начало цикла снижения процентных ставок федеральной резервной системой предоставит больше возможностей для маневра в денежно-кредитной политике моей страны, но общая политика по-прежнему будет «центрирована на мне» 丨 опрос главного экономиста china business news
2024-09-09
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
краткое содержание
сентябрь 2024 г.,«первый индекс доверия главных финансовых экономистов», опубликованный китайским институтом бизнес-исследований, составил 49,96.чуть ниже линии подъема и спада 50. экономисты думаютпод влиянием внутренних и внешних факторов нестабильности восстановление экономики моей страны все еще находится под давлением, и необходимо проводить дальнейшую политику по стабилизации экономики, чтобы восстановить платежеспособный спрос.
кпмг цай вэй сказал:различные экономические данные, начиная с третьего квартала, показывают, что текущая экономическая деятельность все еще находится под большим давлением.
данные национального бюро статистики, опубликованные 9 сентября, показали, что годовой темп роста индекса потребительских цен в августе составил 0,6%, а годовой темп роста индекса потребительских цен составил -1,8%, что было ниже, чем в прошлом году. ожидания главных экономистов. средний прогноз экономистов по совокупному темпу роста инвестиций в основной капитал составляет 3,58%, их средний прогноз годового темпа роста общего объема розничных продаж потребительских товаров - 2,61%, а их средний прогноз на год-к-году. годовой темп роста добавленной стоимости промышленности составил 4,77%. их средний прогноз положительного сальдо торгового баланса моей страны в августе составляет 81,501 миллиарда долларов сша.
лянь пин, главный индустриальный научно-исследовательский институт гуанкая, сказал:инвестиции сохранят устойчивый рост в третьем квартале, особенно инвестиции в производство, которые будут быстро расти, чтобы компенсировать снижение инвестиций в недвижимость.
экономисты ожидают, что финансовые данные за август будут выше, чем в прошлом месяце. их средний прогноз по новым кредитам составляет 1 018,75 млрд юаней, средний прогноз по общему социальному финансированию — 2,84 трлн юаней, а средний прогноз роста м2 в годовом исчислении — 6,26%. в ходе опроса 10 экономистов дали свои прогнозы относительно уровня резервирования депозитов и уровня процентных ставок lpr в крупных финансовых учреждениях в следующем месяце. среди них 30% экономистов ожидали, что коэффициент резервирования депозитов и уровни процентных ставок lpr могут быть снижены на 2%. конец сентября.
лу тин из nomura securities сказал:предстоящее последовательное снижение процентных ставок в соединенных штатах дает моей стране возможность снизить процентные ставки.
на 30 августа 2024 года центральный паритетный курс юаня по отношению к доллару сша составлял 7,1124 юаня. экономисты ожидают, что центральный паритетный курс юаня по отношению к доллару сша вырастет до 7,08 к концу сентября, и они скорректировали свой прогноз курса юаня по отношению к доллару сша на конец года с 7,03 на конец сентября. в прошлом месяце до 6,99.
в этом опросе экономисты проанализировали влияние, которое окажет начало цикла снижения процентных ставок в сша на экономику и финансы моей страны. они думаютснижение процентных ставок в сша внесет определенные изменения во внешнюю экономическую среду моей страны, а также даст денежно-кредитной политике моей страны больше возможностей для маневра, но общая политика по-прежнему будет «центрирована на нас».
ван хань из industrial securities считает, чтоизменения во внешней денежно-кредитной политике окажут определенное влияние на внутреннюю денежно-кредитную политику, но они, конечно, не будут основным фактором.
текст
1. индекс доверия: индекс доверия в сентябре составил 49,96.
опубликовано первым финансовым исследовательским институтомв сентябре «индекс доверия главного экономиста china business news» составил 49,96.чуть ниже линии подъема-спада 50. экономисты полагают, чтопод влиянием внутренних и внешних факторов нестабильности экономическое восстановление моей страны все еще находится под давлением, и необходимо проводить дальнейшую политику для восстановления платежеспособного спроса.
