dimulainya siklus penurunan suku bunga oleh federal reserve akan memberikan ruang lebih besar untuk melakukan manuver dalam kebijakan moneter negara saya, namun kebijakan secara keseluruhan akan tetap "terpusat pada saya"丨 survei oleh kepala ekonom china business news
2024-09-09
한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina
ringkasan
september 2024,"indeks keyakinan kepala ekonom keuangan pertama" yang dirilis oleh china business research institute adalah 49,96.sedikit di bawah garis boom dan bust 50. para ekonom berpikirdi bawah pengaruh faktor gangguan internal dan eksternal, pemulihan ekonomi negara saya masih berada di bawah tekanan, dan kebijakan lebih lanjut untuk menstabilkan perekonomian perlu diterapkan untuk memulihkan permintaan efektif.
kpmg cai wei berkata,berbagai data perekonomian sejak triwulan iii menunjukkan bahwa operasi perekonomian saat ini masih berada dalam tekanan yang besar.
data yang dirilis oleh badan pusat statistik pada tanggal 9 september menunjukkan bahwa tingkat pertumbuhan ihk tahun ke tahun di bulan agustus adalah 0,6%, dan tingkat pertumbuhan ppi tahun ke tahun adalah -1,8%, lebih rendah dari tingkat pertumbuhan tahun ke tahun. harapan para kepala ekonom. perkiraan rata-rata para ekonom untuk tingkat pertumbuhan kumulatif investasi aset tetap adalah 3,58%, perkiraan rata-rata mereka untuk tingkat pertumbuhan tahun-ke-tahun dari total penjualan ritel barang konsumsi adalah 2,61%, dan perkiraan rata-rata mereka untuk tahun-ke-tahun laju pertumbuhan nilai tambah industri per tahun sebesar 4,77%. perkiraan rata-rata mereka untuk surplus perdagangan negara saya pada bulan agustus adalah us$81,501 miliar.
lian ping, kepala lembaga penelitian industri guangkai, berkata,investasi akan mempertahankan pertumbuhan yang stabil pada kuartal ketiga, terutama investasi manufaktur, yang akan tumbuh pesat untuk mengimbangi penurunan investasi real estat.
para ekonom memperkirakan data keuangan bulan agustus akan lebih tinggi dibandingkan bulan lalu. perkiraan rata-rata mereka untuk pinjaman baru adalah 1.018,75 miliar yuan, perkiraan rata-rata mereka untuk total pembiayaan sosial adalah 2,84 triliun yuan, dan perkiraan rata-rata untuk pertumbuhan m2 tahun-ke-tahun adalah 6,26%. dalam survei tersebut, 10 ekonom memberikan prediksinya mengenai rasio cadangan simpanan dan tingkat suku bunga lpr lembaga keuangan besar pada bulan depan. diantaranya, 30% ekonom memperkirakan rasio cadangan simpanan dan tingkat suku bunga lpr dapat diturunkan sebesar akhir september.
lu ting dari nomura securities berkata,penurunan suku bunga berturut-turut yang akan datang di amerika serikat memberi negara saya peluang untuk menurunkan suku bunga.
pada tanggal 30 agustus 2024, tingkat paritas sentral rmb terhadap dolar as adalah 7,1124 yuan. para ekonom memperkirakan tingkat paritas sentral rmb terhadap dolar as akan naik menjadi 7,08 pada akhir september, dan mereka telah menyesuaikan perkiraan mereka untuk nilai tukar rmb terhadap dolar as pada akhir tahun dari 7,03 pada akhir tahun. bulan lalu menjadi 6,99.
dalam survei ini, para ekonom menganalisis dampak datangnya siklus penurunan suku bunga as terhadap perekonomian dan keuangan negara saya. menurut merekapemotongan suku bunga as akan membawa perubahan tertentu pada lingkungan ekonomi eksternal negara saya dan juga akan memberikan ruang lebih besar bagi kebijakan moneter negara saya untuk bermanuver, namun kebijakan keseluruhan akan tetap "berpusat pada kita".
wang han dari industrial securities percaya bahwa,perubahan dalam lingkungan kebijakan moneter eksternal akan berdampak pada kebijakan moneter dalam negeri, namun hal tersebut tentunya bukan merupakan faktor utama.
teks
1. indeks kepercayaan: indeks kepercayaan pada bulan september adalah 49,96
diterbitkan oleh first financial research institutepada bulan september, "indeks keyakinan kepala ekonom berita bisnis china" adalah 49,96.sedikit di bawah garis boom-bust 50. para ekonom meyakini hal itudi bawah pengaruh faktor gangguan internal dan eksternal, pemulihan ekonomi negara saya masih berada di bawah tekanan, dan kebijakan lebih lanjut perlu diterapkan untuk memulihkan permintaan efektif.
