berita

setelah mengumumkan rencana dividen tunai dalam jumlah besar,kweichow moutaiberencana membeli kembali saham untuk meningkatkan kepercayaan investor

teks |.zhang jianfeng

editor｜yang xiuhong

di saat harga saham sedang lesu, pemimpin minuman keras kweichow moutai (600519.sh) meluncurkan rencana untuk membeli kembali saham dan membatalkannya.

pada malam tanggal 20 september, kweichow moutai mengumumkan bahwa mereka berencana menggunakan dana sendiri sebesar 3 miliar hingga 6 miliar yuan untuk membeli kembali saham perusahaan melalui transaksi penawaran terpusat. batas harga pembelian kembali perusahaan adalah 1.795,78 yuan/saham (inklusif), dan saham yang dibeli kembali akan digunakan untuk membatalkan dan mengurangi modal terdaftar perusahaan.

ouyang qianli, seorang peneliti di industri minuman, mengatakan kepada caijing bahwa batas atas harga pembelian kembali kweichow moutai jauh lebih tinggi daripada harga penutupan saham perusahaan sebesar 1.263,92 yuan/saham pada 20 september, yang memberikan patokan nilai yang relatif jelas dan menambah kepercayaan pada pasar modal. hal ini juga memberikan contoh baru bagi industri dan perusahaan lain.

cai xuefei, manajer umum zhiqu consulting dan analis anggur, mengatakan kepada caijing bahwa dengan mempertimbangkan dividen berturut-turut moutai dalam beberapa tahun terakhir, pembelian kembali ini merupakan manifestasi finansial dari tanggung jawab moutai kepada pemegang saham dan stabilisasi sentimen pasar moutai selama siklus penyesuaian, positif tindakan untuk melindungi kepentingan pedagang penyalur dan mengaktifkan konsumsi pasar.

sejak tahun 2024, sudah banyak emiten yang melakukan buyback. data angin menunjukkan bahwa sejak awal tahun 2024 hingga 20 september, lebih dari 1,900 perusahaan saham a melakukan pembelian kembali, dengan total nilai sekitar 129,6 miliar yuan. diantaranya, 11 perusahaan memiliki jumlah pembelian kembali melebihi 1 miliar yuan.

di balik pembelian kembali saham tersebut, harga saham kweichow moutai terus menurun sejak mei 2024 karena faktor-faktor seperti fluktuasi harga persetujuan minuman keras moutai, penurunan peringkat institusional perusahaan minuman keras, dan kinerja pasar minuman keras festival pertengahan musim gugur yang lesu.

meskipun kweichow moutai mengumumkan rencana pengembalian dividen tunai proporsi tinggi dari tahun 2024 hingga 2026 pada agustus 2024, harga saham perusahaan masih turun menjadi 1,245.83 yuan/saham selama sesi 19 september, terendah baru sejak juni 2020. dibandingkan dengan intraday high sebesar 1,874.1 yuan per saham pada 31 juli 2023, turun 34%, dengan nilai pasar tertinggi menguap sekitar 789.1 miliar yuan. pada 20 september, harga penutupan saham perseroan adalah 1.263,92 yuan per saham, dengan nilai pasar 1,59 triliun yuan.

meski harga saham lesu, kinerja kweichow moutai terus tumbuh stabil. pada paruh pertama tahun 2024, pendapatan operasional dan laba bersih yang diatribusikan kepada perusahaan induk masing-masing berjumlah 81,9 miliar yuan dan 41,7 miliar yuan, dengan tingkat pertumbuhan tahun-ke-tahun melebihi 15%.

mengenai apakah target pertumbuhan kinerja tahun 2024 dapat tercapai, ketua kweichow moutai zhang deqin mengatakan pada pengarahan kinerja tengah tahunan 2024 bahwa dewan direksi serta tim produksi dan operasi akan memenuhi tugasnya dan bekerja dengan tekun untuk memastikan pertumbuhan kinerja tahunan sebesar 15%. total target pertumbuhan pendapatan operasional selesai sesuai jadwal.

