шанхайский фондовый индекс возвращается к 3000 пунктам! интерпретация десяти фондов: высококачественные компании могут демонстрировать устойчивый потенциал роста
2024-09-26
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
акции а продолжили рост: индекс шанхайской фондовой биржи достиг отметки в 3000 пунктов.
26 сентября политбюро цк кпк провело заседание для анализа и изучения текущей экономической ситуации и планирования дальнейшей хозяйственной работы. на встрече было подчеркнуто, что необходимо приложить усилия для стимулирования рынка капитала, энергично стимулировать выход на рынок среднесрочных и долгосрочных фондов, а также открыть точки блокировки для входа на рынок фондов социального обеспечения, страхования, финансового управления и других фондов. необходимо поддерживать слияния, поглощения и реорганизации листинговых компаний, неуклонно продвигать реформу государственных фондов, а также изучать и внедрять политику и меры по защите малых и средних инвесторов.
благодаря этим новостям фондовый индекс во второй половине дня вернулся к стремительному росту, а индекс шанхайской фондовой биржи вернулся к отметке в 3000 пунктов. по состоянию на момент закрытия индекс shanghai composite вырос на 3,61% до 3000,95 пункта; индекс science and technology innovation 50 вырос на 3,87%, индекс компонентов шэньчжэньской фондовой биржи вырос на 4,44%, а индекс gem вырос на 4,42%.
открыл ли фондовый рынок возможности для продолжения восходящего роста в условиях резонанса многочисленных благоприятных политических мер? репортеры the paper (www.thepaper.cn) впервые взяли интервью у 10 государственных фондов.
в целом, государственные фонды единогласно полагают, что политические сигналы, подаваемые политбюро цк кпк, очень ясны, а интенсивность политики намного превышает ожидания рынка. благодаря ряду благоприятных мер, доверие рынка и склонность к риску значительно восстановились в последние дни, а объем торгов увеличился. поскольку положительные факторы продолжают увеличиваться, отскок акций а может продолжиться, а также восстановление секторов промышленности. выгода от политической поддержки может быть более очевидной.
в то же время государственные фонды также отметили, что, если рынок акций хочет добиться фундаментального разворота в среднесрочной перспективе, ему все еще необходимо увидеть более мощную реальную политику и реальное восстановление экономических основ. поэтому он будет продолжать приносить прибыль. внимание к развитию политики в будущем. конкретные методы усилий и конкретные обстоятельства реализации политических эффектов.
ду мэн, заместитель генерального директора и инвестиционный директор j.p. morgan asset management china, сказал, что недавний подъем рынка отражает постепенный переход инвесторов к оптимизму. с июня давление макроэкономического роста усилилось, а настроения инвесторов были относительно вялыми. ряд недавних встреч отразил внимание правительства к экономике и рынкам капитала. инвесторы также начали с нетерпением ждать реализации более целенаправленной и эффективной политики, и инвестиционные настроения постепенно восстановились. на ранней стадии они часто демонстрируют характеристики высокоэластичного отскока перепроданности. в долгосрочной перспективе высококачественные компании могут демонстрировать возможности для устойчивого роста.
«мы считаем, что изменение настроений может подтолкнуть рынок к постепенному возвращению к относительно рациональной системе ценообразования из-за чрезмерного пессимизма на ранней стадии. а выдающиеся компании, чьи ранние оценки находились в относительно нижней зоне, могут постепенно начать восстановление стоимости». - сказал ду мэн.
с нетерпением ожидая перспектив рынка, цзинь цзицай, заместитель генерального директора и директор по инвестициям в акционерный капитал caitong fund, считает, что, поскольку лица, принимающие решения, активно реагируют на опасения и укрепляют уверенность, ожидается, что пространство для роста рынка будет и дальше открываться. на следующем этапе мы сосредоточимся на восстановлении доверия рынка в процессе совершенствования политики и его влиянии на уровень отрасли, активно воспользуемся периодом будущего восстановления доверия рынка и незначительных изменений в основных экономических показателях, а также наметим соответствующие инвестиционные возможности. вокруг промышленного цикла.
