연준의 금리 인하 주기가 시작되면 우리나라의 통화 정책에 더 많은 여지가 생길 것이지만 전반적인 정책은 여전히 "나 중심"에 있을 것입니다.
2024-09-09
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요약
2024년 9월중국기업연구원이 발표한 '제1금융 최고 이코노미스트 신뢰지수'는 49.96을 기록했다.50 붐과 버스트 라인보다 약간 아래입니다. 경제학자들은 생각한다대내외적 교란요인의 영향으로 우리나라의 경제회복은 여전히 압박을 받고 있으며, 유효수요를 회복하기 위해서는 경제안정을 위한 추가적인 정책이 도입될 필요가 있습니다.
kpmg 카이웨이(cai wei)는 이렇게 말했습니다.3분기 이후 다양한 경제 데이터를 보면 현재 경제 운영이 여전히 큰 압박을 받고 있는 것으로 나타났습니다.
9일 국가통계국이 발표한 자료에 따르면 8월 cpi의 전년 동기 대비 증가율은 0.6%, ppi의 전년 동기 대비 증가율은 -1.8%로 전월보다 낮았다. 수석경제학자들의 기대. 경제학자들의 고정자산투자 누적증가율 평균 전망치는 3.58%, 소비재 소매판매액의 전년 대비 평균 전망치는 2.61%, 전년 대비 평균 전망치는 2.61%다. 연간 공업부가가치 증가율은 4.77%이다. 우리나라의 8월 무역흑자에 대한 평균 예측은 815억 1천만 달러입니다.
광카이(guangkai)의 최고 산업 연구소인 lian ping은 다음과 같이 말했습니다.3분기에도 투자는 꾸준한 증가세를 유지할 것이며, 특히 제조업 투자는 부동산 투자 감소를 상쇄하기 위해 빠르게 증가할 것으로 예상된다.
이코노미스트들은 8월 금융지표가 지난달보다 높을 것으로 예상하고 있다. 신규 대출에 대한 평균 예측은 1조 187억 5천만 위안이고, 총 사회 융자에 대한 평균 예측은 2조 8400억 위안이며, m2 연간 성장률에 대한 평균 예측은 6.26%입니다. 이번 조사에서 이코노미스트 10명은 다음 달 대형 금융기관의 예금지급률과 lpr 금리 수준을 전망했다. 이 가운데 30%는 예금지급률과 lpr 금리 수준이 20% 정도 인하될 것으로 내다봤다. 9월 말.
노무라 증권의 lu ting은 이렇게 말했습니다.다가오는 미국의 연속 금리 인하는 우리 나라에 금리를 인하할 수 있는 기회를 제공합니다.
2024년 8월 30일 미국 달러 대비 위안화 중앙 환율은 7.1124위안이었습니다. 경제학자들은 9월 말까지 미국 달러 대비 위안화 중앙평가율이 7.08까지 상승할 것으로 예상하고 있으며, 연말 기준 위안화의 미국 달러 대비 환율 전망치를 7.03에서 조정했다. 지난달 6.99로.
이번 조사에서 경제학자들은 미국의 금리인하 사이클 도래가 우리나라 경제와 금융에 미칠 영향을 분석했다. 그들은 생각한다미국의 금리 인하는 우리나라의 대외 경제 환경에 일정한 변화를 가져오고 우리나라의 통화 정책에 더 큰 여지를 주겠지만, 전반적인 정책은 여전히 '우리 중심'으로 유지될 것입니다.
산업증권의 wang han은 다음과 같이 믿습니다.대외 통화정책 환경의 변화는 국내 통화정책에 어느 정도 영향을 미치겠지만, 주된 요인은 아닐 것입니다.
텍스트
1. 신뢰지수 : 9월 신뢰지수는 49.96 이었습니다.
