новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

сегодня в начале торгов были опубликованы сентябрьские котировки lpr, при этом 1-летние и 5-летние облигации и выше остались неизменными на уровне 3,35% и 3,85% соответственно. в то же время центральный банк запустил 7-дневную операцию обратного репо на сумму 571,9 млрд юаней на открытом рынке с операционной процентной ставкой 1,70%, как и в прошлый раз. сегодня истек срок действия обратного репо на сумму 236,2 млрд юаней.

так почему же процентная ставка на этот раз не скорректировалась? 5 сентября цзоу лань, директор департамента денежно-кредитной политики народного банка китая, заявил, что из-за таких факторов, как скорость перенаправления банковских депозитов в продукты по управлению активами и сужение чистой процентной маржи банков, дальнейшее снижение процентные ставки по депозитам и кредитам по-прежнему сталкиваются с определенными ограничениями.

после объявления вышеуказанной новости фьючерсный индекс а50 резко упал, а юань снова вырос. некоторые аналитики говорят, что на этом фоне рынок по-прежнему ожидает, что начало глобальной волны снижения процентных ставок еще больше расширит автономию денежно-кредитной политики моей страны. вступая в четвертый квартал, центральный банк все еще может ввести дополнительную политику.

опубликована новая котировка лнр

20 сентября народный банк китая уполномочил национальный центр межбанковского финансирования объявить, что сентябрьская котировка процентной ставки по кредитам (lpr) была опубликована. годовая процентная ставка lpr составила 3,35% по сравнению с 3,35% в прошлом месяце; -года и выше lpr составил 3,85 % по сравнению с 3,85 % в прошлом месяце.

фактически, соответствующее лицо, отвечающее за центральный банк, ранее осуществляло управление ожиданиями в отношении денежно-кредитной политики. 5 сентября цзоу лань, директор департамента денежно-кредитной политики центрального банка, заявил, что эффект от снижения ставки rrr в начале года все еще проявляется. текущая средняя норма обязательных резервов по депозитам финансовых учреждений составляет около 7%. и еще есть место. что касается процентных ставок, центральный банк продолжает способствовать устойчивому снижению затрат на комплексное социальное финансирование. с этого года рыночные котировки по кредитам сроком от одного года и более пяти лет снизились на 0,1 процентного пункта и 0,35. процентных пунктов соответственно, что приводит к дальнейшему снижению средней процентной ставки по кредитам. в то же время, под влиянием таких факторов, как скорость, с которой банковские депозиты переводятся в продукты по управлению активами и сужение чистой процентной маржи банков, дальнейшее снижение процентных ставок по депозитам и кредитам по-прежнему сталкивается с определенными ограничениями. центральный банк будет внимательно наблюдать за эффектом политики и разумно понимать интенсивность и темпы контроля денежно-кредитной политики, исходя из восстановления экономики, достижения целей и конкретных проблем, с которыми сталкиваются макроэкономические операции.

другие аналитики полагают, что причина, по которой lpr осталась неизменной в сентябре, заключается в том, что с 2024 года 5-летний lpr был понижен в феврале и июле соответственно, а 1-летний lpr был понижен в июле. темп времени не тот. быстрый. если в сентябре она снова будет снижена, то время будет слишком сжатым. кроме того, текущие условия для чистой процентной маржи банков не очень хороши. в сочетании с ожиданием дополнительного снижения существующих процентных ставок по ипотечным кредитам центральный банк может помешать банкам «усугубить ситуацию».

последующие ожидания

тем не менее, рынок все еще имеет определенные ожидания в отношении денежно-кредитной политики, и многие инсайдеры отрасли по-прежнему ожидают, что в четвертом квартале появится пространство для маневра.

19 сентября национальная комиссия по развитию и реформам заявила, что нынешняя экономическая ситуация в целом стабильна и качественное развитие уверенно продвигается вперед. в то же время негативные последствия изменений внешней среды усиливаются, переход от старых движущих сил к новым является болезненным, а экономика по-прежнему сталкивается со многими трудностями и вызовами. однако положительные факторы и благоприятные условия в хозяйственной деятельности также постоянно накапливаются, и у нас есть условия, возможности и уверенность для достижения целей и задач экономического и социального развития в течение всего года.