kpmg cai wei berkata,berbagai data perekonomian sejak triwulan iii menunjukkan bahwa operasi perekonomian saat ini masih berada dalam tekanan yang besar. pmi manufaktur mempercepat penurunannya pada bulan agustus, dengan indeks produksi, permintaan dan harga semuanya berada dalam kisaran kontraksi. hambatan dari kurangnya permintaan efektif terus muncul, dan masalah ketidakseimbangan pasokan dan permintaan dalam negeri masih menonjol. pada saat yang sama, kemakmuran ekonomi global telah menurun, dan terdapat juga risiko perlambatan kecil pada permintaan eksternal. sebaliknya, pmi non-manufaktur mengalami sedikit peningkatan yang disebabkan oleh kembalinya lonjakan industri jasa yang didorong oleh konsumsi musim panas. namun, pertumbuhan industri konstruksi telah melambat selama empat bulan berturut-turut karena lambatnya pembangunan infrastruktur dan lesunya sektor real estate. masih harus dilihat seberapa berkelanjutan ekspansi non-manufaktur seiring berakhirnya musim liburan.
li wenlong dari institut penelitian ekonomi digital asia percaya bahwa,pasar saat ini masih menghadapi masalah kurangnya kepercayaan investasi, dan langkah-langkah efektif lebih lanjut perlu diambil untuk memperbaiki lingkungan bisnis. peningkatan efisiensi yang dihasilkan oleh kecerdasan buatan mempercepat perubahan dalam pasar kerja dan struktur. ketidaksesuaian lapangan kerja dan masalah penyesuaian struktural yang diakibatkannya memerlukan perhatian besar. penerapan kecerdasan buatan perlu diseimbangkan antara modal, masyarakat, dan individu.
icbc internasional cheng shi berkata,menyongsong kuartal keempat tahun 2024, perekonomian tiongkok diperkirakan akan terus bergerak stabil di jalur pemulihan. dengan latar belakang pertumbuhan ekonomi global yang lesu dan lingkungan eksternal yang semakin kompleks, regulasi makroekonomi dapat mengadopsi bauran kebijakan yang lebih fleksibel dan terdiversifikasi untuk menjawab berbagai tantangan. pada periode ini, fokus kebijakan perekonomian diperkirakan akan lebih terfokus pada jalur utama yaitu “memberi manfaat bagi penghidupan masyarakat dan mendorong konsumsi”. dengan disalurkannya dana obligasi khusus pemerintah jangka panjang sebesar 150 miliar yuan, pemerintah daerah akan dapat mendukung proyek perdagangan barang konsumsi dengan lebih baik dan semakin mengkonsolidasikan landasan bagi pemulihan pasar konsumen. pada saat yang sama, berbagai kebijakan yang bertujuan untuk meningkatkan pendapatan masyarakat dan meningkatkan kemauan berkonsumsi akan dilaksanakan secara bertahap sepanjang tahun, yang akan memberikan dukungan kuat bagi stabilnya pertumbuhan pasar konsumen pada kuartal keempat. selain itu, percepatan penerbitan obligasi khusus dan obligasi negara jangka panjang akan diubah menjadi beban kerja dan hasil investasi yang nyata, sehingga memberikan momentum baru di bidang-bidang seperti pembangunan infrastruktur. kebijakan moneter yang mendukung akan menciptakan lingkungan keuangan yang stabil dan mendukung kelanjutan pemulihan ekonomi.
2. halharga: pada bulan agustus, nilai cpi tahun-ke-tahun adalah 0,6%, dan nilai ppi tahun-ke-tahun adalah -1,8%.
data yang dirilis oleh biro statistik nasional pada tanggal 9 september menunjukkan bahwa pada bulan agustus, cpi meningkat sebesar 0,4% bulan ke bulan dan 0,6% tahun ke tahun, lebih rendah dari ekspektasi ekonom sebesar 0,65% bulan; -on-month dan 1,8% year-on-year, lebih rendah dari perkiraan para ahli ekonomi -1,39%.