кпмг цай вэй сказал:различные экономические данные, начиная с третьего квартала, показывают, что текущая экономическая деятельность все еще находится под большим давлением. индекс pmi в обрабатывающей промышленности ускорил свое снижение в августе, при этом индексы производства, спроса и цен находились в диапазоне сокращения. продолжает проявляться проблема недостаточного платежеспособного спроса, а проблема внутреннего дисбаланса спроса и предложения остается заметной. в то же время глобальное экономическое процветание снизилось, а также существует риск незначительного замедления внешнего спроса. напротив, pmi в непроизводственном секторе немного восстановился на фоне восстановления бума в сфере услуг, вызванного летним потреблением. однако бум в строительной отрасли замедлился в течение четырех месяцев подряд из-за медленного строительства инфраструктуры и вялого развития недвижимости. также еще неизвестно, насколько устойчивым будет расширение непроизводственного сектора после окончания курортного сезона.
ли вэньлун из азиатского научно-исследовательского института цифровой экономики считает, чтонынешний рынок по-прежнему сталкивается с проблемой недостаточного инвестиционного доверия, и необходимо принять дальнейшие эффективные меры для улучшения деловой среды. повышение эффективности, вызванное искусственным интеллектом, ускоряет изменения на рынке труда и его структуре. несоответствие занятости и возникающие в результате проблемы структурной перестройки требуют большого внимания. применение искусственного интеллекта должно быть сбалансировано между капиталом, обществом и отдельными людьми.
icbc international ченг ши сказал:ожидается, что в четвертом квартале 2024 года экономика китая продолжит устойчиво двигаться по пути восстановления. на фоне вялого глобального экономического роста и усложняющейся внешней среды макроэкономическое регулирование может принять более гибкую и диверсифицированную политику для реагирования на различные вызовы. ожидается, что в этот период основное внимание экономической политики будет сосредоточено на главном направлении «обеспечения благосостояния людей и стимулирования потребления». выпустив 150 миллиардов юаней сверхдолгосрочных специальных фондов государственных облигаций, местные органы власти смогут лучше поддерживать проекты по торговле потребительскими товарами и дополнительно укреплять основу для восстановления потребительского рынка. в то же время в течение года будут постепенно реализовываться различные меры политики, направленные на увеличение доходов жителей и повышение готовности к потреблению, что обеспечит мощную поддержку устойчивому росту потребительского рынка в четвертом квартале. кроме того, ускоренный выпуск специальных облигаций и сверхдолгосрочных казначейских облигаций превратится в ощутимую рабочую нагрузку и инвестиционные результаты, придавая новый импульс таким областям, как строительство инфраструктуры. поддерживающая денежно-кредитная политика создаст стабильную и благоприятную финансовую среду для дальнейшего восстановления экономики.
2. вещицена: значение индекса потребительских цен в годовом исчислении в августе составило 0,6%, а значение индекса потребительских цен в годовом исчислении составило -1,8%.
данные, опубликованные национальным бюро статистики 9 сентября, показали, что в августе индекс потребительских цен увеличился на 0,4% в месячном исчислении и на 0,6% в годовом исчислении, что ниже ожиданий экономистов: индекс потребительских цен упал на 0,7% в месяц; - в месячном исчислении и 1,8% в годовом исчислении, что ниже, чем ожидали экономические эксперты -1,39%.
3. общий объем розничных продаж потребительских товаров: средний прогноз темпов роста в августе составляет 2,61%.
среднегодовой прогноз роста совокупных розничных продаж потребительских товаров в августе составляет 2,61%.среди них максимальное значение прогноза в 4% приходится на standard chartered bank дин шуан, kpmg cai wei и changjiang securities. у гэ дал минимальное значение прогноза на уровне 2%.
