новости

после объявления высокой доли плана выплаты денежных дивидендов,квейчоу мутайпланы по выкупу акций для повышения доверия инвесторов

текст | чжан цзяньфэн

редактор: ян сюхун

в то время, когда цены на акции падают, лидер алкогольной отрасли квейчоу мутай (600519.sh) запустил план по выкупу акций и их аннулированию.

вечером 20 сентября компания kweichow moutai объявила, что планирует использовать собственные средства в размере от 3 до 6 млрд юаней для выкупа акций компании посредством централизованных торгов. предел цены выкупа компании составляет 1795,78 юаня за акцию (включительно), а выкупленные акции будут использованы для аннулирования и уменьшения уставного капитала компании.

оуян цяньли, исследователь в отрасли напитков, сообщил caijing, что верхний предел цены выкупа kweichow moutai намного выше, чем цена закрытия акций компании в 1263,92 юаня за акцию 20 сентября, что обеспечивает относительно четкий ориентир стоимости и вселяет уверенность в рынок капитала также подает новый пример для других отраслей и предприятий.

цай сюэфэй, генеральный менеджер zhiqu consulting и винный аналитик, сказал caijing, что, принимая во внимание последовательные дивиденды moutai в последние годы, этот обратный выкуп является финансовым проявлением ответственности moutai перед акционерами, а стабилизация рыночных настроений moutai во время цикла корректировки - положительный момент. меры по защите интересов торговых агентов и активизации рыночного потребления.

с 2024 года многие листинговые компании провели обратный выкуп. данные wind показывают, что с начала 2024 года по 20 сентября более 1900 компаний с долей а провели обратный выкуп на общую сумму около 129,6 млрд юаней. среди них 11 компаний имеют суммы выкупа, превышающие 1 млрд юаней.

несмотря на выкуп акций, цена акций kweichow moutai продолжает снижаться с мая 2024 года из-за таких факторов, как колебания одобренных цен на спиртные напитки moutai, понижение институционального рейтинга алкогольных компаний и вялые показатели рынка спиртных напитков фестиваля середины осени.

хотя kweichow moutai в августе 2024 года объявил о плане возврата крупных дивидендов наличными на 2024-2026 годы, цена акций компании все же упала до 1245,83 юаня за акцию во время сессии 19 сентября, что является новым минимумом с июня 2020 года. по сравнению с внутридневным максимумом 31 июля 2023 года цена в 1874,1 юаня за акцию упала на 34%, при этом самая высокая рыночная стоимость испарилась примерно на 789,1 млрд юаней. 20 сентября цена закрытия акций компании составила 1 263,92 юаня за акцию при рыночной стоимости 1,59 трлн юаней.

несмотря на вялый курс акций, показатели kweichow moutai продолжали неуклонно расти. в первом полугодии 2024 года операционная прибыль компании и чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, составили 81,9 млрд юаней и 41,7 млрд юаней соответственно, при этом темпы роста в годовом исчислении превысили 15%.

что касается возможности достижения цели по росту производительности на 2024 год, председатель kweichow moutai чжан дэцинь заявил на полугодовом брифинге по производительности на 2024 год, что совет директоров, а также производственно-операционная группа будут выполнять свои обязанности и усердно работать, чтобы обеспечить ежегодный рост производительности на 15%. целевой показатель роста совокупного операционного дохода выполнен в соответствии с графиком.

обратные выкупы повышают доверие

согласно объявлению, верхний предел предлагаемой цены выкупа kweichow moutai составляет 1795,78 юаня за акцию (включительно). исходя из этого расчета, ожидается, что количество выкупаемых акций составит примерно от 1,6706 до 3,3412 млн акций. что составляет примерно от 0,13% до 0,27% от общего акционерного капитала.

что касается цели выкупа акций, квейчоу мутай заявил, что для защиты интересов компании и инвесторов и повышения инвестиционной уверенности, исходя из того, что это не повлияет на нормальную работу и долгосрочное развитие компании, в соответствии с соответствующими согласно правилам, компания планирует использовать собственные средства для реализации плана выкупа акций, а выкупленные акции будут использованы для аннулирования и уменьшения уставного капитала компании.

срок реализации вышеупомянутого выкупа акций составляет 12 месяцев с даты, когда собрание акционеров kweichow moutai рассмотрит и утвердит план выкупа, а источником средств выкупа являются собственные средства компании.

какое влияние окажет этот выкуп на деятельность kweichow moutai?

