o início do ciclo de redução das taxas de juros por parte do federal reserve trará maior espaço de manobra à política monetária do meu país, mas a política geral ainda estará "centrada em mim"丨pesquisa do economista-chefe do china business news
2024-09-09
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resumo
setembro de 2024,o "índice de confiança do primeiro economista chefe financeiro" divulgado pelo china business research institute foi de 49,96.um pouco abaixo da linha de crescimento e queda de 50. economistas pensamsob a influência de factores de perturbação internos e externos, a recuperação económica do meu país ainda está sob pressão, e é necessário introduzir novas políticas para estabilizar a economia para restaurar a procura efectiva.
kpmg cai wei disse:vários dados económicos desde o terceiro trimestre mostram que a actual operação económica ainda está sob grande pressão.
dados divulgados pelo departamento nacional de estatísticas em 9 de setembro mostraram que a taxa de crescimento anual do ipc em agosto foi de 0,6%, e a taxa de crescimento anual do ppi foi de -1,8%, o que foi inferior ao expectativas dos economistas-chefes. a previsão média dos economistas para a taxa de crescimento acumulada do investimento em activos fixos é de 3,58%, a sua previsão média para a taxa de crescimento anual do total das vendas a retalho de bens de consumo é de 2,61%, e a sua previsão média para a taxa de crescimento anual é de 2,61%. a taxa de crescimento anual do valor agregado industrial é de 4,77%. a previsão média para o excedente comercial do meu país em agosto é de 81,501 mil milhões de dólares.
lian ping, principal instituto de pesquisa industrial de guangkai, disse:o investimento manterá um crescimento constante no terceiro trimestre, especialmente o investimento industrial, que crescerá rapidamente para compensar o declínio do investimento imobiliário.
os economistas esperam que os dados financeiros de agosto sejam superiores aos do mês passado. a previsão média para novos empréstimos é de 1.018,75 bilhões de yuans, a previsão média para o financiamento social total é de 2,84 trilhões de yuans e a previsão média para o crescimento anual do m2 é de 6,26%. na pesquisa, 10 economistas deram as suas previsões para o rácio de reservas de depósitos e os níveis das taxas de juro lpr das grandes instituições financeiras no próximo mês. entre eles, 30% dos economistas esperavam que o rácio de reservas de depósitos e os níveis das taxas de juro lpr pudessem ser reduzidos em. o final de setembro.
lu ting, da nomura securities, disse:os próximos cortes consecutivos nas taxas de juro nos estados unidos proporcionam ao meu país uma oportunidade de reduzir as taxas de juro.
em 30 de agosto de 2024, a taxa de paridade central do rmb em relação ao dólar americano era de 7,1124 yuans. os economistas esperam que a taxa de paridade central do rmb em relação ao dólar americano suba para 7,08 até o final de setembro, e eles ajustaram sua previsão para o rmb em relação à taxa de câmbio do dólar americano no final do ano, de 7,03 no final de setembro. no mês passado para 6,99.
neste inquérito, os economistas analisaram o impacto que a chegada do ciclo de redução das taxas de juro nos eua terá na economia e nas finanças do meu país. eles pensama redução das taxas de juro dos eua trará certas mudanças ao ambiente económico externo do meu país e também dará à política monetária do meu país maior margem de manobra, mas a política global ainda estará "centrada em nós".
wang han, da industrial securities, acredita que,as alterações no ambiente da política monetária externa terão algum impacto na política monetária interna, mas certamente não serão o factor principal.
texto
1. índice de confiança: o índice de confiança em setembro foi de 49,96
publicado pelo primeiro instituto de pesquisa financeiraem setembro, o “índice de confiança do economista-chefe do china business news” foi de 49,96.um pouco abaixo da linha de expansão e queda de 50. os economistas acreditam quesob a influência de factores de perturbação internos e externos, a recuperação económica do meu país ainda está sob pressão e é necessário introduzir mais políticas para restaurar a procura efectiva.