pembelian kembali meningkatkan kepercayaan diri

berdasarkan pengumuman tersebut, batas atas usulan harga pembelian kembali kweichow moutai adalah 1,795,78 yuan/saham (inklusif). berdasarkan perhitungan ini, jumlah saham yang akan dibeli kembali diperkirakan sekitar 1,6706 juta lembar saham hingga 3,3412 juta lembar saham, menyumbang sekitar 0,13% hingga 0,27% dari total modal saham.

mengenai tujuan pembelian kembali saham, kweichow moutai menyatakan bahwa untuk menjaga kepentingan perusahaan dan investor serta meningkatkan kepercayaan investasi, dengan alasan untuk memastikan bahwa operasi normal perusahaan dan perkembangan jangka panjang tidak terpengaruh, sesuai dengan relevansi. peraturan tersebut, perseroan berencana menggunakan dana sendiri untuk melaksanakan rencana pembelian kembali saham, dan saham yang dibeli kembali tersebut akan digunakan untuk membatalkan dan mengurangi modal terdaftar perseroan.

jangka waktu pelaksanaan pembelian kembali saham tersebut di atas adalah dalam waktu 12 bulan terhitung sejak rapat pemegang saham kweichow moutai mempertimbangkan dan menyetujui rencana pembelian kembali tersebut, dan sumber dana pembelian kembali tersebut adalah dana perseroan sendiri.

apa dampak pembelian kembali ini terhadap operasi kweichow moutai?

per 30 juni 2024, total aset kweichow moutai sebesar 279,207 miliar yuan, aset bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham emiten sebesar 218,576 miliar yuan, dan kas dan setara kas sebesar 145,267 miliar yuan.

berdasarkan perhitungan bahwa batas atas dana pembelian kembali saham sebesar 6 miliar yuan telah terpakai seluruhnya, dana pembelian kembali tersebut menyumbang sekitar 2,75% dari aset bersih perusahaan yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham emiten pada 30 juni 2024, dan 4,13% dari kas dan setara kas.

kweichow moutai menyatakan, setelah pelaksanaan rencana pembelian kembali tersebut di atas selesai, tidak akan berdampak signifikan terhadap operasional harian, keuangan, dan perkembangan perusahaan ke depan.

pada pengarahan kinerja tengah tahunan kweichow moutai tahun 2024 pada tanggal 9 september, seorang investor meminta agar perusahaan membeli kembali dan membatalkan saham untuk mengurangi modal saham dan meningkatkan kandungan emas setiap saham.

dalam hal ini, zhang deqin mengatakan bahwa berdasarkan situasi pasar saham saat ini dan situasi aktual perusahaan, perusahaan telah melakukan penelitian sistematis terhadap berbagai langkah manajemen nilai pasar. jika ada rencana yang relevan di masa depan, perusahaan akan menerapkan hal tersebut secara ketat prosedur peninjauan pengambilan keputusan dan membuat pengumuman sesuai dengan peraturan terkait.

ouyang qianli mengatakan kepada caijing bahwa kweichow moutai menerapkan pembatalan pembelian kembali untuk pertama kalinya dalam 23 tahun sejak pencatatannya, yang dapat dianggap sebagai manifestasi dari tanggapannya terhadap "sembilan peraturan nasional" yang baru dan penerapannya atas saran dari investor kecil dan menengah. melalui dividen, pembelian kembali, dan metode lainnya. alat manajemen nilai pasar memungkinkan investor untuk memiliki lebih banyak partisipasi.

dalam pandangan cai xuefei, dengan penerapan kebijakan reformasi yang relevan termasuk pembelian kembali dan dividen, kondisi yang menguntungkan telah tercipta untuk meningkatkan nilai merek moutai dan menstabilkan harga produk. untuk pasar konsumsi alkohol tiongkok di bawah siklus penyesuaian mendalam saat ini, ada weather arti baling-baling.

pada malam tanggal 8 agustus 2024, ketika kweichow moutai merilis laporan interimnya, kweichow moutai juga mengumumkan rencana pengembalian dividen tunai dari tahun 2024 hingga 2026. total dividen tunai yang dibagikan perseroan setiap tahun tidak boleh kurang dari laba bersih yang dapat diatribusikan kepada pemegang saham emiten terealisasi pada tahun tersebut sebesar 75%, dan dividen tunai tahunan dilaksanakan dalam dua kali angsuran (dividen tahunan dan interim). ukuran ini dimaknai pasar sebagai ukuran utama perusahaan dalam mengelola nilai pasarnya.

