nachricht

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im frühen handel wurden heute die lpr-notierungen für september veröffentlicht, wobei die 1-jahres- und 5-jahres-sorten und höher unverändert bei 3,35 % bzw. 3,85 % blieben. gleichzeitig startete die zentralbank ein 7-tägiges reverse-repurchase-geschäft in höhe von 571,9 milliarden yuan auf dem freien markt mit einem operativen zinssatz von 1,70 %, dem gleichen wie beim letzten mal. heute sind reverse-repo-geschäfte im wert von 236,2 milliarden yuan abgelaufen.

warum hat sich der zinssatz dieses mal nicht angepasst? am 5. september sagte zou lan, direktor der abteilung für geldpolitik der volksbank von china, dass es aufgrund von faktoren wie der geschwindigkeit der umleitung von bankeinlagen in vermögensverwaltungsprodukte und der verringerung der nettozinsmargen der banken zu weiteren rückgängen kommen werde die einlagen- und kreditzinsen unterliegen weiterhin gewissen einschränkungen.

nach der bekanntgabe der oben genannten nachrichten stürzte der a50-futures-index ab und der rmb stieg wieder. einige analysten sagen, dass der markt vor diesem hintergrund immer noch davon ausgeht, dass der beginn der weltweiten zinssenkungswelle die autonomie der geldpolitik meines landes weiter ausbauen wird. zu beginn des vierten quartals könnte die zentralbank möglicherweise noch schrittweise maßnahmen einführen.

das neue lpr-angebot wird veröffentlicht

am 20. september ermächtigte die people's bank of china das national interbank funding center, bekannt zu geben, dass die notierung des kreditmarktes (lpr) für 1 jahr 3,35 % betrug, verglichen mit 3,35 % im letzten monat -jahr und darüber betrug der lpr 3,85 %, verglichen mit 3,85 % im vormonat.

tatsächlich hat der zuständige verantwortliche der zentralbank zuvor ein erwartungsmanagement zur geldpolitik durchgeführt. am 5. september sagte zou lan, direktor der geldpolitischen abteilung der zentralbank, dass die politische wirkung der rrr-kürzung zu beginn des jahres immer noch sichtbar sei. der aktuelle durchschnittliche gesetzliche einlagenreservesatz von finanzinstituten liege bei etwa 7 %. und da ist noch platz. bei den zinssätzen setzt sich die notenbank weiterhin für einen stetigen rückgang der umfassenden sozialfinanzierungskosten ein. seit diesem jahr sind die marktnotierungszinsen für kredite mit einer laufzeit von einem jahr und mehr als fünf jahren um 0,1 prozentpunkte bzw. 0,35 gesunken prozentpunkte, was zu einem weiteren rückgang des durchschnittlichen kreditzinssatzes führt. gleichzeitig sind einem weiteren rückgang der einlagen- und kreditzinsen aufgrund von faktoren wie der geschwindigkeit, mit der bankeinlagen in vermögensverwaltungsprodukte umgeleitet werden, und der verringerung der nettozinsmargen der banken immer noch gewisse einschränkungen gesetzt. die zentralbank wird die auswirkungen der politik genau beobachten und die intensität und das tempo der geldpolitischen kontrolle auf der grundlage der wirtschaftlichen erholung, der zielerreichung und spezifischer probleme bei makroökonomischen operationen angemessen einschätzen.

andere analysten glauben, dass der grund dafür, dass der lpr im september unverändert blieb, darin besteht, dass der 5-jahres-lpr im februar bzw. juli gesenkt wurde und der 1-jahres-lpr im juli gesenkt wurde schnell. sollte es im september erneut zu einer senkung kommen, ist die zeit zu knapp. darüber hinaus sind die aktuellen bedingungen für die nettozinsmargen der banken nicht sehr gut, gepaart mit der erwartung zusätzlicher zinssenkungen bei den bestehenden hypothekenzinsen, könnte die zentralbank verhindern, dass die banken „die situation verschärfen“.

folgeerwartungen

allerdings hat der markt immer noch bestimmte erwartungen an die geldpolitik, und viele brancheninsider gehen immer noch davon aus, dass es im vierten quartal politischen spielraum geben wird.

am 19. september erklärte die nationale entwicklungs- und reformkommission, dass der derzeitige wirtschaftsbetrieb im allgemeinen stabil sei und eine qualitativ hochwertige entwicklung solide fortschritte gemacht habe. gleichzeitig nehmen die negativen auswirkungen von veränderungen im äußeren umfeld zu, der übergang von alten zu neuen antriebskräften ist schmerzhaft und die wirtschaft steht immer noch vor vielen schwierigkeiten und herausforderungen. aber auch in der wirtschaftstätigkeit häufen sich ständig positive faktoren und günstige bedingungen, und wir verfügen über die voraussetzungen, die fähigkeit und das vertrauen, die ziele und aufgaben der wirtschaftlichen und sozialen entwicklung das ganze jahr über zu erreichen.