фонд morgan stanley: периодическое дно рынка акций a, возможно, закончилось
политический сигнал, выпущенный политбюро цк кпк, был очень четким, а интенсивность политики намного превзошла ожидания рынка. прежде всего, с точки зрения времени выпуска, экономическая работа вообще не является основной темой заседания политбюро в сентябре. это заседание было посвящено обсуждению текущей экономической ситуации, что полностью отражает решимость стабилизировать рост. во-вторых, произошли существенные изменения в политических заявлениях в определенных областях, которые выдвинули более высокие требования к стабилизации рынка недвижимости и придали большое значение политике, приносящей пользу людям. что касается налогово-бюджетной и денежно-кредитной политики, все еще есть возможности для выражения денежно-кредитной политики, и ожидается, что налогово-бюджетная политика будет расширяться. кроме того, заявление об «усилиях по стимулированию рынка капитала» также является более активным, демонстрируя заботу о рынке капитала, что также является одной из основных причин резкого роста объема рынка сегодня.
ожидается, что благодаря введению этого раунда мер политики, которые превзойдут ожидания, доверие рынка значительно повысится. поэтапное достижение дна рынка акций а, возможно, закончилось, и ожидается, что это ознаменует новый раунд восстановления рынка. мы с оптимизмом смотрим на общую тенденцию основных активов китая. ожидается, что в областях, которые в большей степени подавлены пессимистическими ожиданиями, произойдет восстановление стоимости, и мы сосредоточимся на реализации налогово-бюджетной политики в будущем.
фонд нойбергера-бермана: после прорыва определенной точки дальнейший рост фондового рынка по-прежнему требует реализации последующих мер.
время и заявление сегодняшнего заседания политбюро цк кпк превзошли ожидания, подчеркнув «наращивание усилий по запуску поэтапной политики, усилению фискальных и монетарных антициклических корректировок, содействию остановке падения и стабилизации рынка недвижимости, а также стремлению повысить ранее «стратегическая решимость» июльского заседания политбюро больше не упоминалась, что также показывает, что политические сигналы, выпущенные на этот раз, стали значительно более позитивными, столкнувшись с трудностями в лоб, обращая внимание на цены на жилье. и рынки капитала, включая занятость и потребление. все они являются правильными идеями для решения проблем, показывая, что срочность политики по стабилизации экономического роста значительно возросла, и ожидается, что ожидания по стабилизации политики роста в течение года будут продолжать расти.
после того, как монетарное смягчение было сначала реализовано, в ближайшем будущем также могут быть реализованы налогово-бюджетная политика и политика в сфере недвижимости, и аппетит рынка к риску значительно увеличился. соответственно, фондовый индекс восстановился более агрессивно.
следует отметить, что с точки зрения фундаментальных экономических показателей дефляционное давление требует больших усилий для решения. до сих пор очень сложно стабилизировать цены на жилье и даже увеличить кредитное плечо жителей, и невозможно добиться немедленных результатов. таким образом, на текущем фондовом рынке по-прежнему доминирует восстановление оценки. после прорыва определенной точки дальнейший рост фондового рынка по-прежнему потребует реализации последующих мер.
фонд боши: скорость восстановления отраслей промышленности, получающих политическую поддержку, может быть более очевидной
сегодняшнее заседание политбюро продолжило подавать позитивные сигналы, превысив ожидания рынка. оно было сосредоточено на индустрии недвижимости и рынке капитала, что эффективно повысило доверие рынка. сегодняшние три основных индекса акций выросли более чем на 3%, а оборот рынка продолжал превышать. один триллион юаней, превышающий 5000. только отдельные акции выросли. риксбанк объявил о снижении процентных ставок в третий раз в этом году. ранее европейский центральный банк также снизил процентные ставки в третий раз в этом году. общее направление. объем зарубежной ликвидности, постепенно ослабевающий, остается неизменным.
поскольку внутренняя экономика умеренно восстанавливается, тон политики стабильного роста остается неизменным. на этой неделе центральный банк выпустил ряд пакетов мер, включая снижение норм норм и ставок, снижение процентных ставок, существующих процентных ставок по ипотечным кредитам и процентных ставок mlf, чтобы увеличить ликвидность. в банковской системе, снизить затраты на финансирование реальной экономики, помочь восстановить потребление и инвестиционную готовность, а также помочь экономике продолжать хорошо развиваться. благодаря ряду благоприятных политических мер, доверие рынка и склонность к риску в последние дни значительно восстановились, а объем торгов увеличился. поскольку положительные факторы продолжают увеличиваться, отскок акций а может продолжиться, а также восстановление секторов промышленности. выгода от политической поддержки может быть более очевидной.