вэнь бинь из minsheng bank сказал:в августе летние путешествия в сочетании с «олимпийской лихорадкой» привели к тому, что интегрированное потребление культуры, спорта, бизнеса и путешествий продолжало нагреваться, а национальная политика удвоения субсидий на утилизацию и обновление автомобилей стимулировала автомобильный рынок. однако, принимая во внимание влияние увеличения базовой базы за тот же период прошлого года, темпы роста общего объема розничных продаж потребительских товаров, как ожидается, останутся в основном такими же, как и в прошлом месяце (2,7%). с точки зрения основных товаров, индексы деловой активности железнодорожного транспорта, воздушного транспорта, почтовых услуг, культуры, спорта и развлечений, а также других отраслей, связанных с поездками и потреблением жителей, находятся в относительно высоком диапазоне благосостояния - более 55%. индустрия размещения, общественное питание и отрасли, связанные с обслуживанием в живописных местах. с 1 по 25 августа индексы деловой активности превышают 50%, розничные продажи на рынке легковых автомобилей увеличились на 5% по сравнению с тем же периодом прошлого года; 9% по сравнению с аналогичным периодом прошлого месяца. однако данные китайского исследовательского института индексов показывают, что в августе объемы сделок на рынке недвижимости продолжали снижаться, что не способствует росту потребления, связанного с недвижимостью.
4. добавленная стоимость в промышленности: средний прогноз темпов роста в августе составляет 4,77%.
результаты опроса показывают, чтосреднегодовой прогноз роста добавленной стоимости промышленности в августе составляет 4,77%.среди них standard chartered bank ding shuang дал минимальное значение в 4%, changjiang securities wu ge и industrial securities wang han дали максимальное значение в 5,2%.
политический комиссар индустриального банка лу сказал:в августе 2024 года темпы производства основных промышленных товаров разойдутся. переход на национальные стандарты по-прежнему беспокоит арматуру, а производство сырой стали снизилось; показатели эксплуатации шин продолжают колебаться, причем полустальные шины по-прежнему лучше, чем цельностальные шины, но разрыв в отраслевой цепочке pta сократился; операционные показатели дифференцировались, операционные показатели добывающей промышленности продолжали восстанавливаться, в то время как операционные показатели среднего и нижнего сегмента упали, производительность данных по недвижимости все еще была относительно слабой; принимая во внимание прошлогоднюю базовую численность, количество рабочих дней и влияние особых погодных условий в этом году, добавленная стоимость в промышленности в августе упала на 0,5 процентных пункта в годовом исчислении или по сравнению с предыдущим месяцем.
———————————————————
августовский прогноз лучшего экономиста на июль 2024 года (добавленная стоимость промышленности в годовом исчислении):
ченг ши: 5%
———————————————————
5. темп роста инвестиций в основной капитал: среднее прогнозное значение – 3,58%.
экономистысредний прогноз роста инвестиций в основной капитал в августе составляет 3,58%.немного ниже опубликованных данных в прошлом месяце (3,6%). среди них galaxy securities zhang jun и icbc international cheng shi дали самое высокое значение в 3,9%, а kpmg cai wei, mizuho securities чжоу сюэ и промышленный банк лу политический комиссар дали самое низкое значение в 3,4%.
лянь пин, главный индустриальный научно-исследовательский институт гуанкая, сказал:инвестиции сохранят устойчивый рост в третьем квартале, особенно инвестиции в производство, которые будут быстро расти, чтобы компенсировать снижение инвестиций в недвижимость. такие факторы, как рост экспорта в третьем квартале, инновационная политика в области науки и техники, обновление оборудования и возможность обмена, а также финансовая поддержка, будут способствовать продолжению быстрого роста обрабатывающей промышленности. промышленное производство и инвестиции станут крупнейшими событиями в экономике в третьем квартале. но в то же время следует отметить, что с начала этого года слабость инвестиций, потребления, цен, занятости, доходов, кредита, м1, финансового управления и фондового рынка была вызвана отсутствием доверия рынка и нестабильностью. ожидания. основная причина этого – недвижимость. недвижимость является ведущим фактором недостаточного внутреннего спроса, а риски в сфере недвижимости являются основными рисками для экономической деятельности в краткосрочной и среднесрочной перспективе.
6. инвестиции в развитие недвижимости: средний прогноз темпов роста в августе составляет -10,26%.