национальная комиссия по развитию и реформам будет работать с различными департаментами и населенными пунктами для углубленной реализации политики приоритетов занятости, увеличения доходов жителей по нескольким каналам и постоянного улучшения покупательной способности жителей эффективно использовать сверхдолгосрочные специальные государственные облигации; средства, увеличить поддержку замены старых потребительских товаров и дальнейшее развитие культурного туризма, образования и медицинского обслуживания. мы будем улучшать качество и расширять потребление таких услуг, как уход за пожилыми людьми, уход за детьми и ведение домашнего хозяйства, активно создавать новое потребление. сценариев и культивировать новые точки роста потребления.

более того, судя по финансовым данным за август, потребность действительно возрастает. новый кредит в августе составил 900 млрд юаней, что на 460 млрд юаней меньше, чем в прошлом году, и ниже исторического среднего показателя в 1,26 трлн юаней за тот же период, из которых векселя по-прежнему являются основной статьей поддержки. в середине-конце августа процентная ставка прямого дисконтирования государственных банков 6m однажды превысила 1%, что также может отражать возросшую готовность банков компенсировать кредиты векселями. в августе общая сумма недисконтированных векселей и финансирования векселей социального финансирования увеличилась на 150,1 млрд юаней по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а общая шкала счетов снова расширилась. общая сумма кредитов находится на исторически низком уровне, и основная поддержка приходится на векселя.

в то же время средне- и долгосрочные кредиты гражданам и предприятиям продолжали оставаться слабыми. в августе средне- и долгосрочные корпоративные кредиты увеличились на 490 млрд юаней, снизившись на 154,4 млрд юаней по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. с августа в выпуске долговых обязательств местных органов власти преобладают так называемые «новые специальные облигации». среднесрочная и долгосрочная финансовая поддержка предприятий все еще слаба, а эффективность долга в стимулировании инвестиций низкая. в августе краткосрочные кредиты жителей увеличились на 160,4 млрд юаней по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а потребительский спрос остался слабым. в августе среднесрочные и долгосрочные кредиты жителей увеличились на 120 млрд юаней, что является снижением в годовом исчислении; на сумму 40,2 млрд юаней.

судя по динамике м1 и м2, м1 продолжала падать в августе, а небанковские депозиты поддерживали м2, оставаясь неизменным в годовом исчислении. в августе текущий спрос на единицу продукции снизился на 467,4 млрд юаней по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что привело к дальнейшему снижению m1 до -7,3%, депозиты населения и предприятий продолжали снижаться по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но депозиты небанковских организаций увеличились на 1,36 трлн юаней в год; -по сравнению с прошлым годом, поддерживая m2, чтобы остаться неизменным по сравнению с предыдущим значением. бюджетные депозиты увеличились на 567,5 млрд юаней в годовом исчислении, что может указывать на то, что выпуск государственных облигаций значительно ускорился в августе, в то время как динамика бюджетных расходов была относительно неравномерной.

china post securities считает, что красная линия желаемого темпа роста по-прежнему сосредоточена на уровне 8%. если предположить, что темпы роста кредита могут снова упасть до 8,0% в конце года, то объем кредита в четвертом квартале составит около 4,58 трлн юаней, что на 700 млрд юаней меньше, чем в прошлом году. что касается социального финансирования, ожидается, что государственные облигации по-прежнему окажут определенную поддержку темпам роста социального финансирования в сентябре. однако по мере постепенного прохождения пика выпуска ожидается снижение темпов роста социального финансирования в четвертом квартале. квартал, а социальное финансирование упадет ниже 8% к концу года или может быть ниже 8%. около 7,7%, мы будем уделять больше внимания политике, когда темпы роста финансирования упадут почти до 8%. интерпретация данных центрального банка указывает на то, что «денежно-кредитная политика станет более гибкой, адекватной, точной и эффективной, а также усилит усилия по регулированию». он также подчеркнул, что он «начнет принимать некоторые дополнительные меры политики» и «еще больше сократит корпоративное финансирование и рост». расходы резидентов по кредитам». заявление о сокращении расходов более подробно. чтобы уточнить, ожидается, что вероятность сокращения rrr и снижения процентных ставок увеличится, и может быть запущена денежно-кредитная политика.