attuali problemi di fondi insufficienti a medio e lungo termine nel mercato dei capitali, di struttura inadeguata e di leadership insufficiente sono ancora importanti, e l’ambiente istituzionale per “denaro e investimenti a lungo termine” non è stato ancora completamente formato.

i dati divulgati dall’amministrazione statale di vigilanza finanziaria mostrano che alla fine della prima metà del 2024, il saldo dei fondi utilizzati dalle compagnie di assicurazione era di 30,87 trilioni di yuan, con un aumento su base annua del 10,98%. negli ultimi due anni i fondi assicurativi hanno rappresentato circa il 12% dell’allocazione di azioni e fondi, mentre nel 2020 il massimo precedente era stato del 13,76%. in particolare, il 9 dicembre 2020, al fine di migliorare la capacità di investimento a lungo termine dei fondi assicurativi, le autorità di regolamentazione hanno stabilito rapporti di vigilanza differenziati per gli investimenti dei fondi assicurativi in ​​attività azionarie, che possono arrivare fino al 45% del patrimonio totale della società . da questo punto di vista la quota di investimento azionario della maggior parte delle compagnie di assicurazione ha ancora molto margine per scendere al di sotto del limite massimo della polizza.

cao xiao, vice preside e professore della scuola di finanza dell'università di finanza ed economia di shanghai, ha sottolineato ai giornalisti che, prendendo come esempio i fondi assicurativi, i fattori che influenzano il suo valore finanziario a medio e lungo termine includono ma non sono limitati a rigide restrizioni sull’ambito degli investimenti, complessi processi di approvazione amministrativa e restrizioni sul controllo del limite massimo proporzionale, atteggiamento eccessivamente cauto nei confronti dei rendimenti e dei rischi degli investimenti, standard di misurazione e metodi di performance degli investimenti, ecc.

parlando di come promuovere ulteriormente l'ingresso di fondi a medio e lungo termine nel mercato in futuro, wu qing ha affermato che l'ambiente istituzionale per "denaro e investimenti a lungo termine" dovrebbe essere migliorato. l’obiettivo è migliorare l’inclusività della vigilanza sugli investimenti azionari a medio e lungo termine e attuare pienamente le valutazioni a lungo termine di oltre tre anni. superare gli ostacoli istituzionali che influiscono sugli investimenti a lungo termine dei fondi assicurativi, promuovere le istituzioni assicurative affinché diventino investitori di valore aziendale e fornire investimenti stabili a lungo termine per il mercato dei capitali.

zhao xijun, co-preside del capital market research institute dell'università renmin della cina, ha sottolineato in un'intervista con un giornalista del securities times che è particolarmente importante costruire un sistema di investimento di capitale a lungo termine relativamente completo, sistematico e standardizzato le "opinioni" avranno un impatto positivo e di vasta portata sul mercato dei capitali, possono attrarre fondi a medio e lungo termine per investire in valore nel mercato dei capitali, aumentare la portata e la proporzione degli investimenti di capitale a medio e lungo termine, ottimizzare la struttura degli investitori sul mercato dei capitali e gettare solide basi per il buon funzionamento e il sano sviluppo del mercato dei capitali.

per quanto riguarda la promozione dell'ingresso dei fondi assicurativi nel mercato, cao xiao ritiene che ciò possa essere raggiunto allentando ulteriormente la portata degli investimenti, aumentando il limite superiore delle proporzioni di investimento delle principali categorie di attività, semplificando il processo di approvazione degli investimenti assicurativi, introducendo meccanismi orientati al mercato e migliorare la trasparenza normativa e la gestione delle aspettative; allo stesso tempo, modificare gli attuali standard miopi di misurazione della performance in standard di valutazione comparativa a lungo termine per incoraggiare i fondi a lungo termine a perseguire rendimenti a lungo termine.

superare gli ostacoli istituzionali che influiscono sugli investimenti a lungo termine dei fondi assicurativi

anche guidare l’interazione positiva tra il sistema di sicurezza pensionistica multilivello e multipilastro e il mercato dei capitali è un modo importante per promuovere l’ingresso di fondi a medio e lungo termine nel mercato. wu qing ha affermato che il sistema di politica di investimento del fondo di previdenza sociale nazionale e del fondo assicurativo pensionistico di base sarà migliorato e che i fondi di rendita aziendale saranno incoraggiati a esplorare ed effettuare diversi tipi di investimenti differenziati in base alle diverse età e alle preferenze di rischio dei titolari.

attualmente, a causa di fattori come la sicurezza del capitale, la scala di allocazione dei fondi pensione del mio paese sul mercato dei capitali è ancora piccola. i dati del ministero delle risorse umane e della previdenza sociale mostrano che alla fine del 2023, la portata dei prodotti pensionistici era di 2,29 trilioni di yuan e il numero di prodotti pensionistici in funzione era 586, inclusi 172 prodotti azionari, pari a quasi il 30% .

secondo zhang ming, vicedirettore dell’istituto delle finanze dell’accademia cinese delle scienze sociali, l’ingresso dei fondi a medio e lungo termine rappresentati dai fondi pensione nel mercato dei capitali non solo favorisce lo sviluppo stabile a lungo termine del mercato dei capitali, ma può anche ricavarne redditi da investimenti, il che contribuisce alla conservazione del proprio valore aggiunto.

per favorire l’ingresso dei fondi pensione nel mercato, le politiche fiscali preferenziali possono svolgere un ruolo importante. zhao xijun ha sottolineato che il mio paese può fare riferimento al "piano 401k" degli stati uniti, attirare investitori individuali attraverso politiche fiscali preferenziali come il differimento delle tasse o l'esenzione fiscale e aumentare l'ingresso di fondi a medio e lungo termine nel mercato.

quando si parla di come incoraggiare i fondi di rendita aziendale a esplorare e realizzare diversi tipi di investimenti differenziati in base alle diverse età e preferenze di rischio dei titolari, cao xiao ha sottolineato che, nel complesso, è necessaria una stratificazione più dettagliata dei titolari di rendite aziendali sono progettati in base all'età del titolare, al livello di reddito, alla preferenza per il rischio e ad altri fattori. progettare prodotti di investimento differenziati che soddisfino queste esigenze. ad esempio, potrebbero essere lanciati prodotti con un rischio più elevato e un potenziale di rendimento più elevato per le generazioni più giovani, fornendo allo stesso tempo opzioni di investimento più solide per i dipendenti che si avvicinano all’età pensionabile e adattando dinamicamente le strategie di investimento all’aumentare dell’età.

cao xiao ha suggerito di fornire opzioni di investimento personalizzate, consentendo ai partecipanti di scegliere diversi portafogli di investimento in base alle proprie preferenze di rischio e ai propri obiettivi di investimento. fornisce inoltre strumenti di valutazione del rischio per aiutare i detentori a comprendere la loro tolleranza al rischio e fornire consulenza sugli investimenti di conseguenza. allo stesso tempo, il sostegno politico sarà migliorato per incoraggiare i fondi di rendita aziendale a effettuare investimenti differenziati e a lungo termine, fornendo al contempo incentivi fiscali e altri incentivi.

luo zhiheng, capo economista e direttore dell'istituto di ricerca di guangdong securities, ha anche detto ai giornalisti che i fondi a lungo termine rappresentati dalle rendite possono essere autorizzati a partecipare a offerte non pubbliche sul mercato, e che gli istituti assicurativi con forti capacità di controllo del rischio possono essere consentito di investire direttamente in fondi di investimento mobiliari privati, ecc. aumentare gradualmente la percentuale di allocazione delle attività di capitale a lungo termine.