по состоянию на 30 июня 2024 года общие активы kweichow moutai составляли 279,207 млрд юаней, чистые активы, принадлежащие акционерам листинговых компаний, составляли 218,576 млрд юаней, а денежные средства и их эквиваленты - 145,267 млрд юаней.

исходя из расчета, что верхний предел в 6 млрд юаней фондов обратного выкупа акций был полностью использован, на 30 июня 2024 г. фонды обратного выкупа составляли примерно 2,75% чистых активов компании, принадлежащих акционерам листинговых компаний, и 4,13% денежных средств и их эквивалентов.

квейчоу мутай заявил, что после завершения реализации вышеупомянутого плана обратного выкупа он не окажет существенного влияния на повседневную деятельность, финансы и будущее развитие компании.

на полугодовом брифинге kweichow moutai 9 сентября инвестор попросил компанию выкупить и аннулировать акции, чтобы уменьшить акционерный капитал и увеличить содержание золота в каждой акции. рассматривала ли компания это?

в связи с этим чжан дэцинь сказал, что, исходя из текущей ситуации на фондовом рынке и фактического положения компании, компания провела систематическое исследование различных мер по управлению рыночной стоимостью, если на будущее будут соответствующие планы, компания будет строго выполнять соответствующие меры. процедуры рассмотрения принятия решений и делать объявления в соответствии с соответствующими правилами.

оуян цяньли сообщил caijing, что компания kweichow moutai впервые за 23 года с момента листинга осуществила отмену выкупа, что можно рассматривать как проявление ее реакции на новые «девять национальных правил» и принятие предложений малых и средних инвесторов. посредством дивидендов, выкупа и других методов управления рыночной стоимостью позволяют инвесторам принимать более активное участие.

по мнению цай сюэфэя, благодаря реализации соответствующей политики реформ, включая выкупы и дивиденды, были созданы благоприятные условия для увеличения стоимости бренда moutai и стабилизации цен на продукцию. для китайского рынка потребления алкоголя в условиях нынешнего цикла глубокой корректировки у него есть погода. флюгерный смысл.

вечером 8 августа 2024 года, когда kweichow moutai опубликовала свой промежуточный отчет, она также объявила о своем плане возврата денежных дивидендов на период с 2024 по 2026 год. общий объем денежных дивидендов, выплачиваемых компанией каждый год, не должен быть меньше чистой прибыли, приходящейся на акционеры листинговых компаний реализовали в этом году 75%, а годовые дивиденды выплачиваются двумя частями (годовые и промежуточные дивиденды). эта мера была интерпретирована рынком как основная мера, позволяющая компании управлять своей рыночной стоимостью.

в то время рынок положительно прокомментировал выпуск плана высоких денежных дивидендов kweichow moutai.

ян делон, главный экономист qianhai kaiyuan fund, сказал caijing, что увеличение дивидендов kweichow moutai поможет повысить чувство выгоды инвесторов и сыграет положительную роль в поддержании и увеличении рыночной стоимости moutai.

стоит отметить, что после того, как 31 октября 2022 года цена акций компании упала до периодического минимума в 1255,53 юаня за акцию, kweichow moutai впервые в ноябре 2022 года запустила специальный план дивидендов для вознаграждения акционеров. также опубликовал план холдинга. акционер moutai group планирует увеличить свои активы. в то время moutai group выступала за то, чтобы другие акционеры использовали средства, полученные от вышеупомянутых дивидендов, для добровольного увеличения своих пакетов акций компании.

после объявления вышеуказанной новости цена акций kweichow moutai вошла в восходящий канал. 16 января 2023 года цена акций компании превысила 1800 юаней за акцию.

цена акций достигла самого низкого уровня почти за четыре года

после первого обратного выкупа акций kweichow moutai после листинга цена акций компании достигла нового минимума за последние четыре года.

в течение четырех торговых дней с 12 по 19 сентября 2024 года цена акций kweichow moutai продолжала падать ниже 1300 юаней за акцию. за первые три торговых дня цена акций компании упала более чем на 2%.между тем, 19 сентября цена акций компании упала до внутридневного минимума в 1245,83 юаня за акцию, нового минимума с июня 2020 года.

плохие прогнозы финансовых институтов относительно продаж спиртных напитков в рамках фестиваля середины осени, а также вялые данные по продажам спиртных напитков во время праздника середины осени спровоцировали дальнейшее снижение стоимости акций kweichow moutai.