kpmg cai wei disse:vários dados económicos desde o terceiro trimestre mostram que a actual operação económica ainda está sob grande pressão. o pmi da indústria transformadora acelerou o seu declínio em agosto, com os índices de produção, procura e preços a operarem todos na faixa de contracção. o peso da procura efectiva insuficiente continua a aparecer, e o problema do desequilíbrio entre a oferta e a procura interna permanece proeminente. ao mesmo tempo, a prosperidade económica mundial diminuiu e existe também o risco de um abrandamento marginal da procura externa. em contraste, o igc não-industrial recuperou ligeiramente devido a uma recuperação no boom da indústria de serviços impulsionada pelo consumo no verão. no entanto, o boom da indústria da construção abrandou durante quatro meses consecutivos devido à lenta construção de infra-estruturas e à lentidão do sector imobiliário. também resta saber até que ponto a expansão não-industrial será sustentável quando a época natalícia terminar.
li wenlong, do asia digital economy research institute, acredita que,o mercado actual ainda enfrenta o problema da confiança insuficiente no investimento e é necessário tomar mais medidas eficazes para melhorar o ambiente empresarial. as melhorias de eficiência trazidas pela inteligência artificial estão a acelerar as mudanças no mercado de trabalho e na estrutura do emprego e as questões de ajustamento estrutural daí resultantes exigem grande atenção. a aplicação da inteligência artificial precisa de ser equilibrada entre o capital, a sociedade e os indivíduos.
icbc internacional cheng shi disse:olhando para o quarto trimestre de 2024, espera-se que a economia da china continue a avançar de forma constante no caminho da recuperação. num contexto de crescimento económico global lento e de um ambiente externo cada vez mais complexo, a regulação macroeconómica pode adoptar uma combinação de políticas mais flexível e diversificada para responder a vários desafios. durante este período, espera-se que o foco das políticas económicas se concentre mais na linha principal de "beneficiar a subsistência das pessoas e promover o consumo". com a libertação de 150 mil milhões de yuans em fundos especiais de obrigações governamentais de ultra-longo prazo, os governos locais poderão apoiar melhor os projectos de comércio de bens de consumo e consolidar ainda mais as bases para a recuperação do mercado de consumo. ao mesmo tempo, várias políticas destinadas a aumentar o rendimento dos residentes e a aumentar a vontade de consumir serão gradualmente implementadas ao longo do ano, o que proporcionará um forte apoio ao crescimento constante do mercado consumidor no quarto trimestre. além disso, a emissão acelerada de obrigações especiais e de obrigações do tesouro de ultra-longo prazo será transformada numa carga de trabalho e em resultados de investimento tangíveis, injetando um novo impulso em áreas como a construção de infraestruturas. uma política monetária de apoio criará um ambiente financeiro estável e favorável à continuação da recuperação económica.
2. coisaspreço: o valor anual do ipc em agosto foi de 0,6%, e o valor anual do ppi foi de -1,8%
dados divulgados pelo departamento nacional de estatísticas em 9 de setembro mostraram que em agosto, o ipc aumentou 0,4% no comparativo mensal e 0,6% no comparativo anual, abaixo das expectativas dos economistas de 0,65% no mês; -no mês e 1,8% ano a ano, abaixo da economia os especialistas esperavam -1,39%.
3. vendas totais no varejo de bens de consumo: a taxa média de crescimento prevista em agosto é de 2,61%
a previsão de crescimento médio anual para o total das vendas no varejo de bens de consumo em agosto é de 2,61%.entre eles, o valor máximo de previsão de 4% vem do standard chartered bank ding shuang, kpmg cai wei e changjiang securities wu ge deram o valor mínimo de previsão de 2%.
