상하이 주가지수가 3000포인트로 돌아왔습니다! 10개 펀드의 해석: 우량 기업은 지속 가능한 상승 잠재력을 보여줄 수 있습니다
2024-09-26
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
a주는 급등세를 이어가며 상하이증권거래소지수가 3,000선을 돌파했습니다.
9월 26일, 중국공산당 중앙정치국은 회의를 열어 현 경제상황을 분석, 연구하고 차기 경제사업을 계획했다. 회의에서는 자본시장을 진흥시키고 중장기자금의 시장진입을 적극 유도하며 사회보장, 보험, 재정관리 등 자금의 시장진입에 대한 차단점을 개방하기 위한 노력을 강조하였다. 상장기업의 인수·합병·재편성을 지원하고, 공적자금 개혁을 꾸준히 추진하며, 중소투자자를 보호하기 위한 정책과 대책을 연구·도입하는 것이 필요하다.
이 소식에 힘입어 오후 들어 주가지수는 다시 급등 모드로 돌아섰고, 상하이증권거래소 지수는 3,000포인트를 회복했습니다. 마감 기준 상하이종합지수는 3.61% 상승한 3,000.95포인트를 기록했고, 과학기술혁신50지수는 3.87%, 선전증권거래소 구성지수는 4.44%, gem지수는 4.42% 상승했다.
여러 우호적인 정책이 공명하면서 주식시장이 지속적으로 상승할 여지를 열어줬는가? the paper(www.thepaper.cn)의 기자들은 처음으로 10개 공공 기금을 인터뷰했습니다.
전반적으로 공적 자금은 중국 공산당 중앙 정치국이 발표한 정책 신호가 매우 명확하고 정책 강도가 시장 기대치를 훨씬 뛰어넘는다고 만장일치로 믿고 있습니다. 일련의 우호적인 정책에 힘입어 최근 시장 신뢰도와 위험 선호도가 크게 반등했으며 거래량도 확대되었습니다. 긍정적인 요인이 계속 증가함에 따라 a주의 반등이 지속될 수 있으며, 산업 부문의 회복도 지속될 수 있습니다. 정책 지원의 혜택은 더욱 분명해질 것입니다.
동시에 공적 자금은 주식 시장이 중기적으로 근본적인 반전을 달성하려면 여전히 더 강력한 실제 정책과 경제 펀더멘털의 실질적인 회복이 필요하다고 지적했습니다. 향후 정책 개발에 대한 구체적인 노력 방법과 정책 효과 구현의 구체적인 상황에 주의를 기울이십시오.
jp morgan asset management china의 du meng 부사장 겸 투자 이사는 최근 시장 상승은 투자자들이 점차 낙관론으로 전환하고 있음을 반영한다고 말했습니다. 6월 이후 거시경제 성장압력이 높아졌고 투자심리는 상대적으로 부진했다. 최근 일련의 회의에서는 경제와 자본 시장에 대한 정부의 강조가 반영되었으며, 투자자들은 보다 목표화되고 효과적인 정책의 시행을 기대하기 시작했으며 투자 심리는 점차 회복되었습니다. 초기 단계에서는 탄력성이 높은 과매도 반등 특성을 보이는 경우가 많습니다. 장기적으로 우량 기업은 지속 가능한 상승 성장의 여지를 보여줄 수 있습니다.
"우리는 이러한 심리 변화로 인해 시장이 초기 과도한 비관론에서 점차적으로 상대적으로 합리적인 가격 책정 프레임워크로 복귀할 수 있다고 믿습니다. 그리고 초기 밸류에이션이 상대적으로 바닥권에 있었던 우수한 기업들은 점차 가치 회복을 가져올 수도 있습니다." 두멍(du meng)이 말했다.
시장 전망을 기대하면서 caitong fund의 부국장이자 주식 투자 이사인 jin zicai는 의사 결정자들이 우려 사항에 적극적으로 대응하고 신뢰를 강화함에 따라 시장의 상승 여지가 더욱 열릴 것으로 예상한다고 믿습니다. 다음 단계에서는 정책 개선 과정에서 시장 신뢰 회복과 산업 차원에 미치는 영향에 중점을 두고, 미래 시장 신뢰 회복 창구와 경제 펀더멘털의 한계 변화를 적극적으로 포착하여 관련 투자 기회를 레이아웃해 나가겠습니다. 산업주기를 중심으로.