saat itu, pasar memberikan komentar positif terhadap keluarnya rencana dividen tunai kweichow moutai yang tinggi.

yang delong, kepala ekonom qianhai kaiyuan fund, mengatakan kepada caijing bahwa peningkatan dividen kweichow moutai akan membantu meningkatkan rasa keuntungan investor dan memainkan peran positif dalam mempertahankan dan meningkatkan nilai pasar moutai.

perlu dicatat bahwa setelah harga saham perusahaan turun ke level terendah periodik 1.255,53 yuan/saham pada tanggal 31 oktober 2022, kweichow moutai meluncurkan rencana dividen khusus untuk memberi penghargaan kepada pemegang saham untuk pertama kalinya pada november 2022. pada saat yang sama, perusahaan tersebut juga merilis rencana induk. pemegang saham moutai group berencana meningkatkan kepemilikannya. saat itu, moutai group menganjurkan agar pemegang saham lain menggunakan dana yang diperoleh dari dividen di atas untuk secara sukarela meningkatkan kepemilikan saham perusahaan.

setelah berita di atas diumumkan, harga saham kweichow moutai memasuki saluran naik. pada 16 januari 2023, harga saham perusahaan melebihi 1.800 yuan per saham.

harga saham mencapai level terendah dalam hampir empat tahun

di balik pembelian kembali pertama kweichow moutai setelah pencatatan, harga saham perusahaan mencapai titik terendah baru dalam empat tahun terakhir.

dalam empat hari perdagangan 12-19 september 2024, harga saham kweichow moutai terus anjlok hingga di bawah 1.300 yuan/saham. harga saham perseroan anjlok lebih dari 2% pada tiga hari perdagangan pertama.sementara itu, pada 19 september, harga saham perusahaan turun ke level terendah intraday di 1.245,83 yuan per saham, terendah baru sejak juni 2020.

perkiraan buruk institusi mengenai penjualan minuman keras festival pertengahan musim gugur dan data penjualan minuman keras yang lesu selama festival pertengahan musim gugur memicu penurunan lebih lanjut pada harga saham kweichow moutai.

sekuritas orientsebuah laporan penelitian yang dirilis pada 11 september menyatakan bahwa musim puncak festival pertengahan musim gugur dan hari nasional semakin dekat, dan perusahaan wine umumnya memasuki waktu pengiriman mengingat lingkungan konsumsi yang lemah, perusahaan wine diharapkan berhati-hati dalam tindakan investasinya. dan dealer umumnya kurang antusias dalam mengumpulkan pembayaran.

data penjualan festival pertengahan musim gugur mengkonfirmasi kekhawatiran pasar. diferensiasi berkelanjutan dan penjualan tetap adalah ringkasan kinerja pasar minuman keras selama festival pertengahan musim gugur oleh banyak pialang.

menurut umpan balik dari saluran di berbagai tempat, suasana musim puncak minuman keras festival pertengahan musim gugur pada tahun 2024 lebih lemah dibandingkan tahun-tahun sebelumnya, dan penjualan telah menurun dari tahun ke tahun. anhui, sichuan dan tempat lain telah melaporkan penurunan tersebut dalam penjualan berkisar antara 10% hingga 30%, dan inventaris saluran sedikit meningkat sebesar 0,5% dibandingkan akhir kuartal kedua. bulan-1 bulan, inventaris terminal dapat diterima.

adasekuritas huachuangtampaknya melemahnya permintaan eksternal serta menurunnya frekuensi dan kualitas konsumsi menjadi alasan utama penurunan penjualan festival pertengahan musim gugur. "pengawasan industri yang lebih ketat dan cuaca topan di tiongkok timur serta faktor-faktor lainnya juga memiliki dampak tertentu."

berdasarkan harga, penjualan merek kelas atas dengan harga di atas 1.000 yuan turun 5%-10%, merek sub-kelas atas turun lebih dari dua digit, dan penjualan merek pasar massal dengan harga antara 100 yuan dan 300 yuan relatif baik.

namun, banyak institusi yang masih optimis dengan kinerja pasar minuman keras di kemudian hari.