wen bin, do banco minsheng, disse:em agosto, as viagens de verão aliadas à “febre olímpica” fizeram com que o consumo integrado de cultura, esporte, negócios e viagens continuasse a aquecer, e a política nacional de duplicação de sucateamento e subsídios de renovação impulsionaram o mercado automobilístico. no entanto, tendo em conta o impacto do aumento da base no mesmo período do ano passado, a taxa de crescimento do total das vendas a retalho de bens de consumo deverá ser basicamente a mesma dos 2,7% do mês passado. do ponto de vista das principais commodities, os índices de atividade empresarial de transporte ferroviário, transporte aéreo, correios, cultura, esportes e entretenimento e outras indústrias relacionadas às viagens e consumo dos residentes estão todos na faixa de prosperidade relativamente alta de mais de 55%. a indústria de alojamento, indústria de restauração e indústrias relacionadas com serviços de pontos turísticos os índices de atividade empresarial são todos superiores a 50% de 1 a 25 de agosto, as vendas a retalho do mercado de automóveis de passageiros aumentaram 5% em comparação com o mesmo período do ano passado e; 9% em comparação com o mesmo período do mês passado. no entanto, dados do china index research institute mostram que as transacções no mercado imobiliário continuaram a arrefecer em agosto, o que não é propício ao crescimento do consumo relacionado com o imobiliário.
4. valor agregado industrial: a taxa média de crescimento prevista em agosto é de 4,77%
os resultados da pesquisa mostram quea média de crescimento anual prevista para o valor acrescentado industrial em agosto é de 4,77%.entre eles, o standard chartered bank ding shuang deu o valor mínimo de 4%, o changjiang securities wu ge e o industrial securities wang han deu o valor máximo de 5,2%.
o comissário político lu do banco industrial disse:as taxas de operação dos principais produtos industriais irão divergir em agosto de 2024. o vergalhão continua a ser perturbado pela mudança para os padrões nacionais, e a produção de aço bruto enfraqueceu; as taxas operacionais se diferenciaram, a taxa operacional upstream continuou a se recuperar, enquanto as taxas operacionais midstream e downstream caíram, o desempenho dos dados imobiliários ainda era relativamente fraco; tendo em conta o número base do ano passado, o número de dias úteis e o impacto das condições meteorológicas especiais deste ano, o valor acrescentado industrial em agosto caiu 0,5 pontos percentuais em termos anuais ou em comparação com o mês anterior.
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melhor previsão previsão de agosto do economista para julho de 2024 (valor agregado industrial ano a ano):
cheng shi: 5%
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5. taxa de crescimento do investimento em activos fixos: o valor médio previsto é de 3,58%
economistasa previsão média de crescimento do investimento em ativos fixos em agosto é de 3,58%.um pouco inferior aos dados publicados de 3,6% no mês passado. entre eles, galaxy securities zhang jun e icbc international cheng shi deram o valor mais alto de 3,9%, e kpmg cai wei, mizuho securities zhou xue e industrial bank lu political commissar deram o valor mais baixo de 3,4%.
lian ping, principal instituto de pesquisa industrial de guangkai, disse:o investimento manterá um crescimento constante no terceiro trimestre, especialmente o investimento industrial, que crescerá rapidamente para compensar o declínio do investimento imobiliário. fatores como o crescimento das exportações no terceiro trimestre, políticas de inovação científica e tecnológica, atualizações e trocas de equipamentos e apoio financeiro promoverão a indústria transformadora a continuar a manter um crescimento rápido. a produção industrial e o investimento serão os maiores destaques da economia no terceiro trimestre. mas, ao mesmo tempo, devemos notar que, desde o início deste ano, a fraqueza no investimento, no consumo, nos preços, no emprego, no rendimento, no crédito, no m1, na gestão financeira e no mercado de ações tem sido devida à falta de confiança do mercado e à instabilidade expectativas. a principal razão por trás disso é o setor imobiliário. o imobiliário é o principal factor de insuficiência da procura interna e os riscos no sector imobiliário são os principais riscos para as operações económicas no curto e médio prazo.