3. total penjualan eceran barang konsumsi: perkiraan tingkat pertumbuhan rata-rata di bulan agustus adalah 2,61%
perkiraan pertumbuhan rata-rata tahun-ke-tahun untuk total penjualan ritel barang konsumsi di bulan agustus adalah 2,61%.diantaranya, nilai prediksi maksimal 4% berasal dari standard chartered bank ding shuang, kpmg cai wei dan changjiang securities wu ge memberikan nilai prediksi minimal 2%.
wen bin dari bank minsheng berkata,pada bulan agustus, perjalanan musim panas yang dipadukan dengan "demam olimpiade" mendorong konsumsi terpadu budaya, olahraga, bisnis, dan perjalanan terus meningkat, dan kebijakan nasional untuk menggandakan subsidi barang bekas dan pembaruan meningkatkan pasar otomotif. namun, dengan mempertimbangkan dampak kenaikan dasar pada periode yang sama tahun lalu, tingkat pertumbuhan total penjualan ritel barang konsumsi pada dasarnya diperkirakan sama dengan 2,7% bulan lalu. dari sisi komoditas utama, indeks kegiatan usaha angkutan kereta api, angkutan udara, jasa pos, kebudayaan, olah raga dan hiburan serta industri lain yang berkaitan dengan perjalanan dan konsumsi penduduk semuanya berada pada kisaran kemakmuran yang relatif tinggi yaitu lebih dari 55%. industri akomodasi, industri katering, dan industri terkait layanan tempat pemandangan semua indeks aktivitas bisnis lebih tinggi dari 50% dari 1 hingga 25 agustus, penjualan ritel pasar mobil penumpang meningkat sebesar 5% dibandingkan periode yang sama tahun lalu dan 9% dibandingkan periode yang sama bulan lalu. namun, data dari china index research institute menunjukkan bahwa transaksi pasar properti terus melemah di bulan agustus, sehingga tidak kondusif bagi pertumbuhan konsumsi terkait real estat.
4. nilai tambah industri: perkiraan tingkat pertumbuhan rata-rata pada bulan agustus adalah 4,77%
hasil survei menunjukkan hal ituperkiraan pertumbuhan rata-rata tahun-ke-tahun untuk nilai tambah industri pada bulan agustus adalah 4,77%.diantaranya, standard chartered bank ding shuang memberikan nilai minimum 4%, changjiang securities wu ge dan industrial securities wang han memberikan nilai maksimum 5,2%.
komisaris politik lu dari bank industri berkata,tingkat operasional produk industri utama akan berbeda pada agustus 2024. rebar terus terganggu oleh peralihan ke standar nasional, dan produksi baja mentah telah melemah; tingkat pengoperasian ban terus berfluktuasi sebelumnya, dengan ban semi-baja masih lebih baik dibandingkan ban seluruhnya baja, namun kesenjangannya semakin menyempit; tingkat operasi telah berbeda, tingkat operasi hulu terus meningkat sementara tingkat operasi menengah dan hilir turun; dengan mempertimbangkan jumlah dasar tahun lalu, jumlah hari kerja dan dampak cuaca khusus tahun ini, nilai tambah industri pada bulan agustus turun sebesar 0,5 poin persentase tahun-ke-tahun atau dibandingkan dengan bulan sebelumnya.
———————————————————
perkiraan terbaik perkiraan ekonom bulan agustus untuk juli 2024 (nilai tambah industri tahun-ke-tahun):
cheng shi: 5%
———————————————————
5. tingkat pertumbuhan investasi aset tetap: nilai perkiraan rata-rata adalah 3,58%
ekonomperkiraan rata-rata pertumbuhan investasi aset tetap pada bulan agustus adalah 3,58%.sedikit lebih rendah dibandingkan data yang dipublikasikan bulan lalu sebesar 3,6%. diantaranya, galaxy securities zhang jun dan icbc international cheng shi memberikan nilai tertinggi sebesar 3,9%, dan kpmg cai wei, mizuho securities zhou xue, dan industrial bank lu political commissar memberikan nilai terendah sebesar 3,4%.
lian ping, kepala lembaga penelitian industri guangkai, berkata,investasi akan mempertahankan pertumbuhan yang stabil pada kuartal ketiga, terutama investasi manufaktur, yang akan tumbuh pesat untuk mengimbangi penurunan investasi real estate. faktor-faktor seperti pertumbuhan ekspor pada kuartal ketiga, kebijakan inovasi ilmu pengetahuan dan teknologi, pembaruan peralatan dan tukar tambah, serta dukungan keuangan akan mendorong industri manufaktur untuk terus mempertahankan pertumbuhan pesat. produksi manufaktur dan investasi akan menjadi sorotan terbesar perekonomian pada kuartal ketiga. namun pada saat yang sama, kita harus mencatat bahwa sejak awal tahun ini, kelemahan dalam investasi, konsumsi, harga, lapangan kerja, pendapatan, kredit, m1, pengelolaan keuangan dan pasar saham disebabkan oleh kurangnya kepercayaan pasar dan ketidakstabilan. ekspektasi. alasan utama di baliknya adalah real estate. real estate adalah faktor utama dalam kurangnya permintaan dalam negeri, dan risiko dalam industri real estat merupakan risiko utama terhadap operasi ekonomi dalam jangka pendek dan menengah.
