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dopo aver annunciato un'elevata percentuale di piano di dividendi in contanti,kweichow moutaipiani di riacquisto di azioni per aumentare la fiducia degli investitori

testo |. zhang jianfeng

redattore｜yang xiuhong

in un momento in cui il prezzo delle azioni è lento, il leader dei liquori kweichow moutai (600519.sh) ha lanciato un piano per riacquistare azioni e cancellarle.

la sera del 20 settembre, kweichow moutai ha annunciato l'intenzione di utilizzare i propri fondi compresi tra 3 e 6 miliardi di yuan per riacquistare le azioni della società attraverso operazioni di offerta centralizzate. il limite del prezzo di riacquisto della società è di 1.795,78 yuan/azione (incluso) e le azioni riacquistate verranno utilizzate per annullare e ridurre il capitale sociale della società.

ouyang qianli, un ricercatore nel settore delle bevande, ha detto a caijing che il limite superiore del prezzo di riacquisto di kweichow moutai è molto più alto del prezzo di chiusura delle azioni della società di 1.263,92 yuan/azione il 20 settembre, il che fornisce un punto di riferimento di valore relativamente chiaro e infonde fiducia nella società. il mercato dei capitali. costituisce inoltre un nuovo esempio per altri settori e imprese.

cai xuefei, direttore generale di zhiqu consulting e analista del vino, ha detto a caijing che, tenendo conto dei successivi dividendi di moutai negli ultimi anni, questo riacquisto è una manifestazione finanziaria della responsabilità di moutai nei confronti degli azionisti e della stabilizzazione del sentimento del mercato di moutai durante il ciclo di aggiustamento, un fatto positivo misura per salvaguardare gli interessi dei commercianti del canale e attivare il consumo del mercato.

dal 2024, molte società quotate hanno effettuato riacquisti. i dati di wind mostrano che dall’inizio del 2024 al 20 settembre, più di 1.900 società di azioni a hanno effettuato riacquisti, per un importo totale di circa 129,6 miliardi di yuan. tra queste, 11 società hanno riacquistato importi superiori a 1 miliardo di yuan.

dietro il riacquisto delle azioni, il prezzo delle azioni di kweichow moutai ha continuato a diminuire da maggio 2024 a causa di fattori quali le fluttuazioni dei prezzi di approvazione dei liquori moutai, i declassamenti istituzionali delle società di liquori e la scarsa performance del mercato dei liquori del mid-autumn festival.

sebbene kweichow moutai abbia annunciato nell'agosto 2024 un piano di restituzione dei dividendi in contanti ad alta quota dal 2024 al 2026, il prezzo delle azioni della società è comunque sceso a 1.245,83 yuan/azione durante la sessione del 19 settembre, un nuovo minimo da giugno 2020. rispetto al massimo intraday di 1.874,1 yuan per azione il 31 luglio 2023, è sceso del 34%, con il valore di mercato più alto evaporato di circa 789,1 miliardi di yuan. il 20 settembre, il prezzo di chiusura delle azioni della società era di 1.263,92 yuan per azione, con un valore di mercato di 1,59 trilioni di yuan.

nonostante il ribasso del prezzo delle azioni, la performance di kweichow moutai ha continuato a crescere costantemente. nella prima metà del 2024, l'utile operativo e l'utile netto attribuibile alla capogruppo sono stati rispettivamente di 81,9 miliardi di yuan e 41,7 miliardi di yuan, con tassi di crescita su base annua superiori al 15%.

per quanto riguarda la possibilità di raggiungere l'obiettivo di crescita delle prestazioni del 2024, zhang deqin, presidente di kweichow moutai, ha dichiarato al briefing semestrale sulle prestazioni del 2024 che il consiglio di amministrazione e il team di produzione e operativo adempiranno ai propri compiti e lavoreranno diligentemente per garantire che l'obiettivo annuale di crescita delle prestazioni del 15% possa essere raggiunto. l’obiettivo di crescita del reddito operativo totale è stato completato come previsto.

