федеральная резервная система снижает процентные ставки на неожиданную сумму! 10 абзацев, чтобы это понять
2024-09-21
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
(автор этой статьи — лю сяобо, известный экономический обозреватель и оператор финансовых новых медиа в китае)
19 сентября в 2 часа ночи по пекинскому времени федеральная резервная система объявила о снижении процентной ставки на 50 базисных пунктов! после снижения ставки целевой диапазон ставок по федеральным фондам составит от 4,75% до 5,00%.
это снижение ставок превзошло прогнозы большинства экономистов!
это первый раз за четыре года, когда фрс снизила процентные ставки. в заявлении федеральной резервной системы fomc говорится, что доверие к инфляции возросло, и инфляция продолжает приближаться к 2%, риски для занятости и целевые показатели инфляции сбалансированы; точечный график федеральной резервной системы показывает, что медианная ожидаемая ставка по федеральным фондам на конец 2024 года составит 4,4%, а это означает, что до конца года произойдет еще одно снижение процентной ставки на 25 базисных пунктов.
федеральная резервная система повысила прогноз уровня безработицы в сша в 2024 году до 4,4% и понизила прогноз роста ввп сша в 2024 году до 2,0%.
под влиянием новостей о снижении процентных ставок три основных фондовых индекса сша увеличили свой рост, цена на золото достигла нового максимума, а курс оффшорного юаня достиг недавнего максимума.
ниже мы используем 10 абзацев, чтобы понять это снижение процентных ставок.
1. это снижение процентных ставок означает, что соединенные штаты вступили в новый раунд цикла снижения процентных ставок.
на графике ниже представлен график процентных ставок в долларах сша за последние 60 лет. тенденция постоянно снижается. восстановление в последние годы было вызвано массовым истощением валюты после эпидемии covid-19. федеральная резервная система повысила процентные ставки 11 раз подряд. в ближайшие несколько лет процентные ставки в сша постепенно снизятся и вернутся к эпохе сверхнизких процентных ставок, существовавшей до эпидемии.
2. соединенные штаты начали новый раунд циклов снижения процентных ставок, преодолев потолок денежно-кредитной политики китая и предоставив нам больше возможностей для снижения процентных ставок.
за последние несколько лет произошла редкая инверсия процентных ставок между китаем и соединенными штатами: доходность 10-летних государственных облигаций китая примерно на 200 базисных пунктов ниже, чем доходность соединенных штатов. чтобы сократить отток средств из китая, китай предпринял очень небольшие шаги по снижению процентных ставок, и их масштабы ограничены. после того, как доллар сша начнет цикл снижения процентных ставок, у китая будет больше возможностей для снижения процентных ставок в ближайшие несколько лет, и наступила эра низких процентных ставок.
3. федеральная резервная система начала цикл снижения процентных ставок, что хорошо для китая. это увеличивает пространство денежно-кредитной политики китая, что хорошо для рынка недвижимости, фондового рынка и экономики.
но достигнет ли рынок недвижимости дна, зависит от экономики; достигнет ли экономика дна, зависит от того, достаточно ли сильна монетарная и фискальная политика. китаю необходимо выпустить больше государственных облигаций, инвестировать в эффективную крупномасштабную инфраструктуру, стимулировать потребление, а также необходимо более существенно снизить процентные ставки и нормы резервных требований.
4. в ближайшие два-три года китайская lpr (базовая процентная ставка по кредитам) имеет возможность снизить процентную ставку на 80-100 базисных пунктов.прежде всего мы должны обратить внимание на то, снизит ли китайская лнр процентные ставки завтра в 9:15 утра (20 сентября). у китая будет возможность снизить процентные ставки хотя бы один раз и норму резервных требований один раз до конца года. после снижения процентной ставки lpr, процентная ставка по кредиту резервного фонда также может быть снижена.
5. будут ли существующие в китае процентные ставки по ипотечным кредитам снижены по всем направлениям (сверх того, что согласовано в кредитном договоре)? вероятность относительно высока, и новости могут появиться в ближайшие два месяца.
6. в последнее время обменный курс юаня по отношению к доллару сша значительно укрепился.что произойдет с обменным курсом после снижения процентных ставок долларом сша? сможет ли юань сломать 7? я считаю, что до и после выборов в сша юань продолжит оставаться сильным благодаря снижению процентных ставок в долларах сша и другим факторам, и я не исключаю возможности того, что обменный курс юаня по отношению к доллару сша превысит 7 . обменный курс юаня в настоящее время недооценен. пока китай и сша продолжают сражаться, не прорываясь, обменный курс юаня, скорее всего, останется сильным и стабильным.
7. в ближайшие два года будет больше возможностей для снижения процентных ставок в долларах сша, чем для снижения процентных ставок в юанях.это способствует поддержанию сильного обменного курса юаня. кроме того, чиновники предложили предотвратить «инволюцию» порочной конкуренции, а это означает, что, если международная ситуация существенно не изменится, курс юаня останется стабильным, а девальвация для стимулирования экспорта не произойдет в краткосрочной перспективе.
8. как выборы в сша повлияют на обменный курс юаня и восстановление экономики китая?если трамп будет избран, он будет вмешиваться в денежно-кредитную политику, и фрс ускорит снижение процентных ставок; харрис позволит фрс принимать решения самостоятельно; трамп пригрозил ввести комплексный 60-процентный тариф на китайские товары после вступления в должность, что спровоцирует новый раунд китайско-американской торговой войны и может вызвать аномальные колебания и девальвацию юаня. вероятно, останется стабильным и сильным.
9. последние финансовые данные, данные об инвестициях, данные о потреблении, данные о недвижимости и т. д. показывают, что экономике необходимо снова «нажать на акселератор».после того, как федеральная резервная система снизит процентные ставки и завершится в конце года, макроэкономическая политика китая будет в самом разгаре для достижения цели на весь год. что касается китайского рынка недвижимости, то 30 сентября и несколько дней до него могут появиться важные новости.
10. после того, как доллар сша снизит процентные ставки, что произойдет с американскими акциями, облигациями сша и обменным курсом доллара сша?исторически сложилось так, что эти активы работали по-разному после каждого снижения процентных ставок, в зависимости от того, на каком этапе находилась экономика сша в тот момент. если это период жизненной активности после технологической революции, снижение процентных ставок приведет к дальнейшему росту фондового рынка и укреплению доллара сша. напротив, снижение процентных ставок подтвердит плохое состояние экономики в течение полугода. или через год после первого снижения процентных ставок фондовый рынок упадет, и фонды-убежища хлынут на рынок облигаций, а доллар обесценится. в настоящее время на рынке существуют совершенно разные мнения о тенденциях в ближайшие шесть месяцев-год. я считаю, что экономика сша, похоже, все еще переживает волнующий период после нового витка технологической революции (например, искусственного интеллекта), без явных признаков рецессии.
данная статья представляет только точку зрения автора.