6. investasi pengembangan real estat: perkiraan tingkat pertumbuhan rata-rata di bulan agustus adalah -10,26%
hasil survei menunjukkan hal ituperkiraan tingkat pertumbuhan kumulatif rata-rata investasi pengembangan real estat pada bulan agustus adalah -10,26%.di antara para ekonom yang berpartisipasi dalam survei ini, zhang jun dari galaxy securities memberikan nilai tertinggi sebesar -9,9%, dan kepala institut penelitian industri guangkai lian ping, nomura international lu ting, china merchants securities xie yaxuan, dan kpmg cai wei memberikan nilai terendah. -10,4%.
bank minsheng wen bin memperkirakanpenurunan tersebut tidak berubah dari penurunan 10,2% pada bulan januari hingga juli. ia mengatakan pada agustus, luas transaksi perumahan komersial di 30 kota besar dan menengah adalah 7,19 juta meter persegi, turun selama dua bulan berturut-turut bulan sebelumnya; luas transaksi tanah di 100 kota besar dan menengah adalah 49,65 juta meter persegi, meningkat dari tahun ke tahun sebesar -21,4% menjadi 11,5%. dampak kebijakan terus memudar, volume transaksi rumah baru dan bekas di pasar cenderung menurun, kemauan perusahaan untuk memperoleh tanah sedikit meningkat, dan pasar secara keseluruhan masih dalam proses mencapai titik terendah.
———————————————————
perkiraan terbaik perkiraan ekonom bulan september untuk agustus 2024 (tingkat pertumbuhan kumulatif investasi pengembangan real estat tahun-ke-tahun):
cai wei: -10,4%
malam: -10,4%
xie yaxuan: -10,4%
———————————————————
7. perdagangan luar negeri: perkiraan surplus perdagangan rata-rata pada bulan agustus adalah us$81,501 miliar
para ekonom memperkirakan hal inisurplus perdagangan negara saya pada bulan agustus direvisi turun menjadi us$81,501 miliar dari bulan lalu us$84,65 miliar.mereka benarperkiraan rata-rata impor dan ekspor tahun ke tahun masing-masing adalah 6,94% dan 2,59%.
komisaris politik lu dari bank industri berkata,perlambatan laju pemulihan global dan melemahnya low-base effect berarti bahwa pembacaan ekspor tahun-ke-tahun pada bulan agustus mungkin akan turun dibandingkan bulan sebelumnya. dari perspektif permintaan eksternal, pmi manufaktur amerika serikat dan zona euro masing-masing turun sebesar 1,6 dan 0,2 poin persentase dari bulan sebelumnya menjadi 48,0% dan 45,6% pada bulan agustus, keduanya mencatat nilai terendah dalam delapan bulan terakhir. . menurunnya ledakan manufaktur di negara-negara maju dapat menurunkan kebutuhan perekonomian global. dari base effect, ekspor meningkat sebesar 1,1% secara bulanan pada agustus 2023, yang merupakan nilai tertinggi kedua sejak periode yang sama pada tahun 2019. melemahnya low base effect juga akan menekan pembacaan ekspor year-on-year. dikombinasikan dengan indikator pelayaran, pada tanggal 28 agustus, indeks peti kemas ekspor negara saya turun 16,5 poin dari bulan sebelumnya menjadi 2091,1 poin di bulan agustus.pada periode yang sama, indeks angkutan peti kemas ekspor shanghai turun 358,4 poin dari bulan sebelumnya menjadi 3241,4 poin, yang berarti adalah mei 2024. turunnya indeks angkutan barang juga mengindikasikan turunnya permintaan barang ekspor. pada saat yang sama, ketika angka dasar meningkat dan harga komoditas turun, angka impor tahun-ke-tahun di bulan juli mungkin turun dibandingkan bulan sebelumnya. dari efek dasar, impor meningkat sebesar 7,6% bulan ke bulan pada bulan agustus 2023, nilai tertinggi sejak periode yang sama tahun 2006. dari perspektif harga komoditas, indeks spot crb turun sebesar 3,7% tahun-ke-tahun di bulan agustus, meningkat sebesar 0,1 poin persentase dari bulan sebelumnya, yang mungkin menurunkan pembacaan impor tahun-ke-tahun dari tingkat harga . dilihat dari situasi ekspor korea selatan ke negara saya, ekspor korea selatan ke negara saya meningkat sebesar 16,3% tahun-ke-tahun dalam 20 hari pertama bulan agustus, turun 4,1 poin persentase dari bulan sebelumnya impor dari korea selatan melambat.