6. investimento em incorporação imobiliária: a taxa média de crescimento prevista em agosto é de -10,26%
os resultados da pesquisa mostram quea taxa média de crescimento acumulada prevista para o investimento em desenvolvimento imobiliário em agosto é de -10,26%.entre os economistas participantes da pesquisa, zhang jun da galaxy securities deu o valor mais alto de -9,9%, e o guangkai chief industrial research institute lian ping, nomura international lu ting, china merchants securities xie yaxuan e kpmg cai wei deram o valor mais baixo de -10,4%.
minsheng bank wen bin prevêa descida manteve-se inalterada face à descida de 10,2% de janeiro a julho. ele disse que em agosto a área de transação de moradias comerciais em 30 grandes e médias cidades foi de 7,19 milhões de metros quadrados, caindo por dois meses consecutivos. a queda anual aumentou para 24,3%, de 16,5% no ano. mês anterior; a área de transação de terrenos em 100 cidades de grande e médio porte foi de 49,65 milhões de metros quadrados, um aumento anual de -21,4% para 11,5%. os efeitos políticos continuam a desvanecer-se, o volume de transacções de casas novas e usadas no mercado tende a diminuir, a vontade das empresas de adquirir terrenos melhorou ligeiramente e o mercado global ainda está em processo de estabilização.
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melhor previsão previsão de setembro dos economistas para agosto de 2024 (taxa de crescimento acumulada do investimento em desenvolvimento imobiliário ano a ano):
cai wei: -10,4%
noite: -10,4%
xie yaxuan: -10,4%
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7. comércio exterior: o superávit comercial médio previsto em agosto é de us$ 81,501 bilhões
os economistas esperamo excedente comercial do meu país em agosto foi revisto em baixa para 81,501 mil milhões de dólares, contra 84,65 mil milhões de dólares no mês passado.eles estão certosas médias anuais previstas das importações e exportações são de 6,94% e 2,59%, respetivamente.
o comissário político lu do banco industrial disse:o abrandamento do ritmo da recuperação mundial e o enfraquecimento do efeito de base baixa significam que a leitura homóloga das exportações em agosto poderá cair em relação ao mês anterior. na ótica da procura externa, os pmi industriais dos estados unidos e da zona euro caíram 1,6 e 0,2 pontos percentuais, respetivamente, face ao mês anterior, para 48,0% e 45,6% em agosto, registando ambos os valores mais baixos dos últimos oito meses. . o declínio do boom industrial das economias desenvolvidas pode reduzir as necessidades da economia global. do efeito de base, as exportações aumentaram 1,1% em termos mensais em cadeia em agosto de 2023, o segundo valor mais elevado desde o mesmo período de 2019. o enfraquecimento do efeito de base baixo também suprimirá os resultados homólogos das exportações. combinado com os indicadores de transporte marítimo, em 28 de agosto, o índice de contêineres de exportação do meu país caiu 16,5 pontos em relação ao mês anterior, para 2.091,1 pontos em agosto. durante o mesmo período, o índice de frete de contêineres de exportação de xangai caiu 358,4 pontos em relação ao mês anterior, para 3.241,4 pontos. é maio de 2024. a queda no índice de frete também indica que a demanda por bens de exportação caiu. ao mesmo tempo, à medida que o número base aumenta e os preços das matérias-primas caem, a leitura anual das importações em julho poderá cair em relação ao mês anterior. do efeito base, as importações aumentaram 7,6% em termos mensais em agosto de 2023, o valor mais elevado desde o mesmo período de 2006. do ponto de vista dos preços das commodities, o índice à vista crb caiu 3,7% em termos homólogos em agosto, um aumento de 0,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior, o que pode arrastar para baixo a leitura homóloga das importações do nível de preços . a julgar pela situação das exportações da coreia do sul para o meu país, as exportações da coreia do sul para o meu país aumentaram 16,3% em termos anuais nos primeiros 20 dias de agosto, uma queda de 4,1 pontos percentuais em relação ao mês anterior. as importações provenientes da coreia do sul abrandaram.
