shanghai-aktienindex kehrt auf 3000 punkte zurück! interpretation von zehn fonds: hochwertige unternehmen können nachhaltiges aufwärtspotenzial aufweisen
2024-09-26
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a-aktien setzten ihren höhenflug fort, der shanghai stock exchange index erreichte die 3.000-punkte-marke.
am 26. september hielt das politbüro des zentralkomitees der kp chinas eine sitzung ab, um die aktuelle wirtschaftslage zu analysieren und zu studieren und die nächste wirtschaftsarbeit zu planen. auf dem treffen wurde betont, dass anstrengungen unternommen werden sollten, um den kapitalmarkt anzukurbeln, den markteintritt mittel- und langfristiger fonds energisch zu steuern und die blockaden für den markteintritt von sozialversicherungs-, versicherungs-, finanzmanagement- und anderen fonds zu öffnen. es ist notwendig, fusionen, übernahmen und umstrukturierungen börsennotierter unternehmen zu unterstützen, die reform der öffentlichen fonds kontinuierlich voranzutreiben sowie richtlinien und maßnahmen zum schutz kleiner und mittlerer anleger zu prüfen und einzuführen.
beflügelt durch die nachricht kehrte der aktienindex am nachmittag wieder in die höhe und der shanghai stock exchange index erreichte wieder die 3.000-punkte-marke. zum handelsschluss stieg der shanghai composite index um 3,61 % auf 3.000,95 punkte; der science and technology innovation 50 index stieg um 3,87 %, der shenzhen stock exchange component index stieg um 4,44 % und der gem index stieg um 4,42 %.
hat der aktienmarkt angesichts der resonanz mehrerer günstiger maßnahmen raum für weiteres aufwärtswachstum eröffnet? reporter von the paper (www.thepaper.cn) interviewten zum ersten mal zehn öffentliche fonds.
insgesamt sind sich die öffentlichen kassen einig, dass die vom politbüro des zentralkomitees der kpch veröffentlichten politischen signale sehr klar sind und die intensität der maßnahmen die markterwartungen bei weitem übertrifft. dank einer reihe günstiger maßnahmen haben sich das marktvertrauen und die risikobereitschaft in den letzten tagen erheblich erholt, und das handelsvolumen hat zugenommen. da die positiven faktoren weiter zunehmen, könnte sich die erholung der a-aktien und die erholung der branchen fortsetzen der nutzen politischer unterstützung wird offensichtlicher sein.
gleichzeitig wiesen die öffentlichen fonds darauf hin, dass der aktienmarkt, wenn er mittelfristig eine grundlegende wende erreichen soll, noch stärkere tatsächliche maßnahmen und eine echte erholung der wirtschaftlichen fundamentaldaten benötigen wird. daher wird er sich weiterhin auszahlen aufmerksamkeit für politische entwicklungen in der zukunft. die spezifischen methoden der bemühungen und die spezifischen umstände der umsetzung politischer auswirkungen.
du meng, stellvertretender geschäftsführer und investmentdirektor von j.p. morgan asset management china, sagte, dass der jüngste anstieg des marktes den allmählichen wandel der anleger zum optimismus widerspiegele. seit juni hat der makroökonomische wachstumsdruck zugenommen und die anlegerstimmung war relativ verhalten. eine reihe jüngster treffen haben gezeigt, dass die regierung den schwerpunkt auf die wirtschaft und die kapitalmärkte legt. auch die anleger freuen sich nun auf die umsetzung gezielterer und wirksamerer maßnahmen, und die investitionsstimmung hat sich allmählich erholt. in der anfangsphase weisen sie häufig die merkmale einer hochelastischen überverkauften erholung auf. langfristig können hochwertige unternehmen raum für nachhaltiges aufwärtswachstum aufweisen.