8. pinjaman baru: nilai perkiraan rata-rata pada bulan agustus adalah 1.018,75 miliar yuan
para ekonom memperkirakan hal itupinjaman baru pada agustus 2024 akan meningkat menjadi 1.018,75 miliar yuan dari nilai yang diumumkan bulan lalu (260 miliar yuan).dalam survei tersebut, nilai minimum 650 miliar yuan berasal dari icbc international cheng shi, dan nilai maksimum 1,3 triliun yuan berasal dari industrial securities wang han.
chen xing dari caitong securities berkata,pinjaman rmb baru pada juli 2024 berjumlah 260 miliar yuan, dan penurunan tahun-ke-tahun menyempit menjadi 85,9 miliar yuan. percepatan pembiayaan obligasi pada bulan juli mendorong skala pembiayaan sosial baru meningkat dari tahun ke tahun, sementara pinjaman rmb masih menjadi hambatan utama. sejak akhir bulan agustus, suku bunga tagihan telah turun, yang mungkin mencerminkan pasokan kredit yang masih lemah. ia memperkirakan bahwa skala pinjaman rmb baru pada bulan agustus masih akan lebih rendah dibandingkan periode yang sama tahun lalu, yang akan terus menimbulkan hambatan tertentu. pada pembiayaan sosial.
9. total pembiayaan sosial: nilai perkiraan rata-rata pada bulan agustus adalah 2,84 triliun yuan
hasil survei menunjukkan hal ituperkiraan total rata-rata pembiayaan sosial pada bulan agustus adalah 2,84 triliun yuan.angka ini lebih tinggi dari data bulan juli yang dirilis oleh bank sentral (0,77 triliun yuan). diantaranya, komisaris politik lu dari bank industri memberikan nilai perkiraan maksimum sebesar 3,43 triliun yuan, dan kepala institut penelitian industri guangkai lian ping memberikan nilai perkiraan minimum sebesar 1,5 triliun yuan.
10. m2: perkiraan pertumbuhan rata-rata di bulan agustus adalah 6,26%
para ekonom memperkirakan hal itutingkat pertumbuhan m2 tahun ke tahun pada bulan agustus akan turun menjadi 6,26% dari 6,3% pada bulan juli.diantaranya, kepala institut penelitian industri guangkai lian ping memberikan nilai maksimum 6,8%, dan changjiang securities wu ge memberikan nilai minimum 5,8%.
komisaris politik lu dari bank industri berkata,baik m1 dan m2 diperkirakan akan turun tahun-ke-tahun pada bulan agustus. dalam hal m1, area transaksi perumahan komersial di 30 kota besar dan menengah tercatat -27,5% year-on-year di bulan agustus. lemahnya penjualan rumah baru terus menurunkan m1, dan m1 diperkirakan akan tetap rendah . dalam hal m2, di satu sisi, kredit terus melemah pada bulan agustus, dan efek simpanan memberikan tekanan pada pertumbuhan m2; di sisi lain, pembiayaan bersih obligasi pemerintah lebih besar pada bulan agustus, dan lebih banyak dana fiskal ditarik, yang mungkin berdampak negatif pada gangguan pembacaan m2 bulan ini. dikombinasikan dengan faktor musiman, m2 mungkin menurun dari tahun ke tahun di bulan agustus.
11. suku bunga & rasio cadangan simpanan: banyak ekonom memperkirakan bahwa suku bunga lpr akan diturunkan pada bulan september.
dalam survei ini, 10 kepala ekonom memberikan perkiraan mereka mengenai tingkat suku bunga lpr dan rasio cadangan deposito lembaga keuangan besar pada bulan september.tiga puluh persen ekonom memperkirakan bahwa suku bunga lpr dan rasio cadangan deposito lembaga keuangan besar dapat diturunkan pada bulan ini.
lu ting dari nomura securities berkata,penurunan suku bunga berturut-turut yang akan datang di amerika serikat memberi negara saya peluang untuk menurunkan suku bunga. karena terbatasnya ruang, penurunan suku bunga di negara saya tidak akan terlalu besar, dan fokus utamanya harus pada pengurangan suku bunga pinjaman hipotek yang ada. skala pinjaman hipotek yang ada dari tahun 2015 hingga 2022 adalah sekitar 30 triliun yuan, dan tingkat bunga hipotek diperkirakan sekitar 5,2%, yang telah diturunkan sebesar 73 basis poin. saat ini diperkirakan 4,5%, yaitu masih 100 % lebih tinggi dari suku bunga 3,5% untuk pinjaman hipotek baru pada kuartal kedua tahun 2024. sekitar satu basis poin.