퍼스트금융연구소 발행9월 '중국 비즈니스 뉴스 수석 이코노미스트 신뢰 지수'는 49.96을 기록했습니다.50 붐-버스트 라인보다 약간 아래입니다. 경제학자들은 그렇다고 믿는다.대내외적 교란 요인의 영향으로 우리나라의 경제 회복은 여전히 압박을 받고 있으며 유효 수요를 회복하기 위한 추가 정책이 도입되어야 합니다.
kpmg 카이웨이(cai wei)는 이렇게 말했습니다.3분기 이후 다양한 경제 데이터를 보면 현재 경제 운영이 여전히 큰 압박을 받고 있는 것으로 나타났습니다. 8월 제조업 pmi는 생산, 수요, 물가지수 모두 위축 범위에서 하락세를 가속화했으며, 유효수요 부족 현상이 계속 나타나고 있으며, 국내 수급 불균형 문제도 여전히 두드러지고 있습니다. 동시에 세계 경제 번영이 감소하고 대외 수요가 소폭 둔화될 위험도 있습니다. 반면, 비제조업 pmi는 여름 소비에 따른 서비스업 호황 반등으로 소폭 반등했지만, 건설경기는 인프라 건설 부진과 부동산 부진으로 4개월 연속 둔화됐다. 또한 연휴 기간이 끝나감에 따라 비제조업 확장이 얼마나 지속 가능할지도 지켜봐야 합니다.
아시아 디지털 경제 연구소의 li wenlong은 다음과 같이 믿습니다.현재 시장은 여전히 투자 확신이 부족하다는 문제에 직면해 있으며, 비즈니스 환경을 개선하기 위해 더욱 효과적인 조치를 취해야 합니다. 인공지능이 가져오는 효율성 향상은 고용 시장과 구조의 변화를 가속화하고 있으며, 이에 따른 구조 조정 문제에는 자본, 사회, 개인 간의 균형이 필요합니다.
icbc international cheng shi는 이렇게 말했습니다.2024년 4분기를 바라보며, 중국 경제는 회복의 궤도를 따라 꾸준히 움직일 것으로 예상됩니다. 세계 경제 성장 둔화와 점점 더 복잡해지는 외부 환경을 배경으로 거시경제 규제는 다양한 도전에 대응하기 위해 보다 유연하고 다양한 정책 조합을 채택할 수 있습니다. 이 기간에는 경제정책의 초점이 '민생생활과 소비촉진'이라는 본선에 더욱 집중될 것으로 예상된다. 1,500억 위안의 초장기 특별 국채 자금을 출시함으로써 지방 정부는 소비재 무역 판매 프로젝트를 더 효과적으로 지원하고 소비 시장 회복을 위한 기반을 더욱 공고히 할 수 있을 것입니다. 이와 함께, 주민소득 증대와 소비의욕 제고를 위한 다양한 정책을 올해 중 단계적으로 추진해 4분기 소비시장의 꾸준한 성장을 강력히 뒷받침할 예정이다. 또한, 특수채, 초장기 국고채 발행 가속화를 가시적인 업무량과 투자 성과로 전환해 인프라 구축 등 분야에 새로운 모멘텀을 불어넣겠습니다. 지원적인 통화 정책은 지속적인 경제 회복을 위해 안정적이고 유리한 금융 환경을 조성할 것입니다.
2. 사물가격: 8월 전년 동기 대비 cpi 값은 0.6%, ppi 전년 동기 대비 -1.8%였습니다.
9월 9일 국가통계국이 발표한 자료에 따르면 8월 cpi는 전월 대비 0.4%, 전년 동기 대비 0.6% 증가했는데, 이는 경제학자들의 예상인 0.65% 월간 ppi 하락보다 낮았습니다. - 전월과 전년 동기 대비 1.8%로 경제전문가 전망 -1.39%보다 낮았다.
3. 소비재 총소매액: 8월 평균 증가율 전망은 2.61%
8월 소비재 소매판매 총액은 전년 동기 대비 평균 증가율이 2.61%로 전망됐다.이 중 최대 예측값 4%는 standard chartered bank ding shuang, kpmg cai wei 및 changjiang securities wu ge에서 나온 최소 예측값 2%입니다.