ориент секьюритизв исследовательском отчете, опубликованном 11 сентября, говорится, что приближается пик сезона праздника середины осени и национального дня, и винные компании, как правило, приближаются к сроку поставки. учитывая слабую потребительскую среду, винные компании, как ожидается, будут осторожны в своих инвестиционных действиях. а дилеры, как правило, с меньшим энтузиазмом относятся к сбору платежей.

данные о продажах фестиваля середины осени подтвердили опасения рынка. постоянная дифференциация и фиксированные продажи — вот итог работы многих брокерских контор на рынке спиртных напитков во время праздника середины осени.

согласно отзывам каналов из разных мест, атмосфера пикового сезона спиртных напитков на фестивале середины осени в 2024 году слабее, чем в предыдущие годы, а продажи снизились по сравнению с прошлым годом, как сообщили в аньхое, сычуани и других местах. в продажах колеблется от 10% до 30%, а запасы в канале увеличились незначительно на 0,5% по сравнению с концом второго квартала-1 месяц, запасы на терминале приемлемы.

существоватьхуачуанг секьюритизпохоже, что ослабление внешнего спроса и снижение частоты и качества потребления являются основными причинами снижения продаж на празднике середины осени. «определенное влияние также оказывают ужесточение надзора за отраслью, тайфуны в восточном китае и другие факторы».

в разбивке по цене продажи элитных брендов стоимостью выше 1000 юаней упали на 5–10%, ценники суб-высокого класса упали более чем на двузначные цифры, а продажи брендов массового рынка стоимостью от 100 до 300 юаней. юани были относительно хорошими.

тем не менее, многие учреждения по-прежнему с оптимизмом смотрят на дальнейшее развитие рынка спиртных напитков.

по данным huachuang securities, два пиковых сезона фестиваля середины осени и национального дня в 2024 году относительно продолжительны, с двухнедельным интервалом, что обеспечивает определенный период окна для увеличения частоты возвращения домой и банкетных сцен в терминалах. ожидается некоторое пополнение перед национальным днем, а каналы приближаются к концу финансового года или будут произведены дополнительные частичные выплаты для защиты прибыли за весь год, и запасы могут быть в определенной степени переварены.

фактически, с мая 2024 года цена акций kweichow moutai продолжает снижаться из-за таких факторов, как колебания оптовых цен на спиртные напитки moutai.

в июне 2024 года из-за таких факторов, как снижение цен после десятков миллиардов субсидий электронной коммерции, цена feitian moutai колебалась, и некоторые скальперы приостановили поставки.

сегодняшние цены на вино на сторонней платформе данных показывают, что оптовая справочная цена 53% 500 мл 24-летнего feitian moutai (оптом) (без учета необходимых затрат, таких как налоги, логистика/труд и т. д., то же самое ниже), составит 2470 юаней с 2470 юаней 9 июня 2024 года за бутылку до 2230 юаней за бутылку 14 июня.

в результате этого в конце июня цена закрытия компании колебалась в районе 1500 юаней за акцию, что на 10% меньше по сравнению с самой высокой ценой акций этого года в 1741,72 юаня за акцию 7 мая.

26 июля,юбсопубликовал отчет и понизил рейтинги kweichow moutai и других листинговых компаний по производству спиртных напитков. он также прогнозирует, что с учетом таких факторов, как потенциальные запасы, оптовые цены moutai могут упасть на 50% от текущей цены к 2025 году.

под влиянием вышеуказанных новостей цена акций kweichow moutai продолжила падать. 30 июля цена акций компании упала до минимума в 1361,3 юаня за акцию, что является периодическим минимумом с 2023 года.

впоследствии пэн яньянь, глава отдела потребительских товаров в большом китае в ubs, сообщил средствам массовой информации, что продолжающееся расширение производственных мощностей ведущих алкогольных компаний и сокращение численности населения могут быть структурным сопротивлением, с которым сталкивается общее потребление спиртных напитков в сочетании с социальными запасами. факторов, то есть в последнее десятилетие часть спроса накапливалась в виде инвестиций.

он также заявил, что некоторые оптовые цены на спиртные напитки, упомянутые в отчете, могут упасть на 17–50% по сравнению с текущими уровнями, что является предположением в рамках самого пессимистического сценария, а не базового сценария.