„wir glauben, dass der stimmungsumschwung den markt dazu veranlassen könnte, nach und nach von übermäßigem pessimismus in der anfangsphase zu einem relativ rationalen preisrahmen zurückzukehren. und herausragende unternehmen, deren anfängliche bewertungen im relativ niedrigen bereich lagen, könnten allmählich eine wertwiederherstellung einleiten.“ sagte du meng.
mit blick auf die marktaussichten ist jin zicai, stellvertretender general manager und aktieninvestitionsdirektor des caitong fund, der ansicht, dass sich der aufwärtsspielraum des marktes voraussichtlich weiter öffnen wird, wenn entscheidungsträger aktiv auf bedenken reagieren und das vertrauen festigen. im nächsten schritt werden wir uns auf die wiederherstellung des marktvertrauens in den prozess der verfeinerung der politik und deren auswirkungen auf branchenebene konzentrieren, die zeitspanne der künftigen erholung des marktvertrauens und geringfügiger änderungen der wirtschaftlichen fundamentaldaten aktiv nutzen und relevante investitionsmöglichkeiten entwerfen rund um den industriekreislauf.
morgan stanley fund: der periodische tiefpunkt des a-aktienmarktes könnte vorbei sein
das politische signal des politbüros des zentralkomitees der kp chinas war sehr klar und die intensität der politik übertraf die markterwartungen bei weitem. erstens ist die wirtschaftsarbeit im hinblick auf die veröffentlichungszeit im allgemeinen nicht das hauptthema der sitzung des politbüros im september. bei dieser sitzung stand die erörterung der aktuellen wirtschaftslage im mittelpunkt, was die entschlossenheit zur stabilisierung des wachstums voll und ganz widerspiegelt. zweitens kam es in bestimmten bereichen zu erheblichen änderungen in den grundsatzerklärungen, die höhere anforderungen an die stabilisierung des immobilienmarktes stellen und großen wert auf eine politik legen, die den menschen zugute kommt. im hinblick auf die fiskal- und geldpolitik gibt es immer noch spielraum für die gestaltung der geldpolitik, und es wird erwartet, dass die fiskalpolitik zunehmen wird. darüber hinaus ist die aussage „bemühungen zur ankurbelung des kapitalmarkts“ auch proaktiver und zeigt die sorge um den kapitalmarkt, der auch einer der hauptgründe für den heutigen anstieg des marktvolumens ist.
aufgrund der einführung dieser maßnahmen, die die erwartungen übertreffen, wird erwartet, dass das marktvertrauen erheblich gestärkt wird. die schrittweise bodenbildung am a-aktienmarkt könnte beendet sein und eine neue runde der markterholung einläuten. wir sind optimistisch, was die allgemeine entwicklung der kernvermögenswerte chinas angeht. auch in bereichen, die von pessimistischen erwartungen stärker unterdrückt werden, wird eine erholung der bewertungen erwartet, und wir werden uns in zukunft auf die umsetzung der finanzpolitik konzentrieren.
neuberger berman fund: nach dem durchbrechen eines bestimmten punktes erfordert ein weiterer anstieg des aktienmarktes immer noch die umsetzung nachfolgender richtlinien.
der zeitpunkt und die erklärung der heutigen sitzung des politbüros des zentralkomitees der kp chinas übertrafen die erwartungen und betonten „zunehmende bemühungen zur einführung schrittweiser maßnahmen, zur verstärkung fiskalischer und monetärer antizyklischer anpassungen, zur förderung des rückgangs und zur stabilisierung des immobilienmarkts sowie zur ankurbelung.“ der kapitalmarkt.“ zuvor wurde die „strategische entschlossenheit“ der politbürositzung im juli erneut nicht erwähnt, was auch zeigt, dass die politischen signale dieses mal deutlich positiver geworden sind und sich den schwierigkeiten frontal stellen und auf die immobilienpreise achten und kapitalmärkte, einschließlich beschäftigung und konsum, sind allesamt richtige ideen zur lösung von problemen, was zeigt, dass die dringlichkeit der politischen ebene, das wirtschaftswachstum zu stabilisieren, deutlich zugenommen hat und die erwartungen an eine stabilisierungspolitik im laufe des jahres voraussichtlich weiter steigen werden.
nachdem zunächst die geldpolitische lockerung umgesetzt wurde, könnten in naher zukunft auch fiskal- und immobilienpolitische maßnahmen umgesetzt werden, und die risikobereitschaft des marktes hat deutlich zugenommen. dementsprechend erholte sich der aktienindex aggressiver.
