indeks saham shanghai kembali ke 3000 poin! interpretasi sepuluh dana: perusahaan-perusahaan berkualitas tinggi mungkin menunjukkan potensi kenaikan yang berkelanjutan
2024-09-26
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
saham a melanjutkan lonjakannya, dengan indeks bursa efek shanghai mencapai angka 3.000 poin.
pada tanggal 26 september, biro politik komite sentral cpc mengadakan pertemuan untuk menganalisis dan mempelajari situasi ekonomi saat ini dan merencanakan pekerjaan ekonomi selanjutnya. pertemuan tersebut menekankan bahwa upaya harus dilakukan untuk meningkatkan pasar modal, dengan penuh semangat mengarahkan dana jangka menengah dan panjang untuk memasuki pasar, dan membuka titik-titik pemblokiran bagi jaminan sosial, asuransi, pengelolaan keuangan dan dana lainnya untuk memasuki pasar. penting untuk mendukung merger, akuisisi dan reorganisasi perusahaan-perusahaan yang terdaftar, terus mendorong reformasi dana publik, dan mempelajari serta memperkenalkan kebijakan dan langkah-langkah untuk melindungi investor kecil dan menengah.
didorong oleh berita tersebut, indeks saham kembali meroket pada sore hari, dengan indeks bursa efek shanghai kembali mencapai angka 3.000 poin. pada penutupan, indeks komposit shanghai naik 3,61% menjadi 3.000,95 poin; indeks inovasi sains dan teknologi 50 naik 3,87%, indeks komponen bursa efek shenzhen naik 4,44%, dan indeks gem naik 4,42%.
dengan resonansi dari berbagai kebijakan yang menguntungkan, apakah pasar saham telah membuka ruang untuk pertumbuhan yang berkelanjutan? reporter dari the paper (www.thepaper.cn) mewawancarai 10 dana publik untuk pertama kalinya.
secara keseluruhan, dana publik dengan suara bulat percaya bahwa sinyal kebijakan yang dikeluarkan oleh biro politik komite sentral cpc sangat jelas, dan intensitas kebijakan jauh melebihi ekspektasi pasar. didorong oleh serangkaian kebijakan yang menguntungkan, kepercayaan pasar dan selera risiko telah meningkat secara signifikan dalam beberapa hari terakhir, dan volume perdagangan telah meningkat seiring dengan meningkatnya faktor-faktor positif, rebound pada saham a dapat terus berlanjut, dan pemulihan sektor industri juga akan meningkat manfaat dari dukungan kebijakan mungkin akan lebih jelas.
pada saat yang sama, dana publik juga menunjukkan bahwa jika pasar ekuitas ingin mencapai pembalikan fundamental dalam jangka menengah, maka pasar masih perlu melihat kebijakan aktual yang lebih kuat dan pemulihan fundamental ekonomi yang nyata memperhatikan perkembangan kebijakan di masa depan. metode upaya tertentu dan keadaan khusus penerapan dampak kebijakan.
du meng, wakil manajer umum dan direktur investasi j.p. morgan asset management tiongkok, mengatakan bahwa kenaikan pasar baru-baru ini mencerminkan pergeseran bertahap menuju optimisme investor. sejak bulan juni, tekanan pertumbuhan makroekonomi meningkat dan sentimen investor relatif lesu. serangkaian pertemuan baru-baru ini mencerminkan penekanan pemerintah terhadap perekonomian dan pasar modal. investor juga mulai menantikan penerapan kebijakan yang lebih tepat sasaran dan efektif, dan sentimen investasi telah berangsur pulih. pada tahap awal, perusahaan-perusahaan tersebut sering kali menunjukkan karakteristik rebound jenuh jual yang sangat elastis. dalam jangka panjang, perusahaan-perusahaan berkualitas tinggi mungkin menunjukkan ruang untuk pertumbuhan ke atas yang berkelanjutan.