цай сюэфэй сообщил caijing, что, хотя вся пивоваренная отрасль по-прежнему будет сталкиваться с такими рисками, как высокие запасы, инверсия цен и вялый спрос в 2024 году, судя по последним тенденциям, нынешний рынок потребления элитного алкоголя демонстрирует тенденцию к восстановлению, и отрасль на нижнем этапе ожидается, что рынок вступит в стадию динамической стабилизации после весеннего фестиваля в следующем году.

производительность продолжает расти

в отличие от продолжающегося снижения цен на акции, показатели kweichow moutai по-прежнему стабильно растут.

в первом полугодии 2024 года операционная прибыль компании выросла на 17,76% в годовом исчислении до 81,9 млрд юаней, а чистая прибыль, приходящаяся на материнскую компанию, увеличилась на 15,88% в годовом исчислении до 41,7 млрд юаней. по сравнению с первым кварталом темпы роста операционной прибыли компании несколько снизились, а рост чистой прибыли несколько увеличился.

что касается результатов деятельности компании за первое полугодие, многие учреждения заявили, что они превзошли ожидания.

циккв нем говорится, что kweichow moutai превзошла ожидания во втором квартале, главным образом потому, что темпы роста выручки от серии вин оказались выше, чем ожидалось. что касается продукции, то в первой половине 2024 года выручка компании от продажи спиртных напитков moutai увеличилась на 15,67% в годовом исчислении до 68,567 млрд юаней, а выручка от серийных спиртных напитков увеличилась на 30,5% в годовом исчислении до 13,147 млрд юаней.

ожидается, что высокий рост продаж серийных спиртных напитков будет обусловлен мутай 1935 года. некоторые брокеры отметили, что запуск серии вин во втором квартале значительно ускорился. ранее в начале июля стало известно, что moutai 1935 выполнила первую половину запланированного срока и приостановила свой запуск.

изменения в каналах продаж kweichow moutai также привлекли внимание.в первой половине 2024 года выручка компании от оптовой торговли и прямых продаж составила 47,986 млрд юаней и 33,728 млрд юаней соответственно, при этом годовой рост составил 26,5% и 7,35% соответственно. за последние пять лет годовые темпы роста выручки оптового агентского канала компании впервые превысили темпы роста выручки канала прямых продаж.

в связи с этим цзян янь, заместитель генерального директора, финансовый директор и секретарь совета директоров kweichow moutai, заявил, что выручка оптового канала компании значительно увеличилась в первой половине года, в основном за счет увеличения заводской цены. 53-градусного ликера kweichow moutai (feitian, five star), и учитывается доход от оптового канала. таким образом, политика продаж оптового канала компании не была скорректирована.

начиная с 1 ноября 2023 года, kweichow moutai увеличит отпускную цену на 53% kweichow moutai (feitian, five star), при этом средний рост составит примерно 20%. первоначальная заводская цена feitian 53% kweichow moutai 500 мл составляет 969 юаней за бутылку. с учетом увеличения на 20% скорректированная заводская цена составляет примерно 1169 юаней за бутылку.

что касается вопроса рыночного ценообразования на ликер moutai, который беспокоит рынок, чжан дэцинь заявил на полугодовом брифинге kweichow moutai 2024, что moutai придает большое значение ситуации на рынке. компания провела исследование рынка в различных провинциях и регионах. , провели рабочие встречи на рынке в различных провинциях и регионах, а также провели встречи с дилерами. представители электронной коммерции, групповых закупок, провинциальных самостоятельных и других каналов провели углубленные обсуждения и обмены мнениями и продолжили совершенствовать стратегическую и тактическую систему. это является одновременно систематическим и скоординированным. общая ситуация на рынке относительно стабильна.

рынок по-прежнему с оптимизмом смотрит на дальнейшие результаты деятельности компании. достижение годового увеличения общего операционного дохода примерно на 15% и завершение инвестиций в основной капитал в размере 6,179 млрд юаней являются основными целями kweichow moutai в 2024 году.

существоватьcitic строительные инвестициипохоже, что от компании ожидают продолжения рыночно-ориентированных реформ, дальнейшего укрепления основы бренда и дальнейшего совершенствования деятельности компании. «что касается продуктов, цена на фэйтянь постепенно стабилизировалась, а нестандартные продукты, такие как вино, полученное с помощью солнечной энергии, продолжали снижать инвестиционную стоимость мутая. мутай 1935 года завершил модернизацию и превысил отметку в 10 миллиардов долларов. каналы, такие инновации, как i moutai, платформа xunfeng и специализированные магазины третьего поколения, оказали сильное влияние на оптимизацию структуры каналов компании, которая внесла выдающийся вклад».