новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

недавно инь жуйчжэ, аналитик sdic securities, опубликовал последний отчет, в котором говорится, что, согласно еженедельным оценкам состояния транзакций по покупке зарубежным капиталом межбанковских депозитных сертификатов, масштаб зарубежного капитала, покупающего межбанковские депозитные сертификаты в августе, составил около 55,5 миллиардов юаней. , что было выше, чем с ноября прошлого года. среднемесячный объем покупок, составивший 88,9 млрд юаней, значительно снизился. в первую неделю сентября масштабы покупки капитала межбанковских депозитных сертификатов за рубежом еще больше замедлились до 2,8 млрд юаней, а незначительная поддержка рынка межбанковских депозитных сертификатов была значительно ослаблена.

валютный трейдер гонконгского банка сообщил журналистам, что с августа, когда обменный курс доллара сша по отношению к юаню вырос с 7,25 до примерно 7,12, зарубежные учреждения по управлению активами и фондовые компании сократили размещение внутренних межбанковских депозитных сертификатов. сообщается, что рост обменного курса юаня привел к относительному «сокращению» фактической избыточной доходности по сделкам со спредом по облигациям.

источник изображения: ifind

однако готовность отечественных финансовых учреждений размещать межбанковские депозитные сертификаты в последнее время продолжает расти.. как дочерние компании по управлению активами банков, так и страховые фонды увеличивают межбанковские сертификаты депозитных позиций в процессе распределения базовых активов. представитель дочерней компании банка, занимающейся финансовым управлением, сообщил журналистам, что с августа под влиянием таких факторов, как выход центрального банка на рынок для коротких и длинных продаж, а также смягчение денежно-кредитной политики, доходность однолетних государственных облигаций продолжает падать. до минимума в 1,377% в течение года, что ниже 1,377%. доходность межбанковских депозитных сертификатов за тот же период (около 1,95%). поэтому они увеличили размещение межбанковских депозитных сертификатов.

по его мнению, отечественный и иностранный капитал в настоящее время имеют совершенно разные интересы в размещении межбанковских депозитных сертификатов, главным образом из-за различий в своих инвестиционных стратегиях. что касается отечественных финансовых учреждений, то, поскольку текущий дефицит активов на рынке с фиксированным доходом продолжается, участники рынка усердно работают над повышением «затратной эффективности» базового распределения активов продуктов управления активами, что может не только принимая во внимание высокую безопасность и высокую ликвидность, он также может получить относительно более высокую доходность и добавить «подушку безопасности» для стабильной работы продукта.

торговля спредом по облигациям «сошла на нет»: в первую неделю сентября иностранные инвесторы купили межбанковские депозитные сертификаты на сумму 2,8 млрд юаней.

с начала этого года торговля облигациями переживает бум, что является основным движущим фактором для иностранного капитала, стремящегося увеличить позиции в краткосрочных внутренних облигациях и межбанковских депозитных сертификатах. сообщается, что торговля спредами по облигациям в основном основана на убеждении зарубежного капитала в том, что сумма доходов от потенциального повышения курса юаня в будущем и доходность по краткосрочным облигациям до погашения, как ожидается, превысит доходность облигаций сша в течение более длительного времени. за тот же период, что заставило их увеличить свои позиции во внутренних однолетних и других краткосрочных государственных облигациях с аналогами по депозитным сертификатам.

компания west china securities опубликовала отчет, в котором говорится, что, взяв в качестве примера 31 июля, цена закрытия однолетних своп-пунктов usd/cny (разница между форвардным обменным курсом и спотовым обменным курсом) составила -2892 базисных пункта. спотовый обменный курс юаня в тот день составлял 7,2261, а соответствующий форвардный обменный курс - 7,2261-0,2892=6,9369. из этого можно сделать вывод, что зарубежные инвестиционные учреждения считают, что будущее повышение обменного курса юаня составит 4%. .