"kami percaya bahwa perubahan sentimen dapat mendorong pasar untuk secara bertahap kembali ke kerangka harga yang relatif rasional dari pesimisme berlebihan pada tahap awal. dan perusahaan-perusahaan terkemuka yang valuasi awalnya berada di area yang relatif terbawah mungkin secara bertahap mengantarkan pemulihan nilai." kata du meng.
menantikan prospek pasar, jin zicai, wakil manajer umum dan direktur investasi ekuitas caitong fund, percaya bahwa ketika para pengambil keputusan secara aktif menanggapi kekhawatiran dan mengkonsolidasikan kepercayaan, ruang kenaikan pasar diperkirakan akan semakin terbuka. pada langkah berikutnya, kami akan fokus pada pemulihan kepercayaan pasar dalam proses penyempurnaan kebijakan dan dampaknya terhadap tingkat industri, secara aktif memanfaatkan periode pemulihan kepercayaan pasar di masa depan dan perubahan kecil dalam fundamental ekonomi, dan merancang peluang investasi yang relevan. sekitar siklus industri.
morgan stanley fund: titik terendah periodik pasar saham a mungkin telah berakhir
sinyal kebijakan yang dikeluarkan oleh biro politik komite sentral cpc sangat jelas, dan intensitas kebijakannya jauh melebihi ekspektasi pasar. pertama, dari segi waktu rilis, pekerjaan ekonomi secara umum bukan topik utama pertemuan politbiro pada bulan september. pertemuan ini berfokus pada pembahasan situasi ekonomi saat ini, yang sepenuhnya mencerminkan tekad untuk menstabilkan pertumbuhan. kedua, telah terjadi perubahan substansial dalam pernyataan kebijakan di bidang-bidang tertentu, yang mengedepankan persyaratan yang lebih tinggi untuk stabilisasi pasar properti dan sangat mementingkan kebijakan yang bermanfaat bagi masyarakat. dari sisi kebijakan fiskal dan moneter, masih terdapat ruang untuk menyampaikan kebijakan moneter, dan kebijakan fiskal diperkirakan akan meningkat. selain itu, pernyataan “upaya menggenjot pasar modal” juga lebih proaktif, menunjukkan kepedulian terhadap pasar modal, yang juga menjadi salah satu penyebab utama melonjaknya volume pasar saat ini.
berdasarkan penerapan kebijakan yang melebihi ekspektasi ini, kepercayaan pasar diperkirakan akan meningkat secara signifikan. pencapaian terendah bertahap pada pasar saham a mungkin telah berakhir, dan diperkirakan akan mengantarkan pada babak baru pemulihan pasar. kami optimis terhadap tren keseluruhan aset inti tiongkok. area yang lebih tertekan oleh ekspektasi pesimistis juga diperkirakan akan mengalami pemulihan penilaian, dan kami akan fokus pada penerapan kebijakan fiskal di masa depan.
neuberger berman fund: setelah menembus titik tertentu, kenaikan lebih lanjut di pasar saham masih memerlukan penerapan kebijakan selanjutnya.
waktu dan pernyataan pertemuan biro politik komite sentral cpc hari ini melebihi ekspektasi, menekankan "meningkatkan upaya untuk meluncurkan kebijakan tambahan, meningkatkan penyesuaian countercyclical fiskal dan moneter, mendorong pasar real estat agar berhenti jatuh dan stabil, dan berusaha untuk meningkatkan pasar modal." sebelumnya, "penetapan strategis" pertemuan politbiro pada bulan juli tidak disebutkan lagi, yang juga menunjukkan bahwa sinyal kebijakan yang dikeluarkan kali ini menjadi jauh lebih positif, menghadapi kesulitan secara langsung, dan memperhatikan harga rumah. dan pasar modal, termasuk ketenagakerjaan dan konsumsi. semuanya merupakan gagasan yang tepat untuk memecahkan masalah, menunjukkan bahwa urgensi tingkat kebijakan untuk menstabilkan pertumbuhan ekonomi telah meningkat secara signifikan, dan ekspektasi terhadap kebijakan stabilisasi pertumbuhan pada tahun ini diperkirakan akan terus meningkat.
setelah pelonggaran moneter pertama kali diterapkan, kebijakan fiskal dan real estat juga dapat diterapkan dalam waktu dekat, dan selera risiko pasar telah meningkat secara signifikan. oleh karena itu, indeks saham mengalami rebound lebih agresif.