민성은행의 wen bin은 다음과 같이 말했습니다.8월에는 '올림픽 열풍'과 결합된 여름 여행으로 인해 문화, 스포츠, 비즈니스, 여행 등의 통합 소비가 계속 뜨거워졌고, 폐차 및 갱신 보조금을 두 배로 늘리는 국가 정책이 자동차 시장을 활성화했습니다. 다만 지난해 같은 기간 기준 인상 영향을 고려하면 소비재 전체 소매판매 증가율은 기본적으로 전월 2.7%와 비슷할 것으로 예상된다. 주요 상품으로 볼 때 철도운송, 항공운송, 우편서비스, 문화, 체육오락 등 주민여행 및 소비 관련 산업의 경영활동지수는 모두 55%를 넘는 상대적으로 높은 번영범위에 속한다. 숙박업, 요식업, 명승지 서비스 관련 업종의 8월 1일부터 25일까지 기업활동지수는 모두 50%를 넘었고, 승용차 시장 소매판매액은 전년 동기 대비 5% 증가했다. 지난달 같은 기간 대비 9% 늘었다. 그러나 중국지수연구소(china index research institute)의 데이터에 따르면 8월 부동산 시장 거래가 계속 둔화되어 부동산 관련 소비 성장에 도움이 되지 않는 것으로 나타났습니다.
4. 산업부가가치: 8월 평균 성장률 전망은 4.77%
설문조사 결과는8월 산업부가가치 증가율은 전년 동기 대비 평균 4.77%로 전망됐다.이 중 스탠다드차타드은행 딩솽(ding shuang)은 최소값 4%를, 창장증권 우거(wu ge)와 산업증권 왕한(wang han)은 최대값 5.2%를 부여했다.
산업은행 루 정치위원은 이렇게 말했다.2024년 8월에는 주요 산업제품 가동률이 분기된다. 철근은 국가 표준으로의 전환으로 인해 계속 방해를 받고 있으며, 조강 생산량은 이전에도 계속 변동했습니다. 반강철 타이어는 여전히 전철 타이어보다 우수하지만 pta 산업 체인의 격차는 좁아졌습니다. 가동률은 차별화되었으며, 상류 가동률은 계속해서 반등했지만 중류 및 하류 가동률은 하락했습니다. 부동산 데이터의 성과는 여전히 상대적으로 약했습니다. 지난해 기준수, 조업일수, 올해 기상이변의 영향 등을 종합하면 8월 공업부가가치는 전년 동기 대비 0.5%포인트 감소하거나 전월 대비 감소했다.
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최고의 예측 경제학자의 2024년 7월 8월 예측(전년 대비 산업 부가가치):
청시: 5%
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5. 고정자산 투자 증가율: 평균 예측값은 3.58%입니다.
경제학자8월 고정자산투자 증가율 평균 전망치는 3.58%다.지난달 발표된 수치인 3.6%보다 소폭 낮은 수준이다. 이 중 갤럭시증권 장준과 icbc 인터내셔널 쳉시가 3.9%로 가장 높은 가치를 부여했고, kpmg 차이웨이, 미즈호증권 저우쑤에, 산업은행 루정치위원이 3.4%로 가장 낮은 가치를 부여했다.
광카이(guangkai)의 최고 산업 연구소인 lian ping은 다음과 같이 말했습니다.3분기에도 투자는 꾸준한 증가세를 유지할 것이며, 특히 제조업 투자는 부동산 투자 감소를 상쇄하기 위해 빠르게 증가할 것으로 예상된다. 3분기 수출 성장, 과학기술 혁신 정책, 장비 업데이트 및 보상판매, 금융 지원 등의 요인으로 인해 제조업은 계속해서 빠른 성장을 유지할 수 있을 것입니다. 제조업 생산과 투자는 3분기 경제의 가장 큰 하이라이트가 될 것입니다. 그러나 동시에 우리는 올해 초부터 투자, 소비, 물가, 고용, 소득, 신용, m1, 재무관리 및 주식시장이 약세를 보인 것은 시장의 신뢰 부족과 불안정한 상황에서 비롯되었다는 점을 지적해야 합니다. 기대의 주된 이유는 부동산입니다. 부동산은 내수부족의 주요 요인이며, 부동산산업의 리스크는 단기 및 중기적으로 경제운영에 있어 주요 리스크이다.