모건스탠리 펀드: a주 시장의 주기적 바닥이 끝났을 수도 있다
중국공산당 중앙정치국이 발표한 정책 신호는 매우 명확했고 정책의 강도는 시장의 기대를 훨씬 뛰어넘었습니다. 우선, 발표 시기를 보면, 9월 정치국 회의에서는 일반적으로 경제 업무가 주요 의제가 되지 않습니다. 이번 회의는 현재 경제 상황을 논의하는 데 중점을 두었는데, 이는 성장 안정 의지를 충분히 반영한 것입니다. 둘째, 특정 분야의 정책 선언문에 상당한 변화가 있어 부동산 시장 안정을 위한 요구 사항이 높아지고 국민에게 혜택을 주는 정책이 매우 중요해졌습니다. 재정정책과 통화정책 측면에서는 아직 통화정책을 표명할 여지가 있어 재정정책은 늘어날 것으로 예상된다. 또한, “자본시장 활성화를 위한 노력”이라는 문구도 더욱 적극적으로 등장해 자본시장에 대한 배려가 엿보이는데, 이는 오늘날 시장규모가 급증하는 주요 원인 중 하나이기도 하다.
기대를 뛰어넘는 이번 정책의 도입으로 시장의 신뢰도가 크게 높아질 것으로 예상되며, a주 시장의 단계적 저점은 해소되고, 새로운 시장 회복의 계기가 될 것으로 예상됩니다. 우리는 중국의 핵심 자산의 전반적인 추세에 대해 낙관하고 있으며, 비관적인 기대로 인해 더욱 억제된 분야에서도 평가 회복이 예상되며, 향후에는 재정 정책 시행에 집중할 것입니다.
neuberger berman fund: 특정 지점을 돌파한 후에도 주식 시장이 추가로 상승하려면 여전히 후속 정책을 시행해야 합니다.
오늘 중국공산당 중앙위원회 정치국 회의의 시기와 성명은 예상을 뛰어넘는다. 그는 "점진적인 정책을 펼치고, 재정과 통화의 경기대응적 조정을 강화하며, 부동산 시장의 하락을 멈추고 안정시키고, 부양을 위해 노력하기 위한 노력을 강화한다"고 강조했다. 앞서 지난 7월 정치국 회의의 '전략적 결단'이 다시 언급되지 않은 것도 이번에 발표된 정책 시그널이 주택 가격에 주목하면서 난관에 직면하는 등 훨씬 긍정적인 방향으로 바뀌었음을 보여준다. 고용, 소비 등 자본시장 등 모두 문제 해결을 위한 올바른 발상으로, 경제성장 안정을 위한 정책 수준의 시급성이 크게 높아졌으며, 올해도 성장 정책 안정에 대한 기대감이 지속적으로 높아질 것으로 예상된다.
통화 완화가 먼저 시행된 후 가까운 시일 내에 재정 및 부동산 정책도 시행될 수 있으며 시장 위험 선호도가 크게 높아졌습니다. 이에 주가지수는 더욱 공격적으로 반등했다.
경제 펀더멘탈 측면에서 디플레이션 압박을 해결하려면 더 많은 노력이 필요하며, 주택 가격을 안정시키는 것은 여전히 매우 어렵고, 레버리지를 높이는 것도 매우 어렵고, 즉각적인 결과를 얻기는 불가능하다는 점에 유의해야 합니다. 따라서 현재 주식시장은 여전히 밸류에이션 회복이 지배적이며, 특정 지점을 돌파한 후에도 주식시장이 추가로 상승하려면 후속 정책을 시행해야 합니다.
보시 펀드: 정책 지원 혜택을 받는 산업 부문의 회복 속도가 더 분명해질 수 있습니다
오늘 정치국 회의에서는 시장 기대치를 초과하는 긍정적인 신호가 계속해서 발표되었습니다. 이는 부동산 산업과 자본 시장에 초점을 맞춰 시장 신뢰도를 효과적으로 높였습니다. 오늘의 3대 a주 지수는 모두 3% 이상 상승했으며 시장 회전율은 계속해서 초과했습니다. 개인종목만 5000위안을 넘어섰다. 앞서 유럽중앙은행(ecb)도 올해 9월 금리를 예상보다 50bp 더 인하했다. 해외유동성이 점차 느슨해지는 추세는 변함이 없습니다.