12. nilai tukar: perkiraan rata-rata tingkat paritas sentral rmb terhadap dolar as pada akhir tahun ini adalah 6,99
pada tanggal 30 agustus 2024, tingkat paritas sentral rmb terhadap dolar as adalah 7,1124 yuan. ekonomnilai paritas sentral rmb terhadap dolar as diperkirakan akan meningkat menjadi 7,08 pada akhir september, dan mereka telah menyesuaikan perkiraan nilai tukar rmb terhadap dolar as pada akhir tahun dari 7,03 pada akhir tahun. bulan lalu menjadi 6,99.
lian ping, kepala lembaga penelitian industri guangkai, berkata,selama putaran penurunan suku bunga oleh federal reserve, yang didorong oleh menyempitnya kesenjangan suku bunga antara tiongkok dan amerika serikat, rmb mungkin mengalami apresiasi pemulihan tertentu pada tahap awal. ketika indeks dolar as mengalami rebound secara bertahap, nilai tukar rmb terhadap dolar as kemungkinan besar akan mempertahankan fluktuasi dua arah.
13. cadangan devisa resmi: nilai perkiraan rata-rata pada akhir agustus adalah us$3,274225 miliar
ekonomperkiraan nilai rata-rata cadangan devisa negara saya pada akhir agustus adalah us$3,274225 triliun.angka ini lebih tinggi dibandingkan angka yang diumumkan bulan lalu sebesar us$3,256 miliar.
wen bin dari minsheng bank percaya bahwa,inflasi as turun lebih dari yang diharapkan pada bulan agustus, dan ketua federal reserve powell dengan jelas mengisyaratkan penurunan suku bunga pada pertemuan tahunan bank sentral global, dengan mengatakan bahwa ia akan lebih memperhatikan pasar tenaga kerja yang melemah. pasar pernah memperkirakan penurunan suku bunga sebesar 50bp pada bulan september, yang menyebabkan melemahnya indeks dolar as dan kenaikan harga aset global secara keseluruhan. dalam hal nilai tukar, indeks dolar as turun 2,2% bulan ke bulan, dan mata uang utama non-dolar as semuanya meningkat. yen jepang, euro, dan pound menguat terhadap dolar as sebesar 2,6%, 2,1%, dan 2,1% masing-masing. dalam hal harga obligasi, imbal hasil obligasi as bertenor 10 tahun turun 18 basis poin bulan ke bulan menjadi 3,91%; imbal hasil obligasi 10 tahun eropa naik 5 basis poin menjadi 2,38%; basis poin bulan ke bulan menjadi 0,92%. dari segi harga saham, indeks saham s&p 500 naik 2,3%, indeks harga stoxx 50 eropa naik 1,4% bulan ke bulan, dan indeks nikkei 225 turun 1,2%. dengan mempertimbangkan dampak translasi nilai tukar dan perubahan harga aset, cadangan devisa diperkirakan meningkat sebesar us$25 miliar menjadi us$3,2813 miliar pada akhir agustus dibandingkan akhir bulan lalu.
14. kebijakan
wu ge dari changjiang securities berkata,ke depan, keuangan diharapkan dapat mempercepat implementasi kebijakan yang telah ditetapkan. namun, perlambatan ekonomi terus berlanjut pada kuartal ketiga, dan pertumbuhan negatif yang tajam dalam pendapatan pengalihan lahan sulit diubah dalam jangka pendek. sekalipun instrumen tambahan utang dibuka, masih sulit untuk menentukan sejauh mana skala dan waktunya kelambanan dapat mengisi kesenjangan permintaan saat ini. terdapat kebutuhan mendesak akan bauran kebijakan mata uang dan lain-lain yang dapat disesuaikan.
kpmg cai wei percaya bahwa,pada tahap berikutnya, semakin diperlukan kebijakan untuk meningkatkan upaya memperluas permintaan domestik dan menopang momentum perekonomian tradisional. fokus kebijakan mungkin jatuh pada bidang keuangan, konsumsi, manufaktur, real estate dan bidang lainnya. pertama, penerbitan obligasi khusus meningkat secara signifikan pada bulan agustus, dan diperkirakan laju penerbitannya akan terus meningkat pada bulan september, sehingga mendukung pertumbuhan investasi infrastruktur. kedua, dengan penerapan berkelanjutan dari kebijakan "dua baru", dampak peningkatan konsumsi dan investasi manufaktur secara bertahap akan muncul juga kemungkinan untuk lebih memperkuat kebijakan stabilisasi real estat; terakhir, dengan mempertimbangkan tekanan terhadap keuangan dan utang daerah, arah kebijakan untuk meningkatkan permintaan domestik dapat beralih ke pemerintah pusat untuk meningkatkan leverage, dan kemungkinan penerbitan tambahan obligasi pemerintah pada tahun ini tidak dapat dikesampingkan.