результаты опроса показывают, чтопрогнозируемый средний совокупный темп роста инвестиций в развитие недвижимости в августе составляет -10,26%.среди экономистов, участвовавших в опросе, чжан цзюнь из galaxy securities дал самое высокое значение -9,9%, а главный институт промышленных исследований гуанкая лиан пин, nomura international lu ting, china merchants securities xie yaxuan и kpmg cai wei дали самое низкое значение. -10,4%.
прогноз миншэн банка вэнь биняснижение не изменилось по сравнению с падением на 10,2% с января по июль. он сообщил, что в августе площадь сделок с коммерческим жильем в 30 крупных и средних городах составила 7,19 млн квадратных метров, снижаясь два месяца подряд. в годовом исчислении спад увеличился до 24,3% с 16,5% в прошлом году. в предыдущем месяце площадь сделок с землей в 100 крупных и средних городах составила 49,65 млн квадратных метров, увеличившись на -21,4% до 11,5%. эффекты политики продолжают исчезать, объем сделок с новыми и подержанными домами на рынке имеет тенденцию к снижению, готовность предприятий приобретать землю несколько улучшилась, а рынок в целом все еще находится в процессе достижения дна.
———————————————————
сентябрьский прогноз лучших экономистов на август 2024 года (кумулятивный темп роста инвестиций в развитие недвижимости в годовом исчислении):
цай вэй: -10,4%
вечер: -10,4%
се ясюань: -10,4%
———————————————————
7. внешняя торговля. средний прогноз торгового профицита в августе составляет 81,501 миллиарда долларов сша.
экономисты ожидаютпрофицит торгового баланса моей страны в августе был пересмотрен в сторону понижения до 81,501 миллиарда долларов сша с 84,65 миллиарда долларов сша в прошлом месяце.они правыпрогнозируемые средние показатели импорта и экспорта в годовом исчислении составляют 6,94% и 2,59% соответственно.
политический комиссар индустриального банка лу сказал:замедление темпов восстановления мировой экономики и ослабление эффекта низкой базы означают, что показатели экспорта в годовом исчислении в августе могут упасть по сравнению с предыдущим месяцем. с точки зрения внешнего спроса, индексы деловой активности в обрабатывающей промышленности сша и еврозоны упали на 1,6 и 0,2 процентных пункта соответственно по сравнению с предыдущим месяцем до 48,0% и 45,6% в августе, зафиксировав самые низкие значения за последние восемь месяцев. снижение производственного бума в развитых странах может привести к снижению потребностей мировой экономики. благодаря эффекту базы экспорт увеличился на 1,1% в месячном исчислении в августе 2023 года, что является вторым по величине значением с того же периода в 2019 году. ослабление эффекта низкой базы также подавит показатели экспорта в годовом исчислении. в сочетании с показателями судоходства по состоянию на 28 августа индекс экспортных контейнеров моей страны упал на 16,5 пунктов по сравнению с предыдущим месяцем до 2091,1 пункта в августе. за тот же период индекс экспортных контейнерных перевозок шанхая упал на 358,4 пункта по сравнению с предыдущим месяцем до 3241,4 пункта, что соответствует показателям судоходства. – май 2024 года. падение фрахтового индекса также указывает на то, что спрос на экспортные товары упал. в то же время, поскольку базовый показатель растет, а цены на сырьевые товары падают, показатели импорта в годовом исчислении в июле могут упасть по сравнению с предыдущим месяцем. судя по эффекту базы, в августе 2023 года импорт увеличился на 7,6% в месячном исчислении, что является самым высоким показателем с того же периода в 2006 году. с точки зрения цен на сырьевые товары, спотовый индекс crb упал на 3,7% в годовом исчислении в августе, увеличившись на 0,1 процентного пункта по сравнению с предыдущим месяцем, что может привести к снижению показателей импорта в годовом исчислении от уровня цен. . судя по ситуации с экспортом южной кореи в мою страну, экспорт южной кореи в мою страну увеличился на 16,3% в годовом исчислении за первые 20 дней августа, что на 4,1 процентного пункта ниже, чем в предыдущем месяце. темпы роста моей страны. импорт из южной кореи замедлился.