perlu dicatat bahwa dari segi fundamental ekonomi, tekanan deflasi memerlukan upaya yang lebih besar untuk mengatasinya. menstabilkan harga rumah dan bahkan meningkatkan leverage penduduk masih sangat sulit, dan tidak mungkin mencapai hasil dalam waktu dekat. oleh karena itu, pasar saham saat ini masih didominasi oleh pemulihan valuasi. setelah menembus titik tertentu, kenaikan pasar saham lebih lanjut masih memerlukan penerapan kebijakan lanjutan.
boshi fund: tingkat pemulihan sektor industri yang memperoleh manfaat dari dukungan kebijakan mungkin lebih jelas
pertemuan politbiro hari ini terus mengeluarkan sinyal positif, melebihi ekspektasi pasar. pertemuan tersebut berfokus pada industri real estat dan pasar modal, yang secara efektif meningkatkan kepercayaan pasar. saat ini, tiga indeks saham a utama semuanya naik lebih dari 3%, dan omset pasar terus meningkat satu triliun yuan, melebihi 5.000. hanya saham individu yang naik. riksbank mengumumkan penurunan suku bunga untuk ketiga kalinya tahun ini. sebelumnya, bank sentral eropa juga memangkas suku bunga untuk ketiga kalinya tahun ini likuiditas luar negeri secara bertahap menjadi lebih longgar tetap tidak berubah.
dengan pemulihan ekonomi domestik yang moderat, arah kebijakan pertumbuhan yang stabil masih belum berubah. pada minggu ini, bank sentral mengeluarkan sejumlah paket kebijakan, termasuk pemotongan rrr, penurunan suku bunga, suku bunga hipotek saat ini, dan suku bunga mlf, untuk meningkatkan likuiditas. dalam sistem perbankan, mengurangi biaya pembiayaan perekonomian riil, membantu memulihkan konsumsi dan kemauan investasi, serta membantu perekonomian terus berkembang dengan baik. didorong oleh serangkaian kebijakan yang menguntungkan, kepercayaan pasar dan selera risiko telah meningkat secara signifikan dalam beberapa hari terakhir, dan volume perdagangan telah meningkat seiring dengan meningkatnya faktor-faktor positif, pemulihan saham-a dapat terus berlanjut, dan pemulihan sektor-sektor industri juga akan meningkat manfaat dari dukungan kebijakan mungkin akan lebih jelas.
china europe fund: perusahaan dan industri dengan roe tinggi yang memiliki ruang untuk peningkatan roe diperkirakan akan mendapatkan perhatian lebih lanjut dari pasar
agenda pertemuan politbiro ini melebihi ekspektasi umum, menekankan pada implementasi kebijakan dan menghadapi permasalahan secara langsung. seiring dengan meningkatnya intensitas kebijakan makroekonomi dan percepatan implementasi kebijakan pembangunan yang berkualitas, situasi makroekonomi diperkirakan akan terus membaik sepanjang tahun.
untuk pasar modal domestik, karena dukungan kebijakan moneter sebelumnya dan penurunan suku bunga kpr melebihi ekspektasi, pasar mengalami lonjakan berkelanjutan yang telah lama ditunggu-tunggu. namun, jika fundamental ingin distabilkan dan diperbaiki, pemerintah pusat masih perlu melakukan hal tersebut meningkatkan kebijakan stimulus. oleh karena itu, nada yang ditetapkan dalam pertemuan ini akan membantu meringankan tekanan pada saham a. lebih banyak departemen akan mengeluarkan sinyal dana talangan dan stimulus untuk perekonomian di masa depan, mendorong pasar untuk memulihkan ekspektasi fundamental dan meningkatkan tekanan keuangan.
pasar diperkirakan akan bergerak ke arah yang baru dalam waktu dekat, dan arah yang perlu diperhatikan mungkin ada di beberapa industri real estat dan konsumen umum, terutama industri yang memiliki deviasi lebih tinggi dari penilaian dinamis saat ini dibandingkan dengan pusat penilaian dinamis yang terkait. pusat kinerja, yang memiliki zona penilaian oversold dan rendah. margin keamanan yang tinggi; dan konsep pan-dividen yang menarik banyak perhatian pada paruh pertama tahun ini, seperti batu bara, minyak dan gas, transportasi dan utilitas publik, telah kembali pulih. daya tarik mereka setelah penyesuaian harga saham yang tajam; dan terakhir, saham-saham yang sedang tumbuh seperti kemandirian teknologi, yang di antaranya untuk paruh kedua tahun ini ada peluang bottom-up bagi perusahaan-perusahaan berkualitas tinggi yang tidak menurunkan panduan kinerja untuk tahun depan .