15. isu-isu hangat makroekonomi
pada tanggal 23 agustus, powell mengirimkan sinyal yang jelas untuk penurunan suku bunga pada pertemuan tahunan bank sentral global jackson hole: "waktunya untuk penyesuaian kebijakan telah tiba. waktu dan kecepatan penurunan suku bunga akan bergantung pada data selanjutnya, perubahan dalam prospek dan keseimbangan risiko." dalam survei ini, kepala ekonom menganalisis dampak datangnya siklus penurunan suku bunga as terhadap perekonomian dan keuangan negara saya. mereka berpikir,pemotongan suku bunga as akan membawa perubahan tertentu pada lingkungan ekonomi eksternal negara saya dan juga akan memberikan ruang lebih besar bagi kebijakan moneter negara saya untuk bermanuver, namun kebijakan keseluruhan akan tetap "berpusat pada kita".
kpmg cai wei berkata,hadirnya siklus penurunan suku bunga as berarti bahwa tekanan terhadap perbedaan suku bunga tiongkok-as dan depresiasi nilai tukar rmb akan berkurang, dan kebijakan moneter negara saya akan memiliki ruang yang lebih besar untuk bermanuver. untuk berbagai sektor makroekonomi negara saya, pertama-tama, penurunan suku bunga as akan membantu melepaskan likuiditas global dan mengurangi tekanan terhadap perekonomian global. pemulihan permintaan eksternal akan menguntungkan ekspor negara saya dan diharapkan dapat meningkatkan investasi dan produksi kegiatan di industri yang berorientasi ekspor. namun, penurunan suku bunga as dapat menyebabkan depresiasi dolar as dan apresiasi rmb terhadap dolar as, sehingga mempengaruhi daya saing ekspor barang-barang tiongkok beban utang luar negeri perusahaan. kedua, penurunan suku bunga as dapat menaikkan harga komoditas internasional, menambah tekanan pada biaya impor di negara saya, dan mempengaruhi tingkat inflasi domestik dan keuntungan perusahaan. terakhir, penurunan suku bunga as diperkirakan akan meningkatkan sentimen investor global dan mendorong masuknya lebih banyak modal internasional ke tiongkok, yang akan memberikan banyak manfaat bagi cadangan devisa tiongkok dan pasar modal domestik.
li wenlong dari institut penelitian ekonomi digital asia percaya bahwa,pemotongan suku bunga oleh federal reserve diperkirakan akan membawa perubahan tertentu pada lingkungan eksternal perekonomian tiongkok, termasuk mendorong kembalinya modal dan apresiasi rmb secara bertahap, yang pada gilirannya akan membantu memperbaiki lingkungan investasi dalam negeri. namun, secara keseluruhan, negara ini masih menghadapi kontradiksi utama yaitu kurangnya kepercayaan diri, dan lingkungan bisnis serta mendorong investasi swasta perlu lebih ditingkatkan.
lian ping, kepala lembaga penelitian industri guangkai, berkata,dilihat dari berbagai faktor seperti inflasi as, pertumbuhan, lapangan kerja, dan suku bunga, siklus penurunan suku bunga baru federal reserve kemungkinan besar merupakan penurunan suku bunga preventif yang relatif ringan, dibandingkan penurunan suku bunga penyelamatan sebagai respons terhadap resesi yang parah atau resesi besar. guncangan eksternal. oleh karena itu, pasar keuangan internasional dan pasar valuta asing global mungkin tidak mengalami naik turun yang dramatis. pada paruh kedua tahun ini, kebijakan moneter negara saya secara keseluruhan akan tetap stabil dan akan disesuaikan ke arah pelonggaran. jika federal reserve memangkas suku bunga "sesuai jadwal" pada bulan september, kemungkinan bank sentral negara saya memangkas suku bunga masih ada, dan tingkat penurunan mungkin tetap pada level 10bp.