i riacquisti aumentano la fiducia

secondo l'annuncio, il limite massimo del prezzo di riacquisto proposto di kweichow moutai è di 1.795,78 yuan/azione (incluso). sulla base di questo calcolo, il numero di azioni da riacquistare dovrebbe essere compreso tra 1,6706 milioni e 3,3412 milioni di azioni. pari a circa lo 0,13% allo 0,27% del capitale sociale complessivo.

per quanto riguarda lo scopo del riacquisto delle azioni, kweichow moutai ha dichiarato che, al fine di salvaguardare gli interessi della società e degli investitori e aumentare la fiducia negli investimenti, con la premessa di garantire che le normali operazioni della società e lo sviluppo a lungo termine non siano influenzati, in conformità con le pertinenti disposizioni regolamenti, la società prevede di utilizzare i propri fondi per attuare un piano di riacquisto di azioni e le azioni riacquistate verranno utilizzate per annullare e ridurre il capitale sociale della società.

il periodo di attuazione del suddetto riacquisto di azioni è entro 12 mesi dalla data in cui l'assemblea degli azionisti di kweichow moutai esaminerà e approverà il piano di riacquisto e la fonte dei fondi di riacquisto saranno i fondi propri della società.

che impatto avrà questo riacquisto sulle operazioni di kweichow moutai?

al 30 giugno 2024, il patrimonio totale di kweichow moutai era di 279,207 miliardi di yuan, il patrimonio netto attribuibile agli azionisti di società quotate era di 218,576 miliardi di yuan e le liquidità e mezzi equivalenti erano di 145,267 miliardi di yuan.

sulla base del calcolo dell'intero utilizzo del limite massimo di 6 miliardi di yuan in fondi di riacquisto di azioni, i fondi di riacquisto rappresentavano circa il 2,75% del patrimonio netto della società attribuibile agli azionisti di società quotate al 30 giugno 2024 e il 4,13% di liquidità e mezzi equivalenti.

kweichow moutai ha dichiarato che una volta completata l'attuazione del suddetto piano di riacquisto, esso non avrà un impatto significativo sulle operazioni quotidiane, sulla finanza e sullo sviluppo futuro della società.

al briefing semestrale sulla performance del 2024 di kweichow moutai del 9 settembre, un investitore ha chiesto alla società di riacquistare e annullare le azioni per ridurre il capitale sociale e aumentare il contenuto di oro di ciascuna azione. la società lo ha preso in considerazione?

a questo proposito, zhang deqin ha affermato che, sulla base dell'attuale situazione del mercato azionario e della situazione reale della società, la società ha condotto una ricerca sistematica su diverse misure di gestione del valore di mercato. se ci sono piani rilevanti in futuro, la società implementerà rigorosamente le corrispondenti procedure di revisione del processo decisionale e fare annunci in conformità con le normative pertinenti.

ouyang qianli ha detto a caijing che kweichow moutai ha implementato il riacquisto con cancellazione per la prima volta in 23 anni dalla sua quotazione, che può essere considerato come una manifestazione della sua risposta ai nuovi "nove regolamenti nazionali" e della sua adozione dei suggerimenti dei piccoli e medi investitori attraverso dividendi, riacquisti e altri metodi, gli strumenti di gestione del valore di mercato consentono agli investitori di avere una maggiore partecipazione.

secondo cai xuefei, con l'attuazione di politiche di riforma rilevanti, tra cui riacquisti e dividendi, sono state create condizioni favorevoli per l'aumento del valore del marchio moutai e la stabilizzazione dei prezzi dei prodotti. per il mercato cinese del consumo di alcol nell'attuale ciclo di profondo aggiustamento, non c'è tempo significato vano.

la sera dell'8 agosto 2024, quando kweichow moutai ha pubblicato il suo rapporto intermedio, ha anche annunciato il suo piano di restituzione dei dividendi in contanti dal 2024 al 2026. il totale dei dividendi in contanti distribuiti dalla società ogni anno non deve essere inferiore all'utile netto attribuibile a gli azionisti delle società quotate hanno realizzato in quell'anno il 75% e i dividendi annuali in contanti vengono distribuiti in due rate (dividendi annuali e acconti). questa misura è stata interpretata dal mercato come una misura importante per la società per gestire il proprio valore di mercato.