dalam jangka menengah dan panjang, dengan pengungkapan laporan keuangan secara bertahap, perusahaan dengan roe (return on equity) yang tinggi dan industri yang memiliki ruang untuk perbaikan roe (return on equity) diharapkan dapat semakin mendapat perhatian pasar.
icbc credit suisse fund: alat pendukung pasar modal diharapkan dapat meningkatkan likuiditas mikro
menyusul peluncuran serangkaian paket kebijakan moneter termasuk rasio cadangan cadangan dan penurunan suku bunga pada konferensi pers kantor informasi dewan negara, pertemuan politbiro hari ini terus meningkatkan sentimen investasi. saham a sekali lagi mengalami kenaikan secara umum lebih dari 3% dan mencapai di atas 3.000 poin, dengan transaksi jumlahnya melebihi satu triliun yuan selama dua hari berturut-turut.
dalam jangka pendek, berbagai kebijakan akan memberikan manfaat, terutama alat pendukung pasar modal yang diharapkan dapat meningkatkan likuiditas mikro, dan pasar dapat membuka periode peluang untuk pulih. secara struktural, kita dapat fokus pada sektor permintaan domestik dimana margin kebijakan telah meningkat secara signifikan.
xingyin fund: vitalitas pasar modal diperkirakan akan lebih terstimulasi
sejak mei, pasar saham a telah mengalami periode penyesuaian yang berkelanjutan. banyak aset ekuitas juga sangat menarik berdasarkan standar nilai yang mendalam. dengan latar belakang pasar ini, kebijakan intensif yang dikeluarkan oleh dewan nasional dan biro politik telah menjadi katalis dan peristiwa penting bagi perubahan pasar.
pertama, pada tingkat kebijakan makro, pemerintah telah mengusulkan kebijakan “meningkatkan penyesuaian countercyclical terhadap kebijakan fiskal dan moneter,” yang menunjukkan komitmen kuat pemerintah terhadap stabilitas pasar. khusus untuk kebijakan pelonggaran fiskal, yang menjadi perhatian besar pasar, pemerintah telah memperjelas persyaratan "menjamin pengeluaran fiskal yang diperlukan", yang telah memberikan dukungan yang kuat bagi pasar. di bidang real estat, pemerintah telah meluncurkan langkah-langkah kebijakan inovatif yang bertujuan untuk "mendorong pasar real estat agar berhenti jatuh dan stabil", dengan menekankan konsep baru yang secara ketat mengontrol peningkatan pembangunan perumahan komersial, mengoptimalkan stok, dan meningkatkan kualitas. . langkah-langkah ini menunjukkan bahwa perkembangan pasar real estate yang sehat akan sangat didukung oleh kebijakan. selain itu, pemerintah juga menekankan “upaya untuk meningkatkan pasar modal dan dengan penuh semangat mengarahkan dana jangka menengah dan panjang untuk memasuki pasar” dan berkomitmen untuk menghilangkan hambatan masuknya jaminan sosial, asuransi, pengelolaan keuangan dan dana lainnya ke dalam pasar. pasar. hal ini sejalan dengan tujuan “mengaktifkan pasar modal dan meningkatkan kepercayaan investor” yang diusulkan oleh rapat biro politik pada agustus 2023, namun kali ini pernyataan kebijakannya lebih rinci dan arahnya lebih jelas, yang menunjukkan bahwa tindakan ke depan akan lebih tegas dan tegas. efektif.
dengan mempertimbangkan arah kebijakan terkini dan harga aset saat ini, vitalitas pasar modal diperkirakan akan semakin terstimulasi. dengan penguatan kebijakan fiskal dan kehati-hatian terhadap kebijakan tersebut, diharapkan kinerja pasar modal akan semakin kuat sehingga akan membentuk interaksi positif dengan dana dan mendorong pasar ke dalam siklus positif yang berkesinambungan.