es ist zu beachten, dass der deflationäre druck im hinblick auf die wirtschaftlichen grundlagen größere anstrengungen zur lösung erfordert. es ist immer noch sehr schwierig, die immobilienpreise zu stabilisieren und selbst die verschuldung der bewohner zu erhöhen, und es ist unmöglich, sofortige ergebnisse zu erzielen. daher wird der aktuelle aktienmarkt immer noch von der wiederherstellung der bewertung dominiert. nach dem durchbrechen eines bestimmten punktes wird ein weiterer anstieg des aktienmarkts immer noch die umsetzung nachfolgender richtlinien erfordern.
boshi fund: die erholungsrate der industriesektoren, die von der politischen unterstützung profitieren, ist möglicherweise offensichtlicher
die heutige sitzung des politbüros brachte weiterhin positive signale hervor und übertraf die markterwartungen. sie konzentrierte sich auf die immobilienbranche und den kapitalmarkt und stärkte das marktvertrauen insgesamt um mehr als 3 %, und der marktumsatz übertraf weiterhin die erwartungen eine billion yuan, also mehr als 5.000. nur einzelne aktien stiegen. die riksbank kündigte zum dritten mal in diesem jahr eine zinssenkung an. die federal reserve senkte die zinsen im september ebenfalls um 50 basispunkte die zunehmende lockerung der liquidität im ausland bleibt unverändert.
da sich die binnenwirtschaft moderat erholt, bleibt der politische ton eines stabilen wachstums unverändert. diese woche hat die zentralbank eine reihe von maßnahmenpaketen herausgegeben, darunter rrr-kürzungen, zinssenkungen, bestehende hypothekenzinsen und mlf-zinssätze, um die liquidität zu erhöhen im bankensystem, senken die finanzierungskosten der realwirtschaft, tragen zur wiederherstellung der konsum- und investitionsbereitschaft bei und helfen der wirtschaft, sich weiterhin gut zu entwickeln. dank einer reihe günstiger maßnahmen haben sich das marktvertrauen und die risikobereitschaft in den letzten tagen erheblich erholt, und das handelsvolumen hat zugenommen. da die positiven faktoren weiter zunehmen, könnte sich die erholung der a-aktien und die erholung der branchen fortsetzen der nutzen politischer unterstützung wird offensichtlicher sein.
china europe fund: unternehmen und branchen mit hohem roe und potenzial für eine verbesserung des roe werden voraussichtlich weitere aufmerksamkeit vom markt erhalten
die tagesordnung dieser sitzung des politbüros übertraf die allgemeinen erwartungen, wobei der schwerpunkt auf der umsetzung politischer maßnahmen und der direkten bewältigung von problemen lag. da die intensität makroökonomischer maßnahmen weiter zunimmt und die umsetzung hochwertiger entwicklungspolitiken beschleunigt wird, wird erwartet, dass sich die makroökonomische situation im laufe des jahres weiter verbessert.
für den inländischen kapitalmarkt erlebte der markt einen lang erwarteten kontinuierlichen aufschwung, da die bisherige geldpolitische unterstützung und die senkung der bestehenden hypothekenzinsen die erwartungen übertrafen. wenn die fundamentaldaten jedoch stabilisiert und verbessert werden sollen, muss die zentralregierung dies noch tun konjunkturmaßnahmen verstärken. daher wird der durch dieses treffen vorgegebene ton dazu beitragen, den druck auf a-aktien zu verringern. weitere ministerien werden in zukunft rettungs- und konjunktursignale für die wirtschaft veröffentlichen, was den markt dazu veranlassen wird, die erwartungen an die fundamentaldaten wiederherzustellen und den finanziellen druck zu erhöhen.
es wird erwartet, dass der markt in naher zukunft eine neue richtung einschlägt, und die richtungen, die aufmerksamkeit verdienen, könnten in einigen immobilien- und allgemeinen konsumgüterbranchen liegen, insbesondere in solchen mit größeren abweichungen von der aktuellen dynamischen bewertung als dem entsprechenden bewertungszentrum der dynamik performance-center, die überverkaufte und niedrig bewertete zonen haben, und die pan-dividenden-konzepte, die im ersten halbjahr viel aufmerksamkeit erregten, wie kohle, öl und gas, transport und öffentliche versorgungsunternehmen, haben wieder zugenommen ihre attraktivität nach einer starken anpassung der aktienkurse; und schließlich wachstumsaktien wie technologieunabhängigkeit, darunter für die zweite hälfte dieses jahres. es gibt bottom-up-chancen für hochwertige unternehmen, deren leistungsprognose für das nächste jahr nicht sinkt .