китайско-европейский фонд: ожидается, что компании и отрасли с высокой рентабельностью собственного капитала, где есть возможности для улучшения рентабельности собственного капитала, привлекут дальнейшее внимание рынка
повестка дня этого заседания политбюро превзошла общие ожидания, делая упор на реализацию политики и прямое решение проблем. поскольку интенсивность макроэкономической политики продолжает возрастать, а реализация высококачественной политики развития ускоряется, ожидается, что макроэкономическая ситуация будет продолжать улучшаться в течение всего года.
что касается внутреннего рынка капитала, поскольку предыдущая поддержка денежно-кредитной политики и снижение существующих процентных ставок по ипотечным кредитам превзошли ожидания, на рынке произошел долгожданный непрерывный подъем. однако, если фундаментальные показатели хотят стабилизироваться и улучшиться, центральному правительству все еще необходимо это сделать. усилить политику стимулирования. таким образом, тон, заданный этой встречей, поможет ослабить давление на акции категории а. все больше ведомств будут публиковать сигналы о спасении и стимулировании экономики в будущем, что заставит рынок восстановить ожидания в отношении фундаментальных показателей и улучшит финансовое давление.
ожидается, что в ближайшем будущем рынок будет торговаться в новом направлении, и направления, заслуживающие внимания, могут быть в некоторых отраслях недвижимости и общих потребительских отраслях, особенно в тех, которые имеют более высокие отклонения от текущей динамической оценки, чем соответствующий центр оценки динамической оценки. центр производительности, в котором есть зоны перепроданности и низкой оценки, высокий запас прочности, а также концепции пан-дивидендов, которые привлекли большое внимание в первой половине года, такие как уголь, нефть и газ, транспорт и коммунальные услуги, восстановились; их привлекательность после резкой корректировки цен на акции; и, наконец, акции роста, такие как технологическая независимость, среди которых на вторую половину этого года есть возможности восходящего движения для высококачественных компаний, которые не снижают прогноз по производительности на следующий год. .
ожидается, что в среднесрочной и долгосрочной перспективе, с постепенным раскрытием финансовой отчетности, компании с высокой рентабельностью капитала (рентабельность собственного капитала) и отрасли, в которых имеется возможность улучшения рентабельности собственного капитала (рентабельность собственного капитала), получат дополнительное внимание рынка.
icbc credit suisse fund: ожидается, что инструменты поддержки рынка капитала улучшат микроликвидность
после запуска серии пакетов мер денежно-кредитной политики, включая снижение норм резервирования и процентных ставок на пресс-конференции информационного бюро государственного совета, сегодняшнее заседание политбюро продолжило стимулировать инвестиционные настроения. индекс shanghai composite снова продемонстрировал рост. более чем на 3% и превысил 3000 пунктов, при этом сумма транзакций превышала один триллион юаней в течение двух дней подряд.
в краткосрочной перспективе выгодны различные меры политики, особенно инструменты поддержки рынка капитала, которые, как ожидается, улучшат микроликвидность, и рынок может открыть период возможностей для восстановления. в структурном отношении мы можем сосредоточиться на секторах внутреннего спроса, где рентабельность политики значительно улучшилась.
фонд синъинь: ожидается, что жизнеспособность рынка капитала будет и дальше стимулироваться
с мая рынок акций a переживает период постоянной корректировки. многие долевые активы также чрезвычайно привлекательны, исходя из глубоких стандартов стоимости. весь рынок достиг критической точки. на этом рыночном фоне интенсивная политика национального совета и политбюро стала катализатором и знаковым событием рыночных изменений.