6. 부동산 개발 투자 : 8월 평균 성장률 전망은 -10.26%
설문조사 결과는8월 부동산개발투자 평균 누적 증가율 전망치는 -10.26%다.조사에 참여한 이코노미스트 중 갤럭시증권 장쥔(zhang jun)이 -9.9%로 가장 높은 가치를 부여했고, 광카이 수석 산업연구원 리안핑(lian ping), 노무라 인터내셔널 루팅(nomura international lu ting), 중국 초상증권 셰야쉬안(xie yaxuan), kpmg 차이웨이(kpmg cai wei)가 가장 낮은 가치를 부여했다. -10.4%.
민성은행 원빈은 예측한다하락폭은 1월부터 7월까지 10.2% 하락에서 변함이 없었다. 8월 30개 대도시 및 중형 도시의 상업용 주택 매매면적은 719만㎡로 두 달 연속 감소세를 보였으며 전년 동기 대비 감소 폭은 16.5%에서 24.3%로 확대됐다. 전월 100개 대도시 및 중형 도시의 토지 거래 면적은 4,965만 평방미터로 전년 동기 대비 -21.4% 증가한 11.5%를 기록했습니다. 정책 효과가 계속해서 약해지고, 시장의 신규 및 중고 주택 거래량이 감소하는 경향이 있으며, 기업의 토지 취득 의향이 소폭 향상되어 전체 시장은 여전히 바닥을 치는 과정에 있습니다.
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베스트 예측 이코노미스트의 2024년 8월 9월 전망(전년 대비 부동산 개발 투자 누적 증가율):
차이웨이: -10.4%
저녁: -10.4%
셰야쉬안: -10.4%
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7. 대외 무역: 8월 평균 무역 흑자 전망은 815억 1천만 달러입니다.
경제학자들은 기대한다우리나라의 8월 무역흑자는 지난달 846억5000만달러에서 815억1000만달러로 하향 조정됐다.그들이 옳아전년 대비 수입과 수출 전망 평균은 각각 6.94%, 2.59%다.
산업은행 루 정치위원은 이렇게 말했다.글로벌 경기회복 속도 둔화와 저기저효과 약화로 인해 8월 수출이 전년 동기 대비 전월보다 하락할 수도 있다. 대외수요 관점에서 보면 미국과 유로존의 8월 제조업 pmi는 전월보다 각각 1.6%포인트, 0.2%포인트 하락한 48.0%와 45.6%를 기록해 둘 다 최근 8개월 만에 최저치를 기록했다. 선진국의 제조업 붐이 감소하면 세계 경제의 수요가 감소할 수 있습니다. 기저효과에 따르면 2023년 8월 수출은 전월 대비 1.1% 증가해 2019년 같은 기간 이후 두 번째로 높은 수치를 기록했다. 낮은 기저효과가 약화되면서 전년 동기 대비 수출 수치도 억제될 전망이다. 8월 28일 기준 우리나라 수출컨테이너지수는 전월 대비 16.5포인트 하락한 2091.1포인트를 기록했으며, 같은 기간 상하이 수출컨테이너 화물지수는 전월 대비 358.4포인트 하락한 3241.4포인트를 기록했다. 운임지수 하락은 수출품 수요가 감소했음을 의미하기도 한다. 동시에 기준 수치가 증가하고 원자재 가격이 하락함에 따라 7월의 전년 대비 수입 수치가 전월보다 감소할 수 있습니다. 기저효과에 따라 2023년 8월 수입은 전월 대비 7.6% 증가해 2006년 같은 기간 이후 최고치를 기록했다. 원자재 가격 측면에서 8월 crb 현물 지수는 전년 동기 대비 3.7% 하락해 전월 대비 0.1%포인트 상승해 물가 수준에서 전년 대비 수입 수치가 하락할 수 있습니다. . 우리나라의 대국 수출 상황을 보면, 8월 1~20일 동안 우리나라의 대국 수출은 전년 동기 대비 16.3% 증가해 전월보다 4.1%포인트 감소했다. 한국으로부터의 수입이 둔화되었다.