mittel- bis langfristig wird mit der schrittweisen offenlegung von finanzberichten erwartet, dass unternehmen mit hohem roe (eigenkapitalrendite) und branchen mit potenzial für eine verbesserung des roe (eigenkapitalrendite) weitere aufmerksamkeit vom markt erhalten.
icbc credit suisse fund: kapitalmarktunterstützungsinstrumente sollen die mikroliquidität verbessern
nach der einführung einer reihe geldpolitischer pakete, darunter mindestreservesätze und zinssenkungen, auf der pressekonferenz des staatsrats-informationsbüros steigerte die heutige sitzung des politbüros die investitionsstimmung erneut. der shanghai composite index stieg weiter an um mehr als 3 % und lag über 3.000 punkten, wobei der transaktionsbetrag an zwei aufeinanderfolgenden tagen eine billion yuan überstieg.
kurzfristig sind mehrere maßnahmen von vorteil, insbesondere instrumente zur unterstützung des kapitalmarkts, von denen erwartet wird, dass sie die mikroliquidität verbessern, und der markt könnte eine phase der chance für eine erholung einläuten. strukturell können wir uns auf sektoren mit inlandsnachfrage konzentrieren, in denen sich die politischen spielräume erheblich verbessert haben.
xingyin-fonds: es wird erwartet, dass die vitalität des kapitalmarkts weiter angekurbelt wird
seit mai hat der a-aktienmarkt eine phase der kontinuierlichen anpassung durchlaufen. viele aktienanlagen sind auch aufgrund hoher wertstandards äußerst attraktiv. der gesamte markt hat einen kritischen punkt erreicht. vor diesem markthintergrund sind die intensiven richtlinien des nationalrates und des politbüros zu katalysatoren und meilensteinen für marktveränderungen geworden.
erstens hat die regierung auf makropolitischer ebene die politik „zunehmender antizyklischer anpassungen der fiskal- und geldpolitik“ vorgeschlagen, was das feste engagement der regierung für marktstabilität zeigt. insbesondere im hinblick auf die fiskalpolitische lockerungspolitik, die für den markt von großer bedeutung ist, hat die regierung die anforderung klargestellt, „die notwendigen haushaltsausgaben zu gewährleisten“, was dem markt eine solide unterstützung verschafft hat. im immobilienbereich hat die regierung innovative politische maßnahmen eingeleitet, die darauf abzielen, „den immobilienmarkt so zu unterstützen, dass er nicht mehr fällt und sich stabilisiert“, wobei der schwerpunkt auf dem neuen konzept der strengen kontrolle des zuwachses beim gewerblichen wohnungsbau, der optimierung des bestands und der verbesserung der qualität liegt . diese maßnahmen deuten darauf hin, dass die gesunde entwicklung des immobilienmarktes stark von der politik unterstützt wird. darüber hinaus betonte die regierung auch „bemühungen, den kapitalmarkt anzukurbeln und den markteintritt mittel- und langfristiger fonds energisch zu steuern“ und engagiert sich für die beseitigung von hindernissen für den markteintritt von sozialversicherungs-, versicherungs-, finanzmanagement- und anderen fonds markt. dies spiegelt das ziel der „aktivierung des kapitalmarkts und der stärkung des anlegervertrauens“ wider, das auf der sitzung des politbüros im august 2023 vorgeschlagen wurde. diesmal ist die grundsatzerklärung jedoch detaillierter und die richtung klarer, was darauf hinweist, dass künftige maßnahmen entschlossener und entschlossener sein werden wirksam.
unter berücksichtigung der jüngsten politischen richtungen und der aktuellen vermögenspreise wird erwartet, dass die vitalität des kapitalmarkts weiter stimuliert wird. mit der förderung der finanzpolitik und sorgfältiger pflege der politik wird erwartet, dass die leistung des kapitalmarkts stärker wird, was zu einer positiven interaktion mit fonds führt und den markt in einen kontinuierlichen positiven zyklus treibt.