8. novos empréstimos: o valor médio previsto em agosto é de 1.018,75 bilhões de yuans
os economistas prevêem queos novos empréstimos em agosto de 2024 aumentarão para 1.018,75 bilhões de yuans em relação ao valor anunciado no mês passado (260 bilhões de yuans).na pesquisa, o valor mínimo de 650 bilhões de yuans veio do icbc international cheng shi, e o valor máximo de 1,3 trilhão de yuans veio da industrial securities wang han.
chen xing, da caitong securities, disse:os novos empréstimos em rmb em julho de 2024 foram de 260 bilhões de yuans, e a redução anual diminuiu para 85,9 bilhões de yuans. a aceleração do financiamento por obrigações em julho fez com que a escala do novo financiamento social aumentasse em termos anuais, enquanto os empréstimos em rmb continuaram a ser o principal obstáculo. desde o final de agosto, as taxas de juro das facturas caíram, o que pode reflectir que a oferta de crédito ainda é fraca. ele prevê que a escala de novos empréstimos em rmb em agosto ainda será inferior à do mesmo período do ano passado, o que continuará a representar um certo obstáculo. sobre financiamento social.
9. financiamento social total: o valor médio previsto em agosto é de 2,84 trilhões de yuans
os resultados da pesquisa mostram queo valor médio previsto do financiamento social total em agosto é de 2,84 trilhões de yuans.isto é superior aos dados de julho divulgados pelo banco central (0,77 trilhões de yuans). entre eles, o comissário político lu do banco industrial deu o valor máximo previsto de 3,43 trilhões de yuans, e o instituto chefe de pesquisa industrial de guangkai, lian ping, deu o valor mínimo previsto de 1,5 trilhão de yuans.
10. m2: a previsão média de crescimento em agosto é de 6,26%
os economistas prevêem quea taxa de crescimento homóloga do m2 em agosto cairá para 6,26%, face a 6,3% em julho.entre eles, lian ping, instituto chefe de pesquisa industrial de guangkai, deu o valor máximo de 6,8%, e changjiang securities wu ge deu o valor mínimo de 5,8%.
o comissário político lu do banco industrial disse:espera-se que tanto m1 quanto m2 caiam ano a ano em agosto. em termos de m1, a área de transações de moradias comerciais em 30 grandes e médias cidades registrou -27,5% ano a ano em agosto. as fracas vendas de casas novas continuam a arrastar para baixo o m1, e espera-se que o m1 permaneça baixo. . em termos do m2, por um lado, o crédito continuou fraco em agosto, e o efeito derivado dos depósitos pressionou o crescimento do m2, por outro lado, o financiamento líquido de obrigações governamentais foi maior em agosto, e mais fundos fiscais; foram retirados, o que pode ter um impacto negativo na leitura do m2 deste mês. combinado com factores sazonais, o m2 poderá ter diminuído em termos homólogos em agosto.
11. taxas de juro e rácio de reservas de depósitos: muitos economistas prevêem que a taxa de juro da lpr poderá ser reduzida em setembro.
neste inquérito, 10 economistas-chefes apresentaram as suas previsões para a taxa de juro da lpr e o rácio de reservas de depósitos das grandes instituições financeiras em setembro.trinta por cento dos economistas esperam que tanto a taxa de juro da lpr como o rácio de reservas de depósitos das grandes instituições financeiras possam ser reduzidos este mês.
lu ting, da nomura securities, disse:os próximos cortes consecutivos nas taxas de juro nos estados unidos proporcionam ao meu país uma oportunidade de reduzir as taxas de juro. devido ao espaço limitado, os cortes nas taxas de juro do meu país não serão muito grandes e o foco principal deverá ser a redução das taxas de juro dos empréstimos hipotecários existentes. a escala de empréstimos hipotecários existente de 2015 a 2022 é de cerca de 30 trilhões de yuans, e a taxa de juros hipotecária é estimada em cerca de 5,2%, que foi reduzida em 73 pontos base. atualmente, estima-se que seja de 4,5%, o que ainda é 100. % superior à taxa de juro de 3,5% para novos empréstimos hipotecários no segundo trimestre de 2024. cerca de um ponto base.