yongying fund: peluang perdagangan akan meningkat secara signifikan
melihat ke belakang, perubahan kebijakan ini diperkirakan akan mendukung saham a untuk melakukan rebound restoratif di tengah guncangan, dan peluang perdagangan akan meningkat secara signifikan. dalam dimensi jangka menengah, apakah sisi fiskal mengerahkan kekuatan dan dampak sebenarnya dari pelonggaran kredit merupakan faktor inti yang menentukan pasar jangka menengah saham a.
sinyal perubahan kebijakan ekonomi internal, kebijakan dukungan pasar modal, dan ekspektasi eksternal terhadap pelonggaran kecil likuiditas global dapat mendukung pemulihan restoratif yang berkelanjutan pada saham a.
secara internal, pada tanggal 24 september, kantor informasi dewan negara mengadakan konferensi pers, di mana kebijakan seperti pemotongan persyaratan cadangan sebesar 50bp, pemotongan suku bunga pembelian kembali sebesar 20bp, dan pemotongan pinjaman hipotek yang ada sebesar 50bp diterapkan untuk meningkatkan jumlah penduduk. ' kemauan konsumsi sekaligus mengurangi tekanan pada rantai real estat dan mendukung pemulihan fundamental ekonomi yang berkelanjutan, meningkatkan ekspektasi pasar yang sebelumnya pesimistis. pada saat yang sama, alat kebijakan baru (500 miliar, 300 miliar) diciptakan untuk mendukung pasar modal, mendatangkan potensi dana tambahan jangka panjang ke saham a, dan meningkatkan kepercayaan investor. pada tanggal 26 september, biro politik komite sentral partai komunis tiongkok mengadakan pertemuan. waktu dan isi pertemuan melebihi ekspektasi. penekanan pada perekonomian meningkat secara signifikan, dan sinyal perubahan kebijakan terlihat jelas, yang menunjukkan hal tersebut lebih banyak kebijakan diharapkan dapat diterapkan di masa depan.
secara eksternal, pengetatan moneter global berakhir dengan dimulainya siklus penurunan suku bunga as pada bulan september, dan aset-aset global, terutama aset-aset berisiko yang berada pada tingkat rendah, mempunyai momentum pemulihan. untuk saham a, setelah penyesuaian saham kelas berat baru-baru ini, fenomena distorsi struktural pasar telah sangat berkurang, dan pembersihan struktural chip sebelumnya juga telah memberikan landasan yang baik bagi pasar untuk terus pulih setelah mencapai titik terendah.
dana perbankan shanghai: periode verifikasi hasil aktual masih merupakan periode yang manis untuk aset ekuitas jangka panjang
melihat prospek pasar, ada tiga garis kebijakan utama yang perlu ditekankan: pertama, dalam hal perusahaan dan penghidupan masyarakat, kami menyerukan bantuan kepada perusahaan swasta, memperbaiki lingkungan bisnis, mendorong pertumbuhan pendapatan bagi kelompok berpendapatan rendah dan menengah, dan menjamin penghidupan masyarakat.
sepanjang tahun 2024, kurangnya permintaan efektif dalam negeri selalu mengganggu perekonomian tiongkok. tingkat pertumbuhan sosial nol dan cpi tetap moderat, dan terdapat ruang besar bagi potensi pertumbuhan konsumsi kombinasi kebijakan ini memiliki tingkat konsistensi yang tinggi, mulai dari mengoptimalkan struktur neraca penduduk dalam berbagai dimensi telah secara efektif memperkuat prospek masa depan perusahaan dan penduduk biasa.
kedua, di bidang pasar modal, perlu dilakukan upaya untuk meningkatkan pasar modal dan mendukung merger, akuisisi, dan reorganisasi perusahaan tercatat. kita harus mendorong kuantitas dan kualitas untuk mendorong pengembangan pasar modal yang berkualitas tinggi. selain mendorong masuknya dana jangka panjang ke pasar saham, kita juga mendorong perusahaan-perusahaan tercatat untuk secara aktif menggunakan alat manajemen nilai pasar seperti merger dan akuisisi, ekuitas. insentif, dan peningkatan pemegang saham utama. hal ini menjamin kepercayaan jangka panjang investor terhadap pasar, dan juga mendorong optimalisasi struktur internal perusahaan tercatat dan peningkatan efisiensi pasar.