die nationale entwicklungs- und reformkommission wird mit verschiedenen abteilungen und kommunen zusammenarbeiten, um die beschäftigungsprioritätspolitik eingehend umzusetzen, das einkommen der einwohner über mehrere kanäle zu erhöhen und die kaufkraft der einwohner kontinuierlich zu verbessern, indem sie ultralangfristige sonderanleihen der regierung sinnvoll nutzt mittel, die unterstützung für den ersatz alter konsumgüter erhöhen und den kulturtourismus, die bildung und die medizinische versorgung weiter fördern. wir werden die qualität verbessern und den verbrauch von dienstleistungen wie altenpflege, kinderbetreuung und haushaltsführung ausbauen und aktiv neuen konsum schaffen szenarien und kultivieren neue konsumwachstumspunkte.

darüber hinaus steigt der bedarf, gemessen an den finanzdaten vom august, tatsächlich. die neuen kredite beliefen sich im august auf 900 milliarden yuan, ein rückgang um 460 milliarden yuan im jahresvergleich und weniger als der historische durchschnitt von 1,26 billionen yuan im gleichen zeitraum, wobei rechnungen nach wie vor den wichtigsten stützungsposten darstellen. mitte bis ende august überstieg der direkte diskontzinssatz der 6m-staatsbanken einmal 1 %, was möglicherweise auch auf die gestiegene bereitschaft der banken zurückzuführen ist, kredite mit wechseln zu verrechnen. im august stieg der gesamtbetrag der nicht diskontierten rechnungen und rechnungsfinanzierungen in der sozialfinanzierung im vergleich zum vorjahr um 150,1 milliarden yuan, und der gesamtabrechnungsumfang nahm erneut zu. der gesamtkreditbetrag liegt auf einem historisch niedrigen niveau und die hauptunterstützung erfolgt durch wechsel.

gleichzeitig waren die mittel- und langfristigen kredite an einwohner und unternehmen weiterhin schwach. im august stiegen die mittel- und langfristigen unternehmenskredite um 490 milliarden yuan, ein rückgang um 154,4 milliarden yuan im vergleich zum vorjahr. seit august wird die emission von schuldtiteln der kommunalverwaltungen von sogenannten „speziellen neuen sonderanleihen“ dominiert. die mittel- und langfristige unterstützende finanzierungsunterstützung für unternehmen ist immer noch schwach und die effizienz der schulden bei der stimulierung von investitionen ist gering. im august stiegen die kurzfristigen kredite der einwohner im jahresvergleich um 160,4 milliarden yuan, und die verbrauchernachfrage blieb im august schwach. die mittel- und langfristigen kredite der einwohner stiegen im jahresvergleich um 120 milliarden yuan von 40,2 milliarden yuan.

den trends von m1 und m2 nach zu urteilen, sank m1 im august weiter, und nichtbankeinlagen sorgten dafür, dass m2 im jahresvergleich unverändert blieb. im august ging die umlaufnachfrage im jahresvergleich um 467,4 milliarden yuan zurück, was einen weiteren rückgang der geldmenge m1 auf -7,3 % zur folge hatte -im jahresvergleich, was dafür sorgt, dass m2 gegenüber dem vorherigen wert unverändert bleibt. die steuereinlagen stiegen im jahresvergleich um 567,5 milliarden yuan, was darauf hindeuten könnte, dass die emission von staatsanleihen im august erheblich zugenommen hat, während die fortschritte bei den steuerausgaben relativ ungleichmäßig waren.

china post securities geht davon aus, dass die rote linie für die wünschenswerte wachstumsrate immer noch bei 8 % liegt. unter der annahme, dass die kreditwachstumsrate am jahresende auf 8,0 % zurückfallen könnte, wird der kreditumfang im vierten quartal etwa 4,58 billionen yuan betragen, was einem rückgang von etwa 700 milliarden yuan gegenüber dem vorjahr entspricht. im hinblick auf die sozialfinanzierung wird erwartet, dass staatsanleihen die wachstumsrate der sozialfinanzierung im september noch in gewissem maße unterstützen werden. da der emissionshöchststand jedoch allmählich vorübergeht, wird erwartet, dass die wachstumsrate der sozialfinanzierung im vierten september nach unten schwankt während die sozialfinanzierung bis zum jahresende wieder unter 8 % sinken wird oder unter etwa 7,7 % liegen wird, werden wir der politischen haltung mehr aufmerksamkeit schenken, wenn die finanzierungswachstumsrate auf nahezu 8 % sinkt. die datenauswertung der zentralbank wies darauf hin, dass „die geldpolitik flexibler, angemessener, präziser und effektiver sein und die regulierungsbemühungen verstärken wird“. sie betonte auch, dass sie „mit der einleitung einiger schrittweiser politischer maßnahmen beginnen“ und „die unternehmensfinanzierung weiter reduzieren“ werde kreditkosten der bewohner.“ die aussage zur kostensenkung ist mehr zur verdeutlichung wird erwartet, dass die wahrscheinlichkeit von rrr-kürzungen und zinssenkungen zunehmen wird und möglicherweise eine geldpolitik eingeleitet wird.