12. taxa de câmbio: a taxa média de paridade central esperada do rmb em relação ao dólar americano no final deste ano é de 6,99.
em 30 de agosto de 2024, a taxa de paridade central do rmb em relação ao dólar americano era de 7,1124 yuans. economistasespera-se que a taxa de paridade central do rmb em relação ao dólar americano se valorize para 7,08 até o final de setembro, e eles ajustaram sua previsão para a taxa de câmbio do rmb em relação ao dólar americano no final do ano, de 7,03 no final de setembro. no mês passado para 6,99.
lian ping, principal instituto de pesquisa industrial de guangkai, disse:durante esta ronda do ciclo de redução das taxas de juro da fed, impulsionado pela redução dos diferenciais de taxas de juro entre a china e os estados unidos, o rmb poderá registar uma certa valorização de recuperação na fase inicial. à medida que o índice do dólar dos eua se recupera gradualmente, é mais provável que a taxa de câmbio do rmb em relação ao dólar dos eua mantenha flutuações bidirecionais.
13. reservas cambiais oficiais: o valor médio previsto no final de agosto é de 3,274225 milhões de dólares.
economistaso valor médio previsto das reservas cambiais oficiais do meu país no final de agosto era de 3,274225 biliões de dólares.este valor é superior ao valor anunciado no mês passado de 3,256 mil milhões de dólares.
wen bin, do minsheng bank, acredita que,a inflação nos eua caiu mais do que o esperado em agosto, e o presidente da reserva federal, powell, sinalizou claramente um corte nas taxas de juro na reunião anual dos bancos centrais globais, dizendo que prestaria mais atenção ao arrefecimento do mercado de trabalho. o mercado já apostou numa redução da taxa de juro de 50bp em setembro, o que levou a um enfraquecimento do índice do dólar americano e a um aumento geral nos preços dos activos globais. em termos de taxas de câmbio, o índice do dólar americano caiu 2,2% em relação ao mês anterior, e as principais moedas que não o dólar americano aumentaram. o iene japonês, o euro e a libra valorizaram-se em relação ao dólar americano em 2,6%, 2,1%, e 2,1%, respectivamente. em termos de preços dos títulos, o rendimento dos títulos de 10 anos dos eua caiu 18 pontos base mês a mês, para 3,91%; o rendimento dos títulos europeus de 10 anos subiu 5 pontos base, para 2,38%; pontos base no mês a mês para 0,92%. em termos de preços das ações, o índice de ações s&p 500 subiu 2,3%, o índice de preços europeu stoxx 50 subiu 1,4% em termos mensais e o índice nikkei 225 caiu 1,2%. tendo em conta o impacto da conversão da taxa de câmbio e das alterações nos preços dos activos, as reservas externas deverão aumentar em 25 mil milhões de dólares, para 3,2813 mil milhões de dólares, no final de agosto, em relação ao final do mês passado.
14. política
wu ge, da changjiang securities, disse:olhando para o futuro, espera-se que o financiamento acelere a implementação das políticas estabelecidas. no entanto, a inércia do abrandamento económico continuou no terceiro trimestre e o forte crescimento negativo das receitas de transferência de terras é difícil de alterar no curto prazo. mesmo que sejam abertos instrumentos de aumento da dívida, ainda é difícil determinar até que ponto a sua escala e tempo. o atraso pode colmatar a actual lacuna na procura. há uma necessidade urgente de uma combinação de políticas monetárias, etc.
kpmg cai wei acredita que,na fase seguinte, é cada vez mais necessário que as políticas aumentem os esforços para expandir a procura interna e sustentar a dinâmica económica tradicional. o foco da política pode recair sobre finanças, consumo, indústria transformadora, imobiliário e outros campos. em primeiro lugar, a emissão de obrigações especiais acelerou significativamente em agosto e espera-se que o ritmo de emissão continue a acelerar em setembro, sustentando o crescimento do investimento em infra-estruturas. em segundo lugar, com a implementação contínua das "duas novas" políticas, o efeito impulsionador sobre o consumo e o investimento industrial aparecerá gradualmente, existindo também a possibilidade de reforçar ainda mais a política para estabilizar o imobiliário; finalmente, tendo em conta a pressão sobre as finanças e a dívida locais, a direcção política de expansão da procura interna pode mudar para o governo central para aumentar a alavancagem, e a possibilidade de emissão adicional de obrigações governamentais durante o ano não pode ser descartada.