8. новые кредиты. средняя прогнозная стоимость в августе составляет 1 018,75 млрд юаней.
экономисты прогнозируют, чтоновые кредиты в августе 2024 года вырастут до 1 018,75 млрд юаней по сравнению с объявленной в прошлом месяце стоимостью (260 млрд юаней).в исследовании минимальная стоимость в 650 миллиардов юаней была получена от icbc international cheng shi, а максимальная сумма в 1,3 триллиона юаней — от industrial securities wang han.
чэнь син из caitong securities сказал:новые кредиты в юанях в июле 2024 года составили 260 млрд юаней, а годовое снижение сократилось до 85,9 млрд юаней. ускорение финансирования облигаций в июле привело к увеличению масштабов нового социального финансирования по сравнению с прошлым годом, в то время как кредиты в юанях оставались основным тормозом. с конца августа процентные ставки по векселям упали, что может отражать то, что предложение кредита все еще слабое. он прогнозирует, что масштаб новых кредитов в юанях в августе все еще будет ниже, чем за тот же период прошлого года, что будет продолжать создавать определенные препятствия. по социальному финансированию.
9. общий объем социального финансирования: средний прогнозный показатель в августе составляет 2,84 трлн юаней.
результаты опроса показывают, чтосредний прогнозный объем общего социального финансирования в августе составит 2,84 трлн юаней.это выше июльских данных, опубликованных центральным банком (0,77 трлн юаней). среди них политический комиссар промышленного банка лу дал максимальную прогнозную стоимость в 3,43 триллиона юаней, а главный институт промышленных исследований гуанкая лянь пин дал минимальную прогнозную стоимость в 1,5 триллиона юаней.
10. м2: средний прогноз роста в августе — 6,26%.
экономисты прогнозируют, чтогодовой темп роста м2 в августе снизится до 6,26% с 6,3% в июле.среди них главный институт промышленных исследований гуанкая лиан пин дал максимальное значение в 6,8%, а changjiang securities у гэ дал минимальное значение в 5,8%.
политический комиссар индустриального банка лу сказал:ожидается, что в августе как m1, так и m2 упадут по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. что касается м1, то в августе транзакционная площадь коммерческого жилья в 30 крупных и средних городах зафиксировала -27,5% в годовом исчислении. слабые продажи новых домов продолжают тянуть м1 вниз, и ожидается, что м1 останется на низком уровне. . что касается м2, то, с одной стороны, кредит продолжал оставаться слабым в августе, а влияние депозитов оказывало давление на рост м2, с другой стороны, чистое финансирование государственных облигаций было больше в августе, и больше бюджетных средств; были отозваны, что может оказать негативное влияние на показатели m2 в этом месяце. в сочетании с сезонными факторами m2, возможно, снизился в августе по сравнению с аналогичным периодом прошлого года.
11. процентные ставки и коэффициент резервирования депозитов. многие экономисты прогнозируют, что процентная ставка лнр может быть снижена в сентябре.
в этом опросе 10 главных экономистов дали свои прогнозы процентной ставки лнр и нормы резервирования депозитов крупных финансовых учреждений в сентябре.тридцать процентов экономистов ожидают, что в этом месяце могут быть снижены как процентная ставка лнр, так и норма резервирования депозитов крупных финансовых учреждений.
лу тин из nomura securities сказал:предстоящее последовательное снижение процентных ставок в соединенных штатах дает моей стране возможность снизить процентные ставки. из-за ограниченного пространства снижение процентных ставок в моей стране не будет очень значительным, и основное внимание должно быть уделено снижению существующих процентных ставок по ипотечным кредитам. существующий размер ипотечного кредита с 2015 по 2022 год составляет около 30 триллионов юаней, а процентная ставка по ипотеке оценивается примерно в 5,2%, которая была снижена на 73 базисных пункта. в настоящее время она оценивается в 4,5%, что по-прежнему составляет 100. % выше процентной ставки в 3,5% по новым ипотечным кредитам во втором квартале 2024 года. примерно на один базисный пункт.