ketiga, dalam hal kebijakan ekonomi, ditekankan untuk meningkatkan penyesuaian kontra-siklus kebijakan fiskal dan moneter untuk memastikan pengeluaran fiskal yang diperlukan dan mendorong stabilisasi pasar real estat. pertemuan ini dengan jelas mengusulkan untuk mendukung industri real estat. penurunan harga rumah dalam negeri yang berkelanjutan diperkirakan akan berbalik, sehingga meningkatkan perusahaan yang terkait dengan rantai industri dan ekspektasi makroekonomi.
menggabungkan tiga jalur kebijakan utama di atas, penilaian pasar secara keseluruhan saat ini masih berada pada posisi rendah. meskipun mengalami kenaikan selama beberapa hari berturut-turut, rasio harga terhadap buku quana saat ini hanya 1,41, yang hanya 3,41% dari skor historis. dalam sepuluh tahun terakhir. namun, kebijakan spesifik jangka pendek belum diterapkan, dan periode verifikasi hasil aktual masih merupakan periode yang baik untuk aset ekuitas jangka panjang, terutama sektor prosiklikal yang diperkirakan akan mengalami pembalikan. jika pasar ekuitas ingin mencapai pembalikan fundamental dalam jangka menengah, masih perlu melihat kebijakan aktual yang lebih kuat dan pemulihan fundamental ekonomi yang nyata. oleh karena itu, ke depan, kami akan terus memperhatikan metode kebijakan yang spesifik kondisi implementasi dan implementasi dampak kebijakan.
dana industri: fundamental pendapatan a-share diperkirakan akan mempercepat pencapaian titik terendah dan rebound
rapat biro politik komite sentral cpc secara signifikan melebihi ekspektasi pasar dan memberikan sinyal positif. dampaknya terhadap pasar modal adalah sebagai berikut: pertama, meningkatkan ekspektasi investor terhadap makro ekonomi secara signifikan dan meningkatkan selera risiko modal; hal ini diharapkan akan mempercepat a. fundamental pendapatan saham telah mencapai titik terendah dan pulih kembali.
diantaranya, peluang investasi yang perlu diperhatikan antara lain: aset-aset pro-siklus yang terkait dengan perekonomian: termasuk rantai real estat, konsumsi, dan arah permintaan domestik lainnya yang telah mengalami oversold sebelumnya; aset-aset terkait perekonomian tiongkok yang lebih elastis, dan hong aset saham kong yang mendapat keuntungan dari kenaikan rmb, seperti saham internet hong kong menunggu.
dana abc-ca: diperkirakan tren saham-saham berkapitalisasi besar selanjutnya mungkin lebih baik daripada tren saham-saham berkapitalisasi kecil
pertemuan politbiro ini mempunyai dampak yang sangat positif dalam meningkatkan selera risiko pasar secara keseluruhan dalam waktu dekat dan meningkatkan ekspektasi perekonomian dan konsumsi. menyelenggarakan pertemuan politbiro pada saat kritis pemulihan ekonomi dan pembangunan menunjukkan tekad negara tersebut untuk mendukung pembangunan ekonomi dan meningkatkan kepercayaan pasar.
menantikan prospek pasar, abc-ca fund percaya bahwa kombinasi kebijakan ini telah melampaui ekspektasi pasar, dan tren saham-saham berkapitalisasi besar selanjutnya diperkirakan akan lebih baik daripada tren saham-saham berkapitalisasi kecil. di satu sisi, fundamental dividen masih ada, dan anda bisa fokus pada industri dengan arus kas yang stabil, seperti petrokimia, peralatan rumah tangga, penerbitan pendidikan, pelabuhan, dan bank di sisi lain, implementasi implementasi kebijakan; diperkirakan akan terus meningkatkan selera risiko pasar, dengan penilaian yang lebih rendah dan kinerja yang lebih rendah. pertumbuhan industri dengan stabilitas yang kuat dan tingkat pertumbuhan yang tinggi di masa depan diperkirakan akan mengalami pemulihan penilaian, terutama di bidang elektronik, komunikasi, peralatan listrik, biologi farmasi, bahan kimia dasar, dll.
reporter surat kabar ding xinqing
(artikel ini berasal dari the paper. untuk informasi lebih orisinal, silakan unduh aplikasi “the paper”)