국내 경제가 완만하게 회복되면서 중앙은행은 유동성을 높이기 위해 rrr 인하, 금리 인하, 기존 모기지 금리, mlf 금리 등 다양한 정책 패키지를 발표했습니다. 은행 시스템에서는 실물 경제의 자금 조달 비용을 줄이고 소비 및 투자 의지를 회복하며 경제가 계속해서 잘 발전하도록 돕습니다. 일련의 우호적인 정책에 힘입어 최근 시장 신뢰도와 위험 선호도가 크게 반등했으며 거래량도 확대되었습니다. 긍정적인 요인이 계속 증가함에 따라 a주의 반등이 지속될 수 있으며, 산업 부문의 회복도 지속될 수 있습니다. 정책 지원의 혜택은 더욱 분명해질 것입니다.
중국유럽펀드 : roe가 높은 기업과 roe 개선 여지가 있는 업종에 대한 시장의 관심이 더욱 높아질 것으로 예상
이번 정치국 회의의 의제는 정책 실행을 강조하고 문제에 정면으로 직면하는 등 일반적인 기대를 뛰어 넘었습니다. 거시경제 정책의 강도가 계속 높아지고 고품질 개발 정책의 시행이 가속화됨에 따라 거시경제 상황은 연중 계속해서 개선될 것으로 예상됩니다.
국내 자본시장의 경우, 기존 통화정책 지원과 기존 주택담보대출 금리 인하가 예상을 뛰어넘으면서 오랫동안 기다려온 지속적인 상승세를 겪었으나, 펀더멘털이 안정되고 개선되기 위해서는 여전히 중앙정부의 노력이 필요합니다. 경기부양책을 늘린다. 따라서 이번 회의에서 설정한 분위기는 향후 더 많은 부서에서 구제 금융 및 경기 부양 신호를 발표하여 시장이 펀더멘털에 대한 기대를 회복하고 재정적 압박을 개선하도록 유도할 것입니다.
시장은 가까운 미래에 새로운 방향으로 거래될 것으로 예상되며, 주목할만한 방향은 일부 부동산 및 일반 소비재 산업, 특히 동적 가치 평가 센터보다 현재 동적 가치 평가와의 편차가 더 큰 산업에 있을 수 있습니다. 과매도 및 저밸류에이션 영역을 지닌 퍼포먼스 센터와 석탄, 석유 및 가스, 운송 및 공공 유틸리티 등 상반기에 많은 관심을 끌었던 범배당 개념이 회복되었습니다. 급격한 주가 조정 후 매력, 그리고 마지막으로 올해 하반기 실적 가이던스가 하락하지 않는 우량 기업에 대한 상향식 기회가 있는 기술 자립 등 성장주. .
중장기적으로는 재무제표가 점진적으로 공개되면서 roe(자본이익률)가 높은 기업과 roe(자본이익률) 개선 여지가 있는 업종이 시장의 주목을 더욱 받을 것으로 예상된다.
icbc credit suisse fund: 자본 시장 지원 도구가 마이크로 유동성을 개선할 것으로 예상됩니다.
국무원 정보실 기자회견에서 지준율과 금리 인하를 포함한 일련의 통화 정책 패키지가 발표된 후, 오늘 정치국 회의에서는 a주가 다시 한번 전반적인 상승세를 보였습니다. 3% 이상 상승해 거래액 3000포인트를 넘어섰고, 이틀 연속 거래금액 1조위안을 넘어섰다.
단기적으로는 다양한 정책, 특히 미세 유동성 개선을 기대하는 자본 시장 지원 도구가 유리하며, 시장은 반등 기회를 맞이할 수 있습니다. 구조적으로는 정책마진이 크게 개선된 내수 부문에 집중할 수 있다.
xingyin fund : 자본 시장의 활력이 더욱 자극 될 것으로 예상됩니다
5월 이후 a주 시장은 지속적인 조정 기간을 겪었습니다. 많은 주식 자산도 심층적인 가치 기준을 바탕으로 매우 매력적입니다. 전체 시장이 임계점에 도달했습니다. 이러한 시장 배경에서 전국위원회와 정치국이 발표한 집중적인 정책은 시장 변화의 촉매제이자 획기적인 사건이 되었습니다.