a quel tempo, il mercato ha espresso commenti positivi sul rilascio del piano di dividendi in contanti elevato di kweichow moutai.

yang delong, capo economista del qianhai kaiyuan fund, ha detto a caijing che l'aumento dei dividendi di kweichow moutai aiuterà a migliorare il senso di guadagno degli investitori e svolgerà un ruolo positivo nel mantenimento e nell'aumento del valore di mercato di moutai.

vale la pena notare che dopo che il prezzo delle azioni della società è sceso al minimo periodico di 1.255,53 yuan/azione il 31 ottobre 2022, kweichow moutai ha lanciato uno speciale piano di dividendi per premiare gli azionisti per la prima volta nel novembre 2022. allo stesso tempo, ha inoltre rilasciato un piano di partecipazione l'azionista moutai group prevede di aumentare le proprie partecipazioni. a quel tempo, il gruppo moutai sosteneva che gli altri azionisti utilizzassero i fondi ottenuti dai dividendi di cui sopra per aumentare volontariamente le loro partecipazioni azionarie della società.

dopo l'annuncio della notizia di cui sopra, il prezzo delle azioni di kweichow moutai è entrato in un canale al rialzo. il 16 gennaio 2023, il prezzo delle azioni della società ha superato i 1.800 yuan per azione.

il prezzo delle azioni tocca il livello più basso in quasi quattro anni

dietro il primo riacquisto di kweichow moutai dopo la quotazione, il prezzo delle azioni della società ha toccato un nuovo minimo negli ultimi quattro anni.

nei quattro giorni di negoziazione dal 12 al 19 settembre 2024, il prezzo delle azioni di kweichow moutai ha continuato a scendere al di sotto di 1.300 yuan/azione. il prezzo delle azioni della società è sceso di oltre il 2% nei primi tre giorni di negoziazione.nel frattempo, il 19 settembre, il prezzo delle azioni della società è sceso al minimo intraday di 1.245,83 yuan per azione, un nuovo minimo da giugno 2020.

le scarse previsioni delle istituzioni per le vendite di liquori del mid-autumn festival e i dati lenti sulle vendite di liquori durante il mid-autumn festival hanno innescato ulteriori cali nel prezzo delle azioni di kweichow moutai.

titoli d'orienteun rapporto di ricerca pubblicato l'11 settembre afferma che il periodo di punta del festival di metà autunno e della festa nazionale si sta avvicinando e che le aziende vinicole stanno generalmente entrando nei tempi di consegna. considerando il debole contesto di consumo, ci si aspetta che le aziende vinicole siano caute nelle loro azioni di investimento. e i concessionari sono generalmente meno entusiasti di riscuotere i pagamenti.

i dati di vendita della festa di metà autunno hanno confermato le preoccupazioni del mercato. differenziazione continua e vendite stabili sono la sintesi dell'andamento del mercato dei liquori durante la festa di metà autunno da parte di molti intermediari.

secondo il feedback dei canali di vari luoghi, l'atmosfera dell'alta stagione dei liquori del festival di metà autunno nel 2024 è più debole rispetto agli anni precedenti e le vendite sono diminuite di anno in anno nell'anhui, nel sichuan e in altri luoghi delle vendite varia dal 10% al 30% e l'inventario del canale è leggermente aumentato dello 0,5% rispetto alla fine del secondo trimestre, l'inventario del terminale è accettabile.

esisteretitoli huachuangsembra che l’indebolimento della domanda esterna e il calo della frequenza e della qualità dei consumi siano le ragioni principali del calo delle vendite del festival di metà autunno. "anche una più rigorosa supervisione del settore, i tifoni nella cina orientale e altri fattori hanno un certo impatto."

suddivise per prezzo, le vendite di marchi di fascia alta con un prezzo superiore a 1.000 yuan sono diminuite del 5%-10%, i marchi di fascia inferiore sono diminuiti di oltre la doppia cifra e le vendite di marchi del mercato di massa con un prezzo compreso tra 100 e 300 yuan. erano relativamente buoni.

tuttavia, molte istituzioni sono ancora ottimiste sull'andamento futuro del mercato dei liquori.