8. 신규 대출: 8월 평균 예상 가치는 1조 187억 5천만 위안
경제학자들은 다음과 같이 예측한다.2024년 8월 신규 대출은 지난달 발표된 금액(2600억 위안)에서 1조187억5000만 위안으로 늘어난다.조사에 따르면 icbc international cheng shi에서 최소 6500억 위안이 나왔고 산업증권 왕한에서 최대 1조 3000억 위안이 나왔다.
caitong securities의 chen xing은 다음과 같이 말했습니다.2024년 7월 신규 위안화 대출은 2,600억 위안으로 전년 동기 대비 감소 폭이 859억 위안으로 축소됐다. 7월 채권금융이 가속화되면서 신규 사회금융 규모가 전년 동기 대비 증가한 반면 위안화 대출이 여전히 주요 걸림돌이었다. 8월 말 이후 어음 금리가 하락했는데 이는 신용 공급이 여전히 취약하다는 점을 반영한 것일 수 있습니다. 그는 8월 신규 위안화 대출 규모가 여전히 지난해 같은 기간보다 낮아 계속해서 하락세를 보일 것이라고 예측했습니다. 사회적 금융에 대해.
9. 총 사회 융자: 8월 평균 예측 가치는 2조 8400억 위안입니다.
설문조사 결과는8월 사회융자 총액의 평균 전망치는 2조 8400억 위안이다.이는 중앙은행이 발표한 7월 자료(0조7700억위안)보다 높은 수준이다. 이 중 산업은행 루 정치위원은 최대 예측가치를 3조4300억위안으로 내놓았고, 광카이 산업연구소장 리안핑은 최소 예측가치를 1조5000억위안으로 제시했다.
10. m2: 8월 평균 성장률 전망치는 6.26%
경제학자들은 다음과 같이 예측한다.8월 m2의 전년 동기 대비 증가율은 7월 6.3%에서 6.26%로 하락했다.이 중 광카이산업연구소 리안핑(lian ping)은 최대치를 6.8%로 제시했고, 창장증권 우거(wu ge)는 최소치를 5.8%로 제시했다.
산업은행 루 정치위원은 이렇게 말했다.m1과 m2 모두 8월에는 전년 동기 대비 하락할 것으로 예상됩니다. m1 기준으로는 8월 30개 대도시 상업용 주택 매매거래량이 전년 동기 대비 -27.5%를 기록해 신규 주택 매매 부진이 지속돼 m1이 낮은 수준을 유지할 것으로 예상된다. . m2의 경우, 8월에도 신용이 계속 약세를 보였으며 예금 파생 효과로 인해 m2 성장이 압박을 받았습니다. 반면에 8월 국채 순조달 규모는 더 커졌고 재정 자금도 늘어났습니다. 철회되었으며 이는 이번 달 m2 수치에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 계절적 요인으로 인해 8월 m2는 전년 대비 감소했을 수 있습니다.
11. 금리 및 예금 지급준비율: 많은 경제학자들은 9월에 lpr 금리가 인하될 수 있다고 예측하고 있습니다.
이번 조사에서는 수석경제학자 10명이 9월 대형 금융기관의 lpr 금리와 예금지급률을 전망했다.이코노미스트 중 30%는 이달 중 대형 금융기관의 lpr 금리와 예금지급율이 모두 인하될 것으로 예상했다.
노무라 증권의 lu ting은 이렇게 말했습니다.다가오는 미국의 연속 금리 인하는 우리 나라에 금리를 인하할 수 있는 기회를 제공합니다. 지면의 제약으로 인해 우리나라의 금리인하폭은 그리 크지 않을 것이며, 기존 주택담보대출 금리를 낮추는 데 중점을 두어야 할 것입니다. 2015년부터 2022년까지 기존 주택담보대출 규모는 약 30조위안이고, 주택담보대출 금리는 약 5.2%로 73bp 인하된 것으로 추정된다. 현재는 4.5%로 여전히 100% 수준이다. 2024년 2분기 신규 주택담보대출 이자율 3.5%보다 % 높다. 약 1bp 정도다.
12. 환율: 올해 말 미국 달러 대비 위안화의 평균 예상 중앙 환율은 6.99입니다.
2024년 8월 30일 미국 달러 대비 위안화 중앙 환율은 7.1124위안이었습니다. 경제학자미국 달러에 대한 위안화의 중앙 패리티 환율은 9월 말까지 7.08로 상승할 것으로 예상되며, 그들은 연말 미국 달러에 대한 위안화의 환율 전망을 7.03에서 조정했습니다. 지난달 6.99로.