첫째, 거시정책 차원에서는 정부가 '재정·통화 정책의 경기대응적 조정 확대' 정책을 제시해 시장 안정을 위한 정부의 확고한 의지를 보여줬다. 특히 시장의 큰 관심사인 재정완화정책에 대해 정부는 '필요한 재정지출 보장' 요건을 명확히 해 시장을 든든히 뒷받침해 왔다. 부동산 분야에서 정부는 "부동산 시장의 하락을 멈추고 안정시키기 위한 촉진"을 목표로 혁신적인 정책 조치를 시작했으며 상업용 주택 건설 증가를 엄격하게 통제하고 재고를 최적화하며 품질을 향상시키는 새로운 개념을 강조했습니다. . 이러한 조치는 부동산 시장의 건전한 발전이 정책에 의해 강력하게 뒷받침될 것임을 나타냅니다. 아울러 정부는 “자본시장 진흥을 위한 노력과 중장기자금의 시장 진입을 적극 유도하기 위한 노력”을 강조하고, 사회보장, 보험, 금융관리 등 자금의 자본시장 진입 장애요인을 해소하기 위해 노력하겠다고 밝혔다. 시장. 이는 2023년 8월 정치국 회의에서 제안한 '자본시장 활성화 및 투자자 신뢰도 제고' 목표와 맥을 같이하지만, 이번에는 정책 선언문이 더욱 자세하고 방향도 더욱 명확해 향후 조치가 더욱 단호해질 것임을 시사한다. 효과적인.
최근 정책방향과 현 자산가격 등을 고려할 때 자본시장의 활력은 더욱 자극될 것으로 예상된다. 재정정책의 추진과 세심한 정책관리로 자본시장의 성과는 더욱 강해질 것으로 예상되며, 이는 자금과 긍정적인 상호작용을 형성하고 시장을 지속적인 긍정적 사이클로 이끌 것입니다.
용잉 펀드: 거래 기회가 크게 늘어날 것입니다
돌이켜보면 이번 정책 변화는 a주가 충격 속에서 회복적인 반등을 시작할 수 있도록 지원하고 거래 기회가 크게 늘어날 것으로 예상됩니다. 중기적으로는 재정 측면의 힘 발휘 여부와 신용 완화의 실제 효과가 a주의 중기 시장을 결정하는 핵심 요소입니다.
내부 경제 정책 전환 신호, 자본 시장 지원 정책, 글로벌 유동성의 한계 완화에 대한 외부 기대가 a주의 지속적인 회복 반등을 뒷받침할 수 있습니다.
내부적으로는 국무원 신문판공실이 9월 24일 기자간담회를 열고 지준율 50bp 인하, 역환매 금리 20bp 인하, 기존 주택담보대출 50bp 인하 등의 정책을 시행해 서민 부양을 위한 조치를 취했다. 부동산 체인에 대한 압력을 완화하고 지속적인 경제 펀더멘털 회복을 지원하는 동시에 시장의 비관적인 기대를 개선합니다. 동시에 자본 시장을 지원하고 a주에 잠재적인 장기 증분 자금을 제공하며 투자자의 신뢰를 높이기 위해 새로운 정책 도구(5,000억, 3,000억)가 만들어졌습니다. 9월 26일, 중국 공산당 중앙위원회 정치국 회의가 예상을 뛰어넘는 회의를 열었습니다. 회의의 시기와 내용은 경제에 대한 강조가 크게 높아졌으며 정책 변화의 신호가 분명해졌습니다. 앞으로는 더 많은 정책이 시행될 것으로 예상된다.
대외적으로는 9월 미국의 금리인하 사이클이 시작되면서 글로벌 통화 긴축이 마무리되고, 글로벌 자산, 특히 낮은 수준의 위험자산이 반등세를 보이고 있다. a주의 경우, 최근 비중주 조정 이후 시장의 구조적 왜곡 현상이 크게 완화되었으며, 이전의 칩 구조적 청산 역시 시장이 바닥을 친 후 계속 반등할 수 있는 좋은 기반을 제공했습니다.
상하이 뱅킹 펀드: 실제 결과 검증 기간은 여전히 주식형 자산에 있어서 좋은 기간입니다.
시장 전망을 내다보며 세 가지 주요 정책 노선을 강조할 필요가 있다. 첫째, 기업과 민생 측면에서 민간 기업 지원, 기업 환경 개선, 중·저소득층 소득 증대 촉진, 그리고 사람들의 생계를 보장합니다.
2024년 내내 중국 경제는 내부 유효수요 부족으로 인해 사회적 제로와 cpi 증가율이 완만한 수준을 유지했으며, 동시에 해외 경제도 침체될 위험이 있습니다. 이러한 정책 조합은 주민의 대차대조표 구조를 다각적으로 최적화하여 기업과 일반 주민의 미래 전망을 효과적으로 강화하는 등 높은 수준의 일관성을 가지고 있습니다.