icbc internasional cheng shi percaya bahwa,dengan penerapan kebijakan penurunan suku bunga federal reserve secara bertahap di masa depan, situasi pengetatan moneter global diperkirakan akan membaik secara signifikan, selera risiko pasar modal akan meningkat, dan likuiditas pasar keuangan juga akan efektif. ditingkatkan. saat ini, tingkat inflasi tiongkok masih berada pada tingkat rendah dan suku bunga riil tetap relatif tinggi, sehingga memberikan tekanan tertentu pada pertumbuhan ekonomi. untuk mengatasi tantangan ini, bank sentral akan terus mengambil kebijakan yang hati-hati untuk memastikan bahwa likuiditas tetap cukup dan mencegah spekulasi yang menganggur dan berlebihan, sehingga memberikan dukungan keuangan yang kuat untuk perkembangan ekonomi riil yang stabil. melihat ke depan pada kuartal keempat, seiring dengan melemahnya batasan kebijakan moneter luar negeri, penyesuaian countercyclical kebijakan moneter dalam negeri diperkirakan akan semakin meningkat. dalam konteks ini, bank sentral dapat menggabungkan upaya kebijakan fiskal dan lebih lanjut mendorong pemulihan ekonomi melalui penurunan suku bunga, rasio cadangan wajib, dan cara-cara lainnya. selain itu, dengan terus memperkaya perangkat kebijakan moneter, bank sentral akan menggunakan berbagai perangkat struktural secara lebih fleksibel dan akurat untuk memberikan peran penuh dalam memandu kebijakan dan lebih lanjut mendorong sistem keuangan untuk memberikan dukungan yang kuat bagi negara-negara kaya. pembangunan ekonomi dan sosial yang berkualitas.
chen xing dari caitong securities percaya bahwa,jika amerika serikat menerapkan penurunan suku bunga, dampak pertama adalah menyempitnya kesenjangan suku bunga antara tiongkok dan amerika serikat, sehingga memberikan ruang operasi yang lebih luas untuk penyesuaian kebijakan moneter negara saya. kedua, indeks dolar as mungkin melemah, modal global mungkin kembali ke pasar negara berkembang, dan tren arus masuk modal ke aset rmb diperkirakan akan meningkat. masuknya modal baru akan memberikan momentum baru ke pasar saham dan obligasi negara saya, dan meningkat likuiditas dan aktivitas pasar. ketiga, hal ini mungkin berdampak positif pada pertumbuhan saham. pertama, ketika biaya modal menurun, kemauan dan preferensi investor untuk berinvestasi pada aset berisiko akan meningkat. kedua, perusahaan yang sedang berkembang dapat mengumpulkan dana dengan biaya pendanaan yang lebih rendah untuk mendukung penelitian dan pengembangan serta perluasan pasar, sehingga semakin mempercepat pembangunan. selain itu, lingkungan suku bunga yang rendah membantu meningkatkan tingkat penilaian perusahaan-perusahaan tercatat, yang khususnya bermanfaat bagi sektor-sektor pertumbuhan yang bergantung pada penilaian.
wang han dari industrial securities percaya bahwa,perubahan dalam lingkungan kebijakan moneter eksternal akan berdampak pada kebijakan moneter dalam negeri, namun hal tersebut tentunya bukan merupakan faktor utama. pemotongan suku bunga the fed akan membantu memperluas ruang bagi bank rakyat tiongkok untuk menjalankan kebijakan moneter. tahun ini, perekonomian tiongkok masih berada dalam tekanan besar untuk mencapai target sekitar 5%, dan masih memerlukan dukungan dan kerja sama kebijakan makroekonomi. bank sentral dapat merangsang pertumbuhan ekonomi dengan memangkas persyaratan cadangan dan suku bunga. dalam konteks penurunan suku bunga federal reserve, kebijakan moneter dalam negeri kemungkinan akan tetap longgar dan kebijakan fiskal akan ditingkatkan untuk merangsang konsumsi dan investasi, sehingga mendukung pertumbuhan ekonomi.
daftar 15 ekonom dalam "survei bulanan kepala ekonom yicai finance" edisi kali ini (diurutkan dalam urutan pinyin):
cai wei: kepala staf strategi, kpmg china consulting
chen xing: kepala analis makro caitong securities
cheng shi: kepala departemen riset, direktur pelaksana, kepala ekonom icbc international
ding shuang: kepala ekonom standard chartered bank tiongkok raya
li wenlong: kepala ekonom institut penelitian ekonomi digital huanya
lian ping: dekan kepala institut penelitian industri guangkai
komisaris politik lu: kepala ekonom bank industri
lu ting: kepala ekonom nomura securities tiongkok
wang han: kepala ekonom sekuritas industri
wen bin: kepala ekonom dan dekan institut penelitian china minsheng bank
wu ge: kepala ekonom changjiang securities
xie yaxuan: wakil direktur pusat penelitian dan pengembangan sekuritas pedagang tiongkok
zhang jun: kepala ekonom china galaxy securities
zhou xue: ekonom asia di mizuho securities
zhu haibin: kepala ekonom jp morgan tiongkok
(sumber gambar judul artikel ini: china business news)
——
teks |.he xiao, peneliti, lembaga penelitian keuangan pertama
(artikel ini berasal dari china business news)