menurut huachuang securities, dua musim puncak festival pertengahan musim gugur dan hari nasional pada tahun 2024 relatif panjang, dengan interval dua minggu, yang memberikan periode jendela tertentu untuk peningkatan frekuensi pulang ke rumah dan adegan perjamuan diperkirakan akan ada pengisian ulang sebelum hari nasional, dan saluran mendekati akhir tahun fiskal atau pembayaran sebagian tambahan akan dilakukan untuk melindungi keuntungan setahun penuh, dan inventaris mungkin dicerna sampai batas tertentu.

faktanya, sejak mei 2024, harga saham kweichow moutai terus terpuruk karena beberapa faktor seperti fluktuasi harga grosir minuman keras moutai.

pada bulan juni 2024, karena faktor-faktor seperti harga yang lebih rendah setelah subsidi e-commerce puluhan miliar, harga feitian moutai berfluktuasi, dan beberapa calo menangguhkan pengiriman.

harga anggur hari ini di platform data pihak ketiga menunjukkan bahwa harga referensi grosir 53% 500ml feitian moutai, 24 tahun (massal) (tidak termasuk biaya yang diperlukan seperti pajak, logistik/tenaga kerja, dll., sama di bawah), akan menjadi 2.470 yuan dari 2.470 yuan pada 9 juni 2024 /botol, turun menjadi 2.230 yuan/botol pada 14 juni.

dipengaruhi oleh hal ini, pada akhir juni, harga penutupan perusahaan berada di sekitar 1.500 yuan/saham, turun lebih dari 10% dibandingkan harga saham tertinggi tahun ini sebesar 1.741,72 yuan/saham pada 7 mei.

26 juli,ubsmerilis laporan dan menurunkan peringkat kweichow moutai dan perusahaan minuman keras terdaftar lainnya. ia juga memperkirakan bahwa berdasarkan faktor-faktor seperti potensi persediaan, harga grosir moutai mungkin turun 50% dari harga saat ini pada tahun 2025.

dipengaruhi oleh berita di atas, harga saham kweichow moutai terus turun. pada tanggal 30 juli, harga saham perusahaan tersebut turun ke level terendah 1,361,3 yuan per saham, level terendah periodik sejak tahun 2023.

selanjutnya, peng yanyan, kepala industri barang konsumen di tiongkok raya di ubs, mengatakan kepada media bahwa perluasan kapasitas produksi yang berkelanjutan dari perusahaan-perusahaan minuman keras terkemuka dan pengurangan populasi mungkin merupakan hambatan struktural yang dihadapi oleh konsumsi minuman keras secara keseluruhan, ditambah dengan inventaris sosial. faktor, yaitu, dalam dekade terakhir, sebagian dari permintaan ditimbun sebagai investasi.

lebih lanjut dinyatakan bahwa beberapa harga grosir minuman keras yang disebutkan dalam laporan mungkin turun sebesar 17% hingga 50% dari harga saat ini, yang merupakan asumsi dalam skenario paling pesimis, bukan skenario dasar.

cai xuefei mengatakan kepada caijing bahwa meskipun seluruh industri pembuatan bir masih akan menghadapi risiko seperti persediaan yang tinggi, pembalikan harga, dan permintaan yang lesu pada tahun 2024, dilihat dari tren terkini, pasar konsumsi alkohol kelas atas saat ini menunjukkan tren rebound, dan industri ini sedang mengalami peningkatan. harga bangunan. pada tahap terbawah, pasar diperkirakan akan memasuki tahap stabilisasi dinamis setelah festival musim semi tahun depan.

performanya terus meningkat

berbeda dengan harga saham yang terus lesu, kinerja kweichow moutai tetap tumbuh stabil.

pada paruh pertama tahun 2024, pendapatan operasional perusahaan meningkat 17,76% tahun-ke-tahun menjadi 81,9 miliar yuan, dan laba bersih yang diatribusikan kepada induk perusahaan meningkat 15,88% tahun-ke-tahun menjadi 41,7 miliar yuan. dibandingkan dengan kuartal pertama, tingkat pertumbuhan pendapatan operasional perusahaan sedikit menurun, sementara pertumbuhan laba bersih sedikit meningkat.

terkait kinerja semester pertama perseroan, banyak institusi yang menilai melebihi ekspektasi.