в отчете компании west china securities указывается, что если иностранный капитал зафиксирует 4%-ную прибыль от повышения курса юаня посредством однолетних валютных свопов, а затем инвестирует в однолетние государственные облигации (доходность к погашению в конце июля составит 1,42%), он может получить совокупную доходность в размере 5,42%. доходность на тот момент была на 4,73% выше, чем доходность однолетних казначейских облигаций сша.

это, несомненно, привлекло многие зарубежные капиталы к участию в вышеупомянутых сделках по спредам облигаций и к дальнейшему наращиванию своих позиций во внутренних краткосрочных государственных облигациях. в этом процессе все больше и больше зарубежного капитала обнаруживают, что существует больший потенциал прибыли при инвестировании в межбанковские депозитные сертификаты и проведении операций со спредом по облигациям. по сравнению с доходностью однолетних государственных облигаций, которая продолжает падать ниже 1,5%,доходность по однолетним межбанковским депозитным сертификатам в основном осталась на уровне 1,8%-2%.。

это делает межбанковские депозитные сертификаты все более предпочтительным выбором для зарубежного капитала для проведения операций со спредом по облигациям.

инь жуйжэ отметил в отчете, что на этой волне торговли облигациями основной целью арбитражных инвестиций зарубежного капитала являются межбанковские депозитные сертификаты. с ноября прошлого года совокупный объем межбанковских депозитных сертификатов, купленных иностранным капиталом, достиг примерно 800 млрд юаней, а средний объем покупки на конец месяца составил 88,9 млрд юаней. по состоянию на конец июля объем межбанковских депозитных сертификатов, принадлежащих иностранному капиталу, достиг 1,0909 млрд юаней, что составляет примерно 6,16%. кроме того, стратег bloomberg по азии чжао чжисюань также сообщил, что в этом году иностранные инвесторы значительно увеличили покупки межбанковских депозитных сертификатов, а их доля позиций выросла до 6,15% в конце июля, самого высокого уровня с 2015 года, немного ниже чем доля зарубежных инвесторов в холдингах государственных облигаций китая (7,16%).

но,под влиянием существенного повышения обменного курса юаня в августе отношение зарубежного капитала к межбанковским депозитным сертификатам быстро изменилось от «преследования» к «выжиданию».. вышеупомянутый валютный трейдер сообщил журналистам, что с августа энтузиазм зарубежных фондовых компаний и учреждений по управлению активами в отношении покупки внутренних однолетних казначейских облигаций и однолетних межбанковских депозитных сертификатов снижается. в первую неделю сентября масштабы покупки капитала межбанковских депозитных сертификатов за рубежом еще больше замедлились до 2,8 млрд юаней, а незначительная поддержка рынка межбанковских депозитных сертификатов была значительно ослаблена. за этим стоит продолжающееся повышение обменного курса юаня, которое «поглотило» значительную часть валютных доходов, в то время как фактическая доходность сделок по спредам по облигациям значительно сократилась.

в отчете, опубликованном инь жуйжэ, говорится, что арбитражное пространство иностранного капитала по активам облигаций в юанях достигло переломного момента в конце июля этого года. поскольку в августе курс юаня продолжал укрепляться, обменные пункты обмена доллара сша по отношению к юаню соответственно выросли - с самой низкой отметки -2986,5 до -2126 (соответственно, пространство будущего повышения курса юаня уменьшилось), в результате чего " депозитный сертификат на 1 год + доход от обмена». фактическое пространство резерва за вычетом доходности 1-летних казначейских облигаций сша сократилось с максимальных 123 базисных пунктов до примерно 90 базисных пунктов, что является самым низким показателем с ноября прошлого года.

источник изображения: китайская валютная сеть

валютный трейдер прямо заявил, что после того, как фактическое арбитражное пространство операций со спредом по облигациям упадет до 90 базисных пунктов, интерес зарубежного капитала к инвестированию в межбанковские депозитные сертификаты для проведения операций по спреду по облигациям значительно снизится.