во-первых, на уровне макрополитики правительство предложило политику «увеличения контрциклических корректировок фискальной и денежно-кредитной политики», что демонстрирует твердую приверженность правительства стабильности рынка. специально для политики смягчения налогово-бюджетной политики, которая вызывает большую обеспокоенность рынка, правительство уточнило требование «гарантировать необходимые бюджетные расходы», что оказало надежную поддержку рынку. в сфере недвижимости правительство приступило к инновационным политическим мерам, направленным на «содействие рынку недвижимости, чтобы он прекратил падение и стабилизировался», подчеркнув новую концепцию строгого контроля за темпами строительства коммерческого жилья, оптимизации фонда и улучшения качества. . эти меры указывают на то, что здоровое развитие рынка недвижимости будет решительно поддерживаться политикой. кроме того, правительство также подчеркнуло «усилия по стимулированию рынка капитала и энергичному стимулированию выхода на рынок средне- и долгосрочных фондов» и намерено устранить препятствия для входа фондов социального обеспечения, страхования, финансового управления и других фондов в экономику. рынок. это перекликается с целью «активизировать рынок капитала и повысить доверие инвесторов», предложенной на заседании политбюро в августе 2023 года, но на этот раз политическое заявление более подробное, а направление более четкое, что указывает на то, что будущие действия будут более решительными и эффективен.
принимая во внимание последние направления политики и текущие цены на активы, ожидается, что жизнеспособность рынка капитала будет и дальше стимулироваться. ожидается, что благодаря продвижению налогово-бюджетной политики и тщательному ее соблюдению эффективность рынка капитала улучшится, что сформирует позитивное взаимодействие с фондами и подтолкнет рынок к непрерывному положительному циклу.
фонд юнин: торговые возможности значительно увеличатся
оглядываясь назад, ожидается, что изменение политики поможет акциям а начать восстановительный отскок на фоне потрясений, а торговые возможности значительно увеличатся. в среднесрочной перспективе ключевыми факторами, определяющими среднесрочный рынок акций класса «а», являются то, будет ли оказывать влияние фискальная сторона, а также фактический эффект смягчения кредитной политики.
поворотные сигналы внутренней экономической политики, политика поддержки рынка капитала и внешние ожидания незначительного ослабления глобальной ликвидности могут поддержать продолжающийся восстановительный отскок акций а.
внутри страны, 24 сентября, информационное бюро государственного совета провело пресс-конференцию, на которой были реализованы такие меры, как сокращение резервных требований на 50 bp, снижение процентных ставок обратного выкупа на 20 bp и сокращение существующих ипотечных кредитов на 50 bp для стимулирования жителей. готовность к потреблению, одновременно ослабляя давление на цепочку недвижимости и поддерживая продолжающееся восстановление основных экономических показателей, улучшая ранее пессимистические ожидания рынка. в то же время были созданы новые инструменты политики (500 миллиардов, 300 миллиардов долларов) для поддержки рынка капитала, привлечения потенциальных долгосрочных дополнительных средств к акциям а и повышения доверия инвесторов. 26 сентября политбюро цк коммунистической партии китая провело заседание. время и содержание встречи превзошли ожидания. акцент на экономике был значительно увеличен, и сигнал о смене политики был ясен, что указывает на то, что. ожидается, что в будущем будет реализовано больше политик.
внешне глобальное ужесточение денежно-кредитной политики завершилось с началом цикла снижения процентных ставок в сша в сентябре, а глобальные активы, особенно рискованные активы, находящиеся на низких уровнях, начали восстанавливаться. для акций категории а после недавней корректировки акций тяжеловесов явление структурных искажений рынка значительно уменьшилось, а предыдущая структурная очистка фишек также обеспечила хорошую основу для продолжения восстановления рынка после достижения дна.
шанхайский банковский фонд: период проверки фактических результатов по-прежнему остается приятным периодом для длинных долевых активов
заглядывая в будущее рынка, необходимо подчеркнуть три основных направления политики: во-первых, с точки зрения предприятий и средств к существованию людей, мы призываем оказывать помощь частным предприятиям, улучшать деловую среду, способствовать росту доходов групп с низкими и средними доходами; и обеспечение основных средств к существованию людей.
на протяжении 2024 года недостаточный внутренний платежеспособный спрос всегда преследовал китайскую экономику. темпы роста социального нуля и индекса потребительских цен остаются умеренными, и существует большой потенциал для потенциального роста потребления. в то же время существует риск рецессии в зарубежных экономиках. оптимизация структуры балансов жителей во многих измерениях эффективно укрепила будущие перспективы предприятий и рядовых жителей.