12. обменный курс: ожидаемый средний центральный паритетный курс юаня по отношению к доллару сша на конец этого года составит 6,99.
на 30 августа 2024 года центральный паритетный курс юаня по отношению к доллару сша составлял 7,1124 юаня. экономистыожидается, что к концу сентября центральный паритетный курс юаня по отношению к доллару сша вырастет до 7,08, и они скорректировали свой прогноз обменного курса юаня по отношению к доллару сша на конец года с 7,03 на конец сентября. в прошлом месяце до 6,99.
лянь пин, главный индустриальный научно-исследовательский институт гуанкая, сказал:во время этого раунда цикла снижения процентных ставок фрс, вызванного сокращением разницы процентных ставок между китаем и соединенными штатами, юань может испытать определенное повышение курса восстановления на ранней стадии. поскольку индекс доллара сша постепенно восстанавливается, обменный курс юаня по отношению к доллару сша, скорее всего, будет сохранять двусторонние колебания.
13. официальные валютные резервы: средняя прогнозная стоимость на конец августа составляет 3,274225 миллиарда долларов сша.
экономистысредняя прогнозируемая стоимость официальных валютных резервов моей страны на конец августа составляла 3,274225 триллиона долларов сша.это выше, чем объявленная в прошлом месяце цифра в 3,256 миллиарда долларов сша.
вэнь бинь из minsheng bank считает, что:в августе инфляция в сша упала сильнее, чем ожидалось, а председатель федеральной резервной системы пауэлл четко дал понять о снижении процентных ставок на ежегодном собрании мировых центральных банков, заявив, что будет уделять больше внимания охлаждению рынка труда. рынок когда-то делал ставку на снижение процентной ставки на 50bp в сентябре, что привело к ослаблению индекса доллара сша и общему росту мировых цен на активы. что касается обменных курсов, индекс доллара сша упал на 2,2% в месячном исчислении, а все основные валюты, отличные от доллара сша, выросли по отношению к доллару сша на 2,6%, 2,1%. и 2,1% соответственно. что касается цен на облигации, доходность 10-летних облигаций сша упала на 18 базисных пунктов в месячном исчислении до 3,91%; доходность 10-летних европейских облигаций выросла на 5 базисных пунктов до 2,38%, доходность 10-летних японских облигаций упала на 15; базисных пунктов в месячном исчислении до 0,92%. что касается цен на акции, фондовый индекс s&p 500 вырос на 2,3%, европейский ценовой индекс stoxx 50 вырос на 1,4% в месячном исчислении, а индекс nikkei 225 упал на 1,2%. принимая во внимание влияние пересчета обменного курса и изменений цен на активы, ожидается, что валютные резервы увеличатся на 25 миллиардов долларов сша до 3,2813 миллиардов долларов сша в конце августа по сравнению с концом прошлого месяца.
14. политика
у гэ из changjiang securities сказал:в будущем ожидается, что финансы ускорят реализацию принятой политики. однако инерция экономического спада продолжилась и в третьем квартале, и резкий отрицательный рост доходов от передачи земли трудно изменить в краткосрочной перспективе. лаг может восполнить текущий дефицит спроса. существует острая необходимость в соответствующей валютной и т. д. политике.
кпмг цай вэй считает, чтона следующем этапе все более необходимо, чтобы политика активизировала усилия по расширению внутреннего спроса и поддержке традиционных экономических импульсов. в центре внимания политики могут оказаться финансы, потребление, производство, недвижимость и другие области. прежде всего, выпуск специальных облигаций значительно ускорился в августе, и ожидается, что темпы выпуска продолжат ускоряться в сентябре, что будет способствовать росту инвестиций в инфраструктуру. во-вторых, при непрерывной реализации «двух новых» политик постепенно появится стимулирующий эффект на потребление и инвестиции в производство, а также появится возможность дальнейшего усиления политики стабилизации недвижимости; наконец, принимая во внимание давление на местные финансы и долг, направление политики по расширению внутреннего спроса может перейти к центральному правительству, чтобы увеличить кредитное плечо, и нельзя исключать возможность дополнительного выпуска государственных облигаций в течение года.