ciccdikatakan bahwa kweichow moutai melampaui ekspektasi pada kuartal kedua, terutama karena tingkat pertumbuhan pendapatan rangkaian anggurnya lebih tinggi dari perkiraan. dalam hal produk, pada paruh pertama tahun 2024, pendapatan minuman keras moutai perusahaan meningkat sebesar 15,67% tahun-ke-tahun menjadi 68,567 miliar yuan, dan pendapatan minuman keras seri meningkat sebesar 30,5% tahun-ke-tahun menjadi 13,147 miliar yuan.

tingginya pertumbuhan minuman keras seri diperkirakan didorong oleh moutai 1935. beberapa broker menunjukkan bahwa peluncuran serangkaian anggur pada kuartal kedua telah meningkat secara signifikan. sebelumnya diungkapkan pada awal juli bahwa moutai 1935 telah menyelesaikan paruh pertama dari target yang ditetapkan dan menunda peluncurannya.

perubahan saluran penjualan kweichow moutai juga menarik perhatian.pada paruh pertama tahun 2024, pendapatan agen grosir dan penjualan langsung perusahaan masing-masing berjumlah 47,986 miliar yuan dan 33,728 miliar yuan, dengan peningkatan tahun-ke-tahun masing-masing sebesar 26,5% dan 7,35%. dalam lima tahun terakhir, pendapatan saluran keagenan grosir perusahaan telah tumbuh lebih cepat dibandingkan periode yang sama tahun lalu, melampaui tingkat pertumbuhan pendapatan saluran penjualan langsung untuk pertama kalinya.

dalam hal ini, jiang yan, wakil manajer umum, direktur keuangan dan sekretaris dewan direksi kweichow moutai, mengatakan pendapatan saluran grosir perusahaan meningkat secara signifikan pada paruh pertama tahun ini, terutama karena kenaikan harga pabrik. minuman keras kweichow moutai 53 derajat (feitian, bintang lima), dan pendapatan saluran grosir diperhitungkan oleh karena itu, kebijakan penjualan saluran grosir perusahaan belum disesuaikan.

mulai 1 november 2023, kweichow moutai akan menaikkan harga ex-pabrik sebesar 53% kweichow moutai (feitian, bintang lima), dengan rata-rata kenaikan sekitar 20%. harga asli ex-pabrik feitian 53% 500ml kweichow moutai adalah 969 yuan/botol. dihitung berdasarkan kenaikan 20%, harga ex-pabrik yang disesuaikan adalah sekitar 1.169 yuan/botol.

mengenai masalah harga pasar minuman keras moutai yang menjadi perhatian pasar, zhang deqin mengatakan pada pengarahan kinerja semi-tahunan kweichow moutai 2024 bahwa moutai sangat mementingkan situasi pasar , mengadakan pertemuan kerja pasar di berbagai provinsi dan wilayah, dan mengadakan pertemuan dengan dealer, perwakilan dari e-commerce, pembelian kelompok, saluran operasi mandiri provinsi dan saluran lainnya melakukan diskusi dan pertukaran mendalam, dan terus meningkatkan sistem strategis dan taktis yang sistematis dan terkoordinasi. situasi pasar secara keseluruhan relatif stabil.

pasar masih optimis terhadap kinerja perseroan selanjutnya. mencapai peningkatan total pendapatan operasional dari tahun ke tahun sekitar 15% dan menyelesaikan investasi aset tetap sebesar 6,179 miliar yuan adalah tujuan utama kweichow moutai pada tahun 2024.

adainvestasi konstruksi citicnampaknya perusahaan diharapkan melakukan reformasi lebih lanjut yang berorientasi pasar, terus memperkuat fondasi merek, dan mendorong operasional perusahaan untuk terus meningkat. “dalam hal produk, harga feitian secara bertahap stabil, dan produk non-standar seperti anggur istilah surya terus melepaskan nilai investasi moutai 1935 telah menyelesaikan peningkatan dan melampaui angka 10 miliar saluran, inovasi seperti i moutai, platform xunfeng, dan toko khusus generasi ketiga telah memainkan peran penting dalam optimalisasi struktur saluran perusahaan telah memberikan kontribusi yang luar biasa.”