광카이(guangkai)의 최고 산업 연구소인 lian ping은 다음과 같이 말했습니다.이번 연준의 금리 인하 주기 동안 중국과 미국 간의 금리 차이가 축소됨에 따라 위안화는 초기 단계에서 어느 정도 회복세를 보일 수 있습니다. 미국 달러지수가 단계적으로 반등하면서 달러 대비 위안화 환율은 양방향 등락을 유지할 가능성이 높아졌다.
13. 공식 외환보유고: 8월말 평균 예상가치는 32억7422만5000달러다.
경제학자8월말 기준 우리나라 공식 외환보유고 평균 전망액은 3조274225억 달러였다.이는 지난달 발표된 32억5600만달러보다 높은 수치이다.
minsheng bank의 wen bin은 이렇게 믿습니다.미국의 8월 인플레이션은 예상보다 크게 떨어졌고, 파월 연준 의장은 글로벌 중앙은행 연차총회에서 노동시장 냉각에 더 관심을 기울이겠다며 금리 인하를 분명히 시사했다. 시장은 한때 9월 50bp 금리 인하에 베팅했고, 이로 인해 미국 달러 지수가 약세를 보이고 글로벌 자산 가격이 전반적으로 상승했습니다. 환율 측면에서는 미국 달러지수가 전월 대비 2.2% 하락했고, 미국 달러를 제외한 주요 통화는 모두 미국 달러 대비 2.6%, 2.1% 상승했다. 각각 2.1%이다. 채권 가격 측면에서 미국 10년 만기 채권 수익률은 전월 대비 18bp 하락한 3.91%를 기록했고, 유럽 10년 만기 채권 수익률은 5bp 상승한 2.38%를 기록했습니다. 월별 베이시스 포인트는 0.92%입니다. 주가 기준으로는 s&p 500 주가지수가 전월 대비 2.3% 상승했고, 유럽 stoxx 50 지수는 전월 대비 1.4% 상승했으며, nikkei 225 지수는 1.2% 하락했습니다. 환율 환산과 자산가격 변동 등을 감안하면 8월 말 외환보유액은 전월 말보다 250억 달러 늘어난 32억8130만 달러로 예상된다.
14. 정책
changjiang securities의 wu ge는 다음과 같이 말했습니다.미래에는 금융 부문에서 확립된 정책의 시행이 가속화될 것으로 예상됩니다. 그러나 3분기에도 경기 둔화의 관성이 지속되었고, 토지 양도소득의 급격한 마이너스 성장은 단기적으로 변화하기 어렵습니다. 부채 증분 도구가 개방되더라도 그 규모와 시기가 어느 정도인지는 여전히 어렵습니다. 시차는 현재의 수요 격차를 메울 수 있습니다. 통화 등을 일치시키는 정책 믹스가 시급합니다.
kpmg cai wei는 다음과 같이 믿습니다.다음 단계에서는 내수를 확대하고 전통적인 경제 모멘텀을 뒷받침하기 위한 노력을 강화하는 정책의 필요성이 점점 더 커지고 있습니다. 정책의 초점은 금융, 소비, 제조, 부동산 및 기타 분야에 있을 수 있습니다. 우선, 8월 특수채 발행이 크게 가속화됐고, 9월에도 발행 속도가 가속화되면서 인프라 투자 성장을 뒷받침할 것으로 예상된다. 둘째, '2개 신' 정책이 지속적으로 시행되면서 소비와 제조업 투자에 대한 진작 효과가 점차 나타날 것이며, 부동산 안정 정책을 더욱 강화할 가능성도 있다. 마지막으로, 지방 재정과 부채에 대한 압박을 고려하면 내수 확대 정책 방향이 중앙정부로 옮겨져 레버리지를 높일 수도 있고, 연내 국채 추가 발행 가능성도 배제할 수 없다.