15. questões macroeconómicas importantes
em 23 de agosto, powell enviou um sinal claro para um corte nas taxas de juros na reunião anual dos bancos centrais globais de jackson hole: "chegou a hora de ajustes de política. o momento e o ritmo dos cortes nas taxas de juros dependerão dos dados subsequentes, das mudanças nas as perspectivas e o equilíbrio dos riscos." nesta pesquisa, os economistas-chefes analisaram o impacto que a chegada do ciclo de corte das taxas de juros dos eua terá na economia e nas finanças do meu país. eles pensam,a redução das taxas de juro dos eua trará certas mudanças ao ambiente económico externo do meu país e também dará à política monetária do meu país maior margem de manobra, mas a política global ainda estará "centrada em nós".
kpmg cai wei disse:a chegada do ciclo de redução das taxas de juro dos eua significa que a pressão sobre os diferenciais das taxas de juro china-eua e a depreciação da taxa de câmbio do rmb serão aliviadas e a política monetária do meu país terá maior espaço de manobra. para vários sectores da macroeconomia do meu país, em primeiro lugar, a redução das taxas de juro nos eua ajudará a libertar a liquidez global e a aliviar a pressão descendente sobre a economia global. a recuperação da procura externa beneficiará as exportações do meu país e deverá impulsionar o investimento e a produção. actividades em indústrias orientadas para a exportação. no entanto, o corte das taxas de juro dos eua pode levar à desvalorização do dólar dos eua e à valorização do rmb em relação ao dólar dos eua, afectando a competitividade das exportações de produtos chineses. carga da dívida externa das empresas. em segundo lugar, os cortes nas taxas de juro dos eua podem fazer subir os preços internacionais das matérias-primas, exercer pressão ascendente sobre os custos de importação do meu país e afectar os níveis de inflação interna e os lucros das empresas. por último, espera-se que a redução das taxas de juro nos eua impulsione o sentimento dos investidores globais e promova o influxo de mais capital internacional para a china, o que trará muitos benefícios para as reservas cambiais e os mercados de capitais nacionais da china.
li wenlong, do asia digital economy research institute, acredita que,espera-se que o corte das taxas de juro por parte da reserva federal provoque certas mudanças no ambiente externo da economia da china, incluindo a promoção do retorno do capital e a valorização gradual do rmb, o que, por sua vez, ajudará a melhorar o ambiente de investimento interno. no entanto, no geral, o país ainda enfrenta a principal contradição da confiança insuficiente, sendo necessário melhorar ainda mais o ambiente de negócios e promover o investimento privado.
lian ping, principal instituto de pesquisa industrial de guangkai, disse:a julgar por vários factores, tais como a inflação, o crescimento, o emprego e as taxas de juro dos eua, o novo ciclo de redução das taxas de juro da reserva federal será provavelmente um corte preventivo relativamente ligeiro das taxas, em vez de um corte da taxa de resgate em resposta a uma recessão grave ou a uma crise grave. choque externo. portanto, o mercado financeiro internacional e o mercado cambial global podem não sofrer altos e baixos dramáticos. na segunda metade do ano, o tom geral da política monetária do meu país permanecerá estável e será ajustado no sentido de uma flexibilização. se a reserva federal cortar as taxas de juro "conforme programado" em setembro, a possibilidade de o banco central do meu país cortar as taxas de juro ainda existe, e a taxa de declínio pode permanecer no nível de 10bp.