secondo huachuang securities, le due stagioni di punta del festival di metà autunno e della giornata nazionale nel 2024 sono relativamente lunghe, con un intervallo di due settimane, che fornisce un certo periodo di finestra per l'aumento della frequenza dei ritorni a casa e delle scene dei banchetti si prevede che avranno un certo rifornimento prima della giornata nazionale e i canali si stanno avvicinando alla fine dell'anno fiscale o verranno effettuati rimborsi parziali aggiuntivi per proteggere i profitti dell'intero anno e l'inventario potrebbe essere digerito in una certa misura.

infatti, da maggio 2024, il prezzo delle azioni di kweichow moutai ha continuato a diminuire a causa di fattori quali le fluttuazioni del prezzo all'ingrosso del liquore moutai.

nel giugno 2024, a causa di fattori come i prezzi più bassi dopo decine di miliardi di sussidi per l’e-commerce, il prezzo di feitian moutai ha oscillato e alcuni bagarini hanno sospeso la consegna.

i prezzi odierni del vino su una piattaforma dati di terze parti mostrano che il prezzo di riferimento all'ingrosso è del 53% 500 ml feitian moutai di 24 anni (sfuso) (esclusi i costi necessari come tasse, logistica/manodopera, ecc., lo stesso di seguito), sarà di 2.470 yuan dai 2.470 yuan del 9 giugno 2024/bottiglia, fino a 2.230 yuan/bottiglia del 14 giugno.

influenzato da ciò, a fine giugno, il prezzo di chiusura della società si è aggirato intorno ai 1.500 yuan/azione, ovvero un calo di oltre il 10% rispetto al prezzo più alto delle azioni di quest'anno di 1.741,72 yuan/azione del 7 maggio.

26 luglioubsha pubblicato un rapporto e declassato il rating di kweichow moutai e di altre società di liquori quotate. si prevede inoltre che, sulla base di fattori come il potenziale inventario, i prezzi all’ingrosso di moutai potrebbero diminuire del 50% rispetto al prezzo attuale entro il 2025.

colpito dalle notizie di cui sopra, il prezzo delle azioni di kweichow moutai ha continuato a scendere. il 30 luglio, il prezzo delle azioni della società è sceso al minimo di 1.361,3 yuan per azione, un minimo periodico dal 2023.

successivamente, peng yanyan, responsabile dell'industria dei beni di consumo nella grande cina presso ubs, ha dichiarato ai media che la continua espansione della capacità produttiva delle principali aziende produttrici di liquori e la riduzione della popolazione potrebbero essere la resistenza strutturale incontrata dal consumo complessivo di liquori, insieme all'inventario sociale. fattori, cioè, nell’ultimo decennio, parte della domanda è stata accumulata come investimento.

ha inoltre affermato che alcuni prezzi all'ingrosso dei liquori menzionati nel rapporto potrebbero scendere dal 17% al 50% rispetto ai livelli attuali, il che è un'ipotesi nell'ambito dello scenario più pessimistico, non uno scenario di base.

cai xuefei ha detto a caijing che, sebbene l’intero settore della produzione della birra dovrà ancora affrontare rischi come scorte elevate, inversione dei prezzi e domanda fiacca nel 2024, a giudicare dalle recenti tendenze, l’attuale mercato del consumo di alcol di fascia alta sta mostrando una tendenza di ripresa, e il settore sta nella fase più bassa, si prevede che il mercato entrerà in una fase di stabilizzazione dinamica dopo il festival di primavera del prossimo anno.

le prestazioni continuano a crescere

a differenza del continuo ristagno del prezzo delle azioni, la performance di kweichow moutai mantiene ancora una crescita costante.

nella prima metà del 2024, l'utile operativo della società è aumentato del 17,76% su base annua a 81,9 miliardi di yuan, e l'utile netto attribuibile alla società madre è aumentato del 15,88% su base annua a 41,7 miliardi di yuan. rispetto al primo trimestre, il tasso di crescita del reddito operativo della società è leggermente diminuito, mentre la crescita dell'utile netto è leggermente aumentata.

per quanto riguarda la performance del primo semestre della società, molte istituzioni hanno affermato che ha superato le aspettative.