по его мнению, если федеральная резервная система не снизит процентные ставки сверх ожиданий в сентябре и не приведет к резкому падению индекса доллара сша и доходности однолетних казначейских облигаций сша, зарубежным учреждениям по управлению активами и фондовым компаниям будет трудно повторить восторженные инвестиционные настроения. в торговле облигациями в первом полугодии.

доходность недавнего погашения однолетних межбанковских депозитных сертификатов и процентная ставка 5-летних облигаций cdb «инвертированы».

по сравнению с зарубежным капиталом, отечественные финансовые учреждения с большим энтузиазмом относятся к инвестициям. сотрудники вышеупомянутой дочерней компании по управлению активами банка сообщили журналистам, что с августа они увеличивают объем размещения однолетних межбанковских депозитных сертификатов.с одной стороны,столкнувшись с растущими рисками инвестиций в долгосрочные облигации, они активно снижают риски несоответствия сроков погашения и избегают более серьезных инвестиционных рисков, вызванных ростом доходности долгосрочных государственных облигаций (падением цен на облигации) при краткосрочных и долгосрочных инвестициях. поведение;с другой стороны,доходность однолетних межбанковских депозитных сертификатов к погашению выше, чем доходность однолетних казначейских облигаций, что оказывает более очевидное повышающее влияние на доходность финансовых продуктов.

он прямо сказал, что текущая годовая доходность межбанковских депозитных сертификатов к погашению составляет около 1,95%, что более рентабельно, чем распределение активов по сравнению с доходностью годовых государственных облигаций в размере 1,42%. в условиях недавнего снижения активности в торговле казначейскими облигациями межбанковские депозитные сертификаты с относительно хорошей ликвидностью также могут отвечать требованиям продуктов по управлению активами в отношении способности быстро ликвидировать базовые активы. репортер узнал, что недавняя тенденция однолетних межбанковских депозитных сертификатов была относительно «независимой», что также является важным фактором, почему финансовые учреждения, такие как дочерние компании по управлению активами банков и страховые компании, предпочитают активно распределять средства для получения относительно высокой прибыли.

в отчете, опубликованном инь жуйжэ, говорится, что, хотя краткосрочные процентные ставки достигли рекордно низкого уровня, тенденция процентных ставок по депозитным сертификатам относительно независима.годовой межбанковский депозитный сертификат не только отклоняется от тенденции краткосрочных государственных облигаций, но также имеет редкую инверсию с процентной ставкой по 5-летним облигациям cdb.. сообщается, что предельная поддержка покупки зарубежного капитала замедляется, и существует «разрыв» по ​​среднесрочным и долгосрочным обязательствам банка, что привело к относительному сокращению недавнего оттока капитала крупных банков. сохранение процентной ставки по выпуску банковских депозитных сертификатов на относительно высоком уровне.

источник изображения: китайская валютная сеть

люди из вышеупомянутых дочерних компаний по управлению активами банков отметили, что недавняя доходность по 1-летним межбанковским депозитным сертификатам была более чем на 50 базисных пунктов выше, чем доходность по 1-летним государственным облигациям. еще одной важной поддержкой является высокая стоимость облигаций. финансирование на современном финансовом рынке. данные показывают, что по состоянию на 17:00 10 сентября взвешенные процентные ставки по межбанковским обязательствам выкупа «овернайт» и «7-дневный гарантированный выкуп» (dr001 и dr007) составляли 1,9409% и 1,8612% соответственно, что незримо поддерживает относительно высокую процентную ставку по выпуску 1 -летние межбанковские депозитные сертификаты.

источник изображения: китайская валютная сеть

представитель дочерней компании банка по управлению активами отметил, что по мере приближения снижения rrr центрального банка, как только рыночный капитал вернется к смягчению и межбанковская обещанная взвешенная процентная ставка обратного выкупа снизится, годовая процентная ставка по межбанковским сертификатам по депозитам также ослабнет. институтам придется найти новые активы, которые сочетают в себе безопасность и относительно высокую доходность для поддержки стабильной работы финансовых продуктов.