둘째, 자본시장 측면에서는 자본시장 활성화와 상장기업의 인수합병, 구조조정을 지원하는 노력이 필요하다. 자본시장의 고품질 발전을 촉진하기 위해 양적, 질적 측면 모두를 촉진해야 하며, 장기자금의 주식시장 진입을 장려하는 동시에 상장기업이 인수합병, 지분 등 시장가치 관리 수단을 적극적으로 활용하도록 장려해야 합니다. 인센티브, 대주주 증가 등이다. 이는 시장에 대한 투자자의 장기적인 신뢰를 보장하고, 상장 기업의 내부 구조 최적화와 시장 효율성 향상을 촉진합니다.
셋째, 경제정책 측면에서는 필요한 재정지출을 보장하고 부동산시장의 안정을 촉진하기 위해 재정 및 통화정책의 경기대응적 조정을 강화하는 것이 강조된다. 이번 회의에서는 지속적인 국내 주택 가격 하락세가 반전되어 산업 체인 관련 기업과 거시 경제 기대가 높아질 것으로 예상되는 부동산 업계에 대한 지원을 분명히 제안했습니다.
위의 세 가지 주요 정책 노선을 결합하면 현재 전체 시장 가치는 며칠 연속 상승에도 불구하고 여전히 낮은 위치에 있으며 quana의 현재 주가 장부가 비율은 1.41에 불과하며 이는 역사적 점수의 3.41%에 불과합니다. 그러나 지난 10년 동안 단기적인 구체적인 정책은 아직 시행되지 않았으며, 실제 결과의 검증 기간은 여전히 장기 주식 자산, 특히 반전이 예상되는 경기 순응 부문에 있어서 좋은 기간입니다. 주식시장이 중기적으로 근본적인 반전을 달성하기 위해서는 여전히 보다 강력한 실제 정책과 경제 펀더멘털의 실질적인 회복이 필요하므로 앞으로도 구체적인 정책 방식에 계속 관심을 기울일 것입니다. 정책효과의 이행 및 이행.
산업펀드: a주 실적 펀더멘털은 바닥권 진입 및 반등 가속화 예상
중국공산당 중앙정치국 회의는 시장의 기대를 크게 뛰어넘어 긍정적인 신호를 발표했습니다. 자본시장에 미치는 영향은 다음과 같습니다. 첫째, 거시경제에 대한 투자자의 기대가 크게 향상되었으며, 둘째, 둘째, a주 실적 펀더멘탈은 바닥을 치고 반등세를 보이고 있다.
그 중 주목할만한 투자 기회는 다음과 같습니다: 경제와 관련된 경기 순응 자산: 이전에 과매도되었던 부동산 체인, 소비 및 기타 내수 방향을 포함하여 보다 탄력적인 중국 경제 관련 자산, 홍콩 인터넷 주식 등 위안화 강세로 수혜를 받는 홍콩 주식 자산이 기다려진다.
abc-ca 펀드 : 향후 대형주의 추세가 소형주보다 좋을 것으로 예상됩니다.
이번 정치국 회의는 가까운 미래에 전반적인 시장 위험 선호도를 개선하고 경제 및 소비 기대치를 높이는 데 매우 긍정적인 영향을 미칩니다. 경제 회복과 발전의 중요한 시기에 정치국 회의를 소집한 것은 경제 발전을 지지하고 시장의 신뢰를 높이려는 국가의 의지를 충분히 보여줍니다.
시장 전망을 내다보고 있는 abc-ca 펀드는 이번 정책 조합이 시장 기대치를 뛰어넘었다고 보고 있으며, 이후 대형주의 추세가 소형주보다 나을 수도 있을 것으로 예상된다. 한편으로는 배당의 펀더멘털은 그대로 유지되고, 석유화학, 가전제품, 교육출판, 항만, 은행 등 안정적인 현금 흐름을 갖춘 산업에 집중할 수 있는 반면, 정책 시행은 낮은 밸류에이션과 낮은 성과로 인해 시장 위험 선호도가 지속적으로 개선될 것으로 예상됩니다. 향후 안정성이 뛰어나고 성장률이 높은 성장 산업은 주로 전자, 통신, 전력 장비, 제약 생물학, 기초 화학 분야에서 밸류에이션이 회복될 것으로 예상됩니다. 등.
더 페이퍼(the paper) 기자 딩신칭(ding xinqing)
(이 기사는 the paper에서 발췌한 것입니다. 더 많은 원본 정보를 보려면 “the paper” 앱을 다운로드하세요.)