icbc international cheng shi acredita que,com a implementação gradual da política de redução das taxas de juro da reserva federal no futuro, espera-se que a situação de aperto monetário global melhore significativamente, o apetite ao risco do mercado de capitais aumente em conformidade e a liquidez do mercado financeiro também será efectivamente melhorou. actualmente, o nível de inflação da china permanece num nível baixo e as taxas de juro reais permanecem relativamente elevadas, o que coloca alguma pressão sobre o crescimento económico. para fazer face a este desafio, o banco central continuará a adoptar uma orientação política prudente para garantir que a liquidez permanece razoavelmente suficiente, evitando ao mesmo tempo a inactividade e a especulação excessiva, proporcionando assim um apoio financeiro sólido ao desenvolvimento estável da economia real. olhando para o quarto trimestre, à medida que as restrições da política monetária externa enfraquecem gradualmente, espera-se que o ajustamento anticíclico da política monetária interna aumente ainda mais. neste contexto, o banco central pode combinar os esforços da política fiscal e promover ainda mais a recuperação económica através de cortes nas taxas de juro, rácio de reservas obrigatórias e outros meios. além disso, com o enriquecimento contínuo da caixa de ferramentas da política monetária, o banco central utilizará uma variedade de ferramentas estruturais de forma mais flexível e precisa para desempenhar plenamente o seu papel de orientação política e promover ainda mais o sistema financeiro para fornecer um forte apoio aos países de alto rendimento. desenvolvimento económico e social de qualidade.
chen xing, da caitong securities, acredita que,se os estados unidos implementarem um corte nas taxas de juro, o primeiro impacto será a redução da diferença entre as taxas de juro entre a china e os estados unidos, o que proporciona um espaço operacional mais amplo para o ajustamento da política monetária do meu país. em segundo lugar, o índice do dólar dos eua pode enfraquecer, o capital global pode regressar aos mercados emergentes e espera-se que a tendência dos fluxos de capital para activos em rmb aumente. liquidez e atividade do mercado. terceiro, poderá ter um impacto positivo nas ações de crescimento. em primeiro lugar, à medida que os custos de capital diminuem, a vontade e a preferência dos investidores por investir em activos de risco aumentarão. em segundo lugar, as empresas em crescimento podem angariar fundos a custos de financiamento mais baixos para apoiar a sua investigação e desenvolvimento e a expansão do mercado, acelerando ainda mais o desenvolvimento. além disso, o ambiente de taxas de juro baixas ajuda a aumentar o nível de avaliação das empresas cotadas, o que é especialmente benéfico para os setores em crescimento que dependem da avaliação.
wang han, da industrial securities, acredita que,as alterações no ambiente da política monetária externa terão algum impacto na política monetária interna, mas certamente não serão o factor principal. a redução das taxas de juro por parte da fed ajudará a expandir o espaço para o banco popular da china operar a política monetária. este ano, a economia da china ainda está sob grande pressão para atingir a sua meta de cerca de 5%, e ainda precisa do apoio e da cooperação de políticas macroeconómicas. o banco central pode estimular o crescimento económico através da redução dos requisitos de reservas e das taxas de juro. no contexto dos cortes das taxas de juro por parte da reserva federal, a política monetária interna deverá permanecer frouxa e a política fiscal será intensificada para estimular o consumo e o investimento, apoiando assim o crescimento económico.
lista de 15 economistas nesta edição da "pesquisa mensal do economista-chefe financeiro de yicai" (organizada em ordem pinyin):
cai wei: diretor de estratégia, kpmg china consulting
chen xing: analista macro chefe da caitong securities
cheng shi: chefe do departamento de pesquisa, diretor geral, economista chefe do icbc international
ding shuang: economista-chefe do standard chartered bank grande china
li wenlong: economista-chefe do instituto de pesquisa de economia digital huanya
lian ping: reitora do instituto chefe de pesquisa industrial de guangkai
comissário político lu: economista chefe do banco industrial
lu ting: economista-chefe da nomura securities china
wang han: economista-chefe de valores mobiliários industriais
wen bin: economista-chefe e reitor do instituto de pesquisa do china minsheng bank
wu ge: economista-chefe da changjiang securities
xie yaxuan: diretor adjunto do centro de pesquisa e desenvolvimento de valores mobiliários da china
zhang jun: economista-chefe da china galaxy securities
zhou xue: economista asiático da mizuho securities
zhu haibin: economista-chefe do jp morgan china
(fonte da imagem do título deste artigo: china business news)
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texto | he xiao, pesquisador, primeiro instituto de pesquisa financeira
(este artigo vem do china business news)