15. макроэкономические острые проблемы
23 августа пауэлл дал четкий сигнал о снижении процентных ставок на ежегодном собрании мировых центральных банков в джексон-хоуле: «пришло время корректировок политики. время и темпы снижения процентных ставок будут зависеть от последующих данных, изменений в в этом обзоре ведущие экономисты проанализировали влияние, которое окажет начало цикла снижения процентных ставок в сша на экономику и финансы моей страны. они думают,снижение процентных ставок в сша внесет определенные изменения во внешнюю экономическую среду моей страны, а также даст денежно-кредитной политике моей страны больше возможностей для маневра, но общая политика по-прежнему будет «центрирована на нас».
кпмг цай вэй сказал:наступление цикла снижения процентных ставок в сша означает, что давление на разницу процентных ставок между китаем и сша и снижение обменного курса юаня будет ослаблено, а денежно-кредитная политика моей страны получит больше возможностей для маневра. для различных секторов макроэкономики моей страны, прежде всего, снижение процентных ставок в сша поможет высвободить глобальную ликвидность и ослабить понижательное давление на мировую экономику. восстановление внешнего спроса пойдет на пользу экспорту моей страны и, как ожидается, увеличит инвестиции и производство. деятельность в экспортоориентированных отраслях. однако снижение процентной ставки в сша может привести к обесцениванию доллара сша и повышению курса юаня по отношению к доллару сша, что повлияет на конкурентоспособность экспорта китайских товаров. в то же время это поможет снизить затраты на импорт и сократить расходы на импорт. внешняя долговая нагрузка предприятий. во-вторых, снижение процентных ставок в сша может привести к росту международных цен на сырьевые товары, оказать повышательное давление на импортные расходы моей страны и повлиять на уровень внутренней инфляции и корпоративные прибыли. наконец, ожидается, что снижение процентных ставок в сша повысит настроения глобальных инвесторов и будет способствовать притоку большего количества международного капитала в китай, что принесет много преимуществ для китайских валютных резервов и внутренних рынков капитала.
ли вэньлун из азиатского научно-исследовательского института цифровой экономики считает, чтоожидается, что снижение процентных ставок федеральной резервной системы приведет к определенным изменениям во внешней среде экономики китая, включая содействие возврату капитала и постепенному повышению курса юаня, что, в свою очередь, поможет улучшить внутреннюю инвестиционную среду. однако в целом страна по-прежнему сталкивается с главным противоречием недостаточного доверия, и необходимо дальнейшее улучшение деловой среды и содействие частным инвестициям.
лянь пин, главный индустриальный научно-исследовательский институт гуанкая, сказал:судя по различным факторам, таким как инфляция в сша, экономический рост, занятость и процентные ставки, новый цикл снижения процентных ставок федеральной резервной системы, скорее всего, будет относительно мягким превентивным снижением ставок, а не спасательным снижением ставок в ответ на серьезную рецессию или серьезную рецессию. внешний шок. таким образом, международный финансовый рынок и глобальный валютный рынок могут не испытывать резких взлетов и падений. во второй половине года общий тон денежно-кредитной политики моей страны останется стабильным и будет скорректирован в сторону смягчения. если федеральная резервная система снизит процентные ставки «как запланировано» в сентябре, вероятность того, что центральный банк моей страны снизит процентные ставки, все еще существует, и темпы снижения могут остаться на уровне 10bp.