yongying fund: die handelsmöglichkeiten werden deutlich zunehmen
rückblickend wird erwartet, dass der politische wandel a-aktien dabei unterstützen wird, inmitten von schocks eine erholungserholung einzuleiten, und die handelsmöglichkeiten werden deutlich zunehmen. in der mittelfristigen dimension sind die frage, ob die fiskalische seite druck ausübt, und die tatsächlichen auswirkungen der kreditlockerung die kernfaktoren, die den mittelfristigen markt für a-aktien bestimmen.
interne wirtschaftspolitische wendesignale, maßnahmen zur unterstützung des kapitalmarkts und externe erwartungen einer geringfügigen entspannung der globalen liquidität könnten die anhaltende erholung der a-aktien unterstützen.
intern hielt das informationsbüro des staatsrates am 24. september eine pressekonferenz ab, bei der maßnahmen wie eine senkung der mindestreservepflicht um 50 bp, eine senkung der reverse-repo-zinssätze um 20 bp und eine senkung bestehender hypothekendarlehen um 50 bp umgesetzt wurden, um die einwohner anzukurbeln ' konsumbereitschaft, was den druck auf die immobilienkette verringert und die anhaltende wirtschaftliche erholung unterstützt, was die zuvor pessimistischen erwartungen des marktes verbessert. gleichzeitig wurden neue politische instrumente (500 milliarden, 300 milliarden) geschaffen, um den kapitalmarkt zu unterstützen, potenzielle langfristige zusätzliche mittel für a-aktien bereitzustellen und das vertrauen der anleger zu stärken. am 26. september hielt das politbüro des zentralkomitees der kommunistischen partei chinas eine sitzung ab. der zeitpunkt und der inhalt der sitzung übertrafen die erwartungen. der schwerpunkt wurde deutlich erhöht, und das signal für einen politischen wandel war deutlich es wird erwartet, dass in zukunft weitere richtlinien umgesetzt werden.
äußerlich endete die globale straffung der geldpolitik mit dem beginn des us-zinssenkungszyklus im september, und globale vermögenswerte, insbesondere risikoreiche vermögenswerte, die sich auf einem niedrigen niveau befinden, erholen sich wieder. bei a-aktien wurde nach der jüngsten anpassung der schwergewichtsaktien das phänomen der marktstrukturverzerrung erheblich gemildert, und die vorherige strukturelle räumung von chips hat auch eine gute grundlage dafür geschaffen, dass sich der markt nach dem erreichen des tiefpunkts weiter erholt.
shanghai banking fund: der überprüfungszeitraum der tatsächlichen ergebnisse ist immer noch ein angenehmer zeitraum für langfristige aktienanlagen
mit blick auf die marktaussichten müssen drei wichtige politische linien hervorgehoben werden: erstens fordern wir im hinblick auf unternehmen und den lebensunterhalt der menschen die unterstützung privater unternehmen, die verbesserung des geschäftsumfelds und die förderung des einkommenswachstums für gruppen mit niedrigem und mittlerem einkommen. und die sicherung des lebensunterhalts der menschen.
im laufe des jahres 2024 war die chinesische wirtschaft stets von einer unzureichenden effektiven binnennachfrage geplagt. die wachstumsraten von social zero und cpi blieben moderat, und es besteht ein großer raum für potenzielles konsumwachstum. gleichzeitig besteht die gefahr einer rezession in den volkswirtschaften in übersee diese politische kombination weist ein hohes maß an konsistenz auf, da die optimierung der struktur der bilanzen der einwohner in mehreren dimensionen die zukunftsaussichten von unternehmen und einfachen einwohnern wirksam gestärkt hat.
zweitens sollten im hinblick auf die kapitalmärkte anstrengungen unternommen werden, um den kapitalmarkt anzukurbeln und fusionen, übernahmen und umstrukturierungen börsennotierter unternehmen zu unterstützen. wir sollten sowohl quantität als auch qualität fördern, um die qualitativ hochwertige entwicklung des kapitalmarktes zu fördern. während wir langfristige fonds dazu ermutigen, an die börse zu gehen, ermutigen wir börsennotierte unternehmen auch, aktiv marktwertmanagementinstrumente wie fusionen und übernahmen sowie eigenkapital zu nutzen anreize und erhöhungen der großaktionäre. es sichert langfristig das vertrauen der anleger in den markt und fördert darüber hinaus die optimierung der internen struktur börsennotierter unternehmen und die verbesserung der markteffizienz.