во-вторых, что касается рынков капитала, необходимо предпринять усилия по его развитию и поддержке слияний, поглощений и реорганизаций листинговых компаний. мы должны продвигать как количество, так и качество, чтобы способствовать высококачественному развитию рынка капитала. поощряя выход долгосрочных фондов на фондовый рынок, мы также призываем листинговые компании активно использовать инструменты управления рыночной стоимостью, такие как слияния и поглощения, акционерный капитал. стимулы и увеличение акционеров. это обеспечивает долгосрочное доверие инвесторов к рынку, а также способствует оптимизации внутренней структуры листинговых компаний и повышению эффективности рынка.
в-третьих, с точки зрения экономической политики подчеркивается усиление антициклической корректировки фискальной и денежно-кредитной политики для обеспечения необходимых бюджетных расходов и содействия стабилизации рынка недвижимости. на этой встрече было четко предложено оказать поддержку отрасли недвижимости. ожидается, что устойчивое снижение внутренних цен на жилье изменится, что повысит уровень предприятий, связанных с отраслевыми цепочками, и макроэкономические ожидания.
объединив три вышеупомянутых основных направления политики, текущая общая рыночная оценка все еще находится на низком уровне. несмотря на несколько дней подряд роста, текущее соотношение цены к балансовой стоимости quana составляет всего 1,41, что составляет лишь 3,41% от исторического показателя. однако за последние десять лет конкретная краткосрочная политика еще не была реализована, и период проверки фактических результатов по-прежнему остается благоприятным периодом для длинных долевых активов, особенно для проциклических секторов, которые, как ожидается, развернутся. если фондовый рынок хочет добиться фундаментального разворота в среднесрочной перспективе, ему все еще необходимо увидеть более мощную реальную политику и реальное восстановление экономических основ. поэтому в будущем мы продолжим уделять внимание конкретным методам политики. реализация и реализация политических эффектов.
промышленный фонд: ожидается, что фундаментальные показатели прибыли на акции a ускорят достижение дна и восстановление
заседание политбюро цк кпк значительно превзошло ожидания рынка и дало положительные сигналы. влияние на рынок капитала следующее: во-первых, оно значительно улучшило ожидания инвесторов в отношении макроэкономики и повысило склонность к риску капитала; ожидается ускорение. фундаментальные показатели прибыли по акциям достигли дна и восстановились.
среди них инвестиционные возможности, заслуживающие внимания, включают: проциклические активы, связанные с экономикой: включая цепочку недвижимости, потребление и другие направления внутреннего спроса, которые ранее были перепроданы, активы, связанные с китайской экономикой, которые являются более эластичными, и гонконг; фондовые активы гонконга, которые получают выгоду от роста юаня, такие как интернет-акции гонконга, ждут.
фонд abc-ca: ожидается, что последующая тенденция акций с большой капитализацией может быть лучше, чем у акций с малой капитализацией.
это заседание политбюро оказывает очень положительное влияние на улучшение общей склонности рынка к риску в ближайшем будущем и повышение экономических и потребительских ожиданий. созыв заседания политбюро в критический момент экономического восстановления и развития полностью демонстрирует решимость страны поддерживать экономическое развитие и повышать доверие рынка.
с нетерпением ожидая перспектив рынка, фонд abc-ca полагает, что эта комбинация политик превзошла ожидания рынка, и ожидается, что последующая тенденция акций с большой капитализацией может быть лучше, чем у акций с малой капитализацией. с одной стороны, основы дивидендов все еще существуют, и вы можете сосредоточиться на отраслях со стабильным денежным потоком, таких как нефтехимия, бытовая техника, образовательные издательства, порты и банки, с другой стороны, реализация политики продолжается; ожидается, что в будущем рост рыночных отраслей с сильной стабильностью и высокими темпами роста увидит восстановление стоимости, в основном в электронике, средствах связи, энергетическом оборудовании, фармацевтической биологии, основных химических веществах. и т. д.
репортер the paper дин синьцин
(эта статья взята из the paper. для получения более оригинальной информации загрузите приложение «the paper»).