icbc international ченг ши считает, чтоожидается, что с постепенной реализацией политики снижения процентных ставок федеральной резервной системой в будущем глобальная ситуация ужесточения денежно-кредитной политики значительно улучшится, аппетит к риску на рынке капитала соответственно увеличится, а ликвидность финансового рынка также будет эффективно улучшена. улучшено. в настоящее время уровень инфляции в китае остается на низком уровне, а реальные процентные ставки остаются относительно высокими, что оказывает определенное давление на экономический рост. чтобы справиться с этой проблемой, центральный банк продолжит занимать осмотрительную политическую позицию, чтобы гарантировать, что ликвидность остается разумно достаточной, предотвращая при этом бездействие и чрезмерные спекуляции, тем самым обеспечивая надежную финансовую поддержку для устойчивого развития реальной экономики. в ожидании четвертого квартала, поскольку ограничения зарубежной денежно-кредитной политики постепенно ослабевают, ожидается, что антициклическая корректировка внутренней денежно-кредитной политики будет еще больше усиливаться. в этом контексте центральный банк может объединить усилия фискальной политики и способствовать дальнейшему восстановлению экономики посредством снижения процентных ставок, нормы резервных требований и других средств. кроме того, благодаря постоянному пополнению набора инструментов денежно-кредитной политики центральный банк будет более гибко и точно использовать различные структурные инструменты, чтобы в полной мере реализовать свою руководящую роль и способствовать дальнейшему развитию финансовой системы с целью оказания мощной поддержки высоким темпам роста экономики. качественное экономическое и социальное развитие.
чэнь син из caitong securities считает, что:если соединенные штаты осуществят снижение процентных ставок, первым результатом будет то, что разница в процентных ставках между китаем и соединенными штатами сократится, что обеспечит более широкое пространство для корректировки денежно-кредитной политики моей страны. во-вторых, индекс доллара сша может ослабнуть, глобальный капитал может вернуться на развивающиеся рынки, и ожидается, что тенденция притока капитала в активы в юанях усилится. приток нового капитала придаст новый импульс рынкам акций и облигаций моей страны и увеличится. ликвидность и активность рынка. в-третьих, это может оказать положительное влияние на акции роста. во-первых, по мере снижения капитальных затрат будет возрастать готовность и предпочтение инвесторов вкладывать средства в рискованные активы. во-вторых, растущие компании смогут привлекать средства с меньшими затратами на финансирование для поддержки своих исследований и разработок, а также расширения рынка, что еще больше ускоряет развитие. более того, условия низких процентных ставок помогают повысить уровень оценки котируемых компаний, что особенно выгодно для растущих секторов, которые полагаются на оценку.
ван хань из industrial securities считает, чтоизменения во внешней денежно-кредитной политике окажут определенное влияние на внутреннюю денежно-кредитную политику, но они, конечно, не будут основным фактором. снижение процентной ставки фрс поможет расширить возможности народного банка китая для проведения денежно-кредитной политики. в этом году экономика китая все еще находится под большим давлением, чтобы достичь своей цели в размере около 5%, и она все еще нуждается в поддержке и сотрудничестве макроэкономической политики. центральный банк может стимулировать экономический рост путем снижения резервных требований и процентных ставок. в контексте снижения процентных ставок федеральной резервной системой внутренняя денежно-кредитная политика, вероятно, останется мягкой, а фискальная политика будет усилена для стимулирования потребления и инвестиций, тем самым поддерживая экономический рост.
список 15 экономистов в этом выпуске «ежемесячного обзора главного экономиста yicai finance» (расположены в порядке пиньинь):
цай вэй: директор по стратегии, kpmg china consulting
чэнь син: главный макроаналитик caitong securities
ченг ши: руководитель исследовательского отдела, управляющий директор, главный экономист icbc international
дин шуан: главный экономист standard chartered bank greater china
ли вэньлун: главный экономист научно-исследовательского института цифровой экономики хуаньи
лиан пин: декан главного института промышленных исследований гуанкая
политический комиссар лу: главный экономист промышленного банка
лу тин: главный экономист nomura securities china
ван хан: главный экономист по промышленным ценным бумагам
вэнь бинь: главный экономист и декан научно-исследовательского института китая minsheng bank
у гэ: главный экономист changjiang securities
се ясюань: заместитель директора центра исследований и разработок китайских торговых ценных бумаг
чжан цзюнь: главный экономист china galaxy securities
чжоу сюэ: экономист по азии в mizuho securities
чжу хайбинь: главный экономист jp morgan china
(источник титульного изображения этой статьи: china business news)
——
текст | хэ сяо, научный сотрудник первого института финансовых исследований
(эта статья взята из china business news)