drittens wird in wirtschaftspolitischer hinsicht wert darauf gelegt, die antizyklische anpassung der fiskal- und geldpolitik zu verstärken, um die notwendigen haushaltsausgaben sicherzustellen und die stabilisierung des immobilienmarktes zu fördern. auf diesem treffen wurde eindeutig vorgeschlagen, die immobilienbranche zu unterstützen. es wird erwartet, dass sich der anhaltende rückgang der inländischen immobilienpreise umkehrt und damit die mit der industriekette verbundenen unternehmen und die makroökonomischen erwartungen ankurbeln.
wenn man die oben genannten drei hauptpolitiklinien kombiniert, liegt die aktuelle gesamtmarktbewertung immer noch auf einem niedrigen niveau. trotz mehrerer aufeinanderfolgender anstiegstage beträgt das aktuelle kurs-buchwert-verhältnis von quana nur 1,41, was nur 3,41 % des historischen wertes entspricht allerdings wurden in den letzten zehn jahren noch keine kurzfristigen spezifischen maßnahmen umgesetzt, und die überprüfungsphase der tatsächlichen ergebnisse ist immer noch eine gute zeit für langfristige aktienanlagen, insbesondere für prozyklische sektoren, bei denen eine umkehr erwartet wird. wenn der aktienmarkt mittelfristig eine grundlegende wende erreichen soll, bedarf es noch einer wirksameren tatsächlichen politik und einer echten erholung der wirtschaftlichen fundamentaldaten. deshalb werden wir auch in zukunft auf die spezifischen methoden der politik achten umsetzung und umsetzung politischer auswirkungen.
industriefonds: es wird erwartet, dass die fundamentaldaten der a-aktiengewinne die talsohle schneller erreichen und wieder ansteigen
die sitzung des politbüros des zentralkomitees der kommunistischen partei chinas hat die markterwartungen deutlich übertroffen und positive signale für den kapitalmarkt abgegeben: erstens hat sie die erwartungen der anleger an die makroökonomie deutlich verbessert und zweitens die kapitalrisikobereitschaft erhöht. es wird erwartet, dass sich die gewinne der a-aktien beschleunigen. die fundamentaldaten der a-aktien haben ihren tiefpunkt erreicht und erholten sich.
zu den investitionsmöglichkeiten, die aufmerksamkeit verdienen, gehören: prozyklische vermögenswerte im zusammenhang mit der wirtschaft: einschließlich der immobilienkette, des konsums und anderer inländischer nachfragerichtungen, die zuvor überverkauft waren und die mit der chinesischen wirtschaft in zusammenhang stehen und elastischer sind; kong-aktienanlagen, die vom anstieg des rmb profitieren, wie zum beispiel hongkong-internetaktien, warten.
abc-ca-fonds: es wird erwartet, dass der weitere trend der large-cap-aktien besser sein könnte als der der small-cap-aktien
diese sitzung des politbüros wirkt sich sehr positiv auf die verbesserung der allgemeinen risikobereitschaft des marktes in naher zukunft und die steigerung der wirtschafts- und konsumerwartungen aus. die einberufung der sitzung des politbüros zu einem kritischen zeitpunkt der wirtschaftlichen erholung und entwicklung zeigt voll und ganz die entschlossenheit des landes, die wirtschaftliche entwicklung zu unterstützen und das marktvertrauen zu stärken.
mit blick auf die marktaussichten ist abc-ca fund davon überzeugt, dass diese politische kombination die markterwartungen übertroffen hat, und es wird erwartet, dass der nachfolgende trend bei large-cap-aktien besser sein könnte als der bei small-cap-aktien. einerseits sind die grundlagen für dividenden immer noch vorhanden, und sie können sich auf branchen mit stabilem cashflow konzentrieren, z. b. petrochemie, haushaltsgeräte, bildungsverlage, häfen und banken es wird erwartet, dass sich die risikobereitschaft des marktes aufgrund niedrigerer bewertungen und geringerer leistung weiter verbessert. in wachstumsbranchen mit starker stabilität und hohen wachstumsraten wird in zukunft eine erholung der bewertungen erwartet, vor allem in den bereichen elektronik, kommunikation, energieausrüstung, pharmazeutische biologie, grundchemikalien. usw.
der zeitungsreporter ding xinqing
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