cicckweichow moutai ha superato le aspettative nel secondo trimestre, soprattutto perché il tasso di crescita dei ricavi della sua serie di vini è stato superiore alle aspettative. in termini di prodotti, nella prima metà del 2024, i ricavi dei liquori moutai dell'azienda sono aumentati del 15,67% su base annua a 68,567 miliardi di yuan, e i ricavi dei liquori in serie sono aumentati del 30,5% su base annua a 13,147 miliardi di yuan.

si prevede che la forte crescita dei liquori in serie sarà guidata da moutai 1935. alcuni broker hanno sottolineato che il lancio di una serie di vini nel secondo trimestre ha subito un'accelerazione significativa. all'inizio di luglio era stato reso noto che moutai 1935 aveva completato la prima metà dell'obiettivo previsto e ne aveva sospeso il lancio.

anche i cambiamenti nei canali di vendita di kweichow moutai hanno attirato l’attenzione.nella prima metà del 2024, i ricavi dell'agenzia all'ingrosso e delle vendite dirette dell'azienda sono stati rispettivamente di 47,986 miliardi di yuan e 33,728 miliardi di yuan, con aumenti su base annua rispettivamente del 26,5% e del 7,35%. negli ultimi cinque anni, i ricavi del canale delle agenzie all'ingrosso dell'azienda sono cresciuti più rapidamente rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, superando per la prima volta il tasso di crescita dei ricavi del canale delle vendite dirette.

a questo proposito, jiang yan, vice direttore generale, direttore finanziario e segretario del consiglio di amministrazione di kweichow moutai, ha affermato che i ricavi del canale all'ingrosso dell'azienda sono aumentati significativamente nella prima metà dell'anno, principalmente a causa dell'aumento del prezzo di fabbrica di liquore kweichow moutai a 53 gradi (feitian, five star) e le entrate del canale all'ingrosso contabilizzate. pertanto, la politica di vendita del canale all'ingrosso dell'azienda non è stata modificata.

a partire dal 1 novembre 2023, kweichow moutai aumenterà il prezzo franco fabbrica del 53% kweichow moutai (feitian, five star), con un aumento medio di circa il 20%. il prezzo franco fabbrica originale di feitian 53% 500 ml kweichow moutai è di 969 yuan/bottiglia. calcolato sulla base di un aumento del 20%, il prezzo franco fabbrica rettificato è di circa 1.169 yuan/bottiglia.

per quanto riguarda la questione del prezzo di mercato del liquore moutai che preoccupa il mercato, zhang deqin ha affermato al briefing semestrale sulle prestazioni di kweichow moutai 2024 che moutai attribuisce grande importanza alla situazione del mercato. l'azienda ha condotto ricerche di mercato in varie province e regioni , ha tenuto riunioni di lavoro sul mercato in varie province e regioni e ha tenuto incontri con rivenditori, rappresentanti del commercio elettronico, acquisti di gruppo, canali autogestiti provinciali e altri canali hanno avuto discussioni e scambi approfonditi e hanno continuato a migliorare il sistema strategico e tattico che sia sistematico e coordinato. la situazione generale del mercato è relativamente stabile.

il mercato rimane ottimista circa la successiva performance dell'azienda. raggiungere un aumento su base annua del reddito operativo totale di circa il 15% e completare investimenti in immobilizzazioni per 6,179 miliardi di yuan sono gli obiettivi principali di kweichow moutai nel 2024.

esistereinvestimenti edili citicsembra che si prevede che l'azienda effettuerà ulteriori riforme orientate al mercato, continuerà a rafforzare le fondamenta del marchio e guiderà le operazioni dell'azienda per continuare a migliorare. “in termini di prodotti, il prezzo di feitian si è gradualmente stabilizzato e prodotti non standard come il vino solare hanno continuato a liberare il valore dell'investimento di moutai 1935 che ha completato l'aggiornamento e ha superato la soglia dei 10 miliardi canali, innovazioni come i moutai, la piattaforma xunfeng e negozi specializzati di terza generazione hanno svolto un ruolo importante nel l'ottimizzazione della struttura dei canali dell'azienda ha dato un contributo eccezionale.