15. 거시경제적 핫이슈
8월 23일 파월 총리는 잭슨홀 연차 글로벌 중앙은행 회의에서 금리 인하를 위한 명확한 신호를 보냈다. "정책 조정의 시간이 도래했다. 금리 인하의 시기와 속도는 후속 데이터, 금리 변화에 따라 달라질 것이다." 전망과 위험 균형." 이번 조사에서 수석 이코노미스트들은 미국의 금리 인하 사이클 도래가 우리나라 경제와 금융에 미칠 영향을 분석했습니다. 그들은 생각한다,미국의 금리 인하는 우리나라의 대외 경제 환경에 일정한 변화를 가져오고 우리나라의 통화 정책에 더 큰 여지를 주겠지만, 전반적인 정책은 여전히 '우리 중심'으로 유지될 것입니다.
kpmg 카이웨이(cai wei)는 이렇게 말했습니다.미국의 금리인하 사이클이 도래한다는 것은 미중 금리차이와 위안화 환율 하락에 대한 압박이 완화되고, 우리나라 통화정책의 여지가 커진다는 것을 의미한다. 우리나라의 거시경제적 측면에서 볼 때, 우선 미국의 금리 인하는 글로벌 유동성을 완화하고 세계 경제에 대한 하방 압력을 완화하는 데 도움이 될 것입니다. 수출 지향 산업에서의 활동. 그러나 미국의 금리 인하로 인해 미국 달러 가치가 하락하고 위안화 가치가 상승해 중국산 상품의 수출 경쟁력이 저하될 수 있다. 기업의 외채부담. 둘째, 미국의 금리 인하는 국제 원자재 가격을 상승시키고 우리나라의 수입 비용에 상승 압력을 가하며 국내 인플레이션 수준과 기업 이익에 영향을 미칠 수 있습니다. 마지막으로, 미국의 금리 인하는 글로벌 투자 심리를 제고하고 더 많은 국제 자본의 중국 유입을 촉진할 것으로 예상되며, 이는 중국의 외환 보유액과 국내 자본 시장에 많은 이점을 가져올 것입니다.
아시아 디지털 경제 연구소의 li wenlong은 다음과 같이 믿습니다.연준의 금리 인하는 자본 반환 촉진, 위안화의 점진적인 절상 등 중국 경제의 대외 환경에 일정한 변화를 가져와 국내 투자 환경 개선에 도움이 될 것으로 예상된다. 그러나 전반적으로 국가는 여전히 신뢰 부족이라는 주요 모순에 직면해 있으며, 기업 환경을 더욱 개선하고 민간 투자를 촉진할 필요가 있습니다.
광카이(guangkai)의 최고 산업 연구소인 lian ping은 다음과 같이 말했습니다.미국의 인플레이션, 성장, 고용, 금리 등 다양한 요인으로 판단할 때, 연준의 새로운 금리 인하 주기는 심각한 경기 침체나 대규모 경기 침체에 따른 구제 금리 인하보다는 상대적으로 완만한 예방적 금리 인하가 될 가능성이 크다. 외부 충격. 따라서 국제금융시장과 글로벌 외환시장은 급격한 등락을 겪지 않을 수도 있습니다. 하반기에는 우리나라 통화정책의 전반적인 기조가 안정되고 완화적인 방향으로 조정될 것입니다. 9월에 연준이 금리를 '예정대로' 인하할 경우 우리나라 중앙은행이 금리를 인하할 가능성은 여전히 존재하며, 하락률은 10bp 수준에 머물 수도 있습니다.
icbc international cheng shi는 다음과 같이 믿습니다.향후 연준의 금리인하 정책이 점진적으로 시행됨에 따라 글로벌 통화 긴축 상황이 크게 개선될 것으로 예상되며 이에 따라 자본시장의 위험선호도도 높아져 금융시장의 유동성도 효과적으로 개선될 것으로 예상됩니다. 개선되었습니다. 현재 중국의 인플레이션 수준은 낮은 수준에 머물고 있으며, 실질이자율도 상대적으로 높은 수준을 유지하고 있어 경제 성장에 일정한 압력을 가하고 있습니다. 이에 중앙은행은 유동성을 합리적으로 유지하는 동시에 과잉 투기 및 공회전을 방지하는 신중한 정책 기조를 이어가며 실물경제의 안정적인 발전을 위한 탄탄한 금융지원을 제공해 나가겠습니다. 4분기에는 해외 통화정책 제약이 점차 약화되면서 국내 통화정책의 경기대응적 조정폭도 더욱 커질 것으로 예상된다. 이러한 맥락에서 중앙은행은 재정정책의 노력을 결합하고 금리인하, 지급준비율 인하 등을 통해 경기회복을 더욱 촉진할 수 있다. 또한, 통화정책 도구 상자가 지속적으로 강화됨에 따라 중앙은행은 다양한 구조적 도구를 보다 유연하고 정확하게 사용하여 정책 지도 역할을 충분히 발휘하고 금융 시스템을 더욱 촉진하여 고위급 정책을 강력하게 지원할 것입니다. 양질의 경제 및 사회 발전.
caitong securities의 chen xing은 다음과 같이 믿습니다.미국이 금리 인하를 실시할 경우 첫 번째 영향은 중국과 미국 간의 금리 격차가 줄어들어 우리나라의 통화 정책 조정을 위한 운영 공간이 더 넓어지는 것입니다. 둘째, 미국 달러 지수가 약세를 보이고 글로벌 자본이 신흥 시장으로 돌아올 수 있으며 위안화 자산으로의 자본 유입 추세가 증가할 것으로 예상됩니다. 시장 유동성 및 활동. 셋째, 성장주에 긍정적인 영향을 미칠 수 있다. 첫째, 자본 비용이 감소함에 따라 위험 자산에 대한 투자에 대한 투자자의 의지와 선호도가 높아질 것입니다. 둘째, 성장하는 기업은 연구 개발 및 시장 확장을 지원하기 위해 더 낮은 자금 조달 비용으로 자금을 조달하여 개발을 더욱 가속화할 수 있습니다. 또한, 저금리 환경은 상장기업의 가치평가 수준을 높이는 데 도움이 되며, 이는 가치평가에 의존하는 성장 부문에 특히 유리합니다.
산업증권의 wang han은 다음과 같이 믿습니다.대외 통화정책 환경의 변화는 국내 통화정책에 어느 정도 영향을 미치겠지만, 주된 요인은 아닐 것입니다. 연준의 금리 인하는 중국 인민은행이 통화 정책을 운영할 수 있는 공간을 확대하는 데 도움이 될 것입니다. 올해 중국 경제는 여전히 목표인 약 5%를 달성해야 하는 큰 압력을 받고 있으며, 중앙은행은 지급준비금과 금리를 인하하여 경제성장을 촉진할 수 있는 거시경제 정책의 지원과 협력이 여전히 필요합니다. 연준의 금리 인하 상황에서 국내 통화정책은 완화적으로 유지되고 재정정책은 소비와 투자를 활성화해 경제성장을 뒷받침할 것으로 보인다.
이번 호 "yicai finance chief economist monthly survey"에 실린 15명의 경제학자 목록(병음순):
cai wei: kpmg 중국 컨설팅 최고 전략 책임자
chen xing: caitong securities의 수석 매크로 분석가
cheng shi: 연구부서장, 전무이사, icbc international 수석 이코노미스트
ding shuang: standard chartered bank greater china의 수석 이코노미스트
li wenlong: huanya 디지털 경제 연구소 수석 경제학자
lian ping: 광카이(guangkai) 최고산업연구소장
루 정치위원: 산업은행 수석 이코노미스트
루 팅(lu ting): 중국 노무라증권 수석 이코노미스트
왕한(wang han): 산업증권 수석 이코노미스트
원빈: 중국민성은행 수석경제학자 겸 연구소장
wu ge: changjiang securities의 수석 이코노미스트
xie yaxuan: 중국초상증권연구개발센터 부국장
장준(zhang jun): 중국 갤럭시증권 수석 이코노미스트
zhou xue: 미즈호증권 아시아 이코노미스트
주하이빈(zhu haibin): jp morgan china의 수석 이코노미스트
(이 기사의 제목 사진 출처: china business news)
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텍스트 | 허 샤오(he xiao) 제1금융연구소 연구원
(이 기사는 중국경제신문에서 발췌한 